U.E.

C: FINANZAS INTERNACIONALES
Semana : 5 parte II
Tema:
PARIDAD DEL PODER DE COMPRA

Docente: Eco. Felipe Delgado Estrada

22/02/17
 Teoras
Explican los movimientos del T/C
Para que
-Prediccin
-Explican por que se producen diferencias entre la oferta
y la demanda.
Para desarrollar la poltica financiera internacional, se
debe comprender las razones para las diferencias en
los tipos de cambio y las tasa de inters
 Variacin del T/C
Diferencias entre O y D: Principal razn
N variable de personas que necesitan comprar y
vender una moneda.
Para qu?
Comercio internacional de bienes
Inversin (productiva, financiera)
Especulacin (ganancia si T/C se mueve en la
direccin esperada.
Arbitraje (C/V inmediata, ganancia segura, cotizacin
similar en los mkts
 Base de la Variacin de losT/C

Precio de los productos

-Comercio:
-La compra de productos en uno u otro pas depende del
precio del producto.
Tasa de Inters del dinero
-Evolucin de capitales:
-La variacin en el capital invertido en uno u otro pas se
debe a la diferente retribucin de esos capitales
 1) Teora de la paridad del Poder de compra(TPPC)

Ley del precio nico

- Podemos verlos por dos lados: Productos y activos
financieros.
El precio de un bien debe ser el mismo en cualquier
parte del mundo. Sino fuera arbitraje (internacional;
comprar donde es mas barato y vender donde es ms
caro) se ocupara de corregir dicho desequilibrio.
Igualmente las tasas de retorno, ajustadas por el riesgo,
sobre los activos financieros en diferentes mercados,
deben igualarse.
1) Teora de la paridad del Poder de compra(TPPC)

Versin Absoluta:
- El T/C de equilibrio de una moneda local y otra
extranjera es el cociente de los precios locales y
el extranjero. As, del siguiente modo: T/C =
Pa/Pb
Versin Relativa:
- Dada una tasa de cambio de equilibrio, cualquier
variacin en los niveles de precios locales y
externos implicara un ajuste en la tasa de
cambio entre el par de monedas.
 1) Teora de la paridad del Poder de compra(TPPC)

Ejemplo:
- Una bicicleta en Espaa cuesta 10,000 pesetas
- La misma bicicleta en Alemania a 125 marcos
- Entonces el T/C de equilibrio debera ser:
- TCR = 10 000/125 = 80 pesetas/marcos (versin
absoluta)
 TPPC
Pero sera imposible igual total, entonces la teora
considera el nivel genera precios (conocida como la
versin relativa).
Definicin: TPPC entre dos pases = cociente entre los
`niveles de precios entre ambos T/C = Pa/Pb
-A largo plazo, el T/C se desplaza hacia la TPPC
Problemas
-Diferentes criterios para determinar el ndice de Precios al
consumidor
-Pero: se usa el IPC de cada pas sin contar las
diferencias existentes
 TPPC
Para determinar el T/C fw (variaciones en el T/C) se
utiliza la variacin en los precios (inflacin)
El desarrollo de la TPPC nos lleva a la siguiente
frmula:
Permite hallar el T/C fw considerando los niveles de
Inflacin de ambos pases

TC1= TCo (1 + inf a )

(1+inf b)
 TPPC: Ejemplo
Si Inflacin es:
en Suiza = 1%,
en US = 4%;
T/C spot FS/$ = 1,3125
Para igualar los precios en US$ de las mercaderas en
dos pases.
Tasa de cambio spot x diferencia esperada en tasa de
inflacin = tasa de spot esperada
T/C fw = 1,3125 x 1,01 = 1,275
1,04
Qu podemos concluir de este ejercicio
Si la inflacin es mayor el T/C subir( la moneda
se depreciar)
Si la inflacin es menor el T/C bajar (la moneda
se apreciar)
En el ejemplo: Inflacin es:
en Suiza = 1%
en U$ = 4%
T/C spot FS/$ = 1,3125
T/C fw FS/$ = 1,275

La exactitud de la estimacin del T/C depender

de la exactitud de la estimacin de los ndices de
precios.
Para LP, Acertado - Para CP, Utilidad relativa
 ndice Big Mag
Creado en 1986 como una manera simple, "digerible"
de calcular la sub o sobre valoracin de las
monedas.
Publicado regularmente por el Economist.
Tiene como base la TPPC, que establece que una
canasta de bienes y servicios deberan costar mismo
en todos los pases. As en el largo plazo los T/C
entre dos monedas deberan tender hacia ei TC de
equilibrio que iguale los precios de una canasta
idntica de bienes y servicios en cada pas.
 ndice Big Mag
En este caso la "canasta" es el Big Mac de Mc Donald,
que se produce en cerca de 120 pases.
El ndice Big Mac es el T/C real que se igualara el precio
de las hamburguesas en todos los pases.
Cuadro:
Precios locales del Big Mac
Precio promedio de 4 estados de US:2,51
Ms barata: Argentina: $0,78 Ms subvaluada
Ms cara: Suiza: $3,81 Ms sobrevalorada
Conversin a USS al T/C vigente
Clculo:
Big Mac PPP = Precio en moneda local
Precio en US