IDENTIFICACIN DE PROYECTOS

Luis Torres Velsquez

 Sntesis de Alternativas identificadas

Resultados ( productos entregables)

Alternativa Mecnico Manual Variedad
Capacitacin y
mejora de Adaptada
Primera tecnologa
Capacitacin y
mejora de Desarrollada
Segunda tecnologa
Maquinaria
renovada y Desarrollada
Tercera Mantenimiento
adecuado
Maquinaria Adaptada
renovada y
Cuarta Mantenimiento
adecuado
 Proceso de Identificacin de Proyectos

Diagnstico Problema Propsito

Objetivos Indicadores Medio de Supuestos

verificacin

Fin

Propsito
Propuesta Alternativas
Tcnica
Resultados
Econmica
a. Generar
Actividades b. Formular
c. Evaluar

Alternativa VAN TIR CE

Seleccin de la Alternativa 1

Alternativa 2
Mejor alternativa Alternativa 3
 Evaluacin de Alternativas

Estimar que alternativa representa una

estrategia ptima para el proyecto,
utilizando criterios como:

Recursos necesarios ( Costos de

Inversin)
Probabilidad de alcanzar el objetivo
Anlisis beneficio costo (VAN, TIR y
CE)
Riesgos ambientales
Horizonte del proyecto: Perodo de
planeamiento.
 Enfoque temporal del proyecto

Proyecto

Situacin
Problema Actividades Logro de
que se pretende atender Efecto situacin
Definicin deseada
Fin
Resultados Propsito

Ejecucin Operaciones
 CONTENIDO ESTUDIO TCNICO ECONMICO

Antecedentes: Justificacin, Nombre y Beneficiarios

Diagnstico Para qu?
Objetivos: Generales, Principal y Especficos
Producto
Demanda
Oferta
F 1. Estudio de mercado Qu producir?
Precios

A Funciones de mercadeo
Canales de comercializacin
C
T
2. Estudio Tcnico
Niveles tecnolgicos Cmo producir?
I Requerimiento de recursos

B
Cunto y donde
I 3. Determinacin de tamao y localizacin
?
producir
L
I Inversiones
Costos
D 4. Estudio Financiero A qu costo?
Ingresos
A Financiamiento: Fuentes

D
Financiera
5. Evaluacin
Econmica Es bueno?
Social
 Marco de contenido del Proyecto
Jerarqua Lgica Caractersticas Proyecto
Fin Objetivos
Visin clara
Propsito

Estrategia de Productos
Resultados intervencin entregables
Tecnologa
Localizacin
Duracin
Tamao

Actividades Eficientes
Anlisis
de alternativas Sostenible

Viable
Suficientes y Costos
Insumos necesarios

Financiamiento
 Cmo se compone?
An cuando no existe un formato especfico, generalmente
se relacionan con lo siguientes trminos de referencia:

1. Resumen Ejecutivo
2. Introduccin
3. Descripcin del negocio
La empresa
El sector industrial
4. Anlisis de mercado
5. El producto: Bien o Servicio
6. Plan Operativo
7. Anlisis Econmico Financiero
8. Anexos.
EVALUACIN ECONMIC A DE
PROYECTOS
 Contenido

I. Anlisis Costo Beneficio

II. Evaluacin Econmica y Financiera
I. Anlisis Beneficio Costo
Esquema general de anlisis costo
beneficio
Proyecto

Costo Beneficio

Beneficio neto

Alternativas posibles

Beneficio neto incremental

Metodologa general de evaluacin
de proyectos
Los diagramas de flujo de beneficios y costos
ayudan a percibir claramente algunas
consideraciones de la evaluacin de proyectos:
La inversin inicial y los costos operativos
Los beneficios del proyecto
El tiempo u horizonte temporal del proyecto
La rentabilidad de la inversin
El riesgo asociado con la rentabilidad
Metodologa general de evaluacin
ex ante de proyectos
Ingresos o beneficios

0 1 2
tiempo n

Costos operativos
Inversin
inicial
 Metodologa general de evaluacin
de proyectos
El anlisis costo-beneficio (anlisis de proyectos)
utiliza algunos indicadores de rentabilidad para
evaluar la viabilidad de una inversin y se basa
en el valor tiempo de los recursos.
Estos establecen un criterio para aceptar o
rechazar una inversin y realizar comparaciones
entre proyectos alternativos.
Los principales indicadores son: el valor actual
neto (VAN), la tasa interna de retorno (TIR),
Costo Actualizado (CA), Costo Efectividad (CE)
y Perodo de Retorno de la Inversin (PRI).
 Valor tiempo del dinero

F I % tasa vigente por perodo

Valor actual o P= ---------
presente (1+i)n

0 1 2 n

F = P (1+i)n

Valor futuro o
capitalizado
 Anlisis Costo Beneficio
Valor Actual Neto (VAN) BA
B1 B2 B3 Bn
Beneficios
0 . . . 0
1 2 3 n

Costos CA
C1 C3
Co C2 Cn

VAN = BA CA

B1 C1 B2 C2 Bn Cn
VAN = -Co + + + +
(1+ i) (1+ i)2 (1+ i)n

S
BJ CJ
VAN =
j=0 (1+ i)j
 160
Perfil del VAN

0 1

100

160
VAN = - 100 + -------
(1+i )

i VAN Perfil del VAN

0% 60,00
5% 52,38 25.00
10% 45,45 20.00
15.00
12% 42,86
10.00
20% 33,33 VAN 5.00 Series1
30% 23,08 0.00
35% 18,52 -5.00
40% 14,29 -10.00
-15.00
60% 0,00
Costo (%)
70% -5,88
Anlisis Costo Beneficio
Tasa Interna de Retorno
(TIR)
B1 B2 B3 Bn
Beneficios
0 . . .
1 2 3 n

C1 C3 Costos
Co C2 Cn

B1 C1 B2 C2 Bn Cn
VAN = -Co + + + + =0
(1+ R) (1+ R)2 (1+ R)n

S
BJ CJ Donde R es TIR
VAN = =0
j=0 (1+ R)j
Tasa Interna de Retorno
(TIR) 160

0 1

100

160
160 -100
VAN = - 100 + ------- = 0 De donde R = ------------- = 0.6 = 60%
(1+R ) 100

i VAN TIR Perfil del VAN

0% 60,00 60,00%
5% 52,38 25.00
10% 45,45 20.00
12% 42,86 15.00
10.00
20% 33,33 VAN 5.00 Series1
30% 23,08 0.00
35% 18,52 -5.00
40% 14,29 -10.00
-15.00
60% 0,00
Costo (%)
70% -5,88

TIR
 Clculo del Perfil del VAN
Para el siguiente flujo de beneficios y costos:
250
250 250 450
Beneficios
0 1 2 3 4 5

Costos
600 200

Aplicando la frmula de clculo de VAN:

S
BJ CJ
VAN = (1+ i)j
j=0

200 250 250 250 450

VAN = - 600 - + + + +
(1+ i)1 (1+ i)2 (1+ i)3 (1+ i)4 (1 +i)5
 Ejemplo de Anlisis Beneficio Costo
Aos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Beneficios

Ingresos 250 250 250 450

Valor residual CT
AF
TOTAL 0 0 250 250 250 450 0 0 0 0 0

COSTOS
Operativos
Amortizacion
Financieros es
Intereses
Impuestos
INVERSIONES
Activo Fijo 600 200
Capital de trabajo

Total 600 200 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Beneficio neto -600 -200 250 250 250 450 0 0 0 0 0

Indicadores
600.00

i VAN TIR
400.00 TIR= 12.55%
0% 400,00 12,55%
200.00
5% 210,50
10% 62,79
12% 12,89 0.00 Series1
20% -146,97 0% 20% 40% 60% 80%
30% -283,40
-200.00
35% -333,74 Perfil del VAN
40% -375,45
60% -485,25 -400.00
70% -518,63
-600.00
 Anlisis de la TIR
Para el siguiente flujo de beneficios y costos en soles:
3,000 3,500 4,500
Beneficios
0 1 2 3

Costos
1,000 1,500
5,000 1,200

Determinar la TIR e interpretar el flujo de retornos durante el perodo de planeamiento

Solucin:
Clculo de la TIR:

S
n
B J CJ
VAN = =0
(1+ R)j
j=0

3,000 1,000 3,500 1,200 4,500 1,500

VAN = - 5,000 + + + =0
(1+ R)1 (1+ R)2 (1+ R)3
 Clculo de la TIR
Para el siguiente flujo de beneficios y costos en soles:
3,000 3,500 4,500
Beneficios
0 1 2 3

Costos
1,000 1,500
5,000 1,200
Solucin:
Clculo de la TIR a partir del perfil del VAN

S
n
BJ CJ
VAN = (1+ i)j
j=0

3,000 1,000 3,500 1,200 4,500 1,500

VAN = - 5,000 + + +
(1+ i)1 (1+ i)2 (1+ i)3
Perfil del VAN TIR = R =i1 + X

VAN1 i2 VAN 1

VAN2 X = (i2 i1) --------------------

X
i1 VAN1 + VAN2
 2500,00

2000,00
i VAN TIR
0% 2300,00 20,00% 1500,00
5% 1582,44 Serie1
10% 972,95 1000,00

12% 754,60
500,00
20% 0,00
0,00
0% 5% 10% 15% 20% 25%

Flujo de retornos durante el perodo de planeamiento

Perodo Beneficio Rendimiento Amortizacin Saldo de

Neto (Premio) (Devolucin) Inversin
0 (5,000) 5,000

1 2,000 1,000 1,000 4.000

2 2,300 800 1,500 2,500

3 3.000 500 2,500 0

Anlisis Costo Beneficio
VAN y TIR B1 B2 B3 Bn
Beneficios
0 . . .
1 2 3 n

C1 C3 Costos
Co C2 Cn

S
Perfil del VAN
BJ CJ
VAN VAN =
$ j=0 (1+ i)j
TIR Donde
+
i% es el COK

0 i%
VAN + VAN -

- TIR> i TIR= i TIR< i

 Anlisis Costo Beneficio
Costo Actual (CA) y Costo Efectividad (CE)
Beneficios
0 . . .
1 2 3 n

C1 C3 Costos
Co C2 Cn

CA n

S
$
Perfil del CA CJ
CA =
j=0 (1+ i)j
CA
+ CE =
N de Resultados

0 i%

-
 Anlisis costo-efectividad
Este anlisis es necesario cuando no es
posible expresar los beneficios de un
proyecto en trminos monetarios, o cuando
hacerlo resulta muy difcil
El fin de este anlisis es determinar que
alternativa de proyecto logra los objetivos
deseados al menor costo, o sea, cul es la
alternativa ms eficiente.
 ANLISIS COSTO EFECTIVIDAD
Costo Efectividad

Aos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Beneficios
Ingresos

Valor residual CT

AF

TOTAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

COSTOS
Operativos

Financieros Amortizaciones
Intereses
Impuestos
INVERSIONES
Activo Fijo 600 200 80 80 90 80 90 80 80 90 80
Capital de trabajo

Total 600 200 80 80 90 80 90 80 80 90 80

Costos 600 200 80 80 90 80 90 80 80 90 80

i CA CE
3.50
0% 1550,00 3,23
5% 1354,16 2,82
3.00
10% 1217,37 2,54
12% 1174,19 2,45 2.50
20% 1045,51 2,18
30% 946,15 1,97 2.00
35% 911,43 1,90
1.50 Series1
40% 883,22 1,84
60% 809,39 1,69
1.00
70% 786,00 1,64

0.50
IE= Poblacin beneficiada 480
0.00
0% 20% 40% 60% 80%
 Anlisis de Alternativas

VAN
$
Perfil del VAN b
Perfil del VAN a

TIRa TIR b
+

0 i%
Mejor a Mejor b Ni a ni b
mejor i
- TIRMab
Ejemplo: Determinar la seleccin ptima si el COK del inversionista es
de 10% si se tienen dos proyectos mutuamente excluyentes que tienen los
siguientes flujo de costos y beneficios:

Proyectos
Ao A B
0 (18) (25)
1 8 10
2 10 13
3 12 16
Solucin: Clculo de los VAN:
8 10 12
VAN a = - 18 + + +
(1+ i)1 (1+ i)2 (1+ i)3

10 13 16
VAN b= - 25 + + +
(1+ i)1 (1+ i)2 (1+ i)3

i VAN a VAN b
0% 12,00 14,00
5% 9,06 10,14
10% 6,55 6,86
12% 5,66 5,68
VANa
20% 2,56 1,62
VANb
30% -0,47 -2,33
35% -1,71 -3,96
40% -2,81 -5,39
60% -6,16 -9,77
28.27 23.78
TIR % %

Respuesta: Mejor la alternativa B, para COK de 10%

 Anlisis de Alternativas

CA
$ Perfil del CAa
Perfil del CAb

0 i%
Mejor b Mejor a

- TIRMab
 Anlisis Marginal
i% VANa

0 60
Inversin A 160 10 45.45
0 1 160 20 33.33
VANa = -100 + --------
40 14.29
100 (1+i)
TIRa = 60% 60 0.00

Inversin B 174 i% VANb

174 0 64
0 1 VANb = -110 + -------- 10 48.18
(1+i) 20 35.00
TIRb = 58.18 %
110 40 14.29
60 -1.25

Inversin adicional = Inversin B Inversin A

i% VANM
Inversin B-A 14 0 4.00
14 VANMba = -10 + -------- 10 2.73
0 1 (1+i)
20 1.67
TIRM = 40%
10 40 0.00
60 -1.25
70,00

60,00

50,00
VANa
40,00

30,00 Seri e1

20,00

10,00

0,00
0% 20% 40% 60% 80%
-10,00
70,00
60,00
50,00
40,00
VANb
30,00
Serie1
20,00
10,00
0,00
5,00
-10,00 0% 20% 40% 60% 80%
4,00
-20,00
3,00

2,00
Serie1
1,00

VANM ba 0,00
0% 20% 40% 60% 80%
-1,00

-2,00

-3,00
 Optimizar Alternativas
TIRM

TIR
TIR
TIRM

+
i%

0
Alternativas
- Alternativa
ptima
 Inversin Beneficio Beneficio Inversin TIR TIRM
Ejemplo de S/. S/. neto
adicional
adicional
S/.
% %
S/.
anlisis 100 130 0 0 30
marginal 110 146 16 10 32.72 60
120 164 18 10 36.67 80
130 179 15 10 37.59 50
140 192 13 10 37.14 30
150 202 10 10 34.67 0
160 210 8 10 31.25 -20
170 215 5 10 26.47 -50
180 218 3 10 21.11 -70

100
80
60
TIR / TIRM %

40
20 TIR
Serie1
TIRM
0 Serie2
-20 100 110 120 130 140 150 160 170 180
-40
-60
-80
Inversin
 INTERRELACIN DE LAS ALTERNATIVAS
DE DEFINICIN
Capacidad
Financiera Mercado

Capacidad
Empresarial
Tamao

Productos Insumos Localizacin

Proceso
Condiciones:
Ambientales
Tecnologa:
Institucionales
Accesible Efectos
ambientales
Disponible
Economas
Eficiente
Externas
Demanda
PROCESO TECNOLGICO
Producto

Proceso
a. Factores de produccin: Capital
Mano de obra
1
b. Requerimientos de -Rendimientos tcnicos
4 insumos
-Costos unitarios
2 c. Actividades del Proceso Productivo.
5 - Operacin
- Inspeccin
3
- Transporte
6
- Demora
7 - Almacenamiento

8 d. Optimizacin del Proceso Productivo

- Planeamiento y Control de la Produccin
- Mantenimiento y Seguridad Industrial
9
- Control de Calidad
- Anlisis de Costos
II. Evaluacin Econmica y
Financiera
 ESQUEMA DEL PROYECTO
PROBLEMA
PROBLEMA

Sin
Plan Capacidad Plan de Proble

Operativo construida Operaciones ma

Rj
Ri
Proyecto
Ai AJ Logrado

Capacidad Transfer Explotacin

encia
productiva productiva

Inversin o ejecucin Operaciones

0 n
Perodo de planeamiento
SNTESIS DE BENEFICOS Y COSTOS DEL PROYECTO
VR
B1 B2 B3 Bn
Beneficios
0 . . .
1 2 3 n

C1 C3 Costos
Co C2 Cn

Atencin a la demanda
Inversiones en obras, Beneficios e Ingresos
equipamiento y otras
Produccin de bienes y
Construccin de capacidades servicios
Actividades iniciales de Costos de produccin,
produccin Comercializacin y
Administracin de la ejecucin Administracin

Actividades de Transfer
Actividades de
encia
Construccin Produccin
Inversin o ejecucin Operaciones

0 n
Perodo de planeamiento
 CRITERIOS DE EVALUACIN PRIVADA DE PROYECTOS
I. EVALUACIN ECONMICA

Mide la bondad de la inversin total a precios de mercado, independiente de la

fuente de financiamiento, considerando como:
Beneficios la valorizacin de los resultados logrados por el proyecto, lo que indica
que no necesariamente son ingresos por ventas, as un costo ahorrado es un
beneficio.
Costos son la valorizacin de todos los recursos empleados, an cuando estos no
necesariamente son financieros, como la mano de los beneficiarios.
Y como indicadores de rentabilidad econmica: VANE, TIRE y para proyectos
en los que no es posible precisar cuantitativamente los beneficios se emplea el
CAE una variante del CEE
Debe ser el anlisis costo beneficio empleado para las evaluaciones de
alternativas y definir propuestas ptimas en tamao, tecnologa, localizacin, de
perodo de planeamiento ( perodo que comprende desde el momento en que se
inicia el proyecto hasta que logran los resultados programados a nivel de propsito,
incluye la ejecucin y las operaciones), oportunidad de inicio y otros aspectos
tcnicos, mediante el anlisis marginal (TIRM, VANM y CEM).
 CRITERIOS DE EVALUACIN PRIVADA DE PROYECTOS
I. EVALUACIN FINANCIERA

Trata de establecer la bondad de garantizar la sostenibilidad del

proyecto: Que en el flujo de caja los ingresos en efectivo cubran por
lo menos los costos en efectivo. Considerando como:
Ingresos todos los ingresos en efectivo necesarios tanto para la
etapa de ejecucin (con donacin) como para la etapa de
operaciones o funcionamiento del Proyecto (concluida la donacin y
transferido a los beneficiarios).
Costos, son todas las asignaciones de recursos en efectivo que son
necesarias tanto para la etapa de ejecucin (con donacin) como
para la de operaciones (concluida la donacin y transferido a los
beneficiarios).
Los Indicadores de rentabilidad financiera son solo referenciales,
dado que al ser recursos de donacin y el aporte propio monetario
casi nulo la TIRF es muy elevada.Puede ser infinita.
Ejemplo de Evaluacin Econmica y Financiera
Inversin A
Una inversin de US$800 tiene un retorno de 1,000 al final del primer ao. Se financia
mediante un prstamo de US$ 500 , al 10% de inters , pagadero a fines de perodo.
Es deseable la Inversin?
A. Evaluacin econmica

1,000

0 1 1,000
VANE= -800 + -------- TIRE = 25%
800 (1+i)

i VAN TIR Perfil del VAN

0% 200,00 25,00%
5% 152,38 250.00
10% 109,09 200.00
150.00
15% 69,57
100.00
20% 33,33 50.00
VAN

Seri
25% 0,00 0.00
-50.00
30% -30,77
-100.00
40% -85,71 -150.00
50% -133,33 -200.00
60% -175,00 Costo (%)
B. Evaluacin Financiera

500 Prstamo 1,000 450

0 1
0 1 0 1
50 Intereses
300
800 Amortizacin
500
450
VANF= -300 + -------- TIRF = 50%
(1+i)

i VAN TIR
Perfil del VAN
0% 150,00 50,00%
5% 128,57
160.00
10% 109,09 140.00
15% 91,30 120.00
100.00
20% 75,00 80.00
VAN

25% 60,00 60.00 Seri

40.00
30% 46,15 20.00
40% 21,43 0.00
50% 0,00 -20.00
-40.00
60% -18,75
Costo (%)
 Palanqueo Financiero
Palanqueo Financiero
250

i VANE VANF 200

0% 200 150
150
10% 109 109
100
20% 33 75

25% 0 60 50
VANE

VAN
30% -31 46 VANF
0
40% -86 21 0% 10% 20% 25% 30% 40% 50% 60%

50% -133 0 -50

60% -175 -19

-100

-150

-200
Financiamiento del Proyecto durante la
Inversin: Aportes de recursos al Proyecto para su construccin
Fuentes:

a. Financiera En efectivo

b. Contrapartida
Valoracin
b.1 Aporte Propio de aportes Proyecto Transferencia
reales en :
efectivo,
b.2 Otros terrenos,
inmuebles,
bienes y
servicios
 Financiamiento del Proyecto durante las
Operaciones: Auto sostenible
Ingresos en efectivos:
Venta de productos
o pagos por servicios
Transferencia

Costos en efectivo: Proyecto sostenible

Produccin de bienes y
servicios Ingresos en efectivo > Costos en efectivo

Atencin a la
Comercializacin
Administracin
RESUMEN DE BENEFICOS Y COSTOS DEL PROYECTO
VR
B1 B2 B3 Bn
Beneficios
0 . . .
1 2 3 n

C1 C3 Costos
Co C2 Cn

Atencin a la demanda
Inversiones en obras, Beneficios e Ingresos
equipamiento y otras
Produccin de bienes y
Construccin de capacidades servicios :
Actividades iniciales de Costos de produccin,
produccin Comercializacin y
Administracin de la ejecucin Administracin

Actividades de Transfer
Actividades de
encia
Construccin Produccin
Inversin o ejecucin Operaciones

0 n
Perodo de planeamiento
RESUMEN ECONMICO DE OPERACIONES PRODUCTIVAS
1. Anlisis Econmico

Rubro Aos
0 1 2
Beneficios: De la Prod.
Valor Residual( al final)

Costos: Inversin
Cap. De Trabajo
De produccin
Operacin
Beneficio neto

Indicadores de Rentabilidad COK VANE $ TIRE

0.00% ........ .....%
5.00% .......
RESUMEN ECONMICO DE OPERACIONES PRODUCTIVAS
2. Anlisis Financiero

Rubro Aos
0 1 2
a. Ingresos en efectivo.
Ventas
...........
Financiera

b. Egresos en efectivo
Costos pagados
Inversiones
c. Flujo neto

d. Indicadores de Rentabilidad COK VANF $ TIRF

0.00% ........ .....%
5.00% .......
III. Aplicaciones
 Tipos de valores forestales

Valor en Uso Valor de no Uso

Uso directo Uso Indirecto Valor de Opcin Valor de existencia

Productos maderables Reciclaje de Usos futuros Proteccin de la
Productos no maderables nutrientes (Directos e biodiversidad
Habitat humano Reduccin de la Indirectos) Cultura
Paisaje contaminacin Conocimiento ancestral
Usos educativos, Regulacin de Valor intirnseco
recreacionales y culturales microclimas Herencia
Captura y
almacenamiento de
carbono
Proteccin de fuentes
de agua
Formacin de suelos
Fin de presentacin

Luis Torres Velsquez