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Reestructuracin patrimonial -

Junta de acreedores-
Reflotamiento
DRA. DAZ AROCO, TEFILA T.
Reflotamiento o reestructuracin
Significa que el deudor va a
superar con xito su anterior
situacin de insolvencia que puede
ser financiera o patrimonial.
Reflotamiento
si la empresa por malas
decisiones pasadas compromete
su permanencia en el mercado
debe considerar que las medidas
de reatrincheramiento o
reposicionamiento estratgico slo
sern efectivas si cuenta con el
apoyo de los acreedores. Flint, P
(2008)
El good will
hay aspectos importantes generadores de valor
que no se consignan en el balance ni en el estado
de resultados. Nos referimos al good will, al
conocimiento de cmo hacer las cosas, al
conocimiento del mercado, listas de clientes,
posicionamiento y recordacin de marca, temas
que no aparecen en los estados financieros. De
difcil cuantificacin, estos aspectos intangibles
son, cada vez ms, los elementos a considerar
cuando se evala la permanencia en el mercado,
pues se pierden con la salida del mercado de la
empresa. El posicionamiento y la confianza
generada por la empresa en aos se pierden en lo
que la literatura conoce como costos indirectos
de la quiebra. Flint, P (2008)
cuando se valoriza un negocio, una parte
importante del valor est en el goodwill, es
decir, la diferencia entre el valor de mercado
de la empresa (fair value) y el patrimonio al
costo contable. Esegoodwill es el valor
generado por los activos intangibles del
negocio, como las marcas, los contratos, los
modelos de gestin diferenciados, la cartera
de clientes, la relacin con proveedores,
entre otros.
Carlo mario dioses. se puede innovar de varias
maneras: El Manual de Oslo (OCDE y Eurostat)
distingue cuatro formas de innovacin: en
productos, procesos,marketing y
organizacinHacer cambios que mejoren
sustancialmente la rentabilidad sea por ingreso,
por costo es innovar. Las mismas tiendas
comerciales (bodegas), talleres de manufactura o
fbricas de produccin que no generan marcas
tampoco suelen hacer una gestin diferente de la
de sus competidores, es decir, no innovan.
Viabilidad de la empresa
La viabilidad de la empresa debe
calcularse sobre el flujo de caja
proyectado y no por la situacin
contable. Una empresa no podr
reestructurarse si no cuenta con el
apoyo de proveedores y clientes
ubicados a lo largo de la cadena de
valor, acreedores que se rigen por
criterios diferentes a los acreedores
financieros al votar el destino de la
empresa. Flint, P (2008)
Acreedor financiero y reflotamiento
La decisin del acreedor financiero est
condicionada no slo por la viabilidad de
la deudora sino por: 1) cundo y cmo
recupera su acreencia, 2) monto a
provisionar, 3) nivel de garantas
colaterales reales y personales y 4)
impacto en la solvencia del acreedor
financiero (Basilea). No basta un plan de
reflotamiento viable para obtener el
apoyo de los bancos (Pearce y Robbins
II, 1993; Arogyaswamy; Barker y
YaneiArdekani, 2000)
Inicio de la reestructuracin
patrimonial
Cuando la Junta de Acreedores
decida la continuacin de las
actividades del deudor se entrar a
ejecutar el Plan de
Reestructuracin, por un plazo que
no podr exceder de la fecha que se
establezca para la cancelacin de
todas las obligaciones previstas en el
cronograma de pago de las
obligaciones incorporado en el
mencionado Plan. (Art 60)
Rgimen de administracin
durante la reestructuracin
OPCIONES:
a) La continuacin del mismo
rgimen de administracin;
b) Un Administrador inscrito
c) Un sistema mixto.
Proceso de Reestructuracin
1. PASO: NOMBRAR A LA
ADMINISTRACIN.
Que se har cargo de llevar a
cabo el proceso de
reestructuracin.
2DO PASO: la administracin
propone a los acreedores un Plan
de Reestructuracin.
3ER PASO: La Junta aprobarlo en
un plazo no mayor de sesenta (60)
das.
Plan de Reestructuracin.
Caractersticas:
Seala la forma en que los crditos de los
acreedores sern pagados.
Se somete a aprobacin de la Junta que verifica
su cumplimiento
El administrador debe encargarse de ejecutarlo.
Sujeto a inscripcin en Registros Pblicos, con
copia del instrumento correspondiente, certificado
por un representante de la Comisin
obliga al deudor y a todos sus acreedores
comprendidos en el procedimiento
El incumplimiento de los trminos o condiciones
establecidos en el Plan determina la declaracin
de disolucin y liquidacin del deudor por parte de
la Comisin
Atribuciones de la Junta de
Acreedores
La Junta sustituye en todas sus
funciones, derechos y atribuciones al
rgano societario de mxima
jerarqua.
La Junta, por s sola, podr adoptar
todos los acuerdos necesarios para
la administracin y funcionamiento
del deudor
El estatuto del deudor mantiene su
vigencia, siempre que no se oponga
a los acuerdos de la Junta o la Ley.
Naturaleza jurdica del Plan de
reestructuracin
Es el negocio jurdico por el cual
la Junta define los mecanismos
para llevar a cabo la
reestructuracin econmico
financiera del deudor.
Finalidad del Plan de
reestructuracin
Extinguir las obligaciones
comprendidas en el procedimiento
y superar la crisis patrimonial del
deudor.
Contenido del Plan de
Reestructuracin
a) Balance General
b) Acciones a ejecutar
c) Relacin de las obligaciones
d) Propuestas para el financiamiento de la inversin
requerida.
e) Poltica laboral a adoptarse.
f) Rgimen de intereses.
g) Presupuesto con los gastos y honorarios de la
administracin.
h) Estado de Flujos Efectivo proyectado al tiempo
previsto para el pago de la totalidad de las
obligaciones.
Cronograma de pagos
Cronograma de pagos
Debe especificar el modo, monto,
lugar y fecha de pago de los crditos
de cada acreedor, establecer un
rgimen de provisiones de los
crditos contingentes
Debe precisar, que de los fondos o
recursos que se destinen al ao para
el pago de los crditos, un 30% se
asignar en partes iguales al pago
de obligaciones laborales
Efectos del Plan de
Reestructuracin
No libera a los terceros garantes del
deudor, salvo que hubiesen previsto el
levantamiento de las garantas en el acto
constitutivo de la garanta.
No surte efectos sobre bienes del deudor
que garanticen obligaciones de terceros,
contradas con anterioridad a la fecha de
difusin del procedimiento concursal.
El titular del derecho real podr proceder
a ejecutar su garanta de acuerdo a los
trminos originalmente pactados.
Acuerdo de capitalizacin de
crditos
Si se acuerda la capitalizacin de
crditos los accionistas, asociados o
titular del deudor podrn ejercer su
derecho de suscripcin preferente.
Ser nulo si se adopta sin
habrseles convocado en el
respectivo aviso.
Pago de crditos durante la
reestructuracin patrimonial
No es obligatoria la aplicacin del
orden de prelacin para el pago de
los crditos,
Excepcin: distribucin entre los
acreedores del producto de la
venta o transferencia de activos
fijos del deudor
Caso de crditos laborales.
Los acreedores preferentes podrn
renunciar al orden de cobro de los
crditos cuando as lo manifiesten de
manera indubitable, pudiendo exigir
garantas suficientes para decidir la
postergacin de su derecho
preferente de cobro.
Derecho de cobro de los crditos
Debern ser previamente
reconocidos por la autoridad
concursal.
Pagado el ntegro de los
crditos reconocidos, el deudor
deber pagar los crditos no
reconocidos previstos en el
Plan de Reestructuracin.
Cambio en la decisin respecto
del destino del deudor
Si en el transcurso de la
reestructuracin se advierte que no
es posible la reestructuracin
patrimonial la Junta se pronuncia
sobre el inicio de la disolucin y
liquidacin.
Igual facultad podr ser ejercida por
el o los acreedores que representen
cuando menos el 30% de los crditos
reconocidos.
Conclusin de la
reestructuracin patrimonial
La reestructuracin patrimonial
concluye luego de que la
administracin del deudor acredite
ante la Comisin que se han
extinguido los crditos
contenidos en el Plan de
Reestructuracin, la Comisin
declarar la conclusin del
procedimiento y la extincin de la
Junta.
Efectos de la conclusin de la
reestructuracin
Declarada la conclusin de la
reestructuracin del deudor,
reasumir sus funciones la Junta
de Accionistas, Socios, Asociados
o Titular.
Solucin de controversias
relativas al Plan de
Reestructuracin
La Junta establece en el Plan de
Reestructuracin el fuero jurisdiccional,
judicial o el arbitral, para la solucin de
controversias; en defecto de indicacin, es
el fuero judicial.
Competente el juez o rbitro del lugar
donde se desarrolla el procedimiento
concursal.
Va del proceso sumarsimo
DISOLUCIN Y LIQUIDACIN
Acuerdo de disolucin y liquidacin
del deudor
Si la Junta decidiera la disolucin y
liquidacin del deudor, ste no
podr continuar desarrollando la
actividad propia del giro del
negocio a partir de la suscripcin
del Convenio de Liquidacin,
bajo apercibimiento de aplicrsele
una multa hasta de cien (100) UIT.
Liquidacin en marcha del negocio
Podr acordarse la continuacin de
actividades slo en el caso de que
opte por la liquidacin en marcha,
por estimar un mayor valor de
realizacin bajo esa modalidad.
Deber efectuarse en un plazo
mximo de seis (6) meses,
prorrogado excepcionalmente por un
plazo igual.
El liquidador
Persona o entidad registrada ante
la Comisin y nombrada por la
Junta para encargarse del
procedimiento de liquidacin.
Deber manifestar su voluntad de
asumir el cargo.
Convenio de Liquidacin
Es el acuerdo que comprende la
forma del pago de los crditos por
concepto de capital, intereses y
gastos generados durante la vigencia
del procedimiento, es aprobado y
suscrito por la Junta.
No comprende los honorarios del
liquidador y los gastos necesarios
efectuados por ste para el
desarrollo adecuado del proceso
liquidatorio.
Fuero de atraccin concursal
Es la integracin al procedimiento
concursal de los crditos post
concursales, que son
reconocidas, se les otorga derecho
de voz y voto en la Junta de
Acreedores, as como se les da
derecho de cobro en tanto el
patrimonio concursal lo permita, se
produce con el acuerdo de
disolucin y liquidacin.
No comprende las deudas
generadas por la implementacin
de la liquidacin en marcha,
debiendo dichas deudas ser
canceladas a su vencimiento.
rganos de administracin en la
transicin de reestructuracin a
liquidacin
Las funciones del representante legal
y de todos los rganos de la
administracin, sern asumidas por el
Liquidador.
Contenido del Convenio
Bajo sancin de nulidad:
1. La identificacin del Liquidador, del
deudor y del Presidente de la Junta, la
fecha de aprobacin, la declaracin del
Liquidador que no tiene limitaciones
para asumir el cargo, y los supuestos
bajo los cuales empezar a pagar los
crditos.
2. La proyeccin de gastos estimada
por el Liquidador a efectos de ser
aprobada por la Junta.
3. Los honorarios del Liquidador.
4. Los mecanismos en virtud de los
cuales el Liquidador cumplir los
requerimientos de informacin
peridica.
5. La modalidad y condiciones de la
realizacin de bienes del deudor.
6. El rgimen de intereses.
Solucin de controversias
Fuero jurisdiccional, sea el judicial o
el arbitral.
Juez o rbitro del lugar donde se
desarrolla el procedimiento
concursal.
Va del proceso sumarsimo
Oponibilidad del Convenio de
Liquidacin
Ser obligatorio para todos los
acreedores
No le son aplicables al titular de
garantas reales constituidas sobre
bienes del deudor que garanticen
obligaciones de terceros
Venta y adjudicacin de activos
del deudor
Habiendo el liquidador tomado
posesin del cargo y de los activos
del deudor, deber establecer el
cronograma de realizacin de
ellos en un plazo no mayor de
diez (10) das.
Realizacin de los activos en
plazo razonable.
Efectos de la transferencia de
bienes por parte del liquidador
La transferencia de cualquier bien del
deudor, por parte del Liquidador,
generar el levantamiento automtico
de todos los gravmenes, las medidas
cautelares y cargas que pesen sobre
ste, sin mandato judicial o la
intervencin del acreedor garantizado
con dicho bien.
Inafecta al pago de las tasas o derechos
administrativos correspondientes.
Pago de crditos por el
liquidador
El Liquidador, bajo responsabilidad, est
obligado a pagar en primer trmino los
crditos reconocidos por la Comisin
conforme al orden de prelacin legal
Los crditos correspondientes al primer
orden se pagan a prorrata y proporcional
al porcentaje que representan las
acreencias.
Los crditos correspondientes al
segundo, cuarto y quinto orden, se pagan
al interior de cada orden de preferencia a
prorrata.
Derecho de los acreedores de
solicitar el certificado de
incobrabilidad
Los acreedores podrn presentar por
escrito y con firmas legalizadas a la
Comisin su intencin irrevocable y
definitiva de sustraerse del futuro
procedimiento de quiebra y el certificado
de incobrabilidad.
Esta prerrogativa no alcanza a los
derechos irrenunciables.
Transicin de la Liquidacin a la
Reestructuracin
Cuando el liquidador constate la
existencia de factores nuevos o no
previstos y siempre que considere
que resulte viable la
reestructuracin, informar al
Presidente de la Junta para que
ste, la convoque para adoptar la
decisin conveniente.
Fin de las funciones del
liquidador
Terminan con la inscripcin de la
extincin del patrimonio del
deudor en los Registros Pblicos
correspondientes.
Es aplicable artculos 413 y
siguientes de la Ley General de
Sociedades.
DISOLUCIN Y LIQUIDACIN
INICIADA POR LA COMISIN
En los casos previstos en la Ley,
la disolucin y liquidacin iniciada
por la Comisin no puede ser
revertida por decisin de la Junta.
La Comisin podr designar, de
oficio, al liquidador responsable,
previa aceptacin de este, si no hay
liquidador interesado, renuncia o
queda sin efecto su designacin, se
dar por concluido el proceso.
El liquidador designado deber realizar
todos los actos tendientes a la realizacin
de activos que encontrase, as como
elaborar un informe final de la
liquidacin, previo a la presentacin de la
solicitud de declaracin judicial de quiebra.
El liquidador designado por la Comisin
no requerir de Convenio de
Liquidacin para ejercer su cargo, salvo
que la Junta de Acreedores acuerde lo
contrario.