Maestra en Gerencia de Proyectos

Gestin Financiera I

LAS RAZONES O INDICADORES

FINANCIEROS Grupo 3
Integrantes:

Cedeo Anabelys 7-708- 984

Vega Lisleydis 7-708- 1005
Profesor: Anselmo Hilton
Moore Stephanie 112756329
Posse Julia 08-0639- 761
 CONTENIDO

I. Introduccin
II. Definicin de Razones e Indicadores Financieros
III. Clasificacin de las razones e indicadores Financieros
A. Indicadores de Liquidez
B. Indicadores de Actividad
C. Indicadores de Rentabilidad
D.Indicadores de Endeudamiento
IV. Conclusin
 Razones e Indicadores
Financieros
Es el mtodo ms conocido que nos brinda la contabilidad, para
la toma de decisiones de negocios en la empresa, es el anlisis
de los estados financieros, de acuerdo a los principios de
aceptacin de contabilidad general

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma ms

comn de anlisis financiero

Estndares de comparacin:
Estndares mentales del analista
Las razones de la misma empresa
Indicadores calculados con base en los presupuestos de la
empresa
 A . INDICADORES DE LIQUIDEZ

Medir la capacidad
que tienen las Establecer la facilidad o
empresas para dificultad que presenta
cancelar sus una compaa para pagar
obligaciones de sus pasivos corrientes
corto plazo

se realiza

Confrontacin entre los activos y pasivos y, as es como

se establece el grado de liquidez de la entidad.

A ms elevado es el indicador de liquidez, mayor

es la posibilidad de que la empresa consiga
cancelar las deudas a corto plazo
 I . RAZN CORRIENTE

Este indicador mide las disponibilidades actuales de la empresa
para atender las obligaciones existentes
en la fecha de emisin de los estados financieros que se estn analizando .

Tienen por objeto mostrar la relacin existente

entre los recursos que se pueden convertir en
disponibles y las obligaciones que se deben
Limitaciones cancelar en el corto plazo.
Se mide de manera esttica,
en un momento dado de
tiempo

Interpretacin: El resultado indica que por cada

peso ($1) que la Universidad debe en el corto
plazo, cuenta con $14.0 ) para respaldar esa
obligacin.
 2. CAPITAL NETO DE TRABAJO

Este no es propiamente un indicador sino ms bien

una forma de apreciar de manera cuantitativa los
resultados de la razn corriente

Expresa en trminos de valor lo que la razn

corriente presenta como una relacin.

Se evidencia liquidez para cumplir normalmente

con las obligaciones en el corto plazo.
En principio lo importante es que el capital neto
de trabajo sea un valor positivo
 3. PRUEBA CIDA
Verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus
existencias
Lo anterior quiere decir que por cada dlar
que se debe a corto plazo se cuenta, para
su
cancelacin, con 44 o 46 centavos en
activos
corrientes de fcil realizacin, sin tener
que recurrir
a la venta de inventarios

En otras palabras, se trata de establecer qu

ocurrira si se interrumpieran sbitamente las
ventas y se tuviera que cancelar todos los pasivos
corrientes
 Indicadores de Actividad

Estos indicadores, tratan de medir la eficiencia con la cual

una empresa utiliza sus activos, segn la velocidad de
recuperacin de los valores aplicados en ellos .
 Indicadores de Actividad
1. Rotacin de Cartera
Este indicador establece el nmero de veces que giran las cuentas por cobrar, en promedio,
en un perodo determinado de tiempo.

Ventas a crdito en el periodo

Rotacin de cartera
Cuentas por cobrar promedio

1.1 Periodo Promedio de Cobro

Cuentas por Cobrar promedio x 365 dias
Periodo Promedio de Cobro
Ventas de Credito

365 das
Periodo Promedio de Cobro
Numero de Veces que rotan las cuentas por cobrar

1.2 Descuento por Pronto Pago

 Indicadores de Actividad
2. Rotacin de Inventario

Materias Primas Producto en Proceso Producto Terminado

2.1 Rotacin de Inventario para Empresas Comerciales

Costo de la mercanca vendida

Rotacin de inventario de mercancas
Inventario promedio de mercancas

Inventario incial del Periodo + Inventario final del Periodo

2

Inventario promedio de mercancas 365 das

Das de inventario a mano
Costo de la mercanca vendida

365 das
Das de inventario a mano
Rotacin del inventario de mercancas
 Indicadores de Actividad
Si una empresa comercial quiere analizar si la rotacin de sus mercancas es la adecuada, debe
tomar en cuenta muchos factores los siguientes factores:

La durabilidad del producto

El costo de mantenimiento
La localizacin de los proveedores
La moda y el estilo

2.2 Rotacin de Inventario para Empresas Industriales

2.2.1 Rotacin de Inventario totales
Se obtiene mediante la sumatoria de los inventarios promedio de materias primas,
producto en proceso y producto terminado. Es importante sealar que debemos tener un
estado de ganancias y perdidas lo mas detallado posible el cual muestre claramente las
cifras de los inventarios iniciales, finales, el costo de la materia prima utilizada, el costo
de produccin y el costo de las ventas.
Costo de ventas
Rotacin de inventarios totales
Inventario totales promedio
 Indicadores de Actividad
Rotacin de Inventario de Materias Primas
Costo de la materia prima utilizada
Rotacin de materia prima
Inventario promedio de materias primas

Inventario promedio 365 das

Das de inventario de materia prima a mano
Costo de la materia prima utilizada

365 das
Das de inventario de materia prima a mano
Rotacin de materia prima
 Indicadores de Actividad
Rotacin de Inventario de Productos en Procesos

Costo de produccin
Rotacin de producto en proceso
Inventario promedio de producto en proceso

Inventario promedio 365 das

Das de inventario de producto en proceso a mano
Costo de produccin

365 das
Das de inventario de producto en proceso a mano
Rotacin de producto en proceso
 Indicadores de Actividad
Rotacin de Inventario de Producto Terminado

Costo de ventas
Rotacin de producto terminado
Inventario promedio de producto terminado

Inventario promedio 365 das

Das de inventario de producto terminado a mano
Costo de ventas

365 das
Das de inventario de producto terminado a mano
Rotacin de producto terminado
 Indicadores de Actividad
Ciclo de Efectivo
Con base en los indicadores anteriores se puede obtener un anlisis adicional muy importante en el manejo
de la liquidez de una empresa y es el referente al ciclo de efectivo:

Ciclo de efectivo (das) Rotacin de cartera (das) Rotacin de inventario s (das)

- Rotacin de proveedore s (das)

Rotacin de los Activos Fijos

Ventas
Rotacin de activos fijos
Activo fijo bruto
 Indicadores de Actividad
Puntos a tomar en cuenta cuando se realizan anlisis con estos indicadores:

En economas inflacionarias resulta bastante difcil medir la productividad real de la empresa.

El mtodo no permite saber si la empresa est utilizando el mximo de la capacidad instalada. Por lo
tanto, el analista debe comparar cifras de volumen de produccin, contra la capacidad instalada.
La venta o adquisicin de activos fijos durante el perodo afecta el ndice de rotacin y, por
consiguiente, debe tenerse en cuenta este punto dentro del anlisis.

Rotacin de Activos Operacionales

Inventario Cuentas por Cobrar. Inventarios

Corresponde al valor bruto, sin descontar la depreciacin ni las provisiones de

inventarios y deudores.

Ventas
Rotacin de activos operaciona les
Activo operaciona les bruto 1
 Indicadores de Actividad
Rotacin de los Activos Totales
Corresponde al valor de los activos totales, sin descontar la depreciacin ni las provisiones de inventarios y
deudores.

Ventas
Rotacin de activos totales
Activo totales bruto

Rotacin de Proveedores

Cuentas por Pagar Promedio x 365 dias

Rotacion de Proveedores
Compras a Credito del Periodo
 Indicadores de Rentabilidad
Medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos, y de esta
manera convertir las ventas en utilidades.

Analizar con la aplicacin de estos indicadores es la manera como se produce el retorno de los valores
invertidos en la empresa

1. MARGEN BRUTO (DE UTILIDAD)

2. MARGEN OPERACIONAL (DE UTILIDAD)
3. MARGEN NETO (DE UTILIDAD)
4. RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO (ROE)
5. RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (ROA)
6. EBITDA
 Margen Bruto (de utilidad)
La rentabilidad obtenida por las ventas una vez descontados los gastos de su fabricacin y los intereses e
impuestos correspondientes.

Ventas de la empresa generaron un 27.4% de utilidad bruta en el ao 2 y un 13.4% en el ao 3. En otras

palabras, cada $ vendido en el ao 2 gener 27.4 centavos de utilidad, y cada $ vendido en el ao 3 gener
13.4 centavos de utilidad.
 Margen Operacional (de utilidad)
Si el negocio es o no lucrativo, en s mismo, independientemente de la forma como ha sido financiado

La utilidad operacional corresponde a un 20.5% de las ventas netas en el ao 2 y a un 6.2% en el ao 3.

Esto es, que por cada $ 1 vendido en el ao 2 se reportaron 20.5 centavos de utilidad operacional, y en el
ao 3, 6.2 centavos.
 Margen Neto (de utilidad)
Utilidad de la empresa por cada unidad de venta.
Debido a que este ndice utiliza el valor de la utilidad neta, pueden registrarse valores negativos

La utilidad neta correspondi a un 14.7% de las ventas netas en el ao 2 y a un 6.2% en el ao 3. Lo

anterior equivale a decir que cada peso vendido gener 14.7 centavos de utilidad neta en el ao 2.
 Rendimiento del Patrimonio (ROE)
Permite identificar la rentabilidad que les ofrece a los socios o accionistas el capital que han invertido en
la empresa, sin tomar en cuenta los gastos financieros ni de impuestos y participacin de trabajadores.

las utilidades netas correspondieron al 14.9% del patrimonio en el ao 2 y al 8.3% en el ao 3. Quiere

decir esto que los socios o dueos de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre su inversin del 14.9 y
el 8.3% respectivamente, en los dos aos analizados
 Rendimiento del Activo Total (ROA)
Muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente de la forma como haya sido
financiado, ya sea con deuda o patrimonio.

Mayor ratio, mayores beneficios ha generado el activo total, por tanto un valor ms alto significa una
situacin ms prspera para la empresa.

Por cada unidad monetaria invertida en activos la empresa obtiene esa cantidad de unidades monetarias
de utilidad netas

Cada $ invertido en activo total gener 5.4 centavos de utilidad neta en el ao 2, y 2.8
centavos en el ao 3
 EBITDA
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization.

Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciacin y amortizacin

Beneficio bruto de explotacin calculado antes de la deducibilidad de los gastos financieros

Valor de la utilidad operacional de la empresa en trminos de efectivo.

Aunque la utilidad operacional reportada por la empresa sea de slo $ 154.2 millones, la
empresa realmente dispona de $ 340.1 millones en trminos de caja.
 Indicadores de Endeudamiento
Los indicadores utilizados con mayor frecuencia en el anlisis
del endeudamiento son los siguientes.

1 . NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

2. ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

3. IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA

4. COBERTURA DE INTERESES

5. CONCENTRACIN DEL ENDEUDAMIENTO EN EL

CORTO PLAZO

6. INDICADORES DE CRISIS

7. INDICADORES DE LEVERAGE O
APALANCAMIENTO
 Qu trata de
Objetivo de los Indicadores establecer el
de Endeudamiento endeudamiento?
El riesgo que corren los
acreedores
El riesgo de los dueos
La conveniencia o
inconveniencia para la empresa

Medir en que grado y de que

forma participan los acreedores
dentro del financiamiento de la
empresa.
De qu depende el manejo del endeudamiento?

La situacin financiera de la empresa

Mrgenes de rentabilidad de la empresa
Niveles de las tasas de inters vigentes
 Cundo es conveniente un alto nivel de endeudamiento?

Slo cuando la tasa de rendimiento del activo total, es superior al costo

promedio del capital.

Qu prefieren los acreedores ?

Que su empresa-cliente tenga un
endeudamiento bajo, como condicin para
otorgarle una nueva financiacin.
Para minimizar el riesgo tenga buena
situacin de liquidez.
Alta generacin de utilidades.
 1. Nivel de endeudamiento

Establece el % de participacin
de los acreedores dentro de la
empresa.

Se puede calcular de la siguiente

manera:

 2. Endeudamiento Financiero

Establece el % de las obligaciones

financieras de corto y largo plazo
respecto a las ventas de un periodo
menor a 1 ao, deben anualizarse
antes de proceder al calculo del
indicador.

 3. Impacto de la carga Financiera

Indica el % que representan los gastos

financieros con respecto a las ventas o
ingresos de operacin del mismo periodo.

 4. Cobertura de Intereses

Establece una relacin entre utilidades

operacionales de la empresa y sus gastos
financieros, estas en relacin directa con su
nivel de endeudamiento.

La incidencia que tiene gastos financieros en

las utilidades.

5. Concentracin del Endeudamiento en el Corto Plazo

Establece que el porcentaje del total de

pasivos con terceros tiene vencimiento
corriente, a menos de 1 ao.

Concentracin del endeudamiento

 6. Indicadores de Crisis

INDICADOR PARMETRO (DEBE SER)

ENDEUDAMIENTO < 30 %
FINANCIERO
IMPACTO DE LA CARGA < 10%
FINANCIERA
COBERTURA DE INTERS < 1 vez

Sirven para detectar

situaciones como
restructuracin de pasivos,
un acuerdo con acreedores o
tal vez liquidacin
7. Indicadores de Leverage o Apalancamiento

Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en

relacin con su activo o patrimonio. Consiste en utilizacin de la
deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se
mide como la relacin entre deuda a largo plazo ms capital propio.

Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del

administrador, para utilizar el Costo por el inters Financieros para
maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las
Utilidades de operacin de una empresa.
 CONCLUSIONES
Los indicadores financieros permiten tomar tres clases de decisiones de carcter
financiero: decisiones operativas, de inversin y de financiacin.

Reflejan en forma numrica el desempeo de toda una organizacin o una de sus partes. El
anlisis de estos indicadores puede sealar alguna desviacin sobre la cual se podrn
tomar acciones correctivas o preventivas segn el caso.

Los resultados obtenidos de los indicadores financieros por s solos no tienen mayor
significado, al menos que sean comparados con aos anteriores para sacar conclusiones
sobre la situacin financiera de una empresa.
 RECOMENDACIONES

Los indicadores financieros deben interpretarse con prudencia ya que los

factores que afectan alguno de sus componentes pueden afectar, tambin,
directa y proporcionalmente al otro, distorsionando la realidad financiera de
la empresa.

Al estudiar el cambio ocurrido en un indicador es deseable analizar el cambio

presentado, tanto en el numerador como en el denominador para poder
comprender mejor la variacin detectada en el indicador.