Principios de Contabilidad y Costos CR

Programa de Desarrollo
y Asesora Empresarial
Principios de contabilidad y
costos
Christian Ruiz
1
Desarrollo Financiero y
Contable
OBJETIVO
- Las finanzas representan aquella rama de la economa que
se ocupa de todo lo concerniente al valor
- En el plano empresarial, normalmente se toman dos

decisiones:
Decisiones de Inversin, relacionadas con la
compra de activos.
Decisiones de Financiamiento, vinculadas a la
forma de obtencin de fondos
Se toman decisiones, en direccin a la obtencin de su

objetivo central:
Maximizar la riqueza de los accionistas.

FINANZAS
Deberamos invertir en ese nuevo proyecto?

QU SE ENTIENDE
Deberamos comprar esa compaa?
POR FINANZAS? Deberamos reemplazar un equipo o
arreglarlo?
... Probabilidad de
ganar Deberamos solicitar mas dinero al banco u
obtenerlo a travs de la emisin de acciones?
... Tener liquidez Cuales son las ventajas impositivas de cada
tipo de financiamiento?
Ganar Dinero
Cual es el nivel de ventas para alcanzar el
punto de equilibrio?
Que plazo deberamos conceder a nuestros
clientes?
FINANZAS
Visin del Mecnismo de Visin del Modelo

la inversion Contable
La empresa obtiene La ventaja del modelo

dinero para financiar sus contable es que permite
inversiones a travs del apreciar la informacin
mercado capitales para lo sumamente integrada.
cual emite ttulos (deuda y Facilita la comunicacin,
acciones). Los directivos pero por si mismo es
financieros toman insuficiente como
decisiones de inversin y informacin para la toma de
financiamiento para crear decisiones.
valor para los accionistas.
... Fundamentos Finanzas
VALOR DEL DINERO Un Sol de hoy vale

EN EL TIEMPO mas que maana
Panormica de los estados financieros,
los impuestos
y el flujo de efectivo
7 26/11/2017
Introduccin
Cual es el rol que juegan los estados financieros ?
- stos son utilizados para comunicar a los accionistas y acreedores

cual ha sido el desempeo de la empresa en el pasado y tambin
son utilizados para organizar sus planes y actividades.
Es apenas un documento que resume informacin

econmico financiera de la empresa y cumple solo un
requisito formal?
- Para los directivos financieros los estados financieros constituyen el

lenguaje traductor de las Finanzas y la forma de agrupar y resumir
una cantidad de datos que luego se utilizan para tomar decisiones.
Introduccin
- La contabilidad y finanzas le dan un enfoque distinto a los mismos

datos de los estados financieros
- El contador centra su atencin en el registro de la informacin

contable y en la elaboracin.
- El financiero deber ser capaz de usar informacin relevante que

ayude a la toma de decisiones .
Introduccin
Por qu desarrollamos primero los estados financieros?
Es la materia prima con el que se trabaja en la practica de los

negocios.
El balance, el estado de resultados y otros estados financieros

son los primeros documentos que se reclaman cuando se
define la salud financiera de una empresa o se quiere saber su
valor.
Es necesario saber como se interrelacionan los estados

financieros para avanzar a otro temas.
Los Estados Financieros
Los estados financieros son reportes que muestran

los diferentes aspectos de la informacin econmico
financiera de una empresa, atendiendo a un orden y
lenguaje preestablecidos.
11
Resumen de los Estados
Financieros
Resumen de los estados financieros
Balance general
Activo = pasivo + patrimonio Una visin global del valor de los activos y pasivos
de la empresa en un momento determinado.
Activos a largo plazo a un costo histrico,

depreciados a lo largo del tiempo.
Estado de Resultados
Utilidad neta = ingresos - gastos Un registro del flujo de ingresos y gastos
relacionados durante el periodo.
El uso de los principios de acumulacin implica que
la utilidad neta generalmente no es igual al flujo
neto de efectivo.
Estado de flujos de efectivo
Un estado de flujos que muestra cunto efectivo ha
Total de flujo de efectivo = efectivo de actividades
fluido hacia dentro y hacia fuera de la empresa
de operacin + efectivo de actividades de
durante el periodo.
financiamiento + efectivo de actividades de
Cada origen y destino de efectivo se coloca en una
inversin
de las tres categoras.
12
LA CONTABILIDAD
SISTEMA DE
INFORMACION
SISTEMA DE
INFORMACION
DETERMINACION
USUARIOS APOYO DE DECISIONES
INGRESOS Y
PROPIETARIOS
COSTOS ANALISIS DE COSTO /
INVERSIONISTAS VOLUMEN / UTILIDAD
ACREEDORES ANALISIS DE RAZONES
GERENTES EVALUACION DESEMPEO
ACTIVOS Y PASIVOS
CLIENTES PRESUPUESTO
VENTAS
EMPLEADOS ASIGNACION CAPITAL
COSTO PROCESOS
SUNAT GANANCIAS POR ACCION
COSTEO ABC
SMV COSTO DE EMPLEOS
FLUJOS DE EFECTIVO
OPERACION Tomado de: Manuel Acevedo
FINANCIACION
Prof: Danilo Campos
INVERSION
ESTADOS
FINANCIEROS
Estados Financieros
Balance general
Estado de Ganancias o Prdidas (o
Resultados)
Estado de flujo de efectivo
Estado de cambios en el patrimonio neto
ESTADO
de
RESULTADOS
ESTADO
de
RESULTADOS
Otros nombres:
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE INGRESOS y GASTOS

El Estado de Ganancias y
Prdidas
El estado de ganancias y prdidas, conocido

tambin como el estado de resultados, cumple la
importante funcin de mostrar las utilidades o
prdidas contables que la empresa obtuvo durante un
periodo o ciclo contable.
19
El Estado de Ganancias y
Prdidas
Ingresos: son las retribuciones que percibe la

empresa por la venta de bienes o los servicios
prestados en un periodo determinado. Este ingreso se
debe reconocer en el momento de la venta del bien o
prestacin del servicio independientemente de la
forma de pago (principio de realizacin).
Principio de devengado
20
El Estado de Ganancias
y Prdidas
Costos: Desembolsos asociados clara y directamente

en la produccin de un bien.
Gastos: Desembolsos que ocurren en el curso de

vender bienes o prestar servicios, es decir, el costo de
operacin del negocio.
21
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos
menos RESULTADO
Gastos
UTILIDAD PERDIDA
Costo - gasto?
Qu se entiende por COSTO?
Recursos invertidos en la produccin de un

bien o servicio
Costos: Son recursos inherentes al Producto
Tomado de: Manuel Acevedo

Costo - gasto?
Qu se entiende por GASTO?
Recursos invertidos en la gestin administrativa y operativa

de la empresa
Gastos Son recursos inherentes a la Empresa

Elementos del costo de produccin
Material
directo Costos de produccin
(este costo sirve para los
Mano de fines del inventario y a
obra directa menudo para calcular
el costo de la mercadera
= vendida)
CIF
Costos de
producir y
= vender o
De ventas costo total
Denominados
Administracin = en conjunto
costos
peridicos
Financieros
(o no operativos)
Tomado de : Carlos Saavedra

Costo de ventas
versus
Gastos de ventas
Es necesario entender la diferencia de estas dos
cuentas:
Costo de ventas = Costo de Produccin
Gastos de ventas = Gasto por colocar los
productos en el mercado
26 26/11/2017
VENTAS
VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
Prof: Danilo Campos

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
UTILIDAD (PERDIDA) BRUTA
VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE ADMINISTRACION)
VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
UTILIDAD (PERDIDA) OPERATIVA
VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
INGRESOS FINANCIEROS
VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
(GASTOS FINANCIEROS)
Prof: Danilo Campos

VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTOS
VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
(IMPUESTO A LA RENTA)
VENTAS
(COSTO DE VENTAS)
(GTOS DE VENTAS)
(IMPUESTO A LA RENTA)
UTILIDAD (PERDIDA) NETA

Cul de las cuatro utilidades, es la ms importante?
Utilidad (perdida) bruta

Utilidad (perdida) operativa
Utilidad(perdida) antes de impuestos
Utilidad (perdida) neta
Cul de las cuatro utilidades, es la ms

importante?
UTILIDAD OPERATIVA
Estado
de
Situacin Financiera
(Antes Balance General)
El Balance General o Estado de la
Situacin Financiera
Muestra lo que la empresa tiene y como se financia
Es preparado a un momento determinado; as por

ejemplo, si usted lee un Balance General al 31.03.2013,
significa que le muestra la situacin de esa empresa a
esa fecha.
Entonces este estado financiero nos muestra la foto de

la empresa a un momento determinado.
Principio de Acumulacin
Situacin Financiera
Los activos tienen la capacidad de generar

beneficios para la empresa
ACTIVOS
- Los pasivos tienen asociados los flujos que se
generan por un prstamo, incluye el pago de
intereses y el pago del capital del prstamo.
PASIVOS Sirve
para - El patrimonio: tiene asociado los ingresos y
egresos por los aportes o inversiones de los
socios y los dividendos o utilidades pagadas.
PATRIMONIO Asimismo Incluye las Utilidades Retenidas.
LO QUE TIENE LA EMPRESA, DEBE SER IGUAL A

LO 43QUE DEBE.
BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO
ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE
ACTIVO NO PASIVO NO
CORRIENTE CORRIENTE
PATRIMONIO
Situacin Financiera
Activo Corriente Pasivos Corrientes
Efectivo y Equivalentes Cuentas por pagar
Cuentas por cobrar Deudas Financieras
Inventario Parte corriente deuda LP
Gastos pagados por anticipado Pasivos No Corrientes
inversin en valores Deuda Largo Plazo
Activo No Corriente Patrimonio
Activo Fijo Neto Capital Social
Activos intangibles Reservas
Utilidades retenidas
Activos
Dependen de la naturaleza del negocio y de la manera que la administracin decide
administrarlo.
Pasivos y Patrimonio: Reflejan los tipos y proporciones de financiamiento y estructura

de capital.
Estado de Situacin Financiera
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos: Fondos en efectivo, dinero

que se encuentra en la caja de la empresa
o en una cuenta bancaria.
Valores Negociables: Inversiones

temporales en acciones o en bonos de
otras empresas o del gobierno. Pueden ser
convertidos en efectivo rapidamente
ACTIVO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar: Dinero que deben los

clientes por ventas al crdito.
Existencias (Inventarios): Son mercaderias que
se mantienen en el almancn hasta su uso o su
venta.
Gastos Anticipados: Se pagan por adelantado y
que seran utilizados en el negocio en el futuro.
Ejemplo: Publicidad, Seguros
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo Fijo: Bienes tangibles e

intangibles.
Son mostrados en el Balance: Activo Fijo

Bruto, depreciacin acumulada y activo
fijo neto.
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo Fijo (Tangible)

Terrenos Registro a Valor
Edificios
histrico
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Los activos tienen un
Muebles y enseres desgaste e incluso
llegan a ser obsoletos.
Depreciacin acumulada Excepcin los Terrenos,
no se deprecian
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo Intangible
Patentes
Licencias
Franquicias
Derechos de autor
Derechos de marca
Amortizacin acumulada
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar: Son los crditos
obtenidos por la empresa para las
operaciones de corto plazo.
Documentos por Pagar: Son similares a las
cuentas por pagar, incluyen pagars, letras
por cambio.
Tributos por Pagar: Incluye aportaciones
pendientes de pago, tales con el IGV y pagos a
cuenta del impuesto a la renta
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones cuya fecha de vencimiento
es menor de un ao
Sobregiro bancario (cuenta Bancos con saldo negativo)
Proveedores
Tributos por pagar
Remuneraciones por pagar
Deudas de corto plazo
Intereses por pagar
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar diversas
Beneficios sociales de los trabajadores
PASIVO NO CORRIENTE
Son deudas que vencen en un plazo

superior a un ao
Deudas a largo plazo

Hipotecas por pagar
Bonos por pagar
PATRIMONIO
Participacin de los accionistas
Capital Social: Representa el conjunto de

aportes de los socios para la constitucin de la
compaa. Estos aportes estn sustentados en
acciones comunes
Es un derecho residual
PATRIMONIO
Reservas: Son cuentas creadas para acumular

parte de las utilidades con la intencin de
conformar fondos de uso futuro.
Reserva Legal
Reserva Estatuaria
PATRIMONIO
Reservas: Son cuentas creadas para acumular

parte de las utilidades con la intencin de
conformar fondos de uso futuro.
Reserva Legal
Reserva Estatuaria
PATRIMONIO
Resultados Acumulados: Son las utilidades

de cada periodo que se acumulan ao a ao,
despus de pagar dividendos
El balance contable y el balance gerencial
El Balance estandar El Balance Gerencial
Efectivo y efectivo Deuda de corto

Activo corriente Pasivo corriente equivalente plazo
Requerimientos de
Pasivo no
capital de trabajo
corriente Deuda de largo
plazo (pasivo no
Activo no corriente y
corriente Activo no corriente patrimonio)
Patrimonio
Tomado de : Juan OBrien

El balance gerencial
El Balance Gerencial
Precaucin
Especulacin Efectivo y efectivo Deuda de corto De acuerdo al
Facilita las presupuesto de
equivalente plazo efectivo
operaciones
Decisiones ligadas a
las operaciones Requerimientos de
cotidianas de la
empresa capital de trabajo
Deuda de largo
CxC + Inventarios -
CxP plazo (pasivo no
Estructura de
corriente y capital (WACC)
Decisiones ligadas a Activo no corriente patrimonio)
las estrategias de la
empresa
Puedo clasificar el Activo en un orden
que se basa en la cantidad de tiempo
que tardarn en convertirse en efectivo
ACTIVOS: PASIVO
Activo Corriente
Activo Disponible
Activo Exigible
Activo Realizable PATRIMONIO
Activo No Corriente
Activo Fijo
Activo Intangible
Inversin en Valores
ACTIVO DISPONIBLE PASIVO
ACTIVO REALIZABLE
PATRIMONIO
ACTIVO INMOVILIZADO
Activos:
Activo Disponible
Caja - Bancos
Valores Negociables
Activo Exigible
Cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a accionistas y
personal
Otras cuentas por cobrar
Provisin para cuentas por cobranza
dudosa
Activo Realizable
Empresa Comercial:
Mercadera o Existencias
Suministros diversos
Existencias por recibir
Empresa Industrial:
Materia Prima
Productos en Proceso
Productos Terminados
Suministros diversos
Existencias por recibir
Bienes o Deudas u
derechos Obligaciones
64 26/11/2017
Capital ajeno
Capital Propio
65 26/11/2017
Existe alguna composicin
o
distribucin ideal?
66 26/11/2017
Modelos de Balance General
50
100 50
67 26/11/2017
20
100 80
68 26/11/2017
80
100 20
69 26/11/2017
ESTADO DE
FLUJOS DE
EFECTIVO
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Otros nombres:
Estado de orgenes y aplicacin de fondos
Estado de fuentes y usos de fondos

ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Presenta en forma condensada y
comprensible informacin sobre el
manejo de efectivo, es decir, su
obtencin y utilizacin.
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Muestra una sntesis de los cambios
ocurridos en el perodo, para que los
usuarios de los Estados Financieros
puedan conocer y evaluar la liquidez o
solvencia de la entidad.
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Est diseado con el propsito de explicar
los movimientos de efectivo provenientes de:
La operacin normal del negocio,
La obtencin de prstamos y aportaciones de

accionistas
La compra y venta de activos no circulantes,
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
ACTIVIDADES DE OPERACIN (giro)

Cobranzas de clientes 4,054
Pago a Proveedores (3,000)
Pago de remuneraciones ( 539)
Pago de impuestos ( 211)
Efectivo de actividades de operacin 304
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
Ingresos por prstamo bancario 12
Prstamos de Largo Plazo 84
Pago de Dividendos (143)
Efectivo proveniente de actividades
de Financiamiento ( 47)
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
ACTIVIDADES DE INVERSION (C/V Activos)
Venta de dos terrenos 125
Adquisicin de inmuebles ( 104)
Adquisicin de acciones de
otras empresas de carcter ( 190)
permanente
Efectivo proveniente de actividades
de Inversin ( 169)
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Resumen: efectivo proveniente de:
Actividades de Operacin 304
Actividades de Financiamiento ( 47)
Actividades de Inversin ( 169)
Aumento (disminucin) neto de efectivo 88
+ Saldo de efectivo al inicio del ejercicio 175
Saldo de efectivo al final del ejercicio 263
DIFERENCIAS
entre el
Estado de Flujos de Efectivo
y el
Flujo de Caja
Diferencias entre el
Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Efectivo
Estado de Flujo de Efectivo

Contable
EE FF
Histrico
Estado de Flujo de Efectivo y el Flujo de Caja
Flujo de Caja
Extracontable
No es EE FF
Futuro

Cash Flow
Flujo de Caja
Cash Flow

Cash Flow Statement
Flujo de Caja
Cash Flow
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO
-Antes de hacer proyecciones dentro del marco del
-planeamiento financiero en una empresa es
necesario entender su desempeo histrico (anlisis
horizontal y vertical).
Cuando se realice el anlisis de ratios, al analizar el

desempeo histrico de un empresa hay que
enfocarse en los ratios ms relevantes.
ANALISIS FINANCIERO
- Analizar cinco o ms aos

Se debe buscar tendencias o identificar ciclos
Identificar causa(s) de cambios en desempeo
Realizar comparaciones con otras empresas del
sector (benchmarking)
ANALISIS FINANCIERO
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
ANALISIS DE RATIOS
ANALISIS ESPECIALIZADOS

ANALISIS FINANCIERO
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS
COMPARATIVOS
ANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL
ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL
Es aquel en que se determina la importancia
porcentual de cada cuenta respecto al total
del rubro o seccin del Estado Financiero al
que pertenece.
Ej: Qu % es Existencias del total del
Activo?
ANALISIS VERTICAL
ACTIVO 2010 % 2011 % 2012
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 26.66% 403,187.00 26.46% 285,624.00 21.37%
VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 5.62% 68,173.00 4.47% 34,567.00 2.59%
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 23.48% 286,907.00 18.83% 308,547.00 23.09%
Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) -3.32% (27,869.00) -1.83% -76,859.00 -5.75%
CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 20.16% 259,038.00 17.00% 231,688.00 17.34%
OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 0.54% 7,500.00 0.49% 8,900.00 0.67%
EXISTENCIAS 151,096.00 9.52% 209,450.00 13.75% 189,640.00 14.19%
GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 3.15% 45,000.00 2.95% 67,800.00 5.07%
Total Activo Corriente 1,042,148.00 65.66% 992,348.00 65.13% 818,219.00 61.23%
Activo No Corriente
INVERSIONES EN VALORES 73,000.00 4.60% 75,700.00 4.97% 82,000.00 6.14%
INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 34.89% 553,787.00 36.35% 553,787.00 41.44%
DEPRECIACION ACUMULADA (100,000.00) -6.30% (120,000.00) -7.88% (140,000.00) -10.48%
Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 28.59% 433,787.00 28.47% 413,787.00 30.96%
INTANGIBLES 18,320.00 1.15% 21,780.00 1.43% 22,345.00 1.67%
Total Activo No Corriente 545,107.00 34.34% 531,267.00 34.87% 518,132.00 38.77%
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 100.00% 1,523,615.00 100.00% 1,336,351.00 100.00%

ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS HORIZONTAL
Es aquel en que se determina la variacin
porcentual de cada cuenta entre un ejercicio fiscal
y otro.
Ej: % de variacin de Clientes entre 2007 y 2008 y
luego entre el 2008 y el 2009

ANALISIS HORIZONTAL
ACTIVO 2010 % 2011 % 2012
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (29.16) 285,624.00
VALORES NEGOCIABLES 89,165.00 (23.54) 68,173.00 (49.30) 34,567.00
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 7.54 308,547.00
Menos: PROVISION COB DUDOSA (52,655.00) (47.07) (27,869.00) 175.79 -76,859.00
CUENTAS POR COBRAR (Neto) 320,067.00 (19.07) 259,038.00 (10.56) 231,688.00
OTRAS CUENTAS POR COBRAR 8,600.00 (12.79) 7,500.00 18.67 8,900.00
EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 (9.46) 189,640.00
GTOS PAG POR ANTICIPADO 50,000.00 (10.00) 45,000.00 50.67 67,800.00
Total Activo Corriente 1,042,148.00 (4.78) 992,348.00 (17.55) 818,219.00
Activo No Corriente
INVERSIONES EN VALORES 73,000.00 3.70 75,700.00 8.32 82,000.00
INMUEBLES, MAQ y EQUIPO 553,787.00 - 553,787.00 - 553,787.00
DEPRECIACION ACUMULADA (100,000.00) 20.00 (120,000.00) 16.67 (140,000.00)
Total Inm Maq y Equipo, 453,787.00 (4.41) 433,787.00 (4.61) 413,787.00
INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 2.59 22,345.00
Total Activo No Corriente 545,107.00 (2.54) 531,267.00 (2.47) 518,132.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (12.29) 1,336,351.00

Prof: Danilo Campos
ANALISIS HORIZONTAL
ACTIVO 2010 % 2011 % 2012
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (29.16) 285,624.00
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 7.54 308,547.00
EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 (9.46) 189,640.00
Activo No Corriente
INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 2.59 22,345.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (12.29) 1,336,351.00

Prof: Danilo Campos
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE TENDENCIA
Es aquel en que se toma un ao base y se
determina la variacin porcentual de cada cuenta
entre ese ao base y los siguientes ejercicios
fiscales.
Ej: % de variacin de la cuenta clientes del ao
2008 y 2009, con respecto al 2007.

ANALISIS TENDENCIAL
ACTIVO 2010 % 2011 % 2012
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (32.51) 285,624.00
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 (17.22) 308,547.00
EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 25.51 189,640.00
Activo No Corriente
INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 21.97 22,345.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (15.81) 1,336,351.00

Prof: Danilo Campos

ANALISIS DE TENDENCIA
ACTIVO 2010 % 2011 % 2012
Activo Corriente
CAJA y BANCOS 423,220.00 (4.73) 403,187.00 (32.51) 285,624.00
CUENTAS POR COBRAR 372,722.00 (23.02) 286,907.00 (17.22) 308,547.00
EXISTENCIAS 151,096.00 38.62 209,450.00 25.51 189,640.00
Activo No Corriente
INTANGIBLES 18,320.00 18.89 21,780.00 21.97 22,345.00
TOTAL DEL ACTIVO 1,587,255.00 (4.01) 1,523,615.00 (15.81) 1,336,351.00

Prof: Danilo Campos

ANALISIS FINANCIERO
Liquidez Solvencia
Ratios
Gestin Rentabilidad
ANALISIS FINANCIERO
Capacidad de la empresa para cubrir sus
obligaciones en el corto plazo (corrientes) y tener
Liquidez capital de trabajo
Mide la capacidad de manejar su estructura de

activos y generar utilidades. Miden el desempeo
Gestin de las diferentes reas operativas de la empresa
Analizan las obligaciones de la empresa, en el corto

y largo plazo, y muestran la proporcin del
Solvencia patrimonio
acreedores
que se encuentra comprometida con los
Miden el rendimiento de la empresa en una unidad

de tiempo (mes, trimestre, etc.)
Rentabili
dad
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
LIQUIDEZ
CORRIENTE
ACIDA
PRUEBA SEVERA
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
LIQUIDEZ
Corriente
Activo Corriente - Gastos Anticipados
Pasivo Corriente
Mide
Mide la capacidad
la capacidad deempresa
de una una empresa para
para pagar pagar
deudas
endeudas
el corto en el corto plazo
plazo
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
LIQUIDEZ
CORRIENTE
1,042,148 - 50,000 = 1.71 veces
580,909
Por cada S/.1 sol que la empresa debe en el corto
plazo, cuenta son S/1.71 para respaldar el pago de la
deuda de corto plazo.
ANALISIS FINANCIERO
LIQUIDEZ
Prueba Acida
Activo Corriente - Gastos Anticipados- Inventarios

Pasivo Corriente
Ofrece una alternativa ms conservadora de la liquidez,

puesto que retira del coeficiente los inventarios, al no saber
cuando se vendern no se puede asegurar un inmediata
disponibilidad. Mide la capacidad de una empresa para pagar
Prof: Danilo Campos
deudas en el plazo considerando los activos ms lquidos
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
LIQUIDEZ
ACIDA
1,042,148 - 50,000 - 151,000 = 1.45
580,909
Si no se considera la venta de los inventarios, por cada
sol que debe en el corto plazo solo tiene un respaldo de
S/.1.45
ANALISIS FINANCIERO
LIQUIDEZ
Prueba Absoluta o Severa
Caja + Valores Negociables

Pasivo Corriente
Este ratio es el ms riguroso, dado que mide la capacidad

efectiva de pago inmediato.
Prof: Danilo Campos
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
LIQUIDEZ
PRUEBA SEVERA
512,385 = 0.88
580,909
Considerando slo activos mantenidos en caja y bancos
y valores negociable, por cada sol que debe en el corto
plazo solo tiene un respaldo de S/.0.88 Tomado de: Manuel Acevedo
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTION
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
ROTACION DE INVENTARIOS
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO
ANALISIS FINANCIERO
GESTION
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
. Ventas =Nmero de veces = 360/ = Nmero de

Nmero de das que me
Promedio cuentas porque rotan las
veces que pagar las
cuentas por cobrar cuentas
rotan las cuentas por
cuentas cobrar
Se utiliza para evaluar la efectividad de recuperacin de las

cuentas por cobrar. Nos indica los das promedio que una
empresa debe esperar para recibir efectivo desde el momento en
Prof: Danilo Campos
realizo la venta al crdito
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
Gestin
Rotacin de Cuentas por Cobrar
Promedio de cuentas por cobrar 3,500
Ventas 15,000 = 4,28
360 = 84 das
4,28
Las cuentas por cobrar rotan 4,28 veces al ao de acuerdo al

nivel de ventas. Si dividimos que la rotacin se da en un ao,
en promedio se lograr recuperar las cuentas por cobrar en
84 das
ANALISIS FINANCIERO
GESTION
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
Compras . =Nmero de veces = 360/ = Nmero de
Promedio cuentas por que rotan las Nmero de das que me
cuentas por pagar cuentas veces que demoro en
rotan las pagar las
cuentas por cuentas
pagar
Mide el desempeo de la empresa en la cancelacin del crdito
obtenido de parte de los proveedores. Este parmetro se debe comparar
con la poltica de la empresa para el pago de sus deudas (depende de la
Prof: Danilo Campos
poltica crediticia de los proveedores)
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
Gesti n
Rotacin de Cuentas por Pagar
Compras 9,500 = 4,13
Promedio de cuentas por cobrar 2,300
360 = 87 das
4,13
Este ratio indica el promedio de los das que la empresa se demora

en cancelar a sus proveedores.
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTION
ROTACION DE INVENTARIOS
Costo de Ventas
Promedio de inventarios
Mide el nmero de veces que el promedio de inventarios, que

mantiene la empresa, fue vendido y reemplazado dentro del
mismo periodo contable.
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
Gesti n
Rotacin de Inventarios
Costo de Ventas 8,500 = 4,04
Promedio de inventarios 2,100
360 = 89 das
4,04
Este ratio indica el numero de veces que los inventarios fueron
vendidos y reemplazados dentro del mismo periodo. Si divido 360
entre la rotacin en nmero de das
Capital de Trabajo y la eficiencia operativa
Compra Venta Cobro

Periodo de inventarios Periodo de cobro
85 55
Periodo de pago
30
Pago
Ciclo operativo = 140 das
Ciclo de conversin de efectivo
(requerimientos de capital de trabajo)
110 das
Determinando la liquidez y la eficiencia operativa
Compra Venta Cobro

Periodo de inventarios Periodo de cobro
90 60
Periodo de pago
30
Pago
Ciclo operativo = 150 das
Ciclo de conversin de efectivo
(requerimientos de capital de trabajo)
120 das
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTION
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS
VENTAS NETAS .
ACTIVOS FIJOS
Este ratio nos indica el nmero de veces que en un determinado
nivel de ventas se utilizan los activos fijos. Mide la eficiencia del
uso de las inversiones de la empresa.
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTION
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES
VENTAS NETAS .
ACTIVOS TOTALES
Este ratio nos indica el nmero de veces que en un determinado

nivel de ventas se utilizaron los activos totales. Es una medida de
eficiencia en el uso de los activos.
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTION
ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO
VENTAS NETAS
CAPITAL DE TRABAJO
Refleja un mayor o menor grado de utilizacin de capital de

trabajo en relacin a las ventas.
Prof: Danilo Campos
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
ENDEUDAMIENTO
DEPENDENCIA FINANCIERA
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
COBERTURA DE INTERESES
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
ENDEUDAMIENTO
PAS CTE + PAS NO CTE
ACTIVO TOTAL
Mide el porcentaje de fondos proporcionados por los acreedores

ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
ENDEUDAMIENTO
PAS CTE + PAS NO CTE= 1 200 000= 66.66%
ACTIVO TOTAL 1 800 000
Significa que los acreedores han proporcionado el 66.66% del

financiamiento total de la empresa
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
PASIVO TOTAL
PATRIMONIO NETO
Indica el nivel de la deuda en relacin al aporte de los accionistas.

Un alto ratio implica una alto apalancamiento
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
COBERTURA DE INTERESES
UTILIDAD OPERATIVA
GASTOS FINANCIEROS
Mide la capacidad de la utilidad operativa para cubrir gastos

financieros. Ejm: 6, 35 veces, la utilidad operativa tiene la
capacidad de cubrir mas de 6 veces gastos financieros
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
Margen de utilidades operativa
Margen de utilidad neta
Margen de EBITDA
ROA
ROE
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
Margen de Utilidad Operativo
UTILIDAD OPERATIVA
VENTAS
Es la eficiencia de generacin de utilidades propias del negocios.

Mide la salud del negocio, el margen generado por el negocio en
si.
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
Margen de Utilidad Operativa Neta
UTILIDAD OPERATIVA*(1-Impuestos)
VENTAS
Es la eficiencia de generacin de utilidades propias del negocios.

Mide la salud del negocio, el margen generado por el negocio en
si.
Proxy Generacin de Caja
( EBITDA )
Representa la generacin de caja como

producto de la operacin de la empresa
Proxy de Generacin de Caja
( EBITDA )
E = Earnings
B = Before
I = Interest
T = Taxes
D = Depreciation
A = Amortization

Proxy Generacin de Caja
( EBITDA )
Se calcula como :
+ UTILIDAD OPERATIVA
+ DEPRECIACION
+ AMORTIZACION
= EBITDA
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
Margen EBITDA
EBITDA
VENTAS
EBITDA es el flujo de efectivo (asumiendo que todas las ventas son

al contado) que genera de la operacin, entonces el ratio mide la
eficiencia en la generacin de recursos si considerar el depreciacin
y amortizacin. Se utiliza para comparar la eficiencia de una
empresa dentro de una misma industria
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN
ACTIVOS (ROA)
UTILIDAD OPERATIVA .
ACTIVOS TOTALES
Este ndice muestra que rendimiento tiene la empresa sobre la

inversin total realizada, independientemente de la manera como
fue financiada y de los impuestos.
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO DEL CAPITAL
CONTABLE (ROE)
UTILIDAD NETA .
CAPITAL CONTABLE
Este ndice muestra cual es el rendimiento por los accionistas sobre

la parte de la inversin realizada
Rendimiento de la Inversin
RENDIMIENTO DE LA INVERSIN:
METODO DU PONT
UTILIDAD NETA .
VENTAS
= Eficiencia operativa.
(Margen de utilidad)
133 26/11/2017
METODO DU PONT
VENTAS.
ACTIVOS = Eficiencia en el uso de los activos
(Rotacin total de los activos)
134 26/11/2017
METODO DU PONT
ACTIVOS .
CAP. CONT.
= Apalancamiento financiero
(Multiplicador del capital contable)
135 26/11/2017
RENDIMIENTO DE LA INVERSION:
EN ACTIVOS (ROA)
Utilidad Operativa . y Utilidad Neta .

Activos Totales Activos Totales
136 26/11/2017
METODO DU PONT
Margen de utilidad neta Rotacin de activos totales

Utilidad neta Ventas
Ventas Activos Totales
ROA
Multiplicador del Apalancamiento Financiero

Activos totales
Patrimonio
RENDIMIENTO DE LA INVERSION:
EN ACTIVOS (ROE)
Utilidad Operativa . y Utilidad Neta .

Patrimonio Patrimonio
138 Prof Danilo Campos 26/11/2017

Trabajo Final
-Realizar el anlisis financiero de LATAM y
AVIANCA TACA HOLDING
Anlisis Vertical
Anlisis Horizontal
Ratios Dupont Para explicar la rentabilidad
ROE
Breve anlisis de los indicadores y sus
causas
Fecha de Entrega: 10 de agosto de 2014
139 26/11/2017

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Programa de Desarrollo

- En el plano empresarial, normalmente se toman dos

Se toman decisiones, en direccin a la obtencin de su

Maximizar la riqueza de los accionistas.

Deberamos invertir en ese nuevo proyecto?

Visin del Mecnismo de Visin del Modelo

La empresa obtiene La ventaja del modelo

VALOR DEL DINERO Un Sol de hoy vale

Cual es el rol que juegan los estados financieros ?

- stos son utilizados para comunicar a los accionistas y acreedores

Es apenas un documento que resume informacin

- Para los directivos financieros los estados financieros constituyen el

- La contabilidad y finanzas le dan un enfoque distinto a los mismos

- El contador centra su atencin en el registro de la informacin

- El financiero deber ser capaz de usar informacin relevante que

Es la materia prima con el que se trabaja en la practica de los

El balance, el estado de resultados y otros estados financieros

Es necesario saber como se interrelacionan los estados

Los estados financieros son reportes que muestran

Activos a largo plazo a un costo histrico,

OPERACION Tomado de: Manuel Acevedo

ESTADO DE INGRESOS y GASTOS

El estado de ganancias y prdidas, conocido

Ingresos: son las retribuciones que percibe la

Costos: Desembolsos asociados clara y directamente

Gastos: Desembolsos que ocurren en el curso de

Recursos invertidos en la produccin de un

Costos: Son recursos inherentes al Producto

Tomado de: Manuel Acevedo

Recursos invertidos en la gestin administrativa y operativa

Gastos Son recursos inherentes a la Empresa

Tomado de: Manuel Acevedo

Tomado de : Carlos Saavedra

Tomado de: Manuel Acevedo

Prof: Danilo Campos

Prof: Danilo Campos

Tomado de: Manuel Acevedo

Cul de las cuatro utilidades, es la ms importante?

Utilidad (perdida) bruta

Cul de las cuatro utilidades, es la ms

Muestra lo que la empresa tiene y como se financia

Es preparado a un momento determinado; as por

Entonces este estado financiero nos muestra la foto de

Los activos tienen la capacidad de generar

LO QUE TIENE LA EMPRESA, DEBE SER IGUAL A

Pasivos y Patrimonio: Reflejan los tipos y proporciones de financiamiento y estructura

Caja y Bancos: Fondos en efectivo, dinero

Valores Negociables: Inversiones

Cuentas por Cobrar: Dinero que deben los

Activo Fijo: Bienes tangibles e

Son mostrados en el Balance: Activo Fijo

Activo Fijo (Tangible)

Son deudas que vencen en un plazo

Deudas a largo plazo

Participacin de los accionistas

Capital Social: Representa el conjunto de

Participacin de los accionistas

Reservas: Son cuentas creadas para acumular

Participacin de los accionistas

Reservas: Son cuentas creadas para acumular

Participacin de los accionistas

Resultados Acumulados: Son las utilidades

El Balance estandar El Balance Gerencial