ESCUELA ACADMICO

PROFESIONAL DE
ADMINISTRACIN
FINANZAS I

Mg. Ernesto Wenceslao Limonchi Falen

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PROFESIONAL DE
ADMINISTRACI
N
Estados financieros

SEMANA 03 Parte N 1
N

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1. Los estados financieros de una Empresa

Proporcionan a la empresa
Informacin til que le permita operar con eficiencia ante
cualquier consideracin,
Es un registro de los acontecimientos histricos
(desarrollado por la Contabilidad),
Se expresa en moneda nacional .
Son cuadros comparativos en un perodo
determinado en el cual se refleja el movimiento
econmico de la empresa. Y son:
Balance general
Estado de prdidas y ganancias
Estado de flujos de efectivo
Estado de patrimonio de los accionistas

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1.1 Balance General

Representa a una fecha determinada los

recursos con que cuenta la empresa (activos)
las deudas u obligaciones contradas (pasivos)
y la inversin de los accionistas o dueos del
negocio (patrimonio).

Determina la posicin financiera de la empresa

en un momento dado.

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1.2 Estado de Perdidas y Ganancias

Es un resumen de los
resultados de las
operaciones de un
negocio, durante un
periodo determinado.

Al final del ejercicio

econmico se registra
una utilidad o una
prdida.

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1.3 Estado de ganancias retenidas

Este tipo de estado, presenta un resumen del

estado patrimonial de los accionistas de la
empresa.
El estado de ganancias retenidas equivale a la
suma de las ganancias retenidas a inicios del ao
fiscal y la utilidad neta despus de impuestos,
menos los dividendos pagados durante el ao
fiscal.

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1.4 Estado de Flujo de Efectivo

Muestra como se originaron y como se aplicaron

los recursos en las operaciones, financiamiento e
inversiones de la empresa y los movimientos
presentados en el efectivo de la empresa.

La informacin sobre los flujos de efectivo de una

empresa es til para proporcionar a los usuarios de
estados financieros una base para evaluar la
habilidad de la empresa para generar efectivo y
sus equivalentes y las necesidades de la empresa
en las que fueron utilizados dichos flujos de
efectivo

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2. Caractersticas de los estados
financieros
Confiabilidad: se dice que posee esta cualidad
cuando su contenido es congruente con las
transacciones, transformaciones internas y otros
eventos. Debe:
Reflejar su contenido, transacciones, transformaciones
interna y otros eventos sucedidos (veracidad)
Tener concordancia entre su contenido y lo que pretende
representar (representatividad)
Encontrarse libre de sesgo o prejuicio(objetividad)
Poder validarse (verificabilidad)
Contener toda aquella informacin que ejerza influencia
en la toma de decisiones de los usuarios generales
(informacin suficiente)

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2. Caractersticas de los estados
financieros
Normatividad: explica que las cuentas del balance
y dems estados financieros estn ordenados de
acuerdo a las normas contables generalmente
aceptados.
Comparabilidad: deben ser factibles de comparar
entre ejercicios de una misma empresa y de
diferentes empresas.
Integridad: este requisito debe incluirse en todos
los datos necesarios para que sus objetivos sean
logrados.
Imparcialidad: deben preparase de acuerdo a las
normas y principios de la contabilidad
generalmente aceptados.

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3. Usuarios del anlisis de los estados
financiero

Son usuarios los que utilizan los estados financieros para

satisfacer algunas de sus variadas necesidades de
informacin.
Estos pueden ser:
a) Usuarios Internos
b) Usuarios externos

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3.1 Directivos y administradores

Recurren a las tcnicas y herramientas de anlisis

financiero para mltiples propsitos, como:
Ejercer control sobre las actividades de la empresa y sus
resultados, mediante la observacin de cambios
importantes y significativos en razones y tendencias,
Tomar las medidas correctivas que sean del caso, de
manera oportuna.
Interpretar de las relaciones entre variables, obtenidas a
travs del ejercicio sistemtico del anlisis financiero.

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3.2 Otorgantes de crdito

En la prctica, pueden catalogarse dos clases de

otorgantes de crdito a las empresas:
Los proveedores de bienes y servicios.
Por parte del proveedor, la ganancia es la diferencia entre el
precio de venta y los costos incurridos.
Las entidades que suministran recursos.
Para el prestamista, la utilidad es la tasa de inters pactada.
Antes de conceder financiacin, los acreedores
estudian situaciones de proteccin de la acreencia,
conociendo y comprobando el valor de mercado de
los activos dados en garanta, la capacidad de
generacin de recursos y la confiabilidad y
estabilidad de las proyecciones de caja para
perodos futuros.
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3.2 Inversionistas

Se diferencian porque las expectativas de rentabilidad

de la inversin se estudian a la luz de futuras
oportunidades.
El dinero aportado por un inversionista es la fuente
primaria de capital de riesgo, pues garantiza el pago
del capital preferencial y las obligaciones para con
terceros.
Espera ganar, a travs de:
Dividendos o participaciones sobre las utilidades generadas
por la empresa.
Derechos preferenciales que puede ejercer para la compra de
nuevas acciones.
La valorizacin de la inversin, proveniente de los incrementos
de valor de mercado de la empresa o negocio donde se posee
la inversin.

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3.4 Otros usuarios
En sta categora de usuarios de la informacin financiera,
emitida por empresas y dems entes econmicos que ejercen
actividades industriales, comerciales o de servicios; los
organismos del estado, de alguna manera, ejercen control y
vigilancia sobre las actividades particulares, son quienes ms
inters tienen, especialmente para conocer indicadores tales
como la tasa de rendimiento sobre los activos y la proporcin de
recursos que no provienen de los aportes de capital, entre otros.
Superintendencia Nacional de Tributacin
Superintendencia de Banca y Seguros
Cmaras de Comercio
Superintendencia de Mercado de Valores
Instituto Nacional de Estadstica e Informtica
Sociedades calificadoras de riesgo
Corredores de bolsa
Compaas de seguros, etc.

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4. La importancia de los estados
financieros
En base a las normas y principios contables,
resultan ser documentos serios y confiables por la
validez oficial; permitiendo a dichos usuarios tener
una mejor percepcin sobre el estado financiero de
la empresa.

Contribuyen a no slo observar la informacin del

pasado, por el contrario, nos permite aprender de
ste para mejorar en los siguientes aos; adems
que permite estudiar y analizar de manera clara y
eficaz el uso de los flujos financieros en los gastos,
las inversiones y el ahorro

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 A B
Nombre de la cuenta
Tipo de
Ejercicio 1 Estado
cuenta
Acciones comunes

Anote cada una de las Costos de los bienes vendidos

cuentas de los estados
financieros, enumeradas en Cuentas por cobrar

la lista adjunta, de la Efectivo

siguiente manera:
Cuentas por pagar
En la columna A, anota el
Maquinarias
estado financiero al que
corresponde o pertenece la Deudas acumuladas
cuenta: estado de prdidas
Depreciacin acumulada
y ganancias (EPG) o
balance general (BG). Edificios

En la columna B, anota el Depreciacin

tipo de la cuenta, si es: un Gastos administrativos
activo corriente (AC); un
activo fijo (AF); un pasivo Equipos

corriente (PC); una deuda a Inventarios

largo plazo (DLP); un
ingreso (I); un gasto (G) o Deudas a largo plazo

un patrimonio de los Valores negociables

accionistas (PA).
Acciones preferentes

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FINANZAS I Gastos -
operativos

Dividendos de acciones
Ejercicio 2
Empleando los rubros adecuados de la lista que se presenta, elabore de manera correcta el balance
general de la Empresa Parking al 31 de diciembre de 2015 (en miles de dlares).

Rubro Valor Rubro Valor

Cuentas por cobrar 450 Deudas a largo plazo 420

Cuentas por pagar 220 Terreno 100

Inventarios 375 Maquinaria 420

Depreciacin
265 Acciones comunes 90
acumulada
Deudas acumuladas 55 Valores negociables 75
Documentos por
Edificios 225 475
pagar
Capital pagado
Efectivo 215 360
adicional
Costos de los bienes
2500 Acciones preferentes 100
vendidos
Gastos de depreciacin 45 Ganancias retenidas 210

Ingresos por ventas 3600 Equipo 140

Vehculos 25 Mobiliario y accesorio 170

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Gastos generales - 22/41
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N
Anlisis de los estados financieros

SEMANA 03 Parte 2
N

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5. Anlisis de los estados financiero
El proceso de anlisis de estados financieros consiste en la
aplicacin de herramientas y tcnicas analticas a los
estados y datos financieros, con el fin de obtener de
ellos medidas y relaciones que son significativos y tiles
para la toma de decisiones.

El anlisis de estados financieros es el proceso crtico

dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y pasada
y los resultados de las operaciones de una empresa, con el
objeto de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados
futuros.

* Anlisis de Estados Financieros. Leopold Bernstein.

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6. Qu aspectos debe conocer el
analista?
Marco legal.
Ley de Compaas; Ley de Rgimen Tributario Interno.
Normas Internacionales de Contabilidad. NIC y NIIF
Anlisis sectorial.
Herramientas de anlisis financiero, que permitan obtener
conclusiones
Los estados financieros que se comparan deben pertenecer
a la misma poca del ao.
La informacin financiera que se compara debe prepararse
de la misma manera.
Es preferible trabajar con estados financieros auditados.
Un solo indicador no proporciona suficiente informacin para
juzgar el rendimiento general de la empresa.

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7. La importancia del anlisis financiero

Si es satisfactoria o no la situacin financiera de

una empresa.
La capacidad de pago que tiene la empresa para
cancelar las obligaciones a corto o largo plazo.
Cual es la disponibilidad de capital de trabajo.
Si el capital propio guarda proporcin con el
capital ajeno.
En que forma se recupera la cartera y si hay
mucha inversin en ella.
El nmero de veces que rotan los inventarios de
mercaderas, materias primas.

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7. La importancia del anlisis financiero

Si es muy alta o excesiva la inversin en activos

fijos y en inventarios.
Si las utilidades son razonables para el capital que
se tiene invertido en la empresa.
Si los gastos son demasiado elevados.
Si el ritmo de las ventas es razonable.
Si el capital social y las utilidades retenidas se han
empleado en forma conveniente.

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8. Tipos de anlisis de los estados
financieros

ANALISIS
VERTICAL

ANALISIS DE
ANALISIS
LOS
HORIZONTAL
ESTADOS
FINANCIEROS
ANALISIS
RAZONES
FINANCIERAS

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Anlisis vertical

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Anlisis horizontal

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Anlisis de razones financieras
Emery y otros (2000), define que, una razn financiera es
simplemente una cantidad dividida entre otra. El nmero de
razones financieras que podran crearse es prcticamente
ilimitado, pero hay ciertas razones bsicas que se usan con
frecuencia. P(89)

Van Horne y Wachowicz (2010), indican: las razones

financieras que generalmente se usan, son de dos tipos. La
primera resume algunos aspectos de la situacin financiera
de las empresas en determinado momento. La segunda
resume algunos aspectos del desempeo de la empresa en
determinado periodo. P(123)

Segn Gitman y Zutter (2012), las razones financieras se

dividen por conveniencia en cinco categoras bsicas: razones
de liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y mercado. P(64)

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Tabla N 2 Tabla N 1

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Razones de liquidez

Estas razones permiten determinar la capacidad

de la empresa para cumplir con sus obligaciones
en el corto plazo. Suele emplearse la liquidez
corriente y la razn rpida llamada tambin
prueba cida.
Para sus clculos toma informacin de las cuentas
del balance general; con la informacin de la tabla
N 1, realizamos los clculos y el anlisis de los
resultados.

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Razones de liquidez
1. Liquidez corriente (Lc)
Es
una de las razones comnmente empleada, para
identificar la capacidad de la empresa en el corto plazo; su
expresin es:

Al tomar los datos correspondientes de la tabla N 1, se tiene:

Se aprecia que la empresa Barlett, cuenta con una mayor liquidez corriente en el ao
2011, en comparacin con el ao 2012. Para el ao 2011 la liquidez corriente fue de
2,08; lo que significa que por cada $ 100 de deuda del pasivo corriente (a corto
plazo), cuenta con una disponibilidad de $ 208 de respaldo en el activo corriente. En
el caso del 2012, la empresa presenta que por cada $ 100 de deuda en el pasivo
corriente, esta cuenta con $ 197 en el activo corriente, disponibles para cubrir sus
obligaciones del corto plazo.

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Razones de liquidez
2. Razn rpida o prueba cida (Rr)
Conociendo
que los inventarios son los activos corrientes menos
lquidos, por ello debe descontarse del total de activos corrientes,
por ello, solo se utilizar en esta relacin el activo disponible y los
pasivos corrientes. Se expresa de la siguiente manera:

De la tabla N 1, tomamos los datos para los clculos:

Al analizar los resultados; apreciamos que la empresa en el ao 2011,

contaba con $ 146 del activo corriente por cada $ 100 de deuda de corto
plazo (pasivo corriente). En tanto para el ao 2012, la empresa se encuentra
en mejor situacin ya que cuenta con un activo disponible inmediato de $
151 por cada $ 100 de deuda del pasivo corriente.

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ndice de actividad

El conjunto de los ndices, permite observar y

determinar la rapidez en que las cuentas se
convierten en ventas o en efectivo o en salida.
Se presentan diversos ndices para medir la
actividad de la empresa dentro de un periodo
determinado.
Rotacin de inventarios
Periodo promedio de cobro
Periodo promedio de pago
Rotacin de activos

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ndice de actividad
1. Rotacin de inventarios (RI)
Este
ndice permite medir las veces en que los
inventarios son usados para el proceso productivo de
la empresa.

Con el balance general de la tabla N 1, y el estado de prdidas y

ganancias de la tabla N 2, calculamos la rotacin de inventarios

Como se aprecia la rotacin de los inventarios en la produccin de

tornillos en el ao 2011, fue de casi 6 veces en el ao, siendo mejorada
la rotacin en el ao 2012 en 7,22 veces en el ao. Cuando ms alta sea
la rotacin de los inventarios, ms eficiente ser la empresa.

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ndice de actividad
2. Periodo promedio de cobro (PPC)
Este ndice nos permite determinar el tiempo promedio que la

empresa demora en cobrar (nmero de das), lo que permitir
tomar decisiones para aplicar adecuadamente las polticas de
crdito y cobranza

Al aplicar la expresin, sobre los datos de la empresa de la tabla N 1 y

la tabla N 2, tenemos:

La empresa en el ao 2011, realiza sus cobros en un tiempo promedio

de 52 das, en tanto, para el ao 2012, el tiempo promedio de cobranza
se incrementa a 60 das, esto hace pensar que el rea encargada de
realizar las cobranzas, no est siendo eficiente en su actividad, por lo
que debe realizar ajuste en sus polticas de cobranza.

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ndice de actividad
3. Periodo promedio de pago (PPP)
Este ndice nos permite determinar el tiempo promedio
la empresa demora en pagar a sus acreedores
que
(nmero de das),

Al aplicar la expresin, sobre los datos de la empresa de la tabla N 1 y la

tabla N 2; adems, asumimos que las compras fueron en un 72% de los
costos de los bienes vendidos, obtenemos:

Cmo calificara a Barlett?, si los proveedores le extiende un promedio de

pagos del crdito en 45 das (en cada ao). De acuerdo a los resultados,
apreciamos que Barlett incurre en una gran falta en sus compromisos de
pagos, los proveedores la calificaran baja o deficiente para los crditos.

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ndice de actividad
4. Rotacin de activos totales (RAT)
Mide la eficiencia de una empresa en el empleo
sus activos para generar ventas.
de

Al aplicar la expresin, sobre los datos de la empresa de la tabla N

1 y la tabla N 2; determinamos:

Durante el ao 2011, la rotacin de los activos para generar sus

ventas, fue de 0,79 veces en el ao; y para el ao 2012 la rotacin
de los activos es mayor en 0,86 veces en el ao; hay que tener en
cuenta que cuanto ms alta sea la rotacin de los activos para
generar sus ventas, mayor eficiencia tendr la empresa.

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Situacin problemtica 1

Determina:
a) Anlisis vertical del pasivo 2011
b) Anlisis horizontal del activo fijo
2012
c) Las razones de liquidez
d) Los ndices de actividad
* Las compras anuales son el 70%
de los costos por ventas

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