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PROGRAMMATION

FINANCIERE
LE SECTEUR REEL:
Projection de la production,
des dpenses et des prix

PLAN
APERCU
1 - METHODES DE PROJECTION
2 - PROJECTION DU SECTEUR
3 - CONFRONTATION DE LOFFRE ET DE LA
DEMANDE
4 - PRVISION DES PRIX
5 - VALEURS RELLES ET NOMINALES

APERCU
Les projections sont tablies afin de
dterminer comment les principales
variables
conomiques
sont
susceptibles dvoluer et dinfluer les
grands
objectifs
de
la
politique
conomique, en loccurrence:
la croissance relle du PIB;
linflation ;
et le solde courant de la balance des
paiements.

1 - METHODES DE
PROJECTION
1.1 - Mthode naive
Elle est base sur laffirmation comme quoi
lanne prochaine sera exactement comme
lanne dernire.
Cest un cas simple o rien ne change.
Les prvisions issues de cette mthode
peuvent tre proche de la ralit mais ne
sont pas fondes sur une connaissance
conomique.

1.2 - Mthode de la constance du


ratio au PIB (ou un autre agrgat)

Elle stipule que lconomie volue


mais
la
structure
demeure
sensiblement inchange.
En dautres termes, la variable
projeter suit le PIB, le ratio de cette
variable au PIB reste constant.

1.3 - Mthode danalyse des tendances


Cette mthode est fonde sur le fait que lconomie
poursuivra son expansion ou son repli .
Elle suppose que la tendance actuelle est maintenue.
La tendance est obtenue en calculant le taux de
variation moyen ou par rgression en utilisant une
mesure du temps titre de variable indpendante.
Cette mthode est utilise si la connaissance des
facteurs qui dtermine la variable dpendante nest
pas vidente (peu sure)

1.4 - Mthode base sur


lutilisation des modles
Elle utilise le fait que le comportement
conomique est li lvolution dune
variable dautres changements dans
le pays et ltranger.

La prise en compte du comportement


laide dun modle conomique
permet damliorer la prcision des
projections.

2 PROJECTION DU SECTEUR REEL


Pour ce qui concerne le secteur rel, il
sagit de dterminer:
le niveau effectif de la disponibilit de
loffre effective des producteurs;
du montant de la dpense (intrieure et
extrieure).
Il faut noter que
cest cette dernire
donne qui dtermine la production
pouvant tre coule.

Llment central dans une projection,


cest de sassurer de la cohrence des
hypothses.
Pour tre cohrentes, les projections
doivent ainsi tre compatibles la fois
avec celles du niveau de la capacit de
production, de loffre et de la demande
globale.
Par ailleurs, au niveau global, lvolution de
ces agrgats doit tre compatible avec les
projections retenues pour les diffrents
secteurs dactivit.

Sur le plan pratique, cette cohrence est assure de


deux manires :
- la premire consiste effectuer des projections
au niveau sectoriel et agrger les rsultats pour
obtenir une projection globale ;
- la seconde consiste calculer la production
globale et la ventiler selon les diffrents secteurs;
ce qui ncessite plusieurs dsagrgations.
Dans les deux cas, il convient de sassurer que la
capacit de production disponible, et de la
demande que lon aura valu par ailleurs sont
compatibles.

2.1 - Du ct de loffre :
Les dterminants de la production

Q = f (K, L, TE)

o
K = Capital
L = Main-doeuvre
TE = Technologie, ducation,
structure du march

A longue chance, pour que loffre


augmente, il faut que
TE augmente (via linnovation & des
mesures structurelles)

2.1.1 - Production potentielle

Le niveau de production possible si :


1.
lconomie tourne plein emploi
2.
et les stocks de main-doeuvre et de
capital disponibles sont utiliss un
degr dintensit normale

Cela ne signifie pas que le chmage


est 0% de chmage, que les
capacits de production sont satures.

2.1.1.1 - Mthodes de projection dans les


pays dvelopps (OCDE)

Pour les pays disposant de donnes


abondantes et dune structure
conomique
stable,
on
peut
effectuer les calculs et projections
avec :

des fonctions de production


des modles conomtriques formels

2.1.1.2 - Mthodes de projection :


Pays en dveloppement & en transition

Les projections demandent une approche plus


adapte chaque cas et fonde sur le jugement :

La projection de la demande globale est base sur


les tendances rcentes de la croissance de la
production, en tenant compte des facteurs
exceptionnels
(scheresse,
innondation
par
exemple);

Lanalyse des tendances de la composition


sectorielle du PIB est une extrapolation des
volutions sectorielles.

2.1.2 - EXEMPLE

Prvision laide de lanalyse de la tendance


Tendance
Rsultat

2.2 - Du ct de la demande
Pour prvoir la production, il faut prendre en
compte la fois loffre et la demande

Dans une conomie de march, les entreprises


ajustent leur production en fonction de la
demande :

D => production & emploi


D => production & emploi

Si bien que la production effective est parfois


infrieure ou suprieure la production
potentielle

Prvision des dpenses:


PIB = C + I

Demande intrieure
extrieure

X-M

X-M

Demande

: balance des paiements

C + I = Cg + Ig +Cp + Ip

Cg & I g

: analyse budgtaire

Les dpenses publiques tant determines au


niveau budgtaire et la balance des paiements
par le secteur extrieur, on sinterresse donc
au priv (CP et IP.)

Prvision de la consommation
prive
CP = f (Ya, PM, tr, AV), o
Ya: revenu attendu
PM: patrimoine net des mnages,
tr:
taux dintrt rel aprs impt,
AV: autres variables explicatives
Ex:
lnRCp = a + blnRY

Prvision de linvestissement priv

IP= formation brute de capital fixe + stocks

Investissement rel RIt = f (RYt, RYt-1, r, , X)

Facteurs importants :

PIB rel (RY)

Taux dintrt rel (r)

Inflation (p)

Autres facteurs (X) par ex. financements


disposnibles, anticipations

CONFRONTATION DE LOFFRE ET DE LA
DEMANDE

Ici, il faut donc voir :

Le PIB du ct de loffre
Cp et Ip du ct de la demande

Une fois que les autres lments des


dpenses ont t calculs, il faut voir si le
total du ct de la demande est suprieur
ou infrieur la prvision initiale du PIB ct
offre.

PIB

Prvision
intitiale

>
=
<

Cp+Ip +Cg+Ig +X-M


Somme des prvisions des dpenses

4 - PRVISION DES PRIX


Considrations:

Pressions des cots


Position de lconomie dans le cycle
Orientation de la politique conomique
Changements globaux/relatifs
Anticipations
Cadre institutionnel

4.1 - Projection fonde sur le jugement

Comment et pourquoi le taux dinflation


diffre-t-til de celui de lanne prcdente?

-1

+k

Projection des pressions des cots

(par ex. cours mondiaux, variations des taux de change,


salaires, impts indirects)

Projection des variations de la demande


(par ex. rorientation de la politique bugtaire ou
montaire)

4.2 - Projection laide dun


modle

= f (W, Pm, Bf, M2)


WAGE
Salaires
Pm
Prix limportation (NER * Pmf)
Bf
Besoin de financement du

secteur public

M2

Masse montaire au sens large

5 VALEURS RELLES ET NOMINALES

Objectif : prvoir les valeurs nominales

tapes :

Prvision de la croissance relle


Prvision de la variation des prix
Combinaison des prvisions de quantit et
de prix :
Valeur nominale (V) = Prix (P) * Quantit (Q)

(1+ V/100) = (1+P/100) * (1+Q/100)