FINANZAS II

APALANCAMIENTO:

Se refiere a la
deuda
o
el
prstamo de fondos
para financiar la
compra
de
los
activos
de
la
empresa.

TIPOS DE APALANCAMIENTO:

Con la suma de los dos apalancamientos se

obtiene el
APALANCAMIENTO TOTAL.

APALANCAMIENTO OPERATIVO:

Es
bsicamente la
estrategia que permite
convertir
costos
variables en costos
fijos logrando que a
mayores rangos de
produccin menor sea
el costo por unidad
producida.

Margen de
contribucin o
Utilidad bruta

MC
GAO =
UAII

Grado de
apalancamiento
operativo

Utilidad antes de
inters y
impuestos

CASO PRCTICO 01:

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas
- Costo variable

28,800.00
18,000.00

= Margen de contribucin

10,800.00

- Costos y gastos fijos

operacin
= Utilidad operacional UAII

10,800.00

IMPORTE

de

4,500.00
6,300.00

GAO =

6,300.00

GAO = 1.71

FRMULA:

Cambio porcentual entre

las utilidades operativas
antes del impuesto.

% UAII
GAO =
% Ventas
Cambio porcentual entre
las ventas totales.
Grado de
apalancamiento

CASO PRCTICO 02:

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas
- Costo variable

DISMINUCIN

12%

PRONSTICO
INICIAL

AUMENTO

12%

25,344.00
15,840.00

28,800.00
18,000.00

32,256.00
20,160.00

= Margen de contribucin

9,504.00

10,800.00

12,096.00

- Costos y gastos fijos de

operacin
= Utilidad operacional UAII

4,500.00
5,004.00

4,500.00
6,300.00

4,500.00
7,596.00

SOLUCIN:

(UAII aumento / UAII pronstico) -1

GAO =

GAO =
(Vtas aumento / Vtas pronstico) -1

GAO =

(7,596.00 / 6,300.00) -1
(32,256.00 / 28,800.00) -1

GAO = 1.71

(UAII disminucin / UAII pronstico) -1

(Vtas aumento / Vtas pronstico) -1

GAO =

(5,004.00 / 6,300.00) -1
(25,344.00 / 28,800.00) -1

GAO = 1.71

APALANCAMIENTO FINANCIERO:

Es
bsicamente
la
estrategia que permite el
uso de la deuda con
terceros. En este caso la
unidad empresarial en vez
de utilizar los recursos
propios, accede a capitales
externos para aumentar la
produccin con el fin de
alcanzar
una
mayor
rentabilidad.

Utilidad operativa
antes de inters y
impuestos

GAF =

UAII
UAI
Utilidad operativa
antes del impuesto

Grado de
apalancamiento
financiero

CASO PRCTICO 01:

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas
- Costo variable
= Margen de contribucin
- Costos y gastos fijos de operacin
= Utilidad operacional UAII
- Intereses
= Utilidad antes de impuestos UAI
- Impuestos (28%)
= Utilidad despus de impuestos
- Dividendos (10%)
= Utilidad Neta
Utilidad por accin, 10 acciones

IMPORTE

28,800.00
18,000.00
10,800.00
4,500.00
6,300.00
1,200.00
5,100.00
1,428.00
3,672.00
367.20
3,304.80
330.48

GAF =

6,300.00
5,100.00

GAF = 1.24

FRMULA:

Utilidad por accin

GAF =

% UPA
% UAII
Utilidad operativa
antes de inters y
impuestos

Grado de
apalancamiento
financiero

APALANCAMIENTO TOTAL:

Es la cantidad total de riesgo

al que se que enfrenta una
empresa.

Grado de
apalancamiento
operativo

GAT =

GAO * GAF

Grado de
apalancamiento total

Grado de
apalancamiento
financiero

CASO PRCTICO 01:

GAT =

1.71 * 1.24

GAT =

2.12

PUNTO DE EQUILIBRIO:

Es una herramienta
financiera que permite
determinar el momento
en el cual las ventas
cubrirn exactamente
los costos y los gastos
operacionales bsicos.

MTODO DEL MARGEN DE CONTRIBUCIN:

Para determinar el punto de

equilibrio
mediante
este
mtodo se usa la siguiente
frmula:

P.E =

Costos Fijos

1- (Costos Fijos)
Ventas

En esta frmula la expresin:

1- (Costos Fijos)
Ventas

Corresponde al margen de
contribucin.

CASO PRCTICO 01:

Determinar el punto de
equilibrio de la empresa ABB
que presenta la siguiente
informacin de costos e
ingresos:
Costos fijos = 4,860
Costos variables = 3,720
Ventas = 9,300

P.E =

4,860
1- 3,720
9,300

P.E =

P.E =

4,860
1 0.40
8,100

Por lo tanto, el
P.E se alcanzara
para una venta
total de 8,100,
nivel en el cual no
existe prdidas ni
ganancias.