FORMULACION Y

EVALUACIN DE
PROYECTOS.

MODULO II.

Igor Demetrio P.
Facultad Tecnolgica
Universidad de Santiago.
Abril 2010
 Indice Mdulo II

Captulo 1 : Conceptos Introductorios.

Captulo 2 : Anlisis de los Mercados.
Captulo 3 : Tcnicas de Prediccin de
Mercado.
Captulo 4 : Estudio de las Variables
Tcnicas.
Captulo 5 : Estudio de las Variables
Organizacionales, Legales y
Tributarias.
 Indice Mdulos

Captulo 1 : Conceptos Introductorios.

Conceptos Introductorios

Qu es un Proyecto ?
Qu es la Preparacin y Evaluacin de 1
Proyecto ?
La Toma de Decisiones asociada.
Participantes en una Decisin de Inversin.
Tipologas de Proyectos.
Estudios de Viabilidad.
Etapas de la Gestin del Proyecto.
La Viabilidad Econmica como Proceso.
Conceptos Introductorios

Qu es un Proyecto ?
Es la bsqueda de una solucin inteligente
al planteamiento de un problema, que
tiende a resolver una necesidad humana.
Qu es la Preparacin y Evaluacin de un
Proyecto ?
Es una herramienta o instrumento de uso
prioritario entre agentes econmicos que
participan en la asignacin de recursos,
para implementar iniciativas de inversin.
Conceptos Introductorios

La Toma de Decisiones asociada :

Estn asociadas interdisciplinariamente y
requieren distintas instancias de apoyo
tcnico, antes de ser sometidas a la
aprobacin del nivel decisorio que
corresponda.
Exige disponer de un sin nmero de
antecedentes e informacin, que permitan
que stas se efecten inteligentemente.
 La Decisin de Invertir y
la Estrategia Empresarial.
No son resultado de lo casual, ni en base a la
intuicin.
Parte de planificacin a largo plazo,
cuidadosa y bien pensada y coherente con la
estrategia empresarial. Diagnstico.
Empresa / medio ambiente incierto e
inestable / incertidumbre y turbulencia
crecientes / aumento riesgos y sobrevivencia.
Eliminacin Proyectos rentables, pero no coh.
Aceptacin Proyectos baja rentabilidad, pero
con contribucin clara a la estrategia.
 La Decisin de Invertir y
la Estrategia Empresarial.
Estrategia Empresarial = Objetivos a largo
plazo, adopcin polticas y asignac. recursos.
Objetivos = fin que justifica el uso de recursos
humanos, financieros, tecnolgicos, etc.
Adaptados a recursos disponibles y FODA.
Sobrevivencia, rentabilidad, crecimiento,
participacin, productividad, liderazgo, etc.
Evolucin empresas = Objetivos econmicos y
sociales / Direccin profesional / Descentraliz.
responsabilidad y delegacin poder decisin.
 La Decisin de Invertir y
la Estrategia Empresarial.

Diagnstico empresa ;
Externo: medio ambiente, caractersticas futuras y
tipo empresa que ser exitosa. Tendencias
econm, polticas, sociales, culturales y tecnolg.
Interno: de donde venimos ? donde estamos ?
donde queremos ir ? F. y D. / Objetivos / Exmen
sistemtico recursos; potencial humano, direccin
invest. y desarrollo, capac. produccin, financ., etc
Jerarqua de Objetivos mutable.
Orden de prioridades modificable. Flexibilidad
 La Decisin de Invertir y
la Estrategia Empresarial.
Polticas a nivel gerencial :
Polticas de Crecimiento; integracin vertic.
horizontal, cuantitativo, diversificacin.
Polticas de Racionalizacin; mayor
eficiencia con mejor uso aparato productivo.
Polticas de Reconversin; abandono
algunas actividades para incursionar otras.
Polticas de Liquidacin total o parcial; va
desmantelamiento con recuperacin valor
residual o bien por venta de divisin o
empresa en marcha.
 La Decisin de Inversin
en la Empresa.
Inversin = renunciar a satisfaccin cierta hoy,
esperanzado de lograr en futuro una mayor.
Contable: Inmovilizacin / Bien mueble, inmueble,
corporal o incorporal, que permanece misma forma
Econmico: Todo sacrificio de recursos hoy, con la
esperanza de obtener rentabilidad positiva, durante
un perodo futuro de tiempo.
Financiero: Toda salida de fondos que producir
ingresos durante un largo plazo y que su
recuperacin se har en varios aos.
xito Inversin se mide por la agregacin de
valor a la empresa.
 La Decisin de Inversin
en la Empresa.
Clasificacin Inversiones ; segn naturaleza, objetivo y
relacin econmica.
Segn Naturaleza : Corporales ; activos fsicos como
inmovilizados o circulantes, principalmente inventarios.
Incorporales ; activos intangibles (marca, licencias) y
programas de capacitacin.
Financieras ; colocaciones excedentes prstamos a c/p y
l/p, prstamos a filiales, etc.
Segn Objetivo : Productivas ; reemplazo o renovacin,
de capacidad o expansin, de productividad o
modernizacin, de diversificacin o innovacin.
Obligatorias ; reglamentacin y legislacin.
Estratgicas ; crear condiciones logro de metas.
Segn Relacin Econmica : Independientes,
Dependientes y Mutuamente Excluyentes.
 La Decisin de Inversin
en la Empresa.
Ciclo de una Decisin de Inversin :
Proposicin de Ideas de Proyectos.
Seleccin Preliminar Ideas.

Bsqueda de Variantes.

Obtencin de Informacin : clculo monto

inversin, vida til, ingresos y costos,
valores terminales.
Determinacin de Flujos de Caja.
 La Decisin de Inversin
en la Empresa.
Clculo Monto Inversin :
Egresos de Caja durante la vida til.
Formado por Costo de la Inversin Fija y
necesidad de Capital de Trabajo.
I.F.: terrenos, equipos, instalacin, puesta
en marcha, impuestos a la renta, etc.
C.T.: conjunto recursos necesarios para
que el Proyecto opere normalmente,
considerando su capacidad y tamao.
 La Decisin de Inversin
en la Empresa.

Modelo esquemtico Clculo Monto Inversin :

Precio de Compra
Ms Costos Adicionales de Compra
Ms Costos Instalacin = Valor Inv. Depreciable.
Ms Gastos de Puesta en Marcha
Ms Gastos Formacin al Personal = Valor Inv. Econ
Ms Inversin Capital de Trabajo = Valor Inv. Financ.
Ms / Menos valor de Reventa Activo usado
Total Monto de la Inversin.
 La Decisin de Inversin
en la Empresa.
Proyeccin de los Ingresos :
Dependen de las ventas y precios proyectados.
Ingresos Diferenc. = Vtas. Adic. Prdida Vtas.
Proyeccin de los Costos :
Comprende Costos Variables y Fijos.
Considerar no slo a c/p sino tambin en futuro.
Cuando Economas de Costos son Ingresos:
Proyectos de Racionalizacin; en remuneracin
por despido o reubicacin, en disminucin de
reparaciones y gastos de mantencin, en
reduccin de materias primas, en ahorros de
consumo y/o gastos de bodegaje, en disminucin
de inventarios, en ahorros de seguros, etc.
Participantes en una
Decisin de Inversin

Decisor
Inversionista
Gerente
Financista
Evaluador
Variables controlables
Variables incontrolables
Opciones
 Por qu fallan los Proyectos ?

Imposibilidad de la prediccin perfecta

Deficiente gestin

Procedimientos errneos en la
evaluacin
Imposibilidad de la
Prediccin Perfecta.

Tecnologa
Institucionalidad
Economa
Relaciones internacionales
Naturaleza
Legislacin
 Tipologa de Proyectos.

Segn la finalidad Segn el objeto de

del estudio la inversin

Rentabilidad del proyecto Creacin nuevo negocio

Rentabilidad del inversionista Proyecto de modernizacin

Capacidad de pago
Outsourcing

Internalizacin

Reemplazo

Ampliacin

Abandono
 Proyectos de Reemplazo

Capacidad insuficiente de los equipos

existentes.
Aumento en los costos de operacin y
mantenimiento asociados a la antiguedad
del equipo.
Productividad decreciente por el aumento
en las horas de detencin por
reparaciones o mejoras.
Obsolescencia comparativa derivada de
cambios tecnolgicos.
Tipologa de Proyectos de
Reemplazo.

o Sustitucin de activos sin cambios en los

niveles de operacin ni ingresos.

o Sustitucin de activos con cambios en los

niveles de produccin, ventas e ingresos.

o Imprescindible sustitucin de un activo con

o sin cambio en el nivel de operacin.
Momento ptimo de Reemplazo

Reemplazo de un activo que

incrementa sus costos a lo largo del
tiempo debido su deterioro normal por
otro similar
Reemplazo de un activo por otro que
introduce cambios tecnolgicos en el
proceso productivo
$

Costo anual efectivo

Momento ptimo del del activo viejo
reemplazo

Costo anual equivalente del activo

nuevo

AOS

n
 Proyectos de Ampliacin

Opciones Efectos
Por sustitucin de Economas de
activos escala
Por complemento de Deseconomas de
activos escala
Capital de trabajo
Aumento en el valor
de desecho
 Proyectos de Abandono

Opciones Efectos
Eliminacin de rea Economas de
de negocio no escala
rentable Deseconomas de
Liberalizacin de escala
recursos para invertir Capital de trabajo
en proyectos ms Disminucin en el
rentables valor de desecho
 Outsourcing

VENTAJAS
Concentracin de esfuerzos
Compartir riesgo de la inversin con el proveedor
Liberar recursos para otras actividades
Generar ingresos por venta de activos
Aumentar eficiencia al traspasar actividades a expertos
Desventajas
Prdida de control sobre la actividad
Dependencia a prioridades de terceros
Traspaso de informacin
Mayor costo de operacin
Mayor costo de administracin
 Proyectos de Internalizacin

Aumento de productividad:
Reducir los costos mediante la disminucin
de recursos, manteniendo el nivel de
operacin
Aumentar el nivel de actividad
disminuyendo las capacidades ociosas sin
incrementar los recursos
Ejemplo 1: Flujos de Inversin.

Inversin Retorno Ganancia Rentab.

-1000 1120 120 12% Flujo proyecto
Prstamo Deuda Inters ($) Inters (%)
800 -864 -64 8% Financiamiento
Aporte Retorno Ganancia Rentab.
-200 256 56 28% Flujo inversionista
Estudios de Viabilidad.

Viabilidad tcnica
Viabilidad legal
Viabilidad econmica
Viabilidad de gestin
Viabilidad poltica
Viabilidad ambiental
Viabilidad financiera
Ejemplo 2 : Comparacin de Proyectos

Proyecto A Proyecto B
Inversin UF 60.000 UF 56.000
Vida til 8 aos 8 aos
Valor remanente UF 10.000 UF 9.500
Volumen de 162.000 128.000
ventas unidades unidades
VAN UF 13.000 UF 26.000
Ejemplo 2 : Comparacin de Proyectos
Proyecto A Proyecto B
Inversin UF 60.000 UF 56.000
Vida til 8 aos 8 aos
Valor remanente UF 10.000 UF 9.500
Volumen de 162.000 128.000
ventas unidades unidades
VAN UF 13.000 UF 26.000
Ventas para 73.000 122.000
VAN=0 unidades unidades
Etapas de la Gestin de 1 Proyecto

Idea
Preinversin
Perfil

Prefactibilidad

Factibilidad

Inversin(Implementacin)
Operacin
 La Viabilidad Econmica
como Proceso.

VIABILIDAD ECONMICA

Formulacin y Preparacin Evaluacin y Anlisis

de Resultados

Obtencin y creacin de Flujo de Evaluacin

informacin caja Sensibilizacin

Estudio Estudio Estudio Estudio

mercado tcnico organizac. financiero