Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
El Modelo Mundell-Fleming
Supuestos:
Una economa pequea y abierta
Libre movilidad de capitales
Dos regmenes cambiarios: Tipo de cambio
fijo y Tipo de Cambio flexible
Dos variables inducidas: Gasto Pblico y
Oferta Monetaria
2
Sntesis Neoclsica
El Modelo Mundell-Fleming: Funcin IS
DA=Y
A+c(1-t)Y-mY-bi1 2
DA E2
Y1 Y2 Ingreso, Produccin 3
Sntesis Neoclsica
Funcin LM LM
Inters Inters
i1 E2
i2
E1
L2
L1
1 1 Ms
Y A q bi (8) i* i kY
h P
(12)
1 c(1 t ) m
s 1 c
1
Y A q bi (9)
s (1 t ) m
5
Sntesis Neoclsica
El Modelo Mundell-Fleming:
El Equilibrio
i
LM
i1 K
IS
Y
Y1
6
Sntesis Neoclsica
El Modelo Mundell-Fleming
8
Sntesis Neoclsica
El Modelo Mundell-Fleming: Tipo de
cambio fijo
Con tipo de cambio es fijo un aumento del gasto pblico, con
una tasa de inters dada, la demanda aumentar el mercado de
bienes desplazando la funcin IS hacia la derecha.
En una economa en una economa abierta y con libre movilidad
de capital, al desplazarse IS a la derecha la tasa de inters
interna se torna mayor que la externa.
La oferta monetaria aumenta de manera endgena a medida
que las familias conviertan sus activos del exterior en moneda
nacional a fin de satisfacer su demanda monetaria , y el banco
central interviene comprando moneda extranjera y vendiendo
moneda nacional para mantener la paridad fija. LM se desplaza
a la derecha y lleva a un nuevo punto de equilibrio con mayor
producto, la tasa de inters interna se iguala a la externa.
9
Sntesis Neoclsica
El Modelo Mundell-Fleming: Tipo de
cambio fijo
Con tipo de cambio fijo, una expansin monetaria por una
compra de mercado abierto de bonos nacionales desplaza LM
hacia la derecha. Los agentes econmicos se encuentran con
un exceso de activos nacionales con una tasa interna de inters
baja, cambian sus portafolios hacia activos externos (salida de
capital).
Al no cambiar la funcin IS ni la tasa de inters mundial, y con
una salida de capitales, LM regresa a su posicin inicial porque
el banco central tiene que vender divisas para mantener el tipo
de cambio y reduce la oferta monetaria.
10
Sntesis Neoclsica
El Modelo Mundell-Fleming: Tipo de
cambio flexible
Con tipo de cambio flexible, un incremento en el gasto
pblico desplazar la curva IS a la derecha, la tasa de inters
interna se torna ms alta que la externa, lo que provoca una
apreciacin de la moneda que deteriora la balanza comercial y
la IS retrocede hacia la izquierda. La posicin de la LM no
cambia porque al incrementarse la tasa de inters interna,
entran capitales y esto provoca la apreciacin de la moneda, por
lo que se regresa al punto de equilibrio inicial.
Con tipo cambio flexible, una expansin monetaria generada
por una compra de bonos en el mercado abierto, LM se
desplaza hacia la derecha, la tasa de inters interna se torna
inferior a la externa y salen capitales por lo que la mayor
demanda de dlares presiona a a la devaluacin de la moneda.
11
Sntesis Neoclsica
El Modelo Mundell-Fleming: Tipo de
cambio flexible
La devaluacin cambiaria provoca una mejora de la balanza
comercial al encarecer las importaciones y abaratar las
exportaciones, la IS se desplaza hacia la derecha lo que lleva a
un nuevo equilibrio con mayor nivel de producto e ingreso al
mismo nivel de tasa de inters.
Resumiendo:
12