La inflacin

La inflacin

Qu es la inflacin?

Costes de la inflacin

Causas de la inflacin
 OBJETIVOS
Comprender qu es la inflacin y
la hiperinflacin

Identificar por qu la inflacin es

un problema econmico a largo
plazo

Entender cules son las causas de

la inflacin y cmo resolverla
Qu es la inflacin?
La inflacin es el aumento
generalizado y continuo de los precios

Se mide mediante la variacin del IPC

o de cualquier otro ndice de precios

El nivel de precios experimenta

aumentos positivos, pero no siempre
supone un problema
Qu es la inflacin?
Cuando la inflacin est por debajo del
10 por ciento, sus costes no son muy
elevados

Cuando la inflacin supera el 100 por

cien, sus costes son muy elevados

Episodios de hiperinflacin:
Bolivia durante los aos 80
Alemania entre 1921 y 1923
Causas de la inflacin
La inflacin a medio y largo plazo

Cuando los precios de los bienes suben

el dinero pierde valor (capacidad de
compra)
De qu depende el valor del dinero?
De la oferta y la demanda de dinero
El Banco Central y el sistema bancario
determinan la oferta monetaria
Qu explica la demanda de dinero?
Causas de la inflacin
Motivos para demandar dinero
Por precaucin. Ej: no es fcil
encontrar un cajero automtico o
fallan las tarjetas
Por especulacin o ahorro. Ej: si los
tipos de inters suben entonces los
individuos prefieren demandar
acciones o bonos
Por transaccin. Ej: si el nivel de
precios aumenta se deben hacer pagos
por cuantas superiores
Causas de la inflacin
Determinantes de la demanda de dinero

Los costes de transaccin

El tipo de inters

El nivel de renta

El nivel de precios
Causas de la inflacin
El mercado de dinero se equilibra a largo
plazo gracias a la variacin del nivel de
precios
Si el nivel de precios es superior al de equilibrio
el pblico quiere tener ms dinero del que ha
creado el Banco Central por lo que el nivel de
precios debe bajar
Si el nivel de precios es inferior al de equilibrio
el pblico quiere tener menos dinero del que ha
creado el Banco Central, por lo que el nivel de
precios debe subir
Causas de la inflacin
Oferta
Valor del monetaria
Nivel de
dinero precios

(Alto) (Bajo)

A
i* P*

Demanda de
dinero
(Bajo) (Alto)

Cantidad
fijada por el
Banco
Central
Causas de la inflacin
Aumento de la oferta monetaria
Valor del M M Nivel de
dinero precios

(Alto) (Bajo)

Demanda de
dinero
(Bajo) (Alto)

Cantidad
fijada por el
Banco
Central
Causas de la inflacin
Efectos de una inyeccin de dinero
Aumenta el nivel de precios
Se reduce el valor del dinero

Durante el proceso de ajuste

La oferta supera la demanda

La gente se desprende del exceso de oferta
comprando ms bienes o prestando
Resultado: aumento de la demanda de bienes y del
nivel de precios
Causas de la inflacin
Teora cuantitativa del dinero (Hume)

La cantidad disponible de dinero

determina el nivel de precios, y la tasa de
crecimiento de la cantidad disponible de
dinero determina la tasa de inflacin
Causas de la inflacin
Dicotoma clsica y neutralidad del dinero

Dicotoma clsica
Variables nominales
Variables reales
Neutralidad del dinero
Las variaciones de la cantidad de dinero no
afectan a las variables reales
Causas de la inflacin
La velocidad de circulacin del dinero

Velocidad: Tasa a la que el dinero cambia de

manos
(P Y )
V
M
Donde P es el nivel de precios, Y el PIB real y M la
oferta monetaria
V es muy estable en el tiempo
Velocidad de circulacin
M2 PIB nominal Velocidad
2000
1800
En la economa
Indices (1960=100)

1600
Americana la
1400 velocidad del dinero
1200 se ha mantenido
1000 constante
800
600
400
200
0
1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995
Causas de la inflacin

Ecuacin cuantitativa

M V P Y
Si V es estable y la produccin real (Y) se determina
por variables reales como la tecnologa, el capital o
los recursos naturales, entonces todo aumento de M
debe implicar un aumento de P

La inflacin es a medio y largo plazo un

fenmeno monetario
Causas de la inflacin
El impuesto de la inflacin
Cuando el gobierno financia la deuda
pblica imprimiendo dinero entonces
genera un aumento de los precios
Entonces el Estado recauda ingresos
imprimiendo dinero
Quin paga estos impuestos? Todos
los poseedores de dinero
Causas de la inflacin
El efecto Fisher
Sabemos que:
r i
A largo plazo el tipo de inters real se
determina en el mercado de fondos prestables,
por lo que
i r
Y a largo plazo la inflacin se debe al aumento
de la oferta monetaria
Por tanto, el tipo de inters nominales deben
ajustarse a los cambios en la tasa de inflacin

i
Costes de la inflacin
Popularmente se cree que la inflacin
reduce el poder adquisitivo.

Pero no es as pues los agentes se

protegen anticipndose y adaptndose.
Ej: si los precios aumentan las rentas nominales
tambin aumentarn

La inflacin supone un coste cuando

sta es inesperada
Costes de la inflacin
Costes de la inflacin esperada

Los costes en suela de zapatos

Los costes de men
La variabilidad de los precios relativos
Las distorsiones fiscales provocadas por
la inflacin
Ej: deslizamiento en los intervalos impositivos
Confusin e incomodidad
Costes de la inflacin
Costes de la inflacin inesperada

Si la inflacin no es prevista genera

redistribuciones arbitrarias de riqueza
Si la inflacin es imprevista trasvasa riqueza de
los deudores a los acreedores
Si la deflacin es imprevista trasvasa riqueza
de los acreedores a los deudores