Sie sind auf Seite 1von 64

FINANCIAMIENTO

A TRAVS DEL
MERCADO DE VALORES

Nery Salas Acosta


Superintendencia del Mercado de Valores SMV
MARCO
QU ES EL MERCADO DE VALORES?
LEGAL: LEY DEL MERCADO DE VALORES, REGLAMENTOS, ETC.
- SMV

INSTITUCIONES
Empresas de distintos sectores econmicos
Sociedades Titulizadoras
SAFM
SAFI
Bolsa de Valores
Sociedades Agentes de Bolsa FINANCIAMIENTO

SUPERVISIN
Instituciones de Compensacin y Liquidacin de
SUPERVISIN

Valores (CAVALI)
Empresas Clasificadoras de Riesgo EMISORES
Entidades Estructuradoras

MECANISMOS Emiten Suscriben

Y
Valores Valores a
De Financiamiento
Y

cambio de

CONTROL - SMV
Oferta Pblica Primaria (OPP) rentabilidad
CONTROL - SMV

Emisin Directa de Valores Mobiliarios


Procesos de titulizacin de activos Obtienen Inyectan dinero
De Inversin financiamiento a empresa
Oferta Pblica Secundaria
Rueda de Bolsa y MIENM
Fondos Mutuos
Fondos de Inversin INVERSIONISTAS

VALORES MOBILIARIOS INVERSIN - RENTABILIDAD


Acciones
Bonos
Instrumentos de corto plazo
Certificados de Participacin de Fondos Mutuos
Certificados de Participacin de Fondos de Inversin
Etc.
2 MARCO LEGAL: LEY DEL MERCADO DE VALORES, REGLAMENTOS, ETC. - SMV
IMPORTANCIA DEL MERCADO DE
VALORES

Es importante porque tiene como funcin central:


Transferir los recursos de las personas que los
tienen, hacia aquellas que tienen un dficit de estos.

De esta manera, el mercado de valores:


Promueve una mayor eficiencia
Hace rentable el dinero de quien no lo necesita,
transfirindolo a quien si lo hace producir y
genera empleo.
ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES

FINANCIAMIENTO LIQUIDEZ
E MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO RENTABILIDAD
INVERSIN

Vende Valores Venden Valores

EMISOR INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS

Compran Valores (S/.) Compran Valores (S/.)

O.P.P. O.P.S.
VALORES MOBILIARIOS - DERECHOS
Derechos polticos:
Derecho a voz y voto
Acciones C/derecho a voto Derechos Econmicos:
RENTA Acciones S/derecho a voto
Acciones Dividendos en efectivo
VARIABLE Acciones de inversin Dividendos en acciones liberadas
Ganancia de capital
Patrimonio en caso de liquidacin
de empresa
Corporativos
Arrendamiento financiero
Titulizacin
Bonos Hipotecarios
Rentabilidad pre-determinada
INSTRUMENTOS Internacionales
DE DEUDA Subordinados Derecho a intereses y
devolucin de capital

Papeles comerciales
Instrumentos
Certificados de depsito
de corto plazo
Otros

Certificados Rentabilidad
De Cuotas de fondos mutuos
de Dividendos
participacin De Cuotas de fondos de inversin
Otros
REPRESENTACIN DE LOS VALORES
MOBILIARIOS

Valor Materializado
Acciones

Medio fsico (papel)


Bonos

Instrumentos Valor Desmaterializado


de corto plazo

Anotacin en cuenta
(cdigo ICLV
Certificados de CAVALI)
Participacin
REGISTRO PBLICO DEL MERCADO DE
VALORES (RPMV)

RPMV - SMV
Valores mobiliarios
Fondos
Patrimonios fideicometidos INSCRIPCIN
Prospectos informativos
Programas de emisin

Bolsas de valores
Agentes de intermediacin REGISTRO
Empresas clasif. de riesgo
Titulizadoras Autorizacin de
Organizacin
SAFM
SAFI Autorizacin de
ICLV CAVALI Funcionamiento
Otros
CARACTERSTICAS DE LOS VALORES
MOBILIARIOS

Rentabilidad: cuando se invierte en el mercado de valores se


tiene como objetivo obtener un rendimiento y este puede ser
logrado de dos maneras. La primera, a travs del cobro de tasas
de inters atractivas; y la segunda, a travs del cobro de
dividendos o de la diferencia entre el precio de venta y de compra
de los valores. Es decir, la ganancia de capital.
Riesgo: Depende de la probabilidad de que el emisor de un activo
no cumpla con las condiciones de rentabilidad y
amortizacin financiera pactada. A mayor probabilidad de
impago o incumplimiento de las condiciones, el riesgo es mayor.
Liquidez: La liquidez de los valores mobiliarios se mide por la
facilidad y la certeza para convertirlos en dinero a corto
plazo sin sufrir prdidas.
Plazo: est referido a la vigencia del valor en el mercado,
durante el cual se realizarn los pagos de intereses (mensual,
bimensual, trimestral, semestral, anual o bajo otra periodicidad.
FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA

BALANCE GENERAL

Financia

Activo Cte. Pasivo Cte.


Instrumentos
de corto plazo

Pasivo no Cte. Financiamiento


de terceros

Activo no Cte. Bonos

Patrimonio
Capital Acciones
Reserva legal
Result. Acum.
Otras reservas
FINANCIAMIENTO A TRAVS DE RENTA
VARIABLE

EMISOR, ASUME COMPROMISO CON LOS NUEVOS ACCIONISTAS

Emite (vende) Acciones

EMISOR 1 INVERSIONISTAS

2
RIESGO
Compran Acciones ( S/. )

OTROS PARTICIPANTES
Entidad Estructuradora
Agente Colocador
ICLV (CAVALI): Registro / Agente pagador
FINANCIAMIENTO A TRAVS DE DEUDA

EMISOR, ASUME OBLIGACIN DE PAGAR INTERESES Y DEVOLVER DINERO

Emite (vende): Bonos / Instrumentos de corto plazo

EMISOR 1 INVERSIONISTAS

Paga intereses y devuelve principal (S/.)

2 RIESGO

Compran: Bonos / Instrumentos de corto plazo (S/.)

OTROS PARTICIPANTES
Entidad Estructuradora
Agente Colocador
Empresa Clasificadora de Riesgo
Representante de los obligacionistas
ICLV (CAVALI): Registro / Agente pagador
FINANCIAMIENTO A TRAVS DE PROCESOS DE
TITULIZACIN DE ACTIVOS

EMPRESA X SOCIEDAD INVERSIONISTAS


ORIGINADOR TITULIZADORA o EMISOR FIDEICOMISARIOS
FIDUCIARIO

1 2
Transfiere Activos Ofrece Valores

S/. o US$ S/. o US$

4 3

S/. o US$ 5 S/. o US$ 6

OTROS PARTICIPANTES
Agente Colocador
Empresa Clasificadora de Riesgo
Representante de los obligacionistas
ICLV (CAVALI): Registro / Agente pagador
OPERATIVIDAD DEL PROCESO
DE FINANCIAMIENTO A TRAVS
DEL MERCADO DE VALORES
I ETAPA - ADECUACIN DE LA EMPRESA

Definir las necesidades de financiamiento para explotar su potencial.


Revisar su estructura organizativa, as como temas legales y
societarios.
Mantener libros societarios en orden y actualizados.
Contar con informacin financiera contable confiable, auditada por
auditores externos.
Observar prcticas de Buen Gobierno Corporativo.
Preocuparse por la sostenibilidad corporativa

Perfil de Emisor, sugerido por Entidades Estructuradoras


Clasificacin de riesgo mayor a AA
Estabilidad financiera
Predictibilidad del negocio
Bajo nivel de endeudamiento
Buen Gobierno Corporativo
Sostenibilidad corporativa
II ETAPA ESTRUCTURACIN

DEFINICIN DE LA EMISIN O PROGRAMA


EMISOR ESTRUCTURADOR
Elaboracin del Prospecto Informativo
La entidades Estructuradoras son empresas constituidas bajo cualquiera de las formas
societarias establecidas en la Ley General de Sociedades que participen en el diseo y
formulacin de Ofertas Pblicas de valores mobiliarios. como: sociedades agentes de
bolsa, empresas del sistema financiero, como bancos, etc.
Entre Emisor y Entidad Estructuradora, definen:
Tipo de valor mobiliario a emitir
Monto
Moneda
Vigencia del valor (plazo)
Valor nominal
Tipo de oferta
Precio de colocacin
Tasa de inters establecida por el Emisor
Fecha de Redencin: Aquella en la que vence el plazo de la emisin o serie
Fecha de vencimiento: Aquella en la que se pagar el servicio de la deuda.
Amortizacin: Pagos parciales del principal durante la vigencia de los valores
Garantas: Genrica sobre el patrimonio del Emisor
II ETAPA ESTRUCTURACIN

Descripcin Factores
de los de
Valores Riesgo

Aplicacin
PROSPECTO
de
INFORMATIVO Recursos

Descripcin Clasificacin
de los de
Negocios Riesgo
II ETAPA ESTRUCTURACIN
II ETAPA ESTRUCTURACIN
II ETAPA ESTRUCTURACIN
II ETAPA ESTRUCTURACIN

ESTRUCTURA LEGAL DE LA EMISIN


EMISOR - REPRESENTANTE DE OBLIGACIONISTAS SINDICATO DE OBLIGACIONISTAS
Elaboracin del Contrato de Emisin
El Contrato de Emisin es firmado por el EMISOR y el REPRESENTANTE DE LOS
OBLIGACIONISTAS
Al suscribir o adquirir uno o ms instrumentos de deuda (bonos, instrumentos de corto
plazo) los inversionistas se adhieren al Contrato Marco y al respectivo Contrato
Complementario (si se tratase de un Programa) en todos y cada uno de los trminos y se
incorporan al Sindicato de Obligacionistas.
El RO es el intermediario entre el Emisor y los Inversionistas, cuya funcin central es la de
representar a estos ante el Emisor y velar por la defensa de sus intereses
Es quien preside las Asambleas de los Obligacionistas y ejerce la representacin legal del
Sindicato frente a terceros.
El RO tiene la facultad de asistir con voz pero sin voto a las JGA de la Emisora a efectos de
proteger los intereses de los Obligacionistas.
Debe presentar trimestralmente a la SMV un informe respecto al cumplimiento de las
condiciones de la emisin.
El RO puede ser sancionado con falta grave ante el incumplimiento de sus funciones.
II ETAPA ESTRUCTURACIN

Asimismo, en esta Etapa, el Emisor suscribe


contratos con otros participantes del mercado que
lo apoyan en el proceso de financiamiento:
EMPRESA CLASIFICADORA DE RIESGO

AGENTE COLOCADOR

SUSCRIPCIN CAVALI ICLV S.A.


de otros
CONTRATOS
ESTUDIO DE ABOGADOS

SISTEMA MVNet

PREPARACIN DE INFORMACIN Y REQUISITOS


III ETAPA INSCRIPCIN DE VALORES - RPMV

SOLICITUD DE INSCRIPCIN

DOCUMENTOS Y ACUERDOS SOCIETARIOS

Estatuto y Pacto Social SMV


Copia de Acta de Acuerdos Societarios sobre emisin
Contrato de Emisin
Contrato de Colocacin
Otros Documentos

PROSPECTO INFORMATIVO
RPMV
Registro Pblico
INFORMACIN del
Mercado de
Informacin Financiera Valores
Memorias
Informes de clasificacin de riesgo
Otros Documentos
COSTOS DE TRANSACCIN
IV ETAPA - OFERTA PBLICA DE LOS
VALORES

Es Oferta Pblica de Valores Mobiliarios la


invitacin, adecuadamente difundida, que una
o ms personas naturales o jurdicas dirigen al
pblico en general, o a determinados
segmentos de ste, para realizar cualquier acto
jurdico referido a la colocacin, adquisicin o
disposicin de valores mobiliarios.
IV ETAPA - OFERTA PBLICA DE LOS
VALORES

Sexto Programa de Bonos (US$ 800 000 000) Telefnica del Per

Oferta Pblica Primaria

Trminos y condiciones de la Dcimo Cuarta Emisin del Sexto Programa de Bonos

Emisor: Telefnica del Per


Instrumentos a colocar: Sexto Programa de Bonos Dcimo Cuarta Emisin
Monto de la Emisin: Hasta por S/. 200 000 000
Serie a subastar: Serie A hasta S/. 100 000 000
Valor Nominal de bonos: S/. 5 000 cada uno
Nmero de bonos: Hasta 20 000 Bonos
Clase: Nominativos, representados por Anotacin en Cuenta e inscritos en CAVALI S.A. ICLV.
Plazo: 5 aos, contados a partir de la Fecha de Emisin
Tasa de inters: A ser subastada como tasa nominal
Pago de intereses Semestralmente
Garantas: Genrica con su Patrimonio
Clasificacin de riesgo: Apoyo y Asociados S.A.: AAA(pe) Class y Asociados S.A. AAApe
Negociacin: En la Rueda de Bolsa de la Bolsa de Valores de Lima
Estructurador: BBVA Continental
Agente colocador: Continental Bolsa Sociedad Agente de Bolsa S.A.
Rep. de Obligacionistas: Banco Interamericano de Finanzas
Fecha de Subasta: 5 de setiembre de 2017, de 11:00 a.m. a 1:00 p.m.
Lugar entrega propuestas: Va facsimil y/o carta, a Continental Bolsa SAB. Av. Repblica de Panam 3065, piso 2 San Isidro
Nombre de inversionista; monto solicitado; cantidad de bonos; tasa de inters
Aviso a adjudicatarios: Entre las 3:00 p.m. y las 5:00 p.m. del da de la Subasta (5 de setiembre 2017)
Fecha de Emisin: 6 de setiembre de 2017
Fecha de pago: 6 de setiembre de 2017 hasta la 5:00 p.m.
Fecha de Redencin: 06 de setiembre de 2022
SUBASTA DE VALORES POR OPP

EMISOR INVERSIONISTA

Las propuestas se ordenan Que le paguen Pagar


PRECIO en forma descendente
segn el precio ofertado > Precio < Precio
SUBASTA
TASA Las propuestas se ordenan Pagar Que le paguen
DE en forma ascendente
INTERS segn la tasa ofertada < Tasa > Tasa

El objetivo de la Subasta es el de equilibrar el precio o tasa al que el


Emisor est dispuesto a ofertar sus valores, y el precio o tasa al que el
Inversionista est dispuesto a suscribir o adquirir los valores.
V ETAPA SUBASTA Y COLOCACIN DE
VALORES

ENTREGA DE PROPUESTAS 05 / 09 / 2017

RECEPCIN DE PROPUESTAS INGRESO DE RDENES DE COMPRA 11:00 a.m. A 1:00 p.m.

Indicar:
Va facsimil o carta
nombre inversionista,
Telfonos: 209 1597, 209 1540. Faxes: 209 1593, 209 1598 y 209 1599 monto, cantidad de
Av. Repblica de Panam N 3065, piso 2, San Isidro bonos y tasa requerida

AVISO A ADJUDICATARIOS (COLOCACIN) 05 / 09 / 2017 3:00 p.m. Y las 5:00 p.m

Emite Valores

EMISIN DE VALORES INVERSIONISTAS


06 de setiembre
EMISOR (EMPRESA) PAGO

Pagan el importe de los


valores suscritos
VI ETAPA - CANCELACIN DE LA DEUDA

EMISOR PAGA DEUDA A INVERSIONISTAS

06 / 09 / 2017 06 / 09 / 2022

Fecha de Fecha
Emisin de los de
valores Redencin

Paga principal

EMISOR (EMPRESA) INVERSIONISTAS


OBLIGACIONES EN EL MERCADO DE
VALORES

obligaciones
de los
INVERSIONSITAS
INVERSIONISTA RAZONABLE

Se entiende que todo inversionista se comporta de forma


razonable al momento de tomar decisiones de inversin en el
mercado de valores.

INVERSIONISTA RAZONABLE

No es un profesional en el campo de las inversiones, pero tiene cierto


conocimiento.
No es extremadamente diligente, pero tampoco absolutamente
negligente
Es consciente del sentido de sus actos.
Evala los riesgos de su inversin.
Toma precauciones respecto a sus riesgos.
Dedica tiempo a obtener informacin y monitorear sus inversiones.

Tribunal Administrativo (EX-CONASEV)


PROTECCIN A LOS
INVERSIONISTAS
Pero, como no todos los inversionistas tienen dichas caractersticas,
limitarles el acceso, equivaldra a limitar el desarrollo del mercado de valores.

FINALIDAD O ROL DE LA SMV EN EL MERCADO DE VALORES

Proteccin de los inversionistas

Difusin de la informacin

VELAR
POR:
Correcta formacin de precios

Eficiencia y transparencia del mercado de valores


OBLIGACIONES EN EL MERCADO DE
VALORES

obligaciones
DE LOS EMISORES
DE VALORES
PROPORCIONAR INFORMACIN
Sistema MVNet

Informacin
TRANSPARENCIA EN EL MERCADO DE
VALORES

TRANSPARENCIA

Transparencia en la Informacin Transparencia en las Operaciones

Prohibicin:

Veraz Inducir a la compra-venta de valores por


mecanismo engaoso o fraudulento.
Confiable
Efectuar transacciones ficticias que tiendan a
Suficiente incrementar o reducir la liquidez o el precio
Completa de los valores.

Oportuna Difundir informacin falsa que pueda afectar


la liquidez o precio de los valores.
Disponible para todos en igualdad
de condiciones Directores, funcionarios y trabajadores de
SMV, la B.V.L, CAVALI, prohibidos de
realizar transacciones con valores mobiliarios.
COMPORTAMIENTO
DEL
MERCADO PRIMARIO
VALORES MOBILIARIOS INSCRITOS
EN EL MERCADO PRIMARIO

Fuente: Reportes Estadsticos de SMV y Superintendencia Adjunta de Supervisin de Conductas de Mercados SMV
Elaboracin: Intendencia General de Estudios Econmicos - SMV
VALORES MOBILIARIOS COLOCADOS
EN EL MERCADO PRIMARIO
DEUDA A TRAVS DE OPP VERSUS
CRDITO DIRECTO COMERCIAL
VENTAJAS PARA EL FINANCIAMIENTO
A TRAVS DEL

MERCADO DE VALORES
VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES

Montos importantes
Tasas de inters competitivas
Determinacin de plazos
Eleccin de la moneda
Liquidez en el mercado que hace que la
demanda supere a la oferta de valores
VENTAJAS DEL MERCADO

A junio de 2017, los Inversionistas


Institucionales cuentan con 205 mil
millones para invertir.
VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES

COLOCACIN DE VALORES MEDIANTE UN PROGRAMA DE EMISIN

PROGRAMA
EMISIONES
Monto Total en SERIES
S/. US$ Monto del Programa
dividido en una o
ms partes Monto de la Emisin
dividido en una o ms
partes

COLOCACIN DE VALORES A TRAVS DE UNA SOLA EMISIN

EMISIONES
SERIES
Monto del Programa
dividido en una o ms Monto de la Emisin
partes dividido en una o ms
partes
VENTAJAS DEL MERCADO DE VALORES
PORQU NO SE FINANCIAN LAS EMPRESAS A
TRAVS DEL MERCADO DE VALORES?

Divulgacin de informacin

Temor a la competencia

Prdida de control en Desconocimiento del


la empresa en caso de mercado como fuente
emisin de acciones de financiamiento

Solo empresas grandes se financian en el MV

Costo de financiamiento
MERCADO ALTERNATIVO DE VALORES

MAV
MAV

Empresas
domiciliadas
en el Per

Que no tengan PERFIL Ingresos anuales


Valores EMPRESAS promedio que
inscritos MAV No excedan los 350
Millones de soles

No se encuentren obligadas
a inscribir sus valores en el
RPMV
VENTAJAS PARA EL FINANCIAMIENTO A
TRAVS DEL MAV
facilidades que brinda
la smv a los
emisores del mav
LA SMV FACILIDADES PARA EMISORES

Menores plazos de inscripcin


15 das

Menores tarifas

F
Menores exigencias de informacin:
A Una clasificacin de riesgo
C Estados financieros semestrales no auditados
I No se les exige informacin financiera consolidada
Solo se les exige el diagrama de Grupo Econmico, no el detalle
L
I
D Se les proporciona formatos estructurados
A
D El Aviso de oferta lo pueden hacer a travs del Portal de la SMV
E
S Memoria anual, solo del ltimo ejercicio

El Emisor puede estructurar su Emisin tratndose de instrumentos de corto plazo

Otros
PAPEL DE LA SMV EN EL MERCADO DE
VALORES

FACILIDADES PROTECCIN
EMISORES Y OTROS PARTICIPANTES INVERSIONISTAS

Propiciar la Ms empresas Que dinamicen el crecimiento y desarrollo


participacin Ms inversionistas del mercado de valores y de nuestro pas
la smv
en el
mercado de valores
SMV
LEY ORGNICA DE LA SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO
DE VALORES
DECRETO LEY N 26126-1992
LEY DE FORTALECIMIENTO DE LA SUPERVISIN DEL
MERCADO DE VALORES
LEY N 29782-2011

MERCADO DE VALORES
LEY DEL MERCADO DE VALORES
DECRETO LEGISLATIVO
861-1996
MARCO LEGAL DE LA SMV
LEY ORGNICA DE LA SMV
DECRETO LEY N 26126 - 1992

Proteccin de los inversionistas

FINALIDAD Eficiencia y transparencia de los mercados


Velar
Correcta formacin de precios

Difusin de toda la informacin necesaria

Regular Emitir las normas en base a las cuales se desarrolla el MV.

El cumplimiento de la legislacin por parte de las personas S


naturales y jurdicas que participan en el mercado. a
n
Supervisar c
COMPETENCIAS i
El cumplimiento de las normas internacionales de auditora o
por parte de sociedades habilitadas por un colegio de n
contadores pblicos del PER y contratadas por las a
personas jurdicas que supervisa la SMV. r

Promover Propiciar la participacin de ms empresas e inversionistas


MARCO LEGAL DE LA SMV
LEY ORGNICA DE LA SMV
DECRETO LEY N 26126 - 1992

Otorgar autorizaciones de organizacin y funcionamiento

Autorizar funcionamiento de mecanismos centra. de negociac.

Llevar el Registro Pblico del Mercado de Valores (RPMV)

Ejercer supervisin consolidada de las personas jurdicas


ATRIBUCIONES a
DEL quienes otorgue autorizacin de funcionamiento y las
SUPERINTENDENTE empresas controladas por dichas personas jurdicas.
Disponer investigaciones e inspecciones

Intervenir locales donde se presuma la realizacin de


actividades exclusivas de las personas jurdicas autorizadas
por la SMV.

Imponer sanciones

Suspender autorizaciones de funcionamiento

Otras
MARCO LEGAL DEL MERCADO DE VALORES

Ley
del
Mercado de
Valores

Reglamentos

Disposiciones

Directivas

Otras
MARCO LEGAL DEL MERCADO DE VALORES
PRINCIPALES REGLAMENTOS
Normas sobre los Participantes del Mercado de Valores
R.C. 141-1998 Reglamento de Oferta Pblica Primaria y de Venta de Valores
Mobiliarios
R.C. 001-1997 Reglamento de los Procesos de Titulizacin de Activos
R.C. 068-2001 Reglamento de Fondos Mutuos de Inversin en Valores y sus Soc. Adm.
RSMV 029- 2014 Reglamento de Fondos de Inversin y sus Sociedades Administradoras

R.C. 031- 2003 Estatuto Social de la Bolsa de Valores de Lima


R.C. 045-2006 Reglamento de Agentes de Intermediacin
R.C. 074-1998 Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo
R.C. 057-2002 Reglamento Interno de CAVALI
Normas sobre la principal Informacin
R.C. 103-1999 Reglamento de Informacin Financiera y Manual para su Preparacin
R.C. 141-1998 Reglamento para la Preparacin de Memorias Anuales
RSMV 005-2014 Reglamento de Hechos de Importancia e Informacin Reservada
R.C. 090-2005 Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupo Econmico
Otras Normas
R.C. 079-1997 Reglamento del Registro Pblico del Mercado de Valores
RSMV 010-2013 Reglamento del Sistema MVNet
QU PERSIGUE LA SMV?

MERCADO En la medida que estos incorporen de forma gil la informacin


DE VALORES que existe en el mercado sobre los emisores, los valores
EFICIENTE ofrecidos y el propio mercado donde estos se negocian.

MERCADO DE En la medida que los emisores proporcionen informacin sobre


VALORES si mismos, los valores ofrecidos, la oferta de los mismos, de
TRANSPARENTE forma veraz, suficiente y oportuna.

En la medida que se respete el trato igualitario que debe


MERCADO DE existir para todos los inversionistas, lo que involucra
VALORES JUSTO iguales oportunidades de acceso y eliminacin de
restricciones irracionales.

De esta manera se protege al inversionista, pues solo un inversionista protegido


confiar en el mercado de valores e invertir en los valores que en este
mercado se ofrezcan.
XIX PEMV

XIX PEMV
PROGRAMA DE
ESPECIALIZACIN EN
MERCADO DE VALORES
XIX PEMV

EGRESADOS CON DOS AOS DE ANTIGEDAD


Y ESTUDIANTES DE LAS CARRERAS:
ECONOMA

DERECHO

ADMINISTRACIN

CONTABILIDAD

INGENIERA INDUSTRIAL

OTRAS AFINES AL MERCADO DE VALORES


XIX PEMV

REQUISITOS:

Haber aprobado el 80% de los crditos de su carrera.

Haber pertenecido al Tercio o Quinto Superior en


algn ciclo de la carrera.

Tener un nivel intermedio del idioma ingls.


XIX PEMV

SEDES PARA EXAMEN

Lima: G.U.E. Alfonso Ugarte


Arequipa: U. Catlica de Santa Mara
Chiclayo: U. Pedro Ruz Gallo
Cusco: U. Andina del Cusco
Huancayo: U Continental
Iquitos: U. Cientfica del Per
XIX PEMV

PREGUNTAS DE EXAMEN:
Mercado de valores
Razonamiento matemtico
Razonamiento verbal
Cultura General
FACILIDADES A LOS ESTUDIANTES
DEL PEMV

ESTUDIANTES DE LIMA:
Almuerzo
ESTUDIANTES DE PROVINCIA:
Desayuno, almuerzo y cena
Hospedaje durante duracin del XIX PEMV
Pasajes de ida y vuelta de sus lugares de origen

PARA TODOS LOS ESTUDIANTES:


Gratuidad del XIX PEMV
GRACIAS
NERY SALAS ACOSTA

www.orientacion@smv.gob.pe

www.smv.gob.pe
www.facebook.com/smv.peru

Das könnte Ihnen auch gefallen