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Economa Mundial 98/99

Cada
Cadade
delos
los
intereses
intereses

Crisis
Asitica

Crisis
Rusa
Mes 8

96

97
Cada
Cadade
delos
los
precios
precios

PBI Mundial
PBI Emergentes

98

Reapertura
Reaperturadel
del
crdito
crdito

Mes 1

99
Crisis de
Brasil

Recesin
de Japn

4.25%
5.75%

Se
Serecuperan
recuperan
los
losprecios
precios

2.50%
3.25%

La Economa Mundial

Mes 3

Ao 1998
Economas emergentes

Tasa
Tasade
deinters
inters

Entrada
de
Capitales
Entrada de Capitales
Valores
Valoresburstiles
burstiles

Entorno financiero difcil


Debilidad demanda externa.
Cada de precios exportacin.

**Productos
ProductosBsicos
Bsicos: :
Inflacin
InflacinConstante.
Constante.
Ingreso
real
Ingreso real

Demanda interna
Demanda interna

Pases Industrializados

Agrav recesin Japonesa.


Se detuvo crecimiento UE
Economa firme en EEUU

Precios
Comercio Mundial

La
Lainflacin
inflacinse
semoder
moderaa1.5%
1.5%
Importacin
barata
desde
Importacin barata desdeAsia.
Asia.
Petrleo
Petrleode
debajo
bajoprecio.
precio.
Demanda
Demandainterna
interna>produccin
>produccin
Productos
Productosbsicos
bsicos
Petrleo
Petrleo

15%
15%
30%
30%

Tasa
Tasade
decrecimiento
crecimiento3.25%
3.25%

La Economa Mundial

Ao 1999
Recuperacin en Asia
Se
Sereduce
reduceel
el Supervit
Supervit generado
generado por
por
importaciones
importacionesyyel
el Exportaciones
Exportacionesaala
la
cada
cadade
deprecios.
precios.

Recuperacin en Amrica latina


Ajuste
Ajusteen
ensu
su economa
economaporque
porquehaban
haban
recurrido
recurridoaasus
susreservas
reservasyyaaprstamos
prstamos del
del
exterior
exteriorgenerado
generado por
por de
delos
losprecios
preciosde
de
los
losproductos
productos bsicos.
bsicos.
La Economa Mundial

Panorama de la Economa Mundial


(Variacin porcentual anual)
5

12

4.5
10

4
3.5

3
2.5

Producto
Mundial

Volumen del
Comercio
Mundial

2
1.5
1

0.5
0

0
1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

La Economa Mundial

1998

Los mercados emergentes en el Ao 1998


En Corea y Tailandia
Confianza
Confianzade
deinversionistas
inversionistas
Poltica
PolticaFiscal
Fiscal expansiva
expansivaapoy
apoyaala
laDemanda
Demanda
Supervit
en
balanza
corriente:12-13%
del
PBI
Supervit
en
balanza
corriente:12-13%
del
PBI
por
de
las
importaciones.
por de las importaciones.
En Indonesia

Poca
Pocaconfianza
confianzade
de inversionistas
inversionistas
El
El P.B.I.
P.B.I. descendi.
descendi.
En Malasia (a partir de Agosto)

Poltica
Polticamonetaria
monetariaexpansiva
expansiva
Control
Controlde:
de: tipo
tipo de
de cambio
cambio yycapitales
capitales
La Economa Mundial

En Filipinas
Es
Esla
lamenos
menosafectada.
afectada.
Cay
Cay agricultura
agricultura por
porcausas
causasclimticas.
climticas.
En China

P.B.I.
P.B.I. creci
crecien
en7.75%
7.75%por
por la
lainversin
inversinpblica.
pblica.
IPC
IPCbaj
bajen
en1%
1%por
por precios
preciosde
deimportacin.
importacin.
En Hong Kong

Muy
Muyafectada.
afectada.
PBI
PBI en
en5%
5%(tasa
(tasade
deinters
inters alta,
alta, deflacin,
deflacin,
dbil
dbildemanda
demandainterna).
interna).
La Economa Mundial

En Rusia
Economa
Economavulnerable
vulnerable(desequilibrio
(desequilibriofiscal
fiscalyy
deuda
deudapblica
pblicade
deC.P.,
C.P.,alta
altadevaluacin).
devaluacin).
PBI
PBIdescendi
descendien
en4.5%.
4.5%.
Inflacin
Inflacinanual:
anual: 100%
100%
Supervit
Supervit en
enCta.Cte.
Cta.Cte.por
porcompresin
compresinde
delas
las
importaciones.
importaciones.
En Brasil

Elevado
Elevadodficit
dficitpblico.
pblico.
Tipo
de
cambio
inestable
dentro
de
franja
Tipo
de
cambio
inestable
dentro
de
franja
cambiaria.
cambiaria.
Tasa
Tasade
deinters
interselevada.
elevada.
Continuas
Continuasfugas
fugasde
decapitales.
capitales.
Por
esto
se
abandona
la
franja
cambiaria
mvil
Por
esto
se
abandona
la
franja
cambiaria
mvil
yyse
permite
que
el
real
flote
(devaluacin
40%).
se permite que el real flote (devaluacin 40%).
La Economa Mundial

En Argentina
AApesar
pesar de
de sus
sustres
tresaos
aosde
derecuperacin
recuperacin
rigurosa,
rigurosa,en
en1998
1998su
sucrecimiento
crecimientodel
delPBI
PBIvuelve
vuelve
aaser
sernegativo.
negativo.
En Mxico

Crecimiento
Crecimientodel
del producto
productose
se mantuvo
mantuvo por
por su
su
relacin
relacincomercial
comercialcon
conUSA.
USA.
En Venezuela

Descenso
Descensodel
delprecio
preciodel
del petrleo.
petrleo.
Se
Segener
generuna
unasituacin
situacinfiscal
fiscal insostenible
insostenibleyyla
la
recesin
recesinse
sehizo
hizomas
masprofunda
profundaaapartir
partirdel
delltimo
ltimo
trimestre.
trimestre.
La Economa Mundial

En Africa
Crecimiento
Crecimiento econmico
econmicotenue
tenuedel
del3.5%
3.5%
La
Lacada
cadadel
del precio
preciodel
delcrudo
crudoprodujo
produjola
la
desaceleracin
desaceleracin del
del crecimiento
crecimiento en
enlos
lospases
pases
productores
productoresde
depetrleo
petrleo de
deAfrica.
Africa.

La Economa Mundial

Flujos netos de capitales a las Econ. emergentes


250

Crisis
CrisisAsitica
Asitica

200

150
Africa
100

Asia
O.M. Y Europa
Otros

50

Total
Amrica

0
1991

1992

1993

1994

1995

1996

-50

-100

La Economa Mundial

1997

1998

Las economas avanzadas en el Ao 1998


En Japn:

Producto
Productose
secontrajo
contrajo en
en 2.75%,
2.75%,recuperndose
recuperndose
fuertemente
fuertementeaaprincipios
principiosde
de1999.
1999.
Los
Losprecios
preciosal
alconsumidor
consumidor se
se mantienen
mantienen casi
casi
invariables.
invariables.
Recesin:
Recesin:
Demanda
Demandaprivada
privadadbil
dbil(no
(noconfianza
confianzaen
ensector
sector
financiero).
financiero).
Demanda
Demandamenor
menor de
delas
las economas
economasemergentes
emergentesde
de
Asia
Oriental.
Asia Oriental.
Gobierno
Gobiernoadopt
adoptmedidas
medidasde
deestmulo
estmulofiscal
fiscal yy
flexibilizacin
flexibilizacin de
de poltica
polticamonetaria
monetaria((tasa
tasade
deinters
inters
se
seredujo
redujo aacasi
casicero
cero en
en Marzo
Marzo 99.).
99.).
Se
Seadopt
adoptmedidas
medidas para
parafortalecer
fortalecer sector
sector financiero.
financiero.
La Economa Mundial

En Europa:
En
EnEnero
Enero99,
99,once
oncepases
pasesde
deunin
unin europea
europea
adoptaron
adoptaronel
eleuro,
euro,el
elBanco
Banco Central
Central Europeo
Europeose
se
encarga
encargade
dela
lapoltica
polticamonetaria,
monetaria,la
latasa
tasade
de
inters
intersaaC.P.
C.P.Se
Seredujo
redujo aa2.5%.
2.5%.
El
Elproducto
productode
dela
lazona
zonadel
del euro
eurose
seredujo
redujo
considerablemente
considerablementeaa fines
finesdel
del 98,
98, como
como
consecuencia
consecuenciade
dela
la cada
cadade
dela
lademanda
demandaexterna
externa
yyel
eldeterioro
deteriorode
de la
laconfianza
confianzade
de los
losempresarios.
empresarios.
Recuperndose
Recuperndose parcialmente
parcialmente aaprincipios
principiosdel
del 99.
99.
La
Lainflacin
inflacinanual
anual fue
fuede
de1.1%
1.1%en
enel
el 98.
98.
En
EnAbril
Abril del
del 99
99la
latasa
tasade
dedesempleo
desempleocontina
contina
siendo
siendoalta:
alta: 10.5%.
10.5%.
La Economa Mundial

En Estados Unidos:
Crecimiento
Crecimiento econmico
econmicodel
del4%
4%por
poractividad
actividad
burstil
burstil yy tasa
tasade
deinters.
inters.
Tasa
Tasade
dedesempleo
desempleo a
a4.25%.
4.25%.
Demanda
Demandaexterna
externa por
porla
laevolucin
evolucin de
delas
las
economas
economasemergentes
emergentesyyla
lafirmeza
firmezadel
deldlar.
dlar.
En
Enel
el4to.
4to. Trimestre
Trimestrese
seflexibiliz
flexibilizla
lapoltica
poltica
monetaria
monetariapor
por la
lacrisis
crisisrusa
rusa yydesplome
desplomedel
del fondo
fondo
de
deriesgo.
riesgo.
Inflacin
Inflacinestable.
estable.
Supervit
Supervit equivalente
equivalenteal
al 1%
1%del
del PBI.
PBI.

La Economa Mundial

En Canad:
La
Laactividad
actividadeconmica
econmicase
sedesaceler
desaceler por
porla
la
cada
cadade
deprecio
precio de
deproductos
productosbsicos
bsicosyymenor
menor
demanda
demandade
desus
susproductos
productosen
enel
elexterior.
exterior.
Inflacin
Inflacinestable,
estable,aapesar
pesarde
de valor
valor de
demoneda.
moneda.

La Economa Mundial

BALANZA EN CTA. CORRIENTE DE


PAISES INDUSTRIALIZADOS
El deterioro de la balanza afect a cada uno
de los pases industrializados segn su
demanda interna y la dependencia del
comercio exterior de productos bsicos :
U.S.A.:
U.S.A.:Exportacin
Exportacin
demanda
demandainterna
internaeeimportacin
importacin

entonces
entonces
dficit
dficiten
en32.6%
32.6%(2.75%
(2.75%del
delPBI).
PBI).
JAPON:
JAPON:
supervit
supervitCta.Cte.
Cta.Cte.(3.5%
(3.5%del
delPBI)
PBI)debido
debidoal
al
demanda
demandainterna
interna..
UNION
UNIONEUROPEA:
EUROPEA:
supervit
supervitCta.Cte.
Cta.Cte.(1.5%
(1.5%del
delPBI)
PBI)
debido
debidoaa
demanda
demandainterna
internaeeimportacin.
importacin.

La Economa Mundial