FINANCIAMIENTO CON

APORTE PROPIO
CONCEPTO

El capital por aporte propio esta representado por los recursos a largo
plazo que suministran los propietarios dueos de la empresa.

Podemos identificar tres fuentes de aporte de capital en las

empresas:
1. Emisin de acciones preferentes
2. Emisin de acciones comunes
3. Retencin de utilidades
LA EMISIN DE ACCIONES
PREFERENTES
Las acciones preferentes son un derecho que otorga la empresa a los
inversionistas (en este caso, tambin llamados accionistas
preferentes) que las posee, pues ellos hicieron un aporte de capital a
la empresa a cambio de recibir dividendos preferenciales que son fijos
(generalmente perpetuos) y que tienen prioridad en el pago sobre las
utildades de la empresa.

Sin embargo, las acciones preferentes no otorgan derecho a participar

a en la junta General de Accionistas adems, representan un gasto
despus de Impuestos (es decir , su pago no genera escudo fiscal).
 Comprometen flujos futuros de la empresa, y representan una buena
opcin en caso que se exceda el lmite de endeudamiento de la
empresa.
LA EMISIN DE ACCIONES COMUNES
Las acciones comunes son los primeros derechos emitidos por la
empresa para quienes aportaron capital a la organizacin,
transformndose de ser un capital personal a ser un capital social ( a
cambio del ttulo accin).

Representan una forma de inversin para los accionistas quienes ven

el negocio una rentabilidad suficiente que mejore otras opciones de
inversin posibles. Adems, les otorgan el derecho a participar en la
junta general de Accionistas.
 Sus desventajas son la menor prioridad en el pago de sus dividendos, pues
se encuentran en una prioridad de pago menos al de las acciones
preferentes, y a diferencia de stas los dividendos son variables (de
acuerdo a la poltica de la empresa sobre utilidades repartidas). Su egreso
se produce contablemente despus de impuestos (no genera escudo fiscal)
LAS UTILIDADES RETENIDAS
La parte de las utilidades despus de impuestos que no son distribuidas ( ni
como dividendos preferentes ni como dividendos comunes) son
reinvertidos en la misma empresa, generando un ahorro en los egresos.
Para saber cul es el costo de las utilidades retenidas hay que considerar
que ese es un capital que el accionista esta dispuesto a dejar de recibir
hoy para reinvertirlo en el negocio y que genere una mayor rentabilidad;
es decir, es una forma de inversin a menor escala.
Por ello, el costo de oportunidad de retener utilidades bien puede
considerarse como el costo de las utilidades retenidas (el accionista espera
que su reinversin le otorgue al menos la misma rentabilidad que otras
opciones a las que podra acceder si se le hubieran pagados sus dividendos
normalmente).
VENTAJAS

1.Brinda autonoma financiera y reduce la dependencia del

sector financiero, de las fluctuaciones de los tipos de inters y de la
falta de liquidez en los sitemas financieros.
.
2.Produce mayor rentabilidad financiera en la empresa al reducir
gastos financieros, bancarios y administrativos, en los que hay que
incurrir cuando se acude a la financiacin ajena.
3.Tiene un menor coste que otras fuentes de financiacin.
.
DESVENTAJAS

Puede inducir a que se hagan inversiones poco rentables en comparacin

de otras rechazadas por no tener recursos suficientes. Se puede considerar
gratuita errneamente y tener despilfarros.
Reduce el dividendo a los accionistas, ya que lo que se ahorra no se
reparte, con el consiguiente descontento de los mismo.
Puede llevar a impedir la realizacin de grandes proyectos de inversin
que son rentables, por no disponer de recursos financieros suficientes.
El pago de un menor dividendo, influye en el valor de cotizacin de al
empresa ya que los accionistas ven que su inversin no obtiene la
rentabilidad que otros productos financieros.