INSTITUTO

TECNOLGICO DE
CELAYA
INGENIERA ECONMICA

INGENIERA ECONMICA

M.C. MIGUEL NGEL

MELCHOR NAVARRO

INGENIERA ECONMICA

M.C. MIGUEL NGEL

MELCHOR NAVARRO

La necesidad de la ingeniera econmica se

encuentra motivada principalmente por el trabajo
que llevan a cabo los ingenieros al analizar, sintetizar
y al obtener conclusiones en proyectos en cualquier
envergadura. En otras palabras, la ingeniera
econmica es un punto medular en la toma de
decisiones, tales decisiones implican los elementos
bsicos de flujos de efectivo, tiempo y tasas de
inters.
A menudo las decisiones reflejan la eleccin
fundamentada de una persona sobre cmo invertir su
capital, con frecuencia el monto del capital est
restringido. La decisin sobre cmo invertir capital
indudablemente cambiar el futuro, con esperanza
de mejorar; es decir, que se le agregar valor.
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Algunas de las preguntas usuales que pueden ser consideradas

metdicamente por individuos, negocios y corporaciones, y por las
agencias pblicas (gubernamentales) son:
Individuos

Debo pagar el saldo de mi tarjeta de crdito con dinero prestado?

Qu representan financieramente mis estudios universitarios en

mi carrera profesional?

Las deducciones federales al impuesto sobre la renta son para la

hipoteca de mi casa un buen negocio o debo acelerar los pagos
de mi hipoteca?

Exactamente qu tasa de retorno obtuvimos en esta inversin en

acciones?

Debo comprar o arrendar mi prximo automvil o conservar el

que tengo ahora y continuar pagando el prstamo?

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Corporaciones y negocios

Lograremos
el
retorno
requerido
si
instalamos
esta
nueva
tecnologa
de
fabricacin en la planta?
Construimos o arrendamos las instalaciones
para la nueva sucursal en Asia?
En trminos econmicos es mejor fabricar
internamente o comprar por fuera una parte
componente de una nueva lnea de producto?

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Unidades gubernamentales que atienden al

pblico

Cunto recaudo del nuevo impuesto necesita generar

la ciudad para pagar la emisin de bonos escolares que
se est sometiendo a votacin?
sobrepasan los beneficios los costos de un puente sobre
el canal intracostero en este punto?
Es econmico para la ciudad en trminos de costos
construir un domo para eventos deportivos importantes?
Debe la universidad estatal contratar una institucin
universitaria de la comunidad local para ensear en
cursos de pregrado a nivel bsico o es preferible que el
profesorado de la universidad lo haga?

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Concepto 1. La ingeniera econmica implica

formular, estimar y evaluar los resultados
econmicos
cuando
existan
alternativas
disponibles para llevar a cabo un propsito
definido.
Concepto 2. La ingeniera econmica es un
conjunto
de
tcnicas
matemticas
que
simplifican las comparaciones econmicas.
Saber cmo aplicar correctamente estas tcnicas
resulta de especial importancia para los
ingenieros, y que prcticamente cualquier
proyecto influir en los costos o los ingresos.

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Las ecuaciones y procedimientos de la ingeniera econmica

emplean los siguientes trminos y smbolos. Incluyen unidades de
muestra.
P = valor o cantidad de dinero en un momento denotado como
presente o tiempo cero. Tambin P recibe el nombre de valor
presente (VP), valor presente neto (VPN), flujo de efectivo
descontado (FED) y costo capitalizado (CC); unidades monetarias.
F = valor o cantidad de dinero en un tiempo futuro. F tambin
recibe el nombre de valor futuro (VF); unidades monetarias.
A = serie de cantidades de dinero consecutivas, iguales y del
final del periodo. A tambin se denomina valor anual (VA) y valor
anual uniforme equivalente (VAUE); unidades monetarias por ao,
unidades monetarias por mes.
n = nmeros de periodos de inters; aos, meses y das.
i = tasa de inters o tasa de retorno por periodo; porcentaje
anual, porcentaje mensual.
t = tiempo expresado en periodos; aos, meses, das.

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Con frecuencia se dice que el dinero hace dinero. La

afirmacin es cierta, en efecto, puesto que si se elige
invertir dinero hoy (por ejemplo, en un banco, un
negocio, o un fondo mutuo de acciones),
inherentemente se espera tener ms dinero en el
futuro. Este cambio en la cantidad de dinero
durante un periodo de tiempo dado se
denomina el valor del dinero en el tiempo; es el
concepto
ms
importante
en
ingeniera
econmica.
Tambin es necesario darse cuenta de que si una
persona o compaa encuentra conveniente obtener
dinero en prstamo hoy, para maana se deber ms
que el principal del prstamo original. Este hecho se
explica tambin por el valor del dinero en el tiempo.
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El inters es la manifestacin del valor de

dinero en el tiempo. Desde una perspectiva
de clculo, el inters es la diferencia entre
una cantidad final de dinero y la cantidad
original. Existen dos variantes del inters:
el inters pagado y el inters ganado. El
inters que se paga por fondos que se
piden prestados (prstamo) se determina
mediante la siguiente relacin:

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Cuando el inters pagado con respecto a

una unidad de tiempo especfica se
expresa como porcentaje de la suma
original (principal), el resultado recibe el
nombre de Tasa de Inters.

La unidad de tiempo de la tasa recibe el

nombre de Periodo de Inters.
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un empleado de LaserKinetics.com
solicita un prstamo de $10,000 el 1 de
mayo y debe pagar un total de $10,700
exactamente
un
ao
despus.
Determine el inters y la tasa de
inters pagada.
Solucin:

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Desde la perspectiva de un ahorrador,

un prestamista o un inversionista, el
inters ganado es la cantidad final
menos la cantidad inicial, o principal.

El inters pagado durante un periodo

especfico de tiempo se expresa como
porcentaje de la cantidad original y
recibe el nombre de Tasa de retorno
(TR).
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La unidad de tiempo de la tasa recibe

el nombre de Periodo de Inters. En
diversas industrias y escenarios, el
trmino rendimiento sobre la inversin
(RSI) se emplea como sinnimo de TR,
en particular cuando se asignan
grandes fondos de capital a programas
orientados a la ingeniera.

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a)

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Calcule la cantidad depositada hace

un ao si ahora se tienen $1,000 a
una tasa de inters del 5% anual.

Determine la cantidad por intereses

ganados durante este periodo.
Solucin:
b)

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Cuando se considera ms de un
periodo de inters (por ejemplo: si
quisiramos calcular los intereses que
se pagaran despus de 3 aos), es
necesario definir si la naturaleza de la
acumulacin de intereses de un
periodo al siguiente es simple o
compuesta.

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Una cuestin adicional de ndole econmica para el

estudio de la ingeniera econmica es la Inflacin.
Desde la perspectiva del prestatario, la tasa de
inflacin sencillamente constituye otra tasa de
inters incorporada a la tasa de inters establecida.
Y desde la posicin ventajosa del ahorrador o
inversionista, la inflacin reduce la tasa de retorno
real sobre una inversin. La inflacin implica que las
estimaciones de flujo de efectivo por costos y utilidad
se incrementen con el tiempo. Tal incremento se
debe a la variabilidad del valor del dinero que la
inflacin impone sobre la moneda de un pas, lo cual
trae como consecuencia que el valor relativo de una
unidad monetaria sea menor que su valor anterior.

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El efecto de la inflacin se observa en el hecho

de que el dinero permite comprar menos
bienes que tiempo atrs. La inflacin
contribuye a:

La reduccin del poder de compra.

El incremento en el IPC (ndice de precios al
consumidor).
El incremento en el costo del equipo y su
mantenimiento.
El incremento en el costo de los profesionistas
asalariados y empleados contratados por horas.
La reduccin en la tasa de retorno real sobre los
ahorros personales y las inversiones corporativas.
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El inters simple se calcula utilizando

exclusivamente el principal e ignorando
cualquier inters generado en los periodos de
inters precedentes. El inters simple total
durante varios periodos se calcula de la
siguiente manera:

Donde la tasa de inters se expresa en forma

decimal.
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Pacific Telephone Credit Union otorgo un

prstamo a un miembro del personal de
ingeniera para que ste adquiera un
avin a escala dirigido por un radio
controlador. El prstamo asciende a
$1,000 por tres aos con un inters simple
del 5% anual, Cunto debe de pagar el
ingeniero al final de los tres aos?
Solucin:

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En el caso del inters compuesto, el inters

generado durante cada periodo de inters
se calcula sobre el principal ms el monto
total del inters acumulado en todos los
periodos
anteriores.
As,
el
inters
compuesto es un inters sobre el inters.
Tambin refleja el efecto del valor del
dinero en el tiempo sobre el inters. El
inters para un periodo ahora se calcula de
la siguiente manera:

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Un ingeniero solicita a la cooperativa

de crdito de la empresa un prstamo
de $1,000 con un inters anual
compuesto del 5%. Calcule el adeudo
total despus de tres aos. Compare
los resultados de este ejemplo y del
anterior.
Solucin:

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Cuando se consideran juntos, el valor del dinero en

el tiempo y la tasa de inters permiten formular el
concepto de equivalencia econmica, que implica
que dos sumas diferentes de dinero en diferentes
tiempos tienen el mismo valor econmico. Por
ejemplo, si la tasa de inters es de 6% anual, $100
hoy (tiempo presente) equivalen a $106 un ao
despus.
As, si un amigo nos ofreciera un regalo con un
valor de $100 el da de hoy o uno de $106 un ao
despus, no habra diferencia entre una oferta y
otra. En cualquier caso tendramos $106 despus
de un ao.
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AC-Delco fabrica bateras automotrices para los concesionarios de

General Motors a travs de los distribuidores particulares. En
general, las bateras se almacenan un ao, y se agrega un 5%
anual al costo para cubrir el cargo del manejo del inventario para
el dueo del contrato de distribucin. Supongamos que usted es
dueo de las instalaciones de AC-Delco ubicadas en el centro de la
ciudad. Realice los clculos necesarios con una tasa de inters del
5% anual para demostrar cules de las siguientes declaraciones,
referentes a los costos de las bateras, son verdaderas o falsas.
La cantidad de $98 hoy equivale a un costo de $105.60 un ao
despus.
b)
El costo de $200 de una batera para camin hace un ao equivale a
$205 ahora.
c)
Un costo de $38 ahora equivale a $39.90 un ao despus.
d)
Un costo de $3,000 ahora es equivalente a $2,887.14 hace un ao.
e)
El cargo por manejo de inventario acumulado en un ao sobre una
inversin en bateras con un valor de $2,000 es de $100.
Solucin:
a)

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Los flujos de efectivo se conceptualizan como las

entradas y salidas de dinero. Cada individuo o empresa
cuenta con entradas de efectivo rendimientos e
ingresos (entradas) y desembolsos de efectivo
gastos y costos (salidas) . Estas entradas y
desembolsos constituyen los flujos de efectivo; con un
signo ms (+) representa las entradas de efectivo y
con un signo menos representa las salidas de efectivo.
Los flujos de efectivo ocurren durante periodos
especficos, tales como un mes o un ao.
+

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Ejemplos de entradas de efectivo:

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Ingresos (por lo general incrementales provenientes de una alternativa)

Reducciones en los costos de operacin (atribuibles a una alternativa)
Valor de salvamento de activos
Recepcin del principal de un prstamo
Ahorros en impuestos sobre la renta
Ingresos provenientes de la venta de acciones y bonos
Ahorro de costos de construccin e instalaciones
Ahorros o rendimiento de los fondos de capital corporativo

Ejemplos de salidas de efectivo:

Costo de adquisicin de activos

Costo de diseo de ingeniera
Costos de operacin (anual e incremental)
Costo de mantenimiento peridico y de remodelacin
Pago del inters y del principal de un prstamo
Costo de actualizacin (esperados o no esperados)
Impuestos sobre la renta
Gasto de fondo de capital corporativos

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Una vez que se llevan a cabo las estimaciones de

entradas y salidas de efectivo, es posible
determinar el flujo de efectivo neto.

La convencin de final de periodo implica la

suposicin de que todos los flujos de efectivo
ocurren al final de un periodo de inters. Si varios
ingresos y desembolsos se llevan a cabo dentro
de un periodo de inters determinado, se da por
supuesto que el flujo de efectivo neto ocurre al
final del periodo de inters.
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El diagrama de flujo de efectivo constituye una

herramienta muy importante en un anlisis econmico,
en particular cuando la serie de flujo de efectivo es
compleja. Se trata de una representacin grfica de los
flujos de efectivo trazados sobre una escala de tiempo.
El diagrama incluye los datos conocidos, los datos
estimados y la informacin que se necesita. Es decir,
que una vez que el diagrama de flujo de efectivo se
encuentra completo, otra persona debera ser capaz de
abordar el problema a partir del mismo.
El tiempo del diagrama de flujo t=0 es el presente y
t=1 es el final del periodo 1. Antes de dibujar un
diagrama de flujo de efectivo y colocar un signo en l,
es necesario determinar la perspectiva o punto de
vista.
+
t=0

t=1

t=2

t=3

t=n

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Considere que se solicita un prstamo

P=$10,000 al 8% anual y se pretende
determinar F despus de 5 aos.
Construya el diagrama de flujo de
efectivo.
Solucin:

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Cada ao Exxon-Mobil gasta cantidades de dinero

importantes en sistemas mecnicos de seguridad
en sus operaciones alrededor del mundo. Carla
Ramos, ingeniera industrial para las operaciones
que se llevan a cabo en Mxico y Amrica Central,
programa gastos de un milln de dlares ahora y
en cada uno de los siguientes cuatro aos,
exclusivamente para el mejoramiento de vlvulas
de alivio de presin industriales. Construya el
diagrama de flujo de efectivo para determinar el
valor equivalente de dichos gastos al final del ao
4, utilizando un costo de capital estimado para
fondos seguros al 12% anual.
Solucin:

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Factores de pago nico (F/P y P/F)

El factor fundamental en la ingeniera econmica es
que determina la cantidad de dinero F que se
acumula despus de n aos (o periodos), a partir de
un valor nico presente P con inters compuesto una
vez por ao (o por periodo).

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Jack ha acumulado $12,000 que desea

invertir ahora. Quiere calcular el valor
equivalente despus de 24 aos, cuando
planea usar todo el dinero resultante como
enganche o pago inicial de una casa de
vacaciones en una isla. Suponga una tasa de
retorno de 8% anual para cada uno de los 24
aos. Determine la cantidad que puede
pagar inicialmente usando tanto la notacin
estndar como la frmula del factor.
Solucin:

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Hewlett-Packard realiz un estudio que indica

que $50,000 en la reduccin de mantenimiento
este ao (es decir, ao cero), en una lnea de
procesamiento,
fue
el
resultado
del
mejoramiento de la tecnologa de fabricacin de
circuitos integrados (CI), con base en diseos que
cambian rpidamente.
a)

b)

Si Hewlett-Packard considera que este tipo de

ahorro vale un 20% anual, encuentre el valor
equivalente de este resultado despus de 5 aos.
Si el ahorro de $50,000 en mantenimiento ocurre
ahora, calcule su valor equivalente 3 aos antes
con un inters del 20% anual.

Solucin:
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Cunto dinero debera destinarse

para
pagar
ahora
por
$600
garantizados cada ao durante 9 aos,
comenzando el prximo ao, a una
tasa de rendimiento de 16% anual?
Solucin:

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Cierto parque de diversiones gasta $55,000

cada ao en servicios de consultora para
inspeccin de sus juegos. Nueva tecnologa de
elementos actuadores permite a los ingenieros
simular movimientos complejos en cualquier
direccin, los cuales son controlados por
computadora. Cunto podra permitirse gastar
ahora el parque de diversiones en la nueva
tecnologa, si los servicios de consultora
anuales ya no sern necesarios? Suponga que el
parque usa una tasa de inters de 15% anual y
quiere recuperar su inversin en 5 aos.
Solucin:

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La serie uniforme A se inicia al final del periodo 1

y continua a lo largo del periodo de la F dada.
Es importante recordar que la cantidad futura F
ocurre durante el mismo periodo que la ltima A.

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1. Formasa Plastics tiene grandes plantas de fabricacin en

Texas y Hong Kong. Su presidente quiere saber el valor
futuro equivalente de una inversin de capital de
$1milln cada ao durante 8 aos, empezando un ao a
partir de ahora. El capital de Formasa gana a una tasa
de inters del 14% anual.
Solucin:

2. Cunto dinero necesita depositar Carol cada ao,

empezando un ao a partir de ahora, a 5% por ao,
para que pueda acumular $6,000 en siete aos?
Solucin:
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Un gradiente aritmtico es una serie de flujos de

efectivo que aumenta o disminuye en una cantidad
constante. Es decir, el flujo de efectivo, ya sea
ingreso o desembolso, cambia por la misma cantidad
aritmtica cada periodo. La cantidad del aumento o
de la disminucin es el gradiente. Por ejemplo, si un
ingeniero industrial predice que el costo del
mantenimiento de un robot aumentar en $500
anuales hasta que la mquina se desecha, hay una
serie gradiente relacionada y la cantidad del
gradiente es $500. El smbolo G para los gradientes
se define como:
G= cambio aritmtico constante en la magnitud de
los ingresos o desembolsos de un periodo al
siguiente; G puede ser positivo o negativo.
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El flujo de efectivo en el ao n(CF) se calcula como

CFn=cantidad base + (n-1)G
Si se ignora la cantidad base, se puede construir un diagrama
de flujo de efectivo generalizado de gradiente aritmtico
(creciente) como se muestra en la siguiente figura. Observe
que el gradiente empieza entre los aos 1 y 2. A este se le
denomina gradiente convencional.

n-1

G
2G
3G
4G

(n-2)G
(n-1)G

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una compaa de ropa deportiva ha

iniciado un programa para registrar su
logo espera obtener ingresos de $80,000
por derechos el prximo ao por la venta
de su logo. Se espera que los ingresos por
derechos se incrementen de manera
uniforme hasta un nivel de $200,000 en 9
aos. Determine el gradiente aritmtico y
construya el diagrama de flujo de efectivo.
Solucin:

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El valor presente total PT para una serie gradiente debe considerar por
separado la base y el gradiente. En consecuencia, para series de flujo de
efectivo que impliquen gradientes convencionales:
La cantidad base es la cantidad A de serie uniforme que empieza en el
ao 1 y se extiende hasta el ao n. su valor presente se simboliza con
PA.
Para un gradiente creciente, la cantidad gradiente debe agregarse a la
cantidad de la serie uniforme. El valor presente es PG.
Para un gradiente decreciente, la cantidad gradiente debe restarse de
42
la cantidad de la serie uniforme. El valor presente es PG.

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Las ecuaciones generales para calcular el

valor presente total PT de los gradientes
aritmticos convencionales son:
PT=PA+PG;
PT=PA-PG
De manera similar, las series anuales totales
equivalentes son:
AT=AA+AG;
AT=AA-AG
Donde AA es la cantidad base anual y AG es
la cantidad anual equivalente de la serie
gradiente.

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Tres condados adyacentes en Florida acordaron emplear

recursos fiscales ya destinados para remodelar los
puentes mantenidos por el condado. En una junta
reciente, los ingenieros de los condados estimaron que, al
final del prximo ao, se depositar un total de $500,000
en una cuenta para la reparacin de los viejos puentes de
seguridad dudosa que se encuentran en los tres
condados.
Adems,
estiman
que
los
depsitos
aumentarn en $100,000 por ao durante 9 aos a partir
de ese momento, y luego cesarn. Determine las
cantidades equivalentes de:
Valor presente
b)
Serie anual
Si los fondos del condado ganan intereses a una tasa del 5%
anual.
a)

Solucin:
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Es comn que las series de flujo de efectivo, tales como

los costos de operacin, los costos de construccin y los
ingresos, aumenten o disminuyan de un periodo a otro
mediante un porcentaje constante, por ejemplo, 5%
anual. Esta tasa de cambio uniforme define una serie
gradiente geomtrico de flujos de efectivo. Adems de
los smbolos i y n utilizados hasta el momento, ahora se
necesita el trmino.
g = tasa de cambio constante, en forma decimal,
mediante la cual las cantidades aumentan o disminuyen
de un periodo al siguiente.
La siguiente figura presenta los diagramas de flujo de
efectivo para series gradiente geomtrico con tasas
uniformes de aumento o disminucin. La serie empieza
en el ao 1 a una cantidad inicial A1, la cual no se
considera una cantidad base, como en el gradiente
aritmtico.

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pg=?

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i = dada
g = dada

A1
A1(1+g)
A1(1+g)2
A1(1+g)n-1

pg=?

i = dada
g = dada

A1(1-g)n-1
A1(1-g)2
A1
A1(1-g)

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Las frmulas de factor para calcular pg en

el periodo t=0 para una serie gradiente
geomtrico que inicia en el periodo 1 en la
cantidad A1 y aumenta por una tasa
constante de g cada periodo, son:
p g A1 ( P / A, i , n )

1 g

1 i
i g

( P / A, i , n )

n
1 i

g i
g i

Es posible derivar factores para los valores

equivalentes de A y F; sin embargo, es
ms fcil determinar la cantidad pg y luego
multiplicarla por los factores A/P o F/P.
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Los ingenieros del SeaWorld, una divisin de Bush Gardens,

Inc., desarrollaron una innovacin en un deporte acuatico
existente para hacerlo ms excitante. La modificacin cuesta
slo $8,000 y se espera que dure 6 aos con un valor de
salvamento de $1,300 para el mecanismo solenoide. Se espera
que el costo de mantenimiento sea de $1,700 el primer ao, y
que aumente 11% anual en lo sucesivo. Determine el valor
presente equivalente de la modificacin y del costo de
mantenimiento. La tasa de inters de 8% anual.
Solucin:

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Una compaa que desarrolla productos de alta tecnologa

ofrece a algunos de sus empleados opciones de inversin para
evitar que abandonen la nave. Un ingeniero en particular
obtendr opciones sobre 500 acciones de los valores de la
compaa cada ao, pero no podr ejercer ninguna de ellas
hasta que haya trabajado durante cinco aos en la compaa.
Si las acciones se venden actualmente en $30 y aumentan su
valor 15% cada ao, Cul es el valor presente de las opciones
de cinco aos a una tasa de rendimiento de 10% anual?.
Solucin:

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Las tasas de inters nominal y efectiva implican la misma

diferencia que presentan los conceptos de inters simple
y compuesto. En este caso la diferencia estriba en que los
conceptos de nominal y de efectivo se deben de aplicar
cuando se calcula el inters compuesto ms de una vez al
ao. Por ejemplo, si una tasa de inters es de 1%
mensual, deben tomarse en cuenta los trminos nominal
y efectivo para las tasas de inters. Comprender y
emplear correctamente las tasas de inters efectiva es
importante para la prctica de la ingeniera y de las
finanzas personales. Los intereses por prstamos,
hipotecas, bonos y acciones se basan en tasas de inters
compuesto para periodos ms frecuentes que un ao. Un
estudio de ingeniera econmica debe tomar en cuenta
esos efectos. En nuestras finanzas personales,
administramos la mayora de nuestros desembolsos e
ingresos de efectivo para periodos distintos a un ao.
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La tasa de inters nominal, r, es una tasa de inters que no

considera la capitalizacin de intereses. Por definicin,
r = tasa de inters por periodo X nmero de periodos
Una tasa nominal r puede fijarse para cualquier periodo: 1 ao, 6
meses, 1 trimestre, 1 mes, 1 semana, 1 da, etc. La ecuacin
anterior se aplica para calcular el valor equivalente de r para
cualquier periodo menor o mayor. Por ejemplo, la tasa nominal
de r = 1.5% mensual es la misma que 1.5% mensual X 12 meses
= 18% anual. Observe que la tasa nominal no menciona la
frecuencia de la composicin.

Ahora consideremos una tasa de inters efectiva.

La tasa de inters efectiva es la tasa real aplicable a un periodo de
tiempo establecido. La tasa de inters efectiva toma en cuenta la
acumulacin del inters durante el periodo de la tasa nominal
correspondiente. Por lo general, se expresa como tasa anual
efectiva ia, pero se puede utilizar cualquier periodo como base.

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La frecuencia de capitalizacin de la tasa

efectiva se incluye en el enunciado de la tasa
nominal. Si la frecuencia de capitalizacin no
se menciona explcitamente, se considera
que es la misma que el periodo r, en cuyo
caso las tasas nominal y efectiva poseen el
mismo valor. Los siguientes enunciados
corresponden
a
tasas
nominales;
sin
embargo, los valores de las tasas de inters
efectivas no sern los mismos durante todos
los periodos, como consecuencia de las
diferentes frecuencias de capitalizacin.
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12% anual, compuesto mensualmente (composicin ms

frecuente que el periodo establecido).
12% anual, compuesto trimestralmente (composicin
ms frecuente que el periodo establecido).
3% trimestral, compuesto mensualmente (composicin
ms frecuente que el periodo establecido).
3% trimestral, compuesto trimestralmente (composicin
igual al periodo establecido).
Observe que todas estas tasas mencionan las frecuencias
de capitalizacin. Para tomar en cuenta debidamente el
valor del dinero en el tiempo, todas las frmulas de
inters, factores, valores tabulados y relaciones de hojas
de clculo deben incluir la tasa de inters efectiva. Por lo
tanto, es primordial determinar la tasa de inters efectiva
antes de realizar los clculos del valor del dinero en el
tiempo para un estudio de ingeniera econmica.

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Las siglas TPA y RPA se utilizan en muchas situaciones

financieras individuales en lugar de las tasas de inters nominal
y efectiva. La tasa porcentual anual (TPA) es la misma que la
tasa de inters nominal, y el rendimiento porcentual anual (RPA)
se utiliza en lugar de la tasa de inters efectiva.
Sobre la base de estas descripciones, siempre hay dos unidades
de tiempo asociadas con un enunciado relativo a una tasa de
inters.
Periodo de tiempo, es la unidad fundamental del tiempo de la
tasa de inters. sta corresponde a la literal t en el enunciado
de r% por periodo de tiempo t. hasta ahora, la unidad de
tiempo de un ao es la ms comn. Se da por supuesta a menos
que se establezca otra unidad.
Periodo de composicin o capitalizacin (PC) es la unidad de
tiempo utilizada para determinar el efecto del inters. Se define
por el trmino de composicin en el enunciado de la tasa de
inters. Si no se determina el periodo, se supone que es de un
ao.
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La
frecuencia
de
composicin
o
de
capitalizacin es el nmero m, es decir, el
nmero de veces que se lleva a cabo la
composicin durante el periodo t. por
ejemplo, 8% anual, compuesta mensualmente,
tiene una frecuencia de composicin de m=12
veces por ao. La tasa efectiva correspondiente
por periodo de capitalizacin (PC) se determina
mediante la frmula:

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a continuacin se listan las diferentes tasas

de prstamo bancario para tres proyectos
distintos de equipo de generacin de
electricidad. Determine en cada inciso la
tasa efectiva considerando el periodo de
composicin.
a)
b)
c)

9% anual, compuesto trimestralmente.

9% anual, compuesto mensualmente.
4.5% por 6 meses, compuesto semanalmente.

Solucin:
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Las literales utilizadas para representar las tasas de inters nominal y

efectiva son las siguientes:
r = tasa de inters nominal anual.
m = nmero de periodos de capitalizacin o composicin por ao.
i = tasa de inters efectiva por periodo de composicin (PC) = r/m.
ia = tasa de inters efectiva anual.
A continuacin se ilustra la frmula para el clculo de la tasa de inters
anual efectiva ia.
ia = (1+i)m 1
de esta forma podremos calcular la tasa de inters anual efectiva para
cualquier nmero de periodos de composicin cuando i es la tasa para
un periodo de composicin.

Si la tasa anual efectiva ia y la frecuencia de composicin m tienen valores

conocidos, se podr determinar la tasa de inters efectiva por periodo de
composicin mediante la siguiente expresin:
i = (1+ia)1/m 1
tambin es posible determinar la tasa anual nominal r empleando la
siguiente relacin algebraica:
r% anual = (i% por PC)(nm. de PCs por ao)= i (m)
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Jacki obtuvo una nueva tarjeta de crdito

con un banco nacional (MBNA), con una
tasa establecida de 18% anual y un periodo
de composicin mensual. Para un saldo de
$1,000 al principio del ao, calcule la tasa
anual efectiva y el adeudo total al banco
MBNA despus de un ao, tomando en
cuenta el hecho de que no se efecta
ningn pago durante el ao.
Solucin:

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Ahora, adems del periodo de composicin (PC), es necesario

considerar la frecuencia de los pagos o ingresos; es decir, el
periodo de transaccin de flujo de efectivo. Por sencillez, ste
recibe el nombre de periodo de pago (PP). Es importante distinguir
entre el periodo de composicin y el periodo de pago, ya que
muchas veces no coinciden. Por ejemplo, si una compaa deposita
dinero cada mes en una cuenta que da rendimientos con una tasa
de inters nominal de 14% anual, con un periodo de composicin
semestral, el periodo de pago es de un mes, mientras que el
periodo de composicin es de 6 meses. Asimismo, si una persona
deposita dinero cada ao en una cuenta de ahorros con un inters
compuesto trimestralmente, el periodo de pago es de un ao,
mientras que el periodo de composicin es de 3 meses. Para
evaluar aquellos flujos de efectivo que se presentan con mayor
frecuencia que la anual, es decir, PP<1ao, en las frmulas de la
ingeniera econmica debe utilizarse la tasa de inters efectiva
durante el PP, la cual se determina mediante:
i efectivo = (1+(r/m))m -1
donde,
r = tasa de inters nominal por periodo de pago (PP)
m = nmero de periodos de composicin por periodo de pago (PC
por PP)

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Visteon, una compaa que Salio de la Ford Motor Company,

abastece de partes importantes de automvil a los fabricantes de
automviles alrededor del mundo, y constituye el abastecedor ms
importante de la Ford. Un ingeniero pertenece al comit de Visteon
que evala propuestas para incorporar maquinara de medicin de
coordenadas, de la nueva generacin, a la fabricacin automtica
de partes de alta precisin. Tres propuestas de venta incluyen las
tasas de inters que aparecen a continuacin. Visteon har pagos
semestrales exclusivamente. El ingeniero se encuentra confundido
respecto de las tasas de inters efectivas (su valor anual y durante
el periodo de pago de 6 meses).
Propuesta num. 1: 9% anual, compuesto trimestralmente.
Propuesta num. 2: 3% trimestral, compuesto trimestralmente.
Propuesta num. 3: 8.8% anual, compuesto mensualmente.

a)
b)
c)

Determine la tasa efectiva de cada propuesta si se harn pagos

semestrales.
Cules son las tasas anuales efectivas? Estas formaran parte de la
eleccin de la propuesta final.
Qu propuesta incluye la tasa anual efectiva ms baja?

Solucin:
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una compaa punto-com planea invertir dinero en

un nuevo fondo de capital riesgoso, que
actualmente reembolsa 18% anual con un periodo
de composicin diario. Cul es el valor de la tasa
de inters efectiva a) anual y b) semestral?
Solucin:

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Si dejamos que la capitalizacin se presente con

ms frecuencia cada vez, los periodos de
capitalizacin se van acortando. Entonces, el valor
de m, es decir, el nmero de periodos de
composicin por periodo de pago, aumenta. Esta
situacin ocurre en los negocios con una gran
cantidad de flujos de efectivos diarios; as, es
adecuado considerar intereses con periodos de
capitalizacin continua. Conforme m se aproxima
al infinito, la tasa de inters efectiva, debe de
expresarse de otra forma, que es como sigue,
i = er-1
Esta frmula se aplica para cuando los periodos para
i y r son los mismos.

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1)

2)

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Calcule las tasas de inters anual y

efectiva mensual, para una tasa de inters
del 18% anual con composicin continua.
Solucin:
Las ingenieras Marci y Suzanne invierten
$5,000 durante 10 aos al 10% anual.
Calcule el valor futuro para ambas, si Marci
recibe intereses anuales compuestos y
Suzanne, intereses continuos.
Solucin:
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