CASO HILL COUNTRY SNACK FOODS Co.

Finanzas Corporativas I

Laboratorio I
 PRINCIPALES REFERENCIAS DE LA EMPRESA

SITUACIN ACTUAL:
o La empresa no registra deudas en sus estados financieros.
o Los saldos de caja actuales estn constituidos por el 18% de activos totales y 13%
capitalizacin de mercado.

CULTURA CORPORATIVA:
El comportamiento corporativo y financiero de la empresa se basa en los siguientes aspectos:

o Decisiones financieras basadas en la generacin de valor para los accionistas.

o Los gerentes son acreedores de 1/6 de las acciones (33.9)
o Comportamiento adiministrativo enfocado a la eficiencia y control de costos.
o No se realizan aumentos de precio en los productos debido a la alta competitividad del
mercado.
o Los presupuestos de operaciones e inversin son austeros y agresivos, procurando la cautela y
aversin al riesgo.
o Crecimiento financiero en base a bajo riesgo y de incremento gradual.
o Financiamiento interno basado en la utilizacin del capital propio.
o Mantenimiento de considerables saldos de caja.

Finanzas Corporativas I
 PRINCIPALES REFERENCIAS DE LA EMPRESA

DESEMPEO FINANCIERO:

El desempeo financiero de la empresa actualmente tiene el siguiente comportamiento:

o Crecimiento de ventas con patrn similar al crecimiento de utilidades.

o Crecimiento de retorno de activos al 10%
o Crecimiento en retorno de capital al 12%
o Pago de dividendos y porcentaje de utilidades netas al 30%.
o Reduccin en rendimiento de activos de 2 formas:
Tasa de inters sobre efectivo invertido superior de 0%
Exceso de liquidez y falta de endeudamiento.

Finanzas Corporativas I
INFORMACION FINANCIERA
 INFORMACION FINANCIERA
En base a la informacin financiera presentada anteriormente, al realizar el anlisis
horizontal de los datos se obtienen las siguientes variaciones:
 COMPORTAMIENTO HISTRICO DEL CRECIMIENTO DE VENTAS Y UTILIDADES

CRECIMIENTO HISTRICO DE VENTAS Y UTILIDADES

$120.0

$100.0

$80.0

$60.0 VENTAS
EBIT
$40.0
COMPORTAMIENTO EN $ UTILIDAD NETA
UTILIDAD POR ACCION
$20.0

$0.0
Variacin 2006 - 2007 Variacin 2007 - 2008 Variacin 2008 - 2009 Variacin 2009 - 2010 Variacin 2010 - 2011

-$20.0

-$40.0
 ESTRUCTURAS DE CAPITAL ALTERNATIVAS

La relacin del 30% de deuda sobre

capital es la opcin ms optima y
rentable para modificar la estructura de
capital establecida en base al perodo
de 5 aos que corresponden a este
anlisis.
 ESTRUCTURAS DE CAPITAL ALTERNATIVAS
La estructura propuesta esta basada en los siguientes hechos segn el anlisis financiero realizado:

Se conserva la filosofa de toma de decisiones basadas en generacin de valor para los

accionistas.
La calificacin de bonos se mantiene dentro del rango mas aceptable por lo que se garantiza la
mitigacin del riegos reputacional.
Se obtiene la mxima utilidad por accin y se disminuye en $2.93 el impuesto sobre la renta.
El patrimonio se ve disminuido nicamente en un 35% (valor redondeado) mantenindose en los
mrgenes aceptables de riesgo financiero. (ADICIONAR EL VALOR DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
ACTUAL Y PROYECTADO).
RECAPITALIZACIONES SEGN ESCENARIOS DE ADQUICISIN DE DEUDA