Chapitre 3 :

Intrts composs

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 1

 Introduction
On a des intrts composs si au terme
de chacune des priodes, capital et
intrts produits sont confondus en un
nouveau capital lui-mme productif
dintrts au cours de la priode
suivante.

Cn= C0(1+i)n

I = Cn C0
SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 2
 1. Valeur acquise
La valeur acquise par un capital C0 aprs n
annes de capitalisation au taux annuel T
est donne par la formule :

Cn= C0(1+i)n

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 3

* Cas particulier dune dure de
capitalisation non entire

Soit un capital C0 plac pendant n+q anne

(n tant un entier et q une fraction
danne). Deux solutions se prsentent:
Solution commerciale

Cn= C0(1+i)n +q

Solution rationnelle

Cn= C0(1+i)n +
C0(1+i)n . i. q
SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 4
 Application
Une somme de 18000 est place intrts
composs au taux annuel de 5%. Quelle
est la valeur acquise au bout de 4 ans et
6 mois ?

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 5

 2. Taux quivalents
Deux taux sont quivalents si, appliqus
pendant une mme dure un mme
capital, ils ont la mme valeur acquise.

Le taux quivalent (t) un taux annuel

(i) pour une priode divise en k sous
priode est :

1 + t= (1+i)1/k
SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 6
 Application 1
Quel est le taux mensuel quivalent un
taux annuel de 12%? .

1 + t= (1,12)1/12

1 + t= 1,009488 donc T= 0,9488%

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 7

 Application 2
La cession dun point de vente vient de
vous rapporter un capital de 850 000.
vous envisagez den ouvrir un autre mais
lemplacement ne sera disponible que
dans 4 ans et 9 mois. Dans lattente de
de la ralisation de ce projet, vous
dcidez de placer vos disponibilits. Deux
propositions vous sont offertes:
8% lan avec capitalisation annuelle
1,95% par trimestre avec capitalisation
trimestrielle
TAF : Quelle proposition choisir ?
SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 8
 Application 3
Mr. X dispose dun capital de 200 000 plac
depuis 3 ans et 6 mois 6%lan, avec
capitalisation trimestrielle des intrts.
Son banquier lui prsente une
opportunit lui permettant de bnficier
dun placement 9%lan avec
capitalisation mensuelle des intrts si le
placement obtenu dure au moins 5 ans.

TAF : si Mr. X accepte cette proposition,

calculer le montant obtenu ?
SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 9
 3. Lactualisation
Actualiser un capital Cn un taux dactualisation
cest en calculer sa valeur C0 une date
antrieure sa date dchance.

C0 = Cn (1+i)-n
Lintrt payer est :

I = Cn - C 0

I = C0 [(1+ i)n - 1]
SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 10
 Application
Quelle somme faut-il placer intrts
composs au taux annuel de 7,5% pour
obtenir dans 3ans un capital de 20 000 dhs

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 11

 4. Lquivalence des capitaux

Deux capitaux de valeurs nominales diffrentes

sont quivalents, une date dtermine, si
escompts au mme taux, ils ont la mme
valeur actuelle.

Application

Soit un capital de 25000 payable dans 3 ans et

un capital de 30250 payable dans 5 ans. Taux
dintrt 10%. Vrifiez si ces deux capitaux
sont quivalents?
SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 12
 Application
Un commerant dispose dun capital 50 075
payable dans 4 ans quil veut changer contre 3
paiements diffrents savoir:
12000 payable dans 2 ans.
18000 payable dans 5 ans
25000 payable dans 7 ans

TAF : Montrez que cet change est quitable au

taux de 9%.

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 13

 Application
Un crancier accepte que son dbiteur remplace
3 dettes :
5500 payable dans 2 ans.
5800 payable dans 3 ans
6400 payable dans 4 ans
Par un seul versement unique de 17200

TAF : compte tenu dun taux annuel de 9%,

dterminez lchance de ce paiement?.

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 14

 5. Lchance moyenne
Lchance moyenne cest la date laquelle un
ensemble de capitaux chants diffrents
moments est quitablement rgl par un seul
capital condition que la valeur nominal du
capital de remplacement soit gale la somme
des valeurs nominales des diffrents capitaux.

Application : un dbiteur sest engag payer

au mme crancier:

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 15

-20420 dans un 1 an et 6 mois.
-17610 dans 2 ans.
-13270 dans 2 ans et 6 mois.
Ce dbiteur prfre se librer par un
paiement unique de 51300.

- TAF: Quelle sera alors lchance moyenne

au taux de 9,75%?

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 16

 Exercices :
Les intrts composs

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 17

Exercice 1

Donner la valeur acquise par un capital de

160000 DH au bout de 3 ans et 4 mois,
un taux annuel de 9,25%?

1. Utiliser la solutions rationnelle.

2. Utiliser la solution commerciale.

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 18

Exercice 2

Une personne effectue les placements

suivants pendant 4 ans:
10000 DH 7%;
25000 DH 7,5%;
55000 DH 9%.

1. Calculer la valeur acquise globale.

2. Donner le taux de rendement moyen
de ces placements.

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 19

Exercice 3
Un capital C est plac intrts composs
pendant (n) annes au taux annuel (t) sa
valeur acquise est 1085946,64 DH. Sil
avait t plac pendant (n+2) annes, sa
valeur acquise aurait t de 1290213,20
Dh. Sil avait t plac pendant un an, sa
valeur acquise aurait t de 545000 DH.

Calculer :
Le taux, le capital et la dure.

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 20

Exercice 4
Combien de temps faut-il pour quune
somme place intrts composs, au
taux annuel de 7,5%, soit double?

Exercice 5
A quel taux annuel dintrts composs faut-
il capitaliser un capital pour tripler sa
valeur au bout de 9 ans?

SEG S2 Pr. M EL BAKKOUCHI 21