El Modelo IS-LM

1
Introduccin
El modelo IS-LM es un modelo
macroeconmico que permite explicar
las consecuencias de las decisiones del
gobierno en materia de poltica fiscal y
monetaria en una economa cerrada
Se representa grficamente mediante
dos curvas que se cortan, llamadas IS y
LM, que identifican el modelo.
2
Introduccin
LM
Tasa de Inters, r

IS

Y
Oferta, Y, PBI
3
Introduccin
Variables exgenas Variables
endgenas
(no podemos
controlar) (podemos
controlar)

IS-LM

Oferta monetaria, gasto pblico, tasa de Y, PBI

inters

4
Introduccin

La curva IS (investment/saving)
inversin-ahorro- es una variacin
del modelo de gasto-ingreso que
incorpora la tasa de inters del
mercado r (la demanda en este
modelo)

5
Introduccin

La curva LM (preference/money
supply equilibrium) -equilibrio de
la preferencia de liquidez /oferta
de dinero- representa la cantidad
de dinero disponible para invertir
(la oferta en este modelo).

6
Introduccin
El equilibrio se alcanza cuando la
cantidad de dinero invertido iguala la
cantidad de dinero disponible para
invertir.
La tasa de inters de ese punto r* es
la nica que permite el equilibrio
simultaneo de la oferta y la demanda
en los mercados de bienes &
financiero. 7
El Modelo IS-LM
LM
Tasa de Inters, r

Esta tasa de inters es la

nica que permite un
equilibrio simultaneo en los
mercados de bienes &
r
financiero

IS

Y
Oferta, Y, PBI

8
La curva IS
En el equilibrio

Y= C+I+G
C = a + b(1- T)Y
I = e dr

En donde Y: ingreso; C:consumo; I:inversion; G:

gasto pblico; T:impuestos netos; r: tasa de
inters y a,b,d y e constantes.

9
La curva IS
Tasa de Inters, r

Combinaciones de r e Y que
satisfacen la identidad de la
funcin del ahorro y la funcin
de inversin.

IS

Oferta, Y, PBI
10
La curva IS
La curva IS muestra las combinaciones de
r e Y que satisfacen la identidad de la
funcin de ahorro y la funcin de
inversin.
Es el conjunto de puntos en los que se da
el equilibrio del gasto.
Por qu la curva se inclina hacia
abajo?
Porque cuando la tasa de inters aumenta
reduce la inversin y eso reduce el PBI a
travs del proceso multiplicador 11
La inversin y la tasa de
inters
En este modelo la tasa de inters (r) es una
variable exgena.
La tasa de inters es la tasa media (la que
representa a todos los diferentes tipos de
tasas: de largo plazo, de corto plazo, de
bonos, etc.)
Usamos la tasa de inters real, r
La tasa de inters real (r) = tasa de inters
nominal (i) - Inflacin
12
La inversin y la tasa de
inters
I
La funcin de
inversin es:
I = e - dr
e, d = constantes
I = e - dr
d = cunto cae la
inversin cuando
r la tasa de inters
aumenta un 1%
13
La inversin y la tasa de
inters
Por qu la inversin (I) depende
negativamente de la tasa de inters (r)?
La mayora de las inversiones se financian
pidiendo prestado o con fondos propios que
bien podran colocarse en ttulos financieros
(costo de oportunidad).
Si las tasas de inters son altas, tanto los
costos de los prstamos como las prdidas
por no elegir la otra mejor alternativa son
altos.
14
La curva IS
Conclusin:

Una alta tasa de inters lleva a

una menor oferta agregada y a
un menor producto e ingreso
nacional.

15
Cambios en la curva IS
Dada una tasa de inters

Tanto el aumento de la inversin (I)

como del gasto del gobierno (G)
aumentan el PBI a travs del
multiplicador y cambian la curva IS
a la derecha
16
Cambios en la curva IS
La curva IS
Tasa de Inters, r

Un aumento de G Cambia La curva IS a la derecha

IS (G > G)
IS (G)

Y Y
Oferta, Y, PBI
17
Cambios en la curva IS
Conclusin:

Dada una tasa de inters

Un aumento del gasto publico

lleva a una mayor oferta
agregada y a un mayor producto
e ingreso nacional.
18
Desplazamientos de la curva
IS
Desplazamientos a la
Tipo de inters
izquierda de la curva (i)
IS: shocks que
reducen la demanda
de bienes:
Aumentos de
impuestos
Reduccin del
gasto pblico
Reduccin del (impuestos = T)
consumo
Reduccin de la
inversin
(para T > T)
Al contrario,
desplazamientos a Produccin (Y)
la derecha
Desplazamientos de la curva
IS
Resumiendo:

El equilibrio en el mercado de bienes implica que un

incremento en el tipo de inters produce una disminucin de
la produccin.

Los cambios en los factores que disminuyen la demanda de

bienes, para un tipo de inters dado, desplazan la curva IS a
la izquierda.

Aquellos cambios que aumentan la demanda de bienes

provocan un desplazamiento de la curva IS a la derecha.
La curva LM

21
El dinero
El dinero es el efectivo emitido por el
Banco Central (monedas y billetes)
junto con los saldos mantenidos por la
gente en las cuentas de deposito de los
bancos comerciales.
No incluye otras formas representativas
de mayor riqueza como las cuotas
partes de fondos de inversin, bonos,
acciones de empresas, etc
22
La preferencia a la liquidez (L)

Esla predileccin que las personas

tienen a elegir activos lquidos
frente a otros de ms difcil
realizacin.

23
La preferencia a la liquidez
Esta determinada por tres
motivos:

1. La necesidad de efectuar
transacciones.
2. La precaucin.
3. La especulacin.
24
La Demanda de Dinero
Se demanda ms dinero
Cuando el ingreso Y es mayor.
Cuando el nivel de precios P es
mayor.
Cuando la tasa de inters r es
menor.

L = (Y, P, r-1)
25
La funcin de demanda de
dinero
La funcin de la
demanda de dinero es
L = (kY - hr)P
L = demanda de dinero

Tasa de Inters, r
L = (kY - hr)P
r = tasa de inters
P = nivel de precios
k, h = coeficientes
k = cuanto aumenta la
demanda de dinero cuando
aumenta el ingreso
h = cuanto disminuye la
demanda cuando aumenta
la tasa de inters
Y

26
La oferta de dinero (M)
El nivel de la oferta monetaria
(nominal) esta determinado por el
banco central y los bancos comerciales.
En el corto plazo (en donde los precios
se suponen fijos) el ingreso y las tasas
de inters se ajustan para que la
demanda de dinero se iguale a la oferta
de dinero.
L= M
27
La curva LM
LM
Tasa de Inters, r

Muestra todas las combinaciones de r

e Y que satisfacen la relacin de
igualdad de la demanda de dinero y
de la oferta de dinero para un
determinado nivel de precios (la
oferta real de dinero) .

Oferta, Y, PBI

28
Desplazamientos sobre la curva
LM
La curva LM

Tasa de Inters, r LM (M/P)

r2

r1

Y0 Y1
Ingreso, Y

29
Desplazamientos sobre la curva
LM
Oferta real de dinero = la oferta de
dinero M dividida por P el nivel de
precios
M/P = kY - hr M/P + hr = k
Y
Si aumenta el PBI real y la oferta real
de dinero se mantiene constante, habr
una mayor tasa de inters porque el
dinero resulta escaso. 30
Desplazamientos en la curva
LM
Un aumento de la Tipo de
inters
oferta monetaria
(i)
provoca un
desplazamiento hacia (Para M/P)
abajo de la curva
LM.

Una reduccin del

nivel de precios,
(Para M/P > M/P)
tambin.

Las contracciones de
la oferta de dinero y
las alzas de precios
desplazan la LM
Renta (Y)
hacia arriba.
Desplazamientos en la curva LM
Resumiendo:

El equilibrio en los mercados financieros

implica que, para un nivel dado de oferta
monetaria real, un incremento en el nivel de
renta (que provoca un aumento en la
demanda de dinero) va acompaado de un
aumento del tipo de inters.

Una expansin monetaria desplaza la curva

LM hacia abajo; una contraccin monetaria
la desplaza hacia arriba.
Cambios en la curva LM
Si la tasa de inters r se mantiene
La curva LM
constante

Tasa de Inters, r LM1 LM2

El aumento en la
oferta real de
dinero desplaza la
curva LM a la
r B
derecha
Y1 Y2
Ingreso, Y

33
Anlisis de polticas con el
modelo IS - LM
Poltica monetaria: cambios en la
oferta monetaria
Qu pasa en la economa cundo el
banco central aumenta la oferta
monetaria?
Inmediatamente despus del aumento,
hay ms dinero en la economa que el
que las personas demandan. Esto hace
caer la tasa de inters.
34
 La tasa de inters ms baja
estimula el aumento de la
inversin.
Esto aumenta el PBI a travs del
proceso del multiplicador.
Aumenta la oferta real de dinero.
La curva LM se desplaza a la
derecha.

35
Anlisis de polticas con el
modelo IS - LM
Poltica
fiscal: uso del impuesto y el
gasto del gobierno para influir en la
economa

Ej.El Congreso sanciona una ley

que aumenta el gasto
gubernamental o recorta los
impuestos. 36
En el corto plazo;
El aumento en el gasto del
gobierno aumenta el ingreso
(a travs del multiplicador).

La curva IS cambia a la
derecha.
37
 En el largo plazo:
El aumento del gasto publico
aumenta la tasa de inters (a
travs del aumento de la
demanda de dinero) y esto
disminuye la oferta monetaria
real
LM cambia a la izquierda.
38
 Los efectos de la poltica fiscal y
monetaria
Cambio en Cambio en Movimiento Movimieno en
IS LM en Y, Oferta, la Tasa de
Producto Inters
Aumento izquierda ninguno abajo abajo
impuestos
Reduzco derecha ninguno arriba arriba
impuestos
Aumento gasto derecha ninguno arriba arriba
publico
Disminuyo gasto izquierda ninguno abajo abajo
publico
Aumento oferta ninguno derecha arriba abajo
monetaria
Disminuyo oferta ninguno izquierda abajo arriba
monetaria
39
El equilibrio conjunto de los
mercados de bienes y dinero: el
modelo IS-LM
Al relacionar el tipo de inters y el nivel de
produccin en equilibrio en el mercado de bienes y
servicios y mercado del dinero es posible estudiar
cual es el tipo de inters y nivel de produccin curva
IS y LM
r
Curva LM

r2
Curva IS

Y Y
40
 La poltica fiscal, el tipo de inters y el nivel de produccin
Contraccin fiscal: Destinado a reducir el dficit pblico, basado en
un aumento de los impuestos y/o reduccin del gasto
Expansin fiscal: Incremento del gasto y/o reduccin de impuestos.
Pasos para el anlisis:
1. Sobre que curva afecta?
2. Cmo afecta?
3. Descripcin de los efectos

r
Curva LM

r2
Curva IS

Y Y
Sistema Econmico y Empresa 41
 Qu efecto tiene un aumento de los impuestos?
3.- La subida de impuestos provoca una reduccin de la renta disponible, lo
que conduce a consumir menos disminuyendo la produccin por el
efecto multiplicador lo cual reduce la demanda de dinero, bajando el
tipo de inters.
1.1.- Afecta a la curva IS que depende de T
1.2.- No afecta a la LM
2.- Desplaza la curva IS a la izquierda

r
LM

B
r0 A

r1
A

IS
Y1 Y0 Y
Sistema Econmico y Empresa 42
Conclusiones
El Modelo IS-LM permite analizar las
consecuencias de las decisiones del
gobierno en materia fiscal y monetaria
en el corto plazo.
El corto plazo supone que el nivel de
precios se mantiene invariable.
El modelo no es adecuado para
predicciones de mediano y largo plazo.

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