Economa de los negocios

MADE
otoo 2003

Amado Boudou
Universidad del CEMA
Clase 1: el entorno de los negocios

Qu estudia la economa?
Metodologa: el uso de modelos
Macroeconoma
Cuentas nacionales
Oferta agregada
Demanda agregada
 Qu estudia la economa?

Cmo se asignan recursos

escasos a fines alternativos.

Qu? Cmo? Para quin?

 Enfoques

Positivo Cmo funciona?

Normativo Cmo debera funcionar?

Implica necesariamente juicios de valor.

Microeconoma Unidades
individuales
Macroeconoma Agregados
 Pensar en modelos
Simplificaciones de la realidad.
as if
Determinar las variables mas relevantes.
Comprender las relaciones causales del
modelo.
Comprender las implicancias.
Experimentar con el modelo.
 La tableau
Bienes y
servicios

FAMILIAS
Impuestos

Salarios y Servicios Bienes y

rentas productivos servicios Precios

FIRMAS
Bienes y Ahorros
servicios
Prstamos
Impuestos
SISTEMA
GOBIERNO Bienes y
servicios FINANCIERO
Impuestos
 Variables macroeconmicas
Produccin de un pas, tasa de desempleo,
nivel de precios, balanza comercial.
Problemas de medicin:
(1) el problema de agregacin.
(2) producciones que no tienen precio de m
(3) transacciones que no se realizan en el
mercado.
(4) existencia de economa informal.
 Medidas de produccin agregada
Dado que analizamos la economa en su
conjunto, necesitamos variables que agreguen
items heterogneos.
PBI: valor total de la produccin corriente de
bienes y servicios finales dentro del territorio
nacional durante un cierto perodo de tiempo.
PNB: valor total del ingreso que perciben los
residentes nacionales en un perodo
determinado de tiempo.
 PBI
Mtodo del producto
Solo incluir los bienes y servicios
finales producidos.
Mtodo del valor agregado
Valor de mercado del producto
menos valor de mercado de los
productos utilizados como
insumo en su elaboracin.
 Medicin del PBI

Compras totales de clientes Ventas totales de empresas

Salarios + Rentas del capital + Compras entre empresas

Restemos en todos los trminos de la identidad

las compras entre empresas:

Demanda final Valor agregado Salarios + Rentas del capital

 Medicin del PBI:
Mtodo del gasto

Existen distintos grupos de demandantes en

la economa.

Cada grupo realiza compras que podemos

valuar a precios de mercado.

PBI PC C PI I PG G PX X PM M
 Medicin del PBI:
Mtodo del valor agreagado
Existen distintos sectores productivos en la
economa.

Cada sector agrega valor.

 Medicin del PBI:
Mtodo de los ingresos
El ingreso domstico est compuesto por
los ingresos del trabajo y los ingresos del
capital.
El ingreso domstico est estrechamente
vinculado con el PBI.
Ajustes necesarios:
(1) depreciacin del stock de capital
(2) impuestos indirectos
 PBI vs. PBN
Cambiamos el enfoque dnde se produce?,
por dnde reside el dueo de lo que se
produce?.
Importaciones

FAMILIAS

Bienes y
Mercado interno
Mercado PBN = PBI + PNF
servicios laboral

EMPRESAS

Exportaciones
 PBN como medida del bienestar
El PBN per cpita es el indicador ms frecuentemente
utilizado como medida del desarrollo de un pas.

Debilidades del indicador:

Existen producciones no contabilizadas.
La valuacin de mercado puede diferir del valor
social de la produccin: monopolios, gasto pblico,
contaminacin.
Los niveles de precios difieren entre pases.
No tiene en cuenta el efecto de la distribucin del
ingreso.
 Variables reales y variables
nominales
El valor est constituido por un q y un p.

Cuando comparamos valores, los cambios

se originan en cambios en q o en p?

Si el PBI aument en un 10%, las

conclusiones a obtener son muy distintas
cuando el aumento se origina en variaciones
de precios o de cantidades.
 Indices de precios
Como el gasto se realiza sobre un gran
nmero de productos, necesitamos un precio
representativo del conjunto de precios de
dichos productos.

PC C P1 C1 P2 C2 ... PN CN
 Indices de precios (construccin)
P P P
PCt w1 1t w2 2t ... wN Nt
P10 P20 PN0
wi es el ponderador (indica la importancia
relativa del bien i en la canasta de consumo).
N
0 es el perodo base.
w
i1
i 1 t es el perodo que estamos
evaluando.
 Nivel real de consumo

PCt . Ct = Gasto nominal en consumo del ao t

Ct = Gasto nominal en consumo del ao t
PCt

Es el consumo real del ao t (en trminos del

ao base).
 Flujos y stocks

Flujo: magnitud que se mide como una tasa

por unidad de tiempo.

Stock: magnitud medida en un momento del

tiempo.
 Inversin y stock de capital
La cantidad de capital es un stock.
La inversin es un flujo. K
t Kt 1 It
El flujo es igual al cambio en el stock:
It K t Kt 1
En el caso particular de la inversin es necesario
considerar la depreciacin:
Kt Kt 1 It
 Otros ejemplos

Ahorro y riqueza:
Wt Wt 1 St
Cuenta corriente y posicin de activos
externos:
PAENt PAENt 1 CCt
Dficit fiscal y stock de deuda
pblica: G G
B tB t 1 DEFt
 Valor presente

No es lo mismo un peso hoy que un peso

maana. Por qu?
Y1 Y2 Y3 YN
VP 2 3 ...
(1 i ) (1 i ) (1 i ) (1 i ) N

Y1 Y2 YN
VPN I0 2 ...
(1 i ) (1 i ) (1 i ) N
 Caso particular: Perpetuidad
Y1 Y2 YN
VP 2 ... N ...
(1 i ) (1 i ) (1 i )
1 23 N
Recordar:
a
1
a
a
a
...
...
(
1
a)
2
N
Y1 1 1 1
VP 1
1 i ... 1 i ...
(1 i) 1 i

1 i Y1
Y1 1 Y1
VP
1
(1 i ) 1 (1 i ) 1 i 1 i
1 i
 Las expectativas

La incertidumbre es un condimento insoslayable

en la toma de decisiones intertemporales.

Podemos conocer eventualmente los escenarios

posibles y su probabilidad de ocurrencia.

Cmo se modela la forma en que los agentes

formulan sus expectativas?
 Modelando expectativas
e
Expectativas estticas: Yt 1 Yt

Expectativas adaptativas: Y e
t 1 Yt Yt Yt
e e

1 Yt Yt
e e
Y t 1

Expectativas racionales:
Yt 1 EYt 1 / It
e
 Estudio de las fluctuaciones
Los hechos: durante el ciclo econmico las variables tienden
a moverse en forma sincronizada.
Las variaciones del consumos agregado son menores que las
del producto agregado.
Las variaciones de la inversin bruta son mucho mayores que
las del producto agregado.
El gasto pblico tiende a ser inflexible.
Las importaciones se correlacionan fuertemente con el
producto agregado.
Las exportaciones no muestran una importante correlacin
con las variaciones del producto.
 Oferta agregada
Es el monto total de producto que proveen las
empresas y familias en un perodo dado.
Las firmas toman decisiones dados los precios de
sus productos, precios de insumos, stock de
capital, tecnologa disponible y sus expectativas.
Objetivo: MAXIMIZAR BENEFICIOS
Las familias toman decisiones de oferta de
trabajo dados los salarios, los salarios futuros
esperados y su preferencia por el ocio.
Objetivo: MAXIMIZAR UTILIDAD
 Funcin de produccin agregada
Todoslosinsumossonnecesarios.

Elproductomarginaldelosinsumos
Q Q K, L , espositivo.

Elproductomarginaldelosinsumos
esdecreciente.
Q PMgL

Q(K 0,L)

PMgL(K 0)

L L
 Demanda por trabajo
Las firmas tienen como objetivo la
maximizacin de beneficios.
La funcin de beneficios: P Q w L r K0

Q
Obtenemos la CPO: P w 0
Q L

Por lo tanto las firmas Q w

contratan trabajo hasta que: L P
 Demanda por trabajo y
oferta de producto
La condicin de ptimo es: w
PMgL
P
Dada la condicin de ptimo y los
supuestos sobre la funcin de
D
produccin agregada tenemos la L L w P , K ,
D

demanda por trabajo.

A partir de esta obtenemos la oferta de producto:

S
D
S S S
Q Q L w P , K , , K , Q Q w P , K,

 Oferta de trabajo
Los individuos obtienen utilidad
del consumo y del ocio.
U U C, L

Una curva de indiferencia une todas las

combinaciones de consumo y ocio que
proporcionan la misma utilidad.
El individuo es capaz de ordenar todas las
combinaciones posibles.
Restriccin: para consumir necesita sacrificar ocio
(trabajar).
 Decisin de las familias
2
U
C
U1
0
U
Mapadeindiferencia

Decisinptima U3

U2
C
C U1
L

U0
L
Restriccinpresupuestaria

C
C*

L* 24 L
w/P
L
 Oferta de trabajo
U2
C
U1

U0

L
w/P
LS
(w/P)2 S S
L L w P
(w/P)1

(w/P)0

L0 L1 L2 24 L
 Enfoque clsico
SUPUESTO: Q P
QS
Elsalarionominales Q(K0,L)
completamenteflexible, Qf
paracualquiernivelde
precios.
L Qf Q
w/P
CONSECUENCIA:
LS
Elmercadolaboralse
equilibra (w/P)f
continuamente,al
mismosalarioreal. LD
L
Lf
 Enfoque keynesiano
SUPUESTO: Q P
QS
Elsalarionominales Q(K0,L)
P0
rgido(sticky). Qf
Ql P1

CONSECUENCIA:
L Ql Qf Q
w/P
Elmercadolaboral
puedeencontrarseen LS
(w/P1)f
desequilibrio.
(w/P0)f
Laofertaagregada
tienependiente LD
positiva. Ll Lf
L
La demanda agregada

P2 B

P1 A
QD
PBI
Q D
2
Q D1

QD=C+I+G
 Equilibrio en el mercado de
productos

Casoclsico Casokeynesiano

P QS P QS

P0 P0
QD QD
PBI PBI
Q0 Q0
 Shocks de demanda

Polticafiscal
Origen
Polticamonetaria

Casoclsico Casokeynesiano

P QS P QS

P1
QD P1
P0 P0 QD
QD
QD
PBI PBI
Q0 Q0 Q1
 Shocks de oferta

Casoclsico Casokeynesiano

P QS QS P QS
QS

P0 P0
P1 P1
QD
QD
PBI PBI
Q0 Q1 Q0 Q1
 Fuentes de las fluctuaciones
econmicas
PENDIENTEDELAOFERTAAGREGADA

PENDIENTE
VERTICAL
POSITIVA
NUEVAESCUELA
FUENTESDELOSSHOCKS

DEMANDA
LADODE

CLASICA KEYNESIANOS
LA

NEO
MONETARISTAS
KEYNESIANOS
LAOFERTA
LADODE

CICLO NEO
ECONOMICOREAL KEYNESIANOS