Matemtica

Financeira e
Inflao
Disciplina de Aturia
Bruna Andrade
Dez/2016

A Matemtica Financeira nos

ambientes inflacionados
Nas diversas taxas de juros nominais,
sempre levar em considerao as
variveis relacionadas inflao e
aquelas declaradas como reais
(obtidas livre das influncias da taxa
de depreciao monetria verificada).

O que a inflao e a deflao?

INFLAO
Elevao generalizada dos
preos de bens e servios.

DEFLAO
Baixa predominante dos
preos de bens e servios.

ndices de preos e taxas de

inflao
NDICES DE PREO
Representa uma mdia
global das variaes de
preos que se verificam
num conjunto de
determinados bens,
ponderada pelas
quantidades respectivas.

Ento, qual ndice usar?

Ponto principal: proceder-se uma anlise de
sua representatividade em relao aos
propsitos em considerao.
Considerar a seguinte equao (para ndices
em geral):

Exemplo 1
O IGP (ndice Geral de Preos)

Analisa-se o IGP dos meses maio a dezembro de determinado

ano.

Para aplica-lo, relaciona-se o ndice do final do perodo que se

deseja estudar com o do incio.

Exemplo 1
O IGP (ndice Geral de Preos)

A taxa de inflao do 2 semestre medida pelo IGP est refletida na evoluo

apresentada entre o ndice de junho (inicio do semestre) e o de dezembro
(final do semestre).

Os preos nesse perodo cresceram 2,2412 vezes, indicando uma evoluo

de 124,14%.

Exemplo 2
Abaixo esto descritos alguns valores divulgados do IGP-di e do INPC (ndice
Nacional de Preos ao Consumidor). Com base nesses valores, pede-se:

a) Calcula a taxa de inflao medida pelos dois ndices, para os seguintes

perodos de 2003:
ano;
1 semestre;
dezembro.
b) Um bem que custava $5000 no incio do ano custar quanto corrigidido por
esses ndices?
c) Admitindo que o proprietrio tenha vendido este imvel ao final do ano por
$90.000, determinar o lucro auferido.

Exemplo 2
Soluo:
a)

Taxa de Inflao

b) Valor corrigido do imvel

c) Pode ser avaliado de duas formas: o nominal, medido pela simples diferena
entre o valor
de venda e o de compra, e o real, apurado adicionando a
inflao. Assume-se ento o real.
)

Pelo IGP : 90000 78828 = 11172,00.

Pelo INPC : 90000 84258,8 = 5741,20.

Valores monetrios em inflao

Ao relacionar valores
monetrios de dois ou mais
perodos em condio de
inflao defronta-se com o
problema dos diferentes
nveis de poder aquisitivo da
moeda.

Exemplo 3
Adquire-se um imvel por $60.000 em certa data, e vende-se-o dois anos depois
por $80.000. Neste perodo, a inflao atingiu valores de 40%.
Soluo:
Ganho nominal: $20.000, porm no o real.
Para se ter ganho, o imvel deve ser vendido por um valor 40% maior do que o
inicial, assim:
Montante = 60.000 * (1 + 0,40) = $84.000
Esse deveria ter sido o valor de venda do imvel, ou seja, houve prejuzo.
Sempre deve-se ajustar os valores nominais para reais!!

Evoluo real das variaes

monetrias
Se do por meio de indexaes (inflacionamento) e desindexaes
(deflacionamento) dos valores nominais, que se processam por meio de ndices de
preos.

Evoluo real das variaes

monetrias

Indexao: consiste em corrigir os valores nominais de uma data em moeda

representativa de mesmo poder de compra num momento posterior.

Desindexao: envolve transformar valores nominais em moeda representativa

de mesmo poder de compra em momento anterior.

Comportamento exponencial da taxa de inflao

O comportamento da inflao se processa de maneira exponencial, ocorrendo
aumente de preo sobre um valor que j incorpora acrscimos apurados em
perodos anteriores. Assemelha-se uma progresso geomtrica.

Exemplo 4
Sendo de 2,8%, 1,4% e 3,0%, respectivamente, as taxas de inflao dos trs
primeiros meses de um ano e um ativo de $12.000 no incio do ano, quais seriam
os valores corrigidos nos finais dos meses?
Soluo:

I = 2,4%
a.m.
1
2

R1

Inflao do trimestre:
Taxa equivalente mensal:

R
2

R
3
M

Sries de valores monetrios

Ao se tratar de uma sria de informaes monetrias comum trabalhar-se com
valores deflacionados para se chegar evoluo real de cada perodo.

Exemplo 5
Admita-se que se deseja conhecer o crescimento real anual das vendas de uma
empresa referentes ao perodo 20X0 20X4. Os valores nominais de cada ano e os
ndices gerais de preos que serviro de ajuste dos valores das receitas de venda so
transcritos a seguir:

Para uma avaliao inicial do comportamento dos valores no perodo, so apuradas a

seguinte evoluo nominal das vendas de crescimento do ndice de preo:

Exemplo 5
Conclui-se que no perodo de X0 X3, houve crescimento real positivo, ou seja,
cresceram mais que a inflao real registrada em cada ano. Observa-se isso pelo
valor de venda uma evoluo anual nominal superior do ndice de preos.
Ento, tem-se que a evoluo real :

Crescimento acumulado real:

Taxa de desvalorizao da moeda (TDM)

Mede a queda do poder de
compra da moeda devido
aos aumentos gerados pela
inflao.
dada por:

Exemplo 6
Se em um perodo a taxa de inflao alcanou 8%, qual ser a taxa de desvalorizao
da moeda?

Ou seja, ao final de um perodo, um funcionrio pode consumir apenas 92,6% de seu

salario, requerendo um ajuste do mesmo de 8%. Assim, se seu salrio fosse $1000,
ele passaria a ganhar $1080. Para que tivesse um ganho real, o valor deveria ser
acima da inflao, como, por exemplo, 10%.

Inflao e prazo de pagamento

Uma aplicao da TDM

refere-se aos clculos de
venda a prazo.

Exemplo 7
Admita que uma empresa tenha vendido um carro por $100.000 para recebimento
em 120 dias. Sendo de 10% a taxa de inflao do perodo, qual a taxa de perda
inflacionria assumida pela empresa?
Com isso, ao final do quadrimestre, assume-se que o poder efetivo
de compra foi reduzido 90,91% de seu valor (a receita de venda
realizada perdeu 9,09% de sua capacidade aquisitiva), originando
uma perda inflacionria de:

$100.000 * 9,09% = $9090,00

O Valor de 9,09% ainda poderia ser o desconto que a empresa d ao comprador afim
de tornar equivalente vender a vista ou a prazo. O desconto reduz a receita em um
montante exatamente igual perda inflacionria.

Taxa nominal e taxa real

Taxa nominal: inclui os efeitos
inflacionrios previstos para o
prazo da operao. Taxa prefixa
de juros, que incorpora as
expectativas da inflao.
Tambm o conjunto da inflao
+ a taxa real.
Taxa real: aquela livre de efeitos
inflacionrios. Objetiva
demonstrar a taxa real de juros.

Exemplo 8
Suponha que uma pessoa adquira, no incio de um determinado ano, um imvel por
$60.000, vendendo-o, dois anos aps, por $85.320. Sendo de 31,1% a inflao desse
binio, pede-se para determinar a rentabilidade nominal e real anual produzida por
esta operao.
Soluo:

Taxa referencial
Apurada a partir das taxas prefixadas de juros praticadas pelos bancos na
colocao de ttulos de emisso.
Utilizada como um indexador (ndice de reajuste) em contratos de financiamento e
em cadernetas de poupana.
Calculada e divulgada pelo Banco Central, obedecendo seguinte metodologia:

Diariamente, os bancos captadores de recursos informam ao BC suas taxas de

juros pagas aos aplicadores em certificados e recibos de depsitos bancrios, de
emisso de 30-35 dias.

O BC calcula ento a mdia ponderada desses dados, que passa a ser conhecida
como Taxa Bsica Financeira (TBF) o custo mdio de captao dos bancos na
colocao de seus ttulos de renda fixa no mercado.

Sobre a TBF, o BC aplica um redutor, obtendo assim a Taxa Referencial (TR).

Caderneta de poupana
Principais atrativos:

Liquidez imediata (o aplicador pode sacar seu saldo a qualquer momento);

Garantia de pagamento dada pelo governo;

Iseno de impostos
TR + 0,5% a.m. de juros

Para pessoa fsicas, disponvel mensalmente. Para jurdicas, trimestralmente.

O calculo de rendimentos tem por base o menor saldo mantido pelo aplicador no
perodo.

Exemplo 9
Admita uma aplicao de $7500, em caderneta de poupana por 2 meses. A TR
definida para cada ms (na data de aniversrio) a seguinte:

Determinar:
a)

Saldo disponvel ao aplicador ao final de cada perodo:

b)

Rentabilidade efetiva da aplicao:

Obrigado!