5 - Mod. Eval. Proyectos - 12 Oct 17

Universidad Nacional Mayor de San Marcos
Curso :
Formulacin y Evaluacin de Proyectos Sociales
Mdulo IV:
Evaluacin de Proyectos
Profesor: David Medianero Burga

Economista, Magister en Economa, Master en Gerencia Publica
Doctor (C) en Direccin de Empresas
Contenido general
1. Principios de evaluacin.
2. Flujo de caja.
3. Anlisis costo - beneficio.
4. Anlisis costo - efectividad.
5. Anlisis costo beneficio simplificado.

1. Principios de Evaluacin
Contenido
1.1 Concepto de evaluacin.
1.2 Concepto de rentabilidad social.
1.3 Concepto de sostenibilidad.

1.1 Concepto
de evaluacin
Lgica de la evaluacin social de proyectos
Los proyectos sociales generan tres movimientos de fondos: gastos de inversin inicial,;
mayores beneficios para la poblacin; y mayores gastos por el incremento de los costos de
operacin y mantenimiento.
INCREMENTO DE
INGRESOS DE LA
POBLACIN
INVERSIN DEL
PROYECTO
INCREMENTO DE
COSTOS
OPERATIVOS
Tipologa de proyectos - A
Existen dos tipos generales de proyectos de inversin pblica
Proyectos Tipo A
Indivisibilidad de la inversin.
Los beneficios solo aparecen despus de terminando el proyecto.
Obras de infraestructura.
Todas las alternativas presentan los mismos beneficios.

El anlisis de alternativas se centra en los costos.
Tipologa de proyectos - B
Proyectos Tipo B
La inversin es divisible: cada fraccin genera una porcin de
beneficios.
Aumento o disminucin de la inversin genera aumento y disminucin
de los beneficios.
Clave: dimensionamiento adecuado del proyecto.
Inversin y operacin no diferenciables.

mbito de control de la gerencia de proyecto con objetivo contractual
de instalacin de capacidad
Concepto Indicador Verificacin Supuesto
Fin
Propsito
Componente
Actividad
mbito de responsabilidad directa Elementos referenciales, bajo observacin

Proyecto con objetivo contractual de cumplimiento de atencin, mbito de
control
Concepto Indicador Verificacin Supuesto
Fin
Propsito Supuesto
Componente Supuesto
Actividad Supuesto
mbito de responsabilidad directa Elementos referenciales, bajo observacin

Enfoques de evaluacin
Existen dos tipos de evaluacin: privada y social.
EVALUACIN PRIVADA
(Inters del ejecutor del proyecto)
MEDICIN
MEDICINDE
DE
MEDICIN
MEDICINDE
DE BENEFICIOS
COSTOS BENEFICIOS
COSTOS
EVALUACIN SOCIAL
(Inters de la sociedad en su conjunto)
De la evaluacin privada a la social
CYB
INDIRECTOS
CYB
DIRECTOS
EVALUACIN EVALUACIN
PRIVADA SOCIAL
Relacin entre evaluacin privada y evaluacin social
EVALUACIN SOCIAL
RENTABLE NO RENTABLE
A B
EVALUACIN PRIVADA
IMPUESTOS
C D
SUBSIDIO
Evaluacin privada y social
Existen importantes diferencias entre evaluacin privada y evaluacin social.
EVALUACIN PRIVADA EVALUACIN SOCIAL
A. Objetivo: rentabilidad privada A. Objetivo: rentabilidad social.

Maximizar la rentabilidad del inversionista Maximizar la rentabilidad econmica
privado. nacional.
B. La rentabilidad calculada a precios de B. La rentabilidad es calculada a precios

mercado de los insumos y productos. de cuenta, llamada tambin precios de
sombra.
C. Se hace caso omiso de los efectos C. Toma explcitamente en cuenta las

externos del proyecto. externalidades del proyecto.
D. Beneficios y costos actualizados a la D. Beneficios y costos actualizados a la

tasa de descuento pertinente del tasa de descuento social.
inversionista.
E. La evaluacin incluye las E. La evaluacin excluye las

transferencias. transferencias (impuestos y subsidios).
Niveles de evaluacin
Considerando los enfoques y tipos de evaluacin se presentan cuatro modalidades.
Evaluacin
Privada
Evaluacin Evaluacin
Econmica Financiera
Evaluacin
Social
Mtodos de evaluacin
Naturaleza de las mediciones de beneficios y costos del proyecto
Beneficios (?)
0 1 2
Costos (monetarios)
COSTOS Y BENEFICIOS
MEDICIN MONETARIA MEDICIN NO - MONETARIA
ANLISIS BENEFICIO ANLISIS COSTO

COSTO (ACB) EFECTIVIDAD (ACE)
Enfoques y niveles de evaluacin
Al combinar los enfoques y niveles de evaluacin, pueden obtenerse cuatro tipos de

indicadores de rentabilidad: Indicadores de rentabilidad privada econmica y privada
financiera, as como indicadores de rentabilidad social econmica y social financiera. Esta
ultima es la representativa de la evaluacin total del proyecto.
Enfoques /
Econmico Financiero
Niveles
Evaluacin privada econmica

Evaluacin privada financiera
Privado (Considera precios de mercado y
(Considera precios de mercado y
financiamiento con recursos
financiamiento de terceros).
propios).
Evaluacin social econmica Evaluacin social financiera

Social (Considera precios sociales, (Considera precios sociales,
externalidades y financiamiento externalidades y financiamiento de
con recursos propios). terceros).
Valor de un proyecto
El valor de un proyecto esta dado por su capacidad para generar beneficios a

favor de sus titulares.
Dicho valor tiene las caractersticas siguientes:
Constituye un valor neto de todos los costos de oportunidad, tanto explcitos

como implcitos.
Incluye todos los costos explcitos de inversin.
Incluye todos los costos explcitos de operacin.
Incorpora los beneficios netos en la otra u otras alternativas,
Incluye, los costos implcitos, principalmente el costo de oportunidad del capital

invertido por el Estado (tasa de descuento sobre los beneficios incrementales
netos, fijado por el MEF).
Enfoques y niveles de evaluacin desagregado
Evaluacin Evaluacin
Enfoques \ Niveles
econmica financiera
Evaluacin privada econmica Evaluacin privada financiera
Inversin inicial Inversin inicial

Evaluacin Costos operativos incrementales Costos operativos incrementales
privada Beneficios incrementales Beneficios incrementales
Precios privados Precios privados
Prstamo
Servicio de deuda
Evaluacin social I a nivel econmico Evaluacin social I a nivel financiero

Costos operativos incrementales Costos operativos incrementales
Beneficios incrementales Beneficios incrementales
Precios sociales Precios sociales
Prstamo
Evaluacin Servicio de deuda
social Evaluacin social II a nivel econmico Evaluacin social II a nivel financiero
Costos operativos incrementales Costos operativos incrementales
Beneficios incrementales Beneficios incrementales
Precios sociales Precios sociales
Externalidades Externalidades
Prstamo
Servicio de deuda
1.2 Concepto de
rentabilidad
social
Necesidad de evaluacin social
1. El objetivo de la evaluacin es lograr una asignacin eficiente de recursos

de inversin.
2. En ausencia de imperfecciones, el sistema de mercado (evaluacin

privada) permitira lograr dicho objetivo.
3. Pero, la existencia de fallos de mercado (bienes pblicos, externalidades,

monopolios y desigualdad econmica) e imperfecciones en la poltica
econmica (inflacin, devaluacin, etc.) generan divergencia entre costos-
beneficios privados y costos-beneficios sociales.
Escollos a la evaluacin social
1. Problema real: Divergencia entre rentabilidad privada y social.

2. Problema conceptual: Dificultad para la medicin y costos y beneficios sociales, o
valorizacin de los componentes indirectos de costos y beneficios.
- No existe un sistema de precios para ciertos componentes.
3. Mecanismos indirectos: precios hednicos, valoracin contingente.
4. Necesidades de corregir todos o algunos de los precios de mercado de
los componentes de costos y beneficios.
- Precios sombra.
5. Aun sin ninguna medida, o sin nada mas que una tosca aproximacin, podemos identificar
proyectos socialmente rentables.
Diferencias entre evaluacin privada y evaluacin social
Evaluacin privada: precios de mercado o costos de oportunidad del

Precios inversionista.
Evaluacin social: precios sombra
Evaluacin privada a: incluye los impuestos pagados, no incluye las

externalidades.
Beneficios
Evaluacin social: no incluye el pago de impuestos ya que el efecto
y costos global neto es nulo en la economa, incluye las externalidades, incluye el
costo de oportunidad de la mano de obra calificada.
Evaluacin privada: tasa de inters de oportunidad del inversionista

Tasa de privado
descuento Evaluacin social : tasa de descuento social (referida a la cada del
valor del numerario con el transcurrir del tiempo).
1.3 Concepto
de sostenibilidad
Anlisis de sostenibilidad: definicin
Sostenibilidad es la capacidad de un proyecto para

mantener un nivel aceptable de flujo de beneficios, a
travs de su vida econmica, que asegure el aporte al
bienestar de la sociedad.
Continuacin de los beneficios generados por el proyecto,
incluso despus de que este ha terminado
Este anlisis se realiza de forma cuantitativa y cualitativa.
Sostenibilidad de beneficios no es igual que sostenibilidad

del proyecto.
25
Dimensiones de la sostenibilidad
Marco de polticas pblicas o marco regulatorio (sostenibilidad poltica).
Participacin de la poblacin y empoderamiento (sostenibilidad social).
Gestin y arreglos institucionales (sostenibilidad institucional).
Gestin financiera (sostenibilidad financiera).
Desarrollo de mercados (sostenibilidad econmica).

Matriz bsica de la estrategia de la sostenibilidad
Factores de Incidencia sobre la Estrategia Probabilidad de Efectos

sostenibilidad sostenibilidad recomendada ocurrencia esperados
Sostenibilidad
poltica
Sostenibilidad
social
Sostenibilidad
institucional
Sostenibilidad
financiera
Sostenibilidad
econmica
Concepto de empoderamiento
En general, el empoderamiento se considera un factor medular
para la reduccin de la pobreza. Puede ser un instrumento para
elevar el ingreso de los pobres, as como tambin un medio para
incrementar sus activos, humanos o fsicos. En general, el
empoderamiento es una nocin relacionada con la capacidad
que tienen las personas para moldear sus vidas.

2. Flujo de caja
Contenido general
2.1 Concepto de flujo de caja.
2.2 Formato contable.
2.3 Formato contable modificado.
2.4 Formato lgico.

2.1 Concepto
de flujo de caja
Fuentes de informacin del flujo de caja
Los estudios de la etapa de formulacin generan gran parte de la informacin que

se utiliza en una evaluacin financiera ex ante: estudio de mercado y estudio
tcnico.
El flujo de caja sintetiza todo el proceso de identificacin y formulacin del proyecto.
Formulacin Evaluacin
Estudio de mercado. Rentabilidad privada.
Estudio tcnico. Flujo de Caja Rentabilidad social.
Estudio econmico. Anlisis costo-efectividad.

Estructura de flujo de caja
Momentos Construccin Operacin Liquidacin

Mdulos 1 2 3 ... (3)
Inversin
Operacin
F.C. Econmico
Financiamiento
F.C.Financiero
Normas para la construccin del flujo de caja
Contabilidad Para la construccin del flujo de caja se utiliza la contabilidad de caja y

de caja no del devengado, es decir los ingresos y costos de registran cuando
impliquen flujos de efectivo.
Periodo Se podra utilizar como unidad de tiempo para el flujo de caja: meses,
semestres, aos, etc, dependiendo tanto de la naturaleza del proyecto,
como de las caractersticas de sus costos y sus ingresos que se suponen
que reciben al final de cada periodo.
Horizonte El flujo de fondos se define para toda la "vida til" del proyecto o para
temporal todo el horizonte de planeacin o evaluacin y tambin vara en funcin
de las caractersticas del proyecto.
Por ejemplo, si se trata de un proyecto que tiene garantizada una vida
til de cinco aos, lo mejor ser construir un flujo de caja que cubra el
periodo quinquenal.
Ao cero del Convencionalmente, al primer ao o perodo de la vida del proyecto se le

flujo asigna "ao 0"; "semestre 0", "trimestre 0", "mes 0", etc. En el perodo 0, por
lo general no hay operacin del proyecto: es el primer (a veces nico)
perodo de inversin o montaje.
Los costos hundidos se definen como costos ya causados, que resultan

Costos hundidos ineludibles, independientemente de la decisin de inversin que se tome. No
deben de ser considerados para el calculo del flujo de caja.
Costos de
El costo de oportunidad se define como el valor o beneficio que genera un
oportunidad recurso en su mejor uso alternativo. Se debe utilizar el costo de oportunidad
al valorar el flujo de caja.
El valor de salvamento hace referencia al valor producido por vender los

Valor de
salvamento activos al terminar el proyecto o a la potencialidad de los activos para
generar productos e ingresos hacia el futuro. Se registra independientemente
de que al final del proyecto el activo se venda o no.
Inflacin En la evaluacin el propsito principal de un flujo de caja es permitir calcular

la rentabilidad del proyecto, es por ello que una alternativa consiste en
utilizar valores reales. As, se est suponiendo que los precios relativos se
mantienen constantes a lo largo de la vida til del proyecto.
Si el flujo de caja est expresado en soles, entonces la devaluacin

Devaluacin
(revaluacin) afectar a aquellas transacciones que se realicen en moneda
externa y deben ser expresadas en soles para incluirlas en el flujo de caja.
El flujo pertinente es el flujo de efectivo incremental ligado al proyecto.

Flujos El uso de flujos de efectivo incrementales tiene un corolario importante: cualquier
pertinentes flujo de efectivo que exista en forma independiente de la aceptacin o rechazo
de un proyecto, no es pertinente.
En cuanto se identifica el efecto de aceptar el proyecto propuesto de efectivo de

Principio de la empresa, slo es necesario enfocarse en los flujos de efectivo incrementales
autonoma resultantes del proyecto. Una consecuencia importante de este enfoque es que
el proyecto propuesto se evaluar basndose nicamente en los mritos de
ste, separado de cualquier otra actividad o proyecto.
Flujos e Cuando se escribe "flujos de efectivo incrementales", se quiere decir flujos

impuestos de efectivo incrementales despus de impuestos.
Evaluacin econmica y financiera de proyectos
Inversin
Fija
Capital de Mdulo:
Trabajo Inversin
Valor de
Recupero Flujo de Caja
Econmico
Ingresos
Mdulo:
Operacin
Egresos Flujo de
Caja
Financiero
Prstamos
Flujo de Caja
Mdulo: Financiero
Amortizacin Financiamiento Neto
Inters
2.2 Formato
contable
Formatos del flujo de caja
Formato contable
Paso 1: Se coloca en la primera fila los datos de los ingresos previstos tanto para la situacin
con proyecto como para la situacin sin proyecto.
Paso 2: Se colocan los datos relacionados con los costos de inversin inicial (situacin con
proyecto) en los aos que histricamente ocurrieron.
Se consignan los costos de operacin tanto para la situacin con proyecto como para
Paso 3: la situacin sin proyecto. Se puede utilizar el costeo por absorcin, basado en el punto
de equilibrio o el costeo por actividades.
Sobre la base de la informacin de ingresos y costos hasta aqu consignada se

Paso 4: calculan los beneficios atribuibles al proyecto (beneficios con proyecto menos los
beneficios sin proyecto).
Paso 5: Los beneficios atribuibles al proyecto son actualizados mediante la aplicacin de la

tasa de descuento pertinente, dando como resultado final VAN.
Formato contable del flujo de caja
Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
Ingresos (con proyecto) 14,110,829 30,813,658 46,220,487 46,220,487 46,220,487
Venta de leche 9,072,000 20,736,000 31,104,000 31,104,000 31,104,000
Venta do quesos y suero quesera artesanal 3,156,049 6,312,098 9,468,147 9,468,147 9,468,147
Venta de quesos y suero que seria tradicional 1,882,780 3,765,560 5,648,340 5,648,340 5,648,340
Ingresos (sin proyecto) 14,110,829 14,110,829 14,110,829 14,110,829 14,110,829
Venta de leche 9,072,000 9,072,000 9,072,000 9,072,000 9,072,000
Venta de quesos y suero quesera artesanal 3,156,049 3,156,049 3,156,049 3,156,049 3,156,049
Venta de quesos y suero quesera tradicional 1,882,780 1,882,780 1,882,780 1,882,780 1,882,780
Costos Inversin 1,366,750 1,735,493 1,366,750

Instalacin forrajes 784,350 784,350 784,350
Set de ordeo 480,000 480,000 480,000
Equipos y utensilios que seria artesanal 82,800 82,800 82,800
Equipos y utensilios quesera tradicional 19,600 19,600 19,600
Capital de trabajo 368,743
Costos Operacin (con proyecto) 8,849,827 18,021,916 26,998,223 26,890,223 26,890,223
Jornales instalacin siembra y cortes de forraje 648,000 1,188,000 1,728,000 1,620,000 1,620,000
Jornales ordeo y cuidado vacas 1,800,000 3,600,000 5,400,000 5,400,000 5,400,000
Jornales produccin y cuidado quesos 81,000 162,000 243,000 243,000 243,000
Materiales e Insumos produccin de leche 2,422,000 4,844,000 7,266,000 7,266,000 7,266,000
Materiales e Insumos Queseras artesanales 2,247,416 4,951,493 7,432,189 7,432,189 7,432,189
Materiales e Insumos Queseras tradicionales 1,615,411 3,204,423 4,821,034 4,821,034 4,821,034
Costos Comercializacin 46,680 93,360 140,040 140,040 140,040
Gastos venta de Quesos artesanales 28,440 56,880 85,320 85,320 85,320
Gastos venta de quesos tradicionales 18,240 36,480 54,720 54,720 54,720
Costos Capacitacin 417,600 391,600 249,200
Remuneraciones equipo del Proyecto 304,800 304,800 174000
Pasajes y Viticos equipo del proyecto 86,800 86,800 49,200
Supervisin externa 26,000 26,000
Costos Indirectos 48,500 48,500 48,500
Gastos administrativos 48,500 48,500 48,500
Total Costos (con proyecto) 1,366,750 11,098,100 19,922,126 27,435,963 27,030,263 27,030,263
Costos Operativos (Sin proyecto) 8,201,827 8,201,827 8,201,827 8,201,827 8,201,827
Costos Comercializacin (sin proyecto) 46,680 46,680 46,680 46,680 46,680
Total Costos (sin proyecto) 8,248,507 8,248,507 8,248,507 8,248,507 8,248,507
Beneficios (sin proyecto) 0 5,862,322 5,862,322 5,862,322 5,862,322 5,862,322

Beneficios (con proyecto) -1,366,750 3,012,729 10,891,532 18,784,524 19,190,224 19,190,224
Beneficios atribuibles al proyecto -1,366,750 -2,849,593 5,029,210 12,922,202 13,327,902 13,327,902
Flujo de Beneficios a valor actual -1,366,750 -2,499,643 3,869,814 8,722,118 7,891,188 6,922,095
Valor Actual Neto Social (tasa de descuento
23,538,822
14%)
Formato contable del flujo de caja, Ingresos
Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
Venta de leche 9,072,000 20,736,000 31,104,000 31,104,000 31,104,000
Venta do quesos y suero quesera

3,156,049 6,312,098 9,468,147 9,468,147 9,468,147
artesanal
Venta de quesos y suero que seria
1,882,780 3,765,560 5,648,340 5,648,340 5,648,340
tradicional
Venta de leche 9,072,000 9,072,000 9,072,000 9,072,000 9,072,000
Venta de quesos y suero quesera

3,156,049 3,156,049 3,156,049 3,156,049 3,156,049
artesanal
Venta de quesos y suero quesera
1,882,780 1,882,780 1,882,780 1,882,780 1,882,780
tradicional
Formato contable del flujo de caja, Costos
Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
Costos Inversin 1,366,750 1,735,493 1,366,750
Instalacin forrajes 784,350 784,350 784,350
Set de ordeo 480,000 480,000 480,000
Equipos y utensilios que seria artesanal 82,800 82,800 82,800
Equipos y utensilios quesera tradicional 19,600 19,600 19,600
Costos Operacin (con proyecto) 8,849,827 18,021,916 26,998,223 26,890,223 26,890,223
Remuneraciones equipo del Proyecto 304,800 304,800 174000
Formato contable del flujo de caja, Beneficios
Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
Flujo de beneficios a valor actual -1,366,750 -2,499,643 3,869,814 8,722,118 7,891,188 6,922,095
Valor Actual Neto Social

23,538,822
(tasa de descuento 14%)
2.3 Formato
contable
modificado
Formato contable modificado del flujo de caja
Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
Venta de leche 9,072,000 20,736,000 31,104,000 31,104,000 31,104,000
Venta do quesos y suero quesera artesanal 3,156,049 6,312,098 9,468,147 9,468,147 9,468,147
Venta de quesos y suero que seria tradicional 1,882,780 3,765,560 5,648,340 5,648,340 5,648,340
Venta de leche 9,072,000 9,072,000 9,072,000 9,072,000 9,072,000
Venta de quesos y suero quesera artesanal 3,156,049 3,156,049 3,156,049 3,156,049 3,156,049
Venta de quesos y suero quesera tradicional 1,882,780 1,882,780 1,882,780 1,882,780 1,882,780
Costos Inversin a Valor Actual 3,940,782

Instalacin forrajes 2,075,908
Set de ordeo 1,270,397
Equipos y utensilios que seria artesanal 219,143
Equipos y utensilios quesera tradicional 51,875
Costos Operacin 8,849,827 18,021,916 26,998,223 26,890,223 26,890,223
Jornales produccin y cuidado quesos artesanales 81,000 162,000 243,000 243,000 243,000
Jornales produccin y cuidado quesos tradicionales 36,000 72,000 108,000 108,000 108,000
Remuneraciones equipo del Proyecto 304,800 304,800 174,000

Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
Ingresos (con proyecto)
14,110,829 30,813,658 46,220,487 46,220,487 46,220,487
Venta de leche
9,072,000 20,736,000 31,104,000 31,104,000 31,104,000
Venta do quesos y suero quesera artesanal
3,156,049 6,312,098 9,468,147 9,468,147 9,468,147
Venta de quesos y suero que seria tradicional
1,882,780 3,765,560 5,648,340 5,648,340 5,648,340
Ingresos (sin proyecto)
14,110,829 14,110,829 14,110,829 14,110,829 14,110,829
Venta de leche
9,072,000 9,072,000 9,072,000 9,072,000 9,072,000
Venta de quesos y suero quesera artesanal
3,156,049 3,156,049 3,156,049 3,156,049 3,156,049
Venta de quesos y suero quesera tradicional
1,882,780 1,882,780 1,882,780 1,882,780 1,882,780
Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
Costos Inversin a Valor Actual 3,940,782
Instalacin forrajes 2,075,908
Set de ordeo 1,270,397
Equipos y utensilios que seria artesanal 219,143
Equipos y utensilios quesera tradicional 51,875
Costos Operacin 8,849,827 18,021,916 26,998,223 26,890,223 26,890,223
Remuneraciones equipo del Proyecto 304,800 304,800 174,000
Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
Flujo de Beneficios a valor actual -3,940,782 -977,281 4,921,484 8,722,118 7,891,188 6,922,095
Valor Actual Neto Social

23,538,822
(tasa de descuento 14%)
2.4 Formato
lgico
Formato lgico del flujo de caja
El flujo de caja comprende los siguientes mdulos: mdulo de inversin, mdulo de operacin y
mdulo de financiamiento.
Mdulo 1:
Modulo Inversin
Inversi fija.
INVERSI N
INVERSIN Valor de recupero.
FLUJO
DE CAJA
ECONOMICO
FLUJO
DE CAJA
Mdulo 2:
Modulo Ingresos por ventas.
FINANCIERO OPERACI N
OPERACIN Gastos de operacin
operaci n.
O TOTAL
Pr
Prstamos
stamos obtenidos.
obtenidos.
Mdulo 3:
Modulo Servicio de deuda
FINANCIAMIENTO (amortizaci ne e
(amortizacin
inter s)
intereses).
Formato lgico del flujo de caja
Aos
Rubros
0 1 2 3 4 5
I. Mdulo de inversin 3,940,782
I.1 Activos (tangibles e Intangibles) 3,617,323
I.1 Capital de Trabajo 323,459
II. Mdulo de operacin -1,114,100 6,395,960 12,922,202 13,327,902 13,327,902
II.1 Ingresos Operativos Incrementales 0 16,702,829 32,109,658 32,109,658 32,109,658
A. Ingresos Operativos c/p 14,110,829 30,813,658 46,220,487 46,220,487 46,220,487
B. Ingresos Operativos s/p 14,110,829 14,110,829 14,110,829 14,110,829 14,110,829
II.2 Costos Operativos Incrementales 1,114,100 10,306,869 19,187,456 18,781,756 18,781,756
A. Costos Operativos c/p (netos de ingreso

9,362,607 18,555,376 27,435,963 27,030,263 27,030,263
por cobro de servicio)
B. Costos Operativos s/p (netos de ingreso

8,248,507 8,248,507 8,248,507 8,248,507 8,248,507
por cobro de servicio)
III. Flujo de caja
III.1 Flujo de Caja Nominal -3,940,782 -1,114,100 6,395,960 12,922,202 13,327,902 13,327,902
III.2 Flujo de Caja Actualizado -3,940,782 -977,281 4,921,484 8,722,118 7,891,188 6,922,095
III.3 Valor Actual Neto (tasa de descuento
23,538,822
14%)
3. Anlisis Costo - Beneficio
Contenido
3.1 Procedimiento del ACB
3.2 ndices de rentabilidad
3.3 ACB para proyectos tipo I.
4.4 ACB para proyectos tipo II.

3.1 Procedimiento
del ACB
Lgica de la inversin social
La evaluacin Proyecto
de proyectos
nos debe
conducir a la Inversin
toma de una
decisin:
aprobar,
Incremento de ingresos Incremento de costos
rechazar o de la poblacin operativos de la poblacin
postergar el beneficiaria beneficiaria
proyecto.
Beneficios netos
Tasa de descuento
VAN social
Procedimiento general de evaluacin
PASO 1: Estimacin de inversin inicial, por componentes o categoras de gasto. Por lo general,
stos se agrupan en dos bloques: costos directos y costos indirectos.
PASO 2: Estimacin de ingresos operativos incrementales (IOI) de la poblacin beneficiaria, por

componentes o tipo de productos. Los IOI resultan de la diferencia de los costos operativos con
proyecto (IOcp) y los ingresos operativos sin proyecto (IOsp).
PASO 3: Estimacin de costos operativos incrementales (COI). Los COI surgen de la diferencia
entre los costos operativos netos con proyecto (CONcp) menos los costos operativos netos sin
proyecto (CONsp).
PASO 4: Estimacin de beneficios operativos incrementales, que resultan de la diferencia de los

ingresos operativos incrementales menos los costos operativos incrementales.
PASO 5: Actualizacin de los beneficios operativos incrementales o flujo de caja neto actualizado
(FCNA), a cuyo efecto se utiliza una tasa de descuento o costo de oportunidad del capital (COK)
provisto por el Ministerio de Economa y Finanzas.
PASO 6: Clculo del beneficio neto incremental actualizado o VAN, que es el resultado de la
diferencia entre los beneficios incrementales menos la inversin inicial (IO).
Procedimiento de evaluacin de proyectos
VANS = - IO + FCNA
Io = CD + CI
FCNA = FCN x COK
FCN = IOI - COI
IOcp - IOsp
CONcp - CONsp
Cocp- IDRcp Cocp- IDRcp
El VAN representa la ganancia que el proyecto generara a la poblacin beneficiaria.

Flujo de caja de un proyecto
0 1 2 3 4 5
I. MODULO: INVERSION -1 366 750 -1 735 493 -1 366 750
I.1 Costos Directos (Componentes) -950 000 -1 400 700 -1 050 000
I.1 Costos Indirectos (Administrativos) -416750 -334 793 -316750
II. MODULO: OPERACIN -1 114 100 6 395 959 12 922 201 13 327 901 13 327 901
II.1 Ingresos Operativos Incrementales 0 16 702 828 32 109 657 32 109 657 32 109 657
A. Ingresos Operativos c/p 14 110 829 30 813 657 46 220 486 46 220 486 46 220 486
B. Ingresos Operativos s/p 14 110 829 14 110 829 14 110 829 14 110 829 14 110 829
II.2 Costos Operativos Incrementales 1 114 100 10 306 869 19 187 456 18 781 756 18 781 756
A. Costos Operativos c/p (netos de ingresos por cobro de

servicio) 9 362 607 18 555 376 27 435 963 27 030 263 27 030 263
B. Costos Operativos s/p (netos de ingresos por cobro de

servicio)
8 248 507 8 248 507 8 248 507 8 248 507 8 248 507
III. FLUJO DE CAJA
III.1 Flujo de Caja Nominal -1 366 750 -2 849 593 5 029 209 12 922 201 13 327 901 13 327 901
III.2 Flujo de Caja Actualizado -1 366 750 -2 499 643 3 869 813 8 722 118 7 891 187 6 922 094
III. 3 Valor Actual Neto 23 538 819

Lgica de evaluacin
Determinacin del VAN del proyecto
Cuando se lleva al periodo cero,

Remanente
es el VAN
Costo del dinero Es el inters que reconoce el

(tasa de descuento: costo de proyecto por haber recibido el
oportunidad o costo de capital) prstamo de la inversin.
Es la devolucin que hace el

Inversin
proyecto del dinero recibido para
hacer la inversin.
Fuente: Decisiones empresariales bajo riesgo e incertidumbre, Vlez Pareja Ignacio.

Evaluacin de inversiones
La estructura del beneficio social es la siguiente.
G an an c ia s o c ial
C o s to s im p lc ito s
B enefic ios netos de la s eg unda
mejor a lterna tiva .
C os tos de oportunida d del c a pita l.
In g res o s to tales C os tos de oportunida d de otros a c tivos

de propieda d de la entida d ejec utora
g en erad o s p o r (edific ios , ma quina ria s ,etc .)
el p ro y ec to
C o s to s ex p lc ito s
C os tos de invers in
C os tos de opera c in
3.2 ndices de
rentabilidad
ndices de rentabilidad
1.Valor Actual Neto (VAN)
2. Tasa Interna de Retorno (TIR)
3. ndice de Rentabilidad (IRE)

Valor Actual Neto
VAN
Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto.
La tasa con la que se descuenta los flujos representa el costo de
oportunidad del capital (COK).
El VAN mide, en moneda de hoy, cuanto mas rico ser el inversionista si

realiza el proyecto en vez de colocar su dinero en la actividad que le
brinda como rentabilidad la Tasa de Descuento.
COK
Es el costo de oportunidad que para el inversionista tiene el capital que
piensa invertir en el proyecto: rentabilidad efectiva de la mejor alternativa
especulativa de igual riesgo.
Calculo del VAN
n
BN t
VAN t I0
t 0 (1i )
BN: Beneficios netos del perodo (t).

i: Tasa de descuento (tasa de inters o costo de oportunidad del capital).
I0: Inversin en el perodo cero.
n: Vida til del proyecto.
Tasa Interna de Retorno
1. Mide la rentabilidad promedio anual que genera el capital que

permanece invertido en el proyecto.
2. Se define como la tasa de descuento que hace cero el VAN de un

proyecto.
3. El proyecto ser rentable si la TIR en mayor que el COK: el rendimiento

obtenido es mayor a la rentabilidad de la mejor alternativa especulativa
de igual riesgo.
4. La TIR no toma en cuenta el dinero que se retira del negocio cada

periodo por concepto de utilidades, sino solamente el que se mantiene
invertido en el proyecto.
Calculo de la TIR
Matemticamente la TIR se expresa de la siguiente

manera:
n
FCt
VAN I 0
t 0 (1 TIR )
t 0
Criterios de decisin
Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo de oportunidad del

capital.
TIR > COK TIR = COK TIR < COK

La rentabilidad del
La rentabilidad del La rentabilidad del
proyecto es igual al
proyecto es superior al proyecto es menor a la
inters que recibira al
mnimo aceptable. mejor pocin alternativa.
invertir dicho capital en la
El proyecto debera ser mejor alternativa. El El proyecto debera ser
aceptado. proyecto es indiferente. rechazado.

ndice de rentabilidad
VA de los flujos de caja subsecuentes a la inversion inicial

Indice de Rentabilid ad , IR
Inversion inicial
La utilidad del ndice de rentabilidad segn el racionamiento de capital se

puede explicar en trminos militares.
La utilidad del ndice de rentabilidad segn el racionamiento de capital se

puede explicar en trminos militares. El Pentgono habla muy bien de un arma
que tiene mucho "xito para hacer dinero".
En el presupuesto de capital, el ndice de rentabilidad pondera el xito (la

rentabilidad en dlares) del dinero invertido. De este modo, el ndice de
rentabilidad es til para el racionamiento del capital.
Calculo de la TIR
Matemticamente la TIR se expresa de la siguiente manera:
n
FCt
VAN I0 0
t 0 (1 TIR )
t
69
Criterio de decisin de la TIR
Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo de

oportunidad del capital.
La rentabilidad del La rentabilidad del La rentabilidad del

proyecto es superior proyecto es igual al proyecto es menor a
al mnimo aceptable. inters que recibira al la mejor pocin
invertir dicho capital en alternativa. El
El proyecto debera
la mejor alternativa. El proyecto debera ser
ser aceptado.
proyecto es indiferente. rechazado.
Criterios de decisin
Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo de oportunidad del capital.
La rentabilidad del proyecto La rentabilidad del proyecto

La rentabilidad del
es igual al inters que
es superior al mnimo proyecto es menor a la
recibira al invertir dicho
aceptable. mejor pocin alternativa.
capital en la mejor
El proyecto debera ser El proyecto debera ser
alternativa. El proyecto es
aceptado. indiferente. rechazado.
ndice de rentabilidad
VA de los flujos de caja subsecuentes a la inversion inicial

Indice de Rentabilid ad , IR
Inversion inicial
La utilidad del ndice de rentabilidad segn el racionamiento de capital se puede

explicar en trminos militares.
La utilidad del ndice de rentabilidad segn el racionamiento de capital se puede

explicar en trminos militares. El Pentgono habla muy bien de un arma que tiene
mucho "xito para hacer dinero".
En el presupuesto de capital, el ndice de rentabilidad pondera el xito (la

rentabilidad en dlares) del dinero invertido. De este modo, el ndice de rentabilidad
es til para el racionamiento del capital.
Interpretacin y criterio de decisin
A. B/C> 1 El valor actual de los flujos de beneficios es mayor al valor

actual de los flujos de costos.
B. B/C=1 Es indiferente para el inversionista, pues, le brinda la misma

rentabilidad que su mejor alternativa de inversin. La TIR es igual al
COK.
C. B/C <1 El proyecto se debe rechazar, ya que la mejor alternativa

ofrece mayor rentabilidad. La TIR es menor que el COK.
73
3.3 ACB para
proyectos Tipo I
Lgica de la evaluacin social
Ganancia social ( VAN)
Ingresos totales
generados por Costos implcitos
el proyecto
Beneficios netos de la segunda
mejor alternativa
1. Venta de tierras Costos de oportunidad del capital.

(11%)
2. Excedente agrcola
Costos explcitos
Costos de inversin:
Costos operativos incrementales

Rentabilidad del proyecto
Rentabilidad
1. Costos 2. Beneficios
1.2 Costos operativos

1.1 Costos de inversin 2.1 Venta de tierras 2.2 Excedente agrcola
incrementales
Otros Costos
Costos Costos Increm.
costos operacin Increm.
bsicos de operacin Hectreas Precio precios
bsicos de con Producc.
inversin sin proyecto reales
inversin proyecto
Costos de inversin
Costos de inversin
Costos bsicos de inversin Otros costos de inversin
Rescate Formacin
Costos Super- Adminis- Expropia - Mit. impactos
Ingeniera ambientales
arqueo- de
Obra visin tracin ciones
lgico capacidades
Presu
Impuestos
puesto
Costos Gastos
Utilidad
directos generales
Costos de operacin con proyecto Costos de operacin sin proyecto
Costos Costos
Costos Costos Costos Costos Costos
manten. Extensin.
administ. operacin administ. operacin manten.
agrcola
Bienes y Imprev. Bocatoma Bocatoma Capacitaci Materiales

Personal Presa Seguros Presa Personal
servicios y otros /conduc /conduc n y equipos
Beneficios del proyecto
Venta de tierras Excedente agrcola
Hectreas vendidas Precio Ingresos agrcolas Costos agrcolas
Precio Inversin Costos

Produccin
unitario productor produccin
Superficie Rendimiento
Factores determinantes de los beneficios agrcolas
Determinantes de los beneficios o excedente agrcola
rea incorporada
Beneficios de los Costos de inversin y

Precio de productos
productores produccin
Rendimientos de cultivos
Indicadores de rentabilidad privada y social del proyecto (S/. millones)
Precios Precios
Privados sociales
Indicadores
S/. US$ S/. US$
Valor actual neto

649.70 224.03 1,017.62 350.90
(VAN)
Tasa interna de
14.23% 16.60%
retorno (TIR)
Ratio Beneficio
1.55 1.75
costo-RBC
Indicadores de rentabilidad privada y social del proyecto
Flujo de caja general, a precios privados
(en millones de soles)
Flujo de caja general, a precios privados
1,000.00
800.00
600.00
400.00
200.00
-
2010
2011
2016
2017
2018
2019
2025
2026
2027
2033
2034
2012
2013
2014
2015
2020
2021
2022
2023
2024
2028
2029
2030
2031
2032
-200.00
-400.00
Costos del proyecto
-600.00
Flujo neto
-800.00
Flujo de caja por actores, a precios privados
Precios privados Precios sociales

S/. US$ S/. US$
Beneficios agrcolas 12,705.68 4,381.27 13,068.66 4,506.43
Valor
Beneficios por venta de tierras 196.17 67.64 164.78 56.82
Nominal
Beneficio total 12,901.85 4,448.91 13,233.44 4,563.25
Beneficios agrcolas 2,182.93 752.73 2,271.79 783.38
Valor
Beneficios por venta de tierras 121.18 41.79 101.79 35.10
Actual
Beneficio total 2,304.11 794.52 2,373.58 818.48

Flujo de beneficios totales, a precios privados
Flujo de beneficios totales, a precios privados
(en millones de nuevos soles)
900.00
800.00
700.00
600.00
500.00
400.00
300.00
200.00
100.00
-
-100.00
Beneficio agrcola Beneficios por venta de tierra Total beneficios

Beneficios agrcolas (a precios privados)
Aos
Conceptos
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
I. Inversin - - - 29.40 39.03 48.68 53.18 58.65 60.35 62.97 30.56 6.50 6.50
Costos de inversin - - - 29.40 39.03 48.68 53.18 58.65 60.35 62.97 30.56 6.50 6.50
II. Opercin - -14.64 38.62 106.05 197.44 299.88 412.18 530.80 689.13 742.66
Ingresos del productor - - - - 10.27 90.54 192.26 318.92 460.09 609.54 767.13 933.28 981.73
Costos del productor - - - - 24.91 51.92 86.21 121.49 160.21 197.35 236.33 244.14 239.08
III. Beneficios agricolas (S/. mill) - - - -29.40 -53.67 -10.06 52.87 138.79 239.53 349.21 500.24 682.64 736.16
IV. Beneficios agricolas (US$ mill) - - - -10.14 -18.51 -3.47 18.23 47.86 82.60 120.42 172.50 235.39 253.85
Beneficios agrcolas actualizados
- - - -19.37 -31.85 -5.38 25.47 60.22 93.64 122.99 158.72 195.13 189.57
(S/. mill)
Aos
Conceptos
14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
I. Inversin 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50
Costos de inversin 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50
II. Opercin 782.57 813.08 832.48 847.35 857.66 860.50 861.53 864.43 864.43 864.43 864.43 864.43
Ingresos del productor 1,027.94 1,062.86 1,085.13 1,101.58 1,113.26 1,116.86 1,118.66 1,118.66 1,118.66 1,118.66 1,118.66 1,118.66
Costos del productor 245.37 249.78 252.66 254.23 255.60 256.36 257.13 254.23 254.23 254.23 254.23 254.23
III. Beneficios agricolas (S/. mill) 776.08 806.59 825.98 840.85 851.17 854.01 855.03 857.93 857.93 857.93 857.93 857.93
IV. Beneficios agricolas (US$ mill) 267.61 278.13 284.82 289.95 293.51 294.49 294.84 295.84 295.84 295.84 295.84 295.84
Beneficios agrcolas actualizados
180.05 168.58 155.53 142.64 130.08 117.58 106.05 95.87 86.37 77.81 70.10 63.15
(S/. mill)
Evolucin de los beneficios agrcolas, a precios privados
1,200.00
1,000.00
800.00
600.00
400.00
200.00
-
2,010
2,012
2,019
2,021
2,023
2,025
2,027
2,029
2,031
2,033
2,011
2,013
2,014
2,015
2,016
2,017
2,018
2,020
2,022
2,024
2,026
2,028
2,030
2,032
2,034
-200.00
Costos de inversin Ingresos del productor Costos del productor

Total Beneficios agricolas (S/. mill) Total Beneficios agrcolas actualizados (S/. mill)
Beneficios por venta de tierras (Millones de soles)
Aos
Beneficios venta de tierras TOTAL
1 2 3 4 5 6
Hectareas vendidas (ha) - - 4,000.0 4,000.0 5,500 5,827 19,327
Precio (S/. ha) - - 10,150 10,150 10,150 10,150
Total beneficios (S/. mill) - - 40.60 40.60 55.83 59.14 196.17
Total beneficios (US$ mill) - - 14.00 14.00 19.25 20.39 67.64
Total beneficios valor actual (S/. mill) - - 29.69 26.74 33.13 31.62 121.18
Total beneficios valor actual (US$ 10.24 9.22 11.42 10.90 41.79
- -
mill)
Evolucin de los beneficios por venta de tierras, a precios privados

40.000
Total benef icios (S/. mill)
35.000
Total benef icios valor actual (S/. mill)
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
-
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 -
2035
Costos del proyecto
Precios privados Precios sociales

Costos del proyecto
S/. US$ S/. US$
Costos de inversin 1,926.57 664.33 1,577.79 544.07
Costos operativos incrementales 719.87 284.23 592.55 204.33
Valor Costos operativos con proyecto 1,099.81 379.24 911.90 314.45

Nominal
Costos operativos sin proyecto 379.94 131.01 319.34 110.12
Costos de operacin y mantenimiento 2,646.44 745.76 1,819.77 627.51
Costos de inversin 1,469.72 506.80 1,203.73 415.08
Costos operativos incrementales 184.69 63.68 152.23 52.49
Valor Costos operativos con proyecto 280.93 96.87 233.12 80.38

Actual
Costos operativos sin proyecto 96.24 33.19 80.89 27.89
Costos de operacin y mantenimiento 1,479.02 510.01 1,244.06 428.99

Evolucin de los costos de inversin y costos operativos
incrementales, a precios privados (en millones de soles)
Costos operativos incremetales
Costo de Valor
Costos Costos Costos Costo
Ao N inversin actual de
operativos operativos operativos total
total costos
sin proyecto con proyecto incrementales
2010 1 290.62 - - - 290.62 261.82
2011 2 578.96 - - - 578.96 469.90
2012 3 575.96 - - - 575.96 421.14
2013 4 481.02 - - - 481.02 316.86
2014 5 - 18.09 53.23 35.14 35.14 20.85
2015 6 - 18.09 53.23 35.14 35.14 18.79
2016 7 - 18.09 53.23 35.14 35.14 16.92
2017 8 - 18.09 53.23 35.14 35.14 15.25
2018 9 - 18.09 53.23 35.14 35.14 13.74
2019 10 - 18.09 53.23 35.14 35.14 12.37
2020 11 - 18.09 53.23 35.14 35.14 11.15
2021 12 - 18.09 53.23 35.14 35.14 10.04
2022 13 - 18.09 53.23 35.14 35.14 9.05
2023 14 - 18.09 53.23 35.14 35.14 8.15
2024 15 - 18.09 53.23 35.14 35.14 7.34
2025 16 - 18.09 51.43 33.34 33.34 6.28
2026 17 - 18.09 51.43 33.34 33.34 5.66
2027 18 - 18.09 51.43 33.34 33.34 5.09
2028 19 - 18.09 51.43 33.34 33.34 4.59
2029 20 - 18.09 51.43 33.34 33.34 4.13
2030 21 - 18.09 51.43 33.34 33.34 3.73
2031 22 - 18.09 51.43 33.34 33.34 3.36
2032 23 - 18.09 51.43 33.34 33.34 3.02
2033 24 - 18.09 51.43 33.34 33.34 2.72
2034 25 - 18.09 51.43 33.34 33.34 2.45
Valor actual de costos (S/. mill) 1,654.41
Valor actual de costos (US$ mill) 570.49
Flujo neto de costos (S/. mill) 2,646.44
Flujo neto de costos (US$ mill) 912.56
Evolucin de los costos de inversin y costos operativos
incrementales, a precios privados (en millones de soles)
600.00
500.00
400.00
300.00
200.00
100.00
-
2010
2012
2014
2016
2018
2019
2020
2021
2023
2025
2027
2029
2030
2032
2034
2011
2013
2015
2017
2022
2024
2026
2028
2031
2033
Costos de inversin total Costos operativos incrementales Costo total
Costos de inversin, a precios privados
(Millones de soles)
Ao N Costos bsicos Otros costos de Total de costos de

de inversin inversin inversin
2010 1 286.32 4.30 290.62

2011 2 572.66 6.30 578.96
2012 3 572.66 3.30 575.96
2013 4 477.22 3.80 481.02
700
600
500
400
Costos bsicos de inversin
300 Total de costos de inversin
200
100
0
2010 2011 2012 2013
Costos incrementales de operacin (a precios privados)
Aos
Conceptos
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13
I. Costos operativos CP - - - - 53.23 53.23 53.23 53.23 53.23 53.23 53.23 53.23 53.23
Costos de Administracin - - - - 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30
Costos de Operacin - - - - 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00
Costos de Mantenimiento - - - - 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13
Costos de extensin agrcola - - - - 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80
II. Costos operativos SP - - - - 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09
Costos de extensin agrcola - - - - - - - - - - - - -
III. Costos operativos
incrementales - - - - 35.14 35.14 35.14 35.14 35.14 35.14 35.14 35.14 35.14
Costos de extensin agrcola - - - - 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80
IV. Costos operativos
incrementales actualizados - - - - 20.85 18.79 16.92 15.25 13.74 12.37 11.15 10.04 9.05
Costos operativos CP , valores

actualizados - - - - 31.59 28.46 25.64 23.10 20.81 18.75 16.89 15.21 13.71
Costos operativos SP , valores
actualizados - - - - 10.74 9.67 8.71 7.85 7.07 6.37 5.74 5.17 4.66
Costos incrementales de operacin (a precios privados)
Aos
Conceptos
14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
I. Costos operativos CP 53.23 53.23 51.43 51.43 51.43 51.43 51.43 51.43 51.43 51.43 51.43 51.43
Costos de Administracin 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30 2.30
Costos de Operacin 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00 25.00
Costos de Mantenimiento 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13 24.13
Costos de extensin agrcola 1.80 1.80 - - - - - - - - - -
II. Costos operativos SP 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09 18.09
Costos de extensin agrcola - - - - - - - - - - - -
III. Costos operativos
incrementales 35.14 35.14 33.34 33.34 33.34 33.34 33.34 33.34 33.34 33.34 33.34 33.34
Costos de extensin agrcola 1.80 1.80 - - - - - - - - - -

IV. Costos operativos
incrementales actualizados 8.15 7.34 6.28 5.66 5.09 4.59 4.13 3.73 3.36 3.02 2.72 2.45
Costos operativos CP , valores

actualizados 12.35 11.13 9.68 8.72 7.86 7.08 6.38 5.75 5.18 4.66 4.20 3.79
Costos operativos SP , valores
actualizados 4.20 3.78 3.41 3.07 2.76 2.49 2.24 2.02 1.82 1.64 1.48 1.33
3.4 ACB para
proyectos Tipo II
Flujo de caja y ACB (precios privados)
PARTIDAS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
I. MODULO DE INVERSION -157,690 -171,895 -123,415
I.1 Gastos directos -89,050 -130,655 -67,175
1. Incrementar la productividad de los cultivos -84,250 -34,650 0
2. Fortalecer la articulacin a mercados dinmicos -4,800 -96,005 -67,175
I.2 Gastos indirectos -68,640 -41,240 -56,240
3. Gestin del proyecto -68,640 -41,240 -56,240
II. MODULO DE OPERACION 0 6,678 14,274 48,902 87,194 166,195 195,718 205,056 214,864 225,174 236,008
II.1. Ingresos operativos incrementales 0 8,687 18,703 73,396 135,002 265,467 311,467 322,846 334,654 346,910 359,632
A. Ingresos operativos con proyecto 76,875 87,099 98,684 154,976 218,214 350,343 398,041 411,151 424,725 438,783 453,342
B. Ingresos operativos sin proyecto 76,875 78,413 79,981 81,580 83,212 84,876 86,574 88,305 90,071 91,873 93,710
II.2. Gastos operativos incrementales 0 -2,009 -4,429 -24,494 -47,808 -99,273 -115,749 -117,789 -119,790 -121,736 -123,624
A. Gastos operativos con proyecto -31,908 -36,150 -40,960 -63,582 -89,632 -144,025 -163,633 -169,026 -174,613 -180,396 -186,391
B. Gastos operativos sin proyecto -31,908 -34,141 -36,531 -39,088 -41,824 -44,752 -47,885 -51,236 -54,823 -58,661 -62,767
III. EVALUACION ECONOMICA
Flujo de caja econmico -157,690 -165,217 -109,141 48,902 87,194 166,195 195,718 205,056 214,864 225,174 236,008
VAN econmico (11%) 264,493
TIR econmica 21%
Tasa de descuento 11%

Flujo de caja y ACB (precios sociales)
PARTIDAS 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

2. Fortalecer la articulacin a mercados
-4,364 -64,530 -73,859
dinmicos
II. MODULO DE OPERACION 0 6,678 14,274 48,902 87,194 166,195 195,718 205,056 214,864 225,174 236,008
II.1. Ingresos operativos incrementales 0 8,687 18,703 73,396 135,002 265,467 311,467 322,846 334,654 346,910 359,632
A. Ingresos operativos con proyecto 76,875 87,099 98,684 154,976 218,214 350,343 398,041 411,151 424,725 438,783 453,342
B. Ingresos operativos sin proyecto 76,875 78,413 79,981 81,580 83,212 84,876 86,574 88,305 90,071 91,873 93,710
II.2. Gastos operativos incrementales 0 -2,009 -4,429 -24,494 -47,808 -99,273 -115,749 -117,789 -119,790 -121,736 -123,624
A. Gastos operativos con proyecto -31,908 -36,150 -40,960 -63,582 -89,632 -144,025 -163,633 -169,026 -174,613 -180,396 -186,391
B. Gastos operativos sin proyecto -31,908 -34,141 -36,531 -39,088 -41,824 -44,752 -47,885 -51,236 -54,823 -58,661 -62,767
Flujo de caja econmico -145,139 -127,718 -110,088 48,902 87,194 166,195 195,718 205,056 214,864 225,174 236,008
VAN econmico (11%) 310,058
TIR econmica 24%
Tasa de descuento 11%

4. Anlisis Costo - Efectividad
Contenido
4.1 Procedimiento de ACE.
4.2 ACE en proyectos tipo I.
4.3 ACE en proyectos tipo II.

4.1 Procedimiento
del ACE
Conceptos generales
El ACE se aplica a los proyectos en los cuales no es posible expresar los

beneficios en unidades monetarias o bien el esfuerzo de hacerlo es demasiado
grande, o bien los resultados de cualquier esfuerzo son excesivamente
controversiales.
Pregunta bsica: cul de estas alternativas es la manera ms barata o ms

eficaz de conseguir ese resultado?
Utilidad bsica: Permite hacer la comparacin entre las diferentes alternativas

que ofrezca un mismo proyecto o de proyectos con resultado o metas muy
similares.
Utilidad del anlisis costo efectividad
En los proyectos de inversin pblica, en general, se opta por el

uso de indicadores referidos a la naturaleza de los beneficios.
Ratio de costo por cada beneficiario o unidad de beneficio: Es

un cociente que toma los costos como numerador y los
indicadores de los beneficios como denominador.
A este anlisis se le conoce genricamente como anlisis costo

efectividad, este ratio es utilizado en la evaluacin de la viabilidad
econmica del mismo.
Efectividad y marco lgico
El marco lgico y los indicadores de evaluacin se interrelacionan de la siguiente manera:
FIN: Incremento de ingresos
Efectos o Beneficios
Mejoramiento de
resultados
PROPSITO: competencias
empresariales y/o laborales
COMPONENTES: Desarrollo de capacidades
Procesos Costos
ACTIVIDADES: Costo de las actividades
ACE: modalidades
Mtodo
Comparacin de alternativas de proyectos que generen

Costo mnimo beneficios iguales.
Reposicin de un equipo por otro igual.
Alternativas de localizacin de un establecimiento.
Subcontratacin de servicios versus prestacin
directa.
Comparacin de alternativas que difieren bsicamente en

Vac por beneficiario el volumen de beneficios, medido ste mediante
proxys.
Expresin de los costos en trminos de una CUOTA

Cae por beneficiario
ANUAL, cuyo valor actualizado es igual al VAC del
proyecto.
107
Mtodo: costo mnimo
Ejemplo: Modulo contra Violencia Familiar
Requerimiento: equipamiento.
Compra de equipos Leasing
Costo: $ 12,500 Tiempo: 12 aos.

Vida til: 12 aos. Costo anual: $1,500 pagadero al
inicio de cada ao.
Valor residual: 0
Valor residual: 0, por ende no se
ejercen opcin de compra.
Costos de operacin y mantenimiento en ambos casos ser responsables del
proyecto. Tasa de descuento: 12% anual.
12,500
CA I = = 11,161
(1 + 0.12 )12
1,500

=
CA II = 9,292
(1 + 0.12 )12
Mtodo: VAC por beneficiario
Ejemplo: Mdulo contra Violencia Familiar
Poblacin a ser atendida: 500,000
11,161
C/B I = = $ 22.32 por persona
500,000
9,292
C/B II = = $ 18.58 por persona
500,000
CA
C/B = N de beneficiarios
Mtodo: CAE por beneficiario
PASO 1: Clculo del Valor Actual de los costos (VAC)
Ci
VAC =
(1+r)i
PASO 2: Clculo del Factor de Recuperacin del Capital (FR)
FRC = r (1+r) n
(1+r) n - 1
PASO 3: Clculo del Costo Anual Equivalente (CAE)

CAE = VAC FRC
PASO 4: Clculo del Proxy de beneficios.
PASO 5: Clculo de la Ratio de Costo - Efectividad

CAE
RCE =
Proxy de beneficios
4.2 ACE en
proyectos tipo I
Flujo de caja y anlisis costo efectividad
Ejemplo de la utilizacin del mtodo.

Supngase que se est estudiando la posibilidad de construir un centro de salud
destinado a satisfacer el actual y proyectado dficit de atencin de los servicios de
salud del rea de influencia de un determinado municipio.
COSTO DE INVERSIN DEL CENTRO DE SALUD
tems Valor ($) Vida til
1. Terrenos 150.00 Infinita
2. Construccin de edificios y otros 1,500.00 20 aos
3. Equipamiento 150.00 10 aos
Total 1,800.00
COSTO DE OPERACIN DEL CENTRO DE SALUD
Ao 1 Ao 2 Promedio
tems Valor Valor
(Us $)
(Us $) (Us $)
1. Remuneraciones 12,000 40,000 26,000
2. Insumos 210,000 330,000 270,000
3. Mantencin 23,000 23,0000 23,000
Total 245,000 393,000 319,000
ATENCIONES ESPERADAS DEL CENTRO DE SALUD
tems Ao 1 Ao 2 Promedio
Atenciones esperadas 100,000 200,000 150,000

Flujos de fondos del centro de salud
Costos de Costos de Valor de

Aos Costos de operacin
inversin reinversin salvamento
0 -1,800,000
1 -319,000
2 -319,000

10 -150,000 -319,000
11 -319,000
20 -319,000 150,000
114
Costos de Costos de Costos de Valor de
Aos CAE
inversin reinversin operacin salvamento
1 -240,982 -6466 -319,000 2,082 -564,366
2 -240,982 -6466 -319,000 2,082 -564,366
20 -240,982 -6466 -319,000 2,082 -564,366
Costo anual equivalente 564,366

= US$ 3.76 por atencin
Atenciones anuales promedio
=
150,000
115
4.3 ACE en
Proyectos Tipo II
Flujo de caja para anlisis costo efectividad: ejemplo
PARTIDAS 1 2 3 4 5 6
2. Fortalecer la articulacin a mercados dinmicos -4,800 -117,580 -339,600
II. MODULO DE OPERACION 550 8,750 21,050 21,050 21,050 21,050
II.1. Gastos operativos incrementales 550 8,750 21,050 21,050 21,050 21,050
A. Gastos operativos con proyecto 36,250 44,450 56,750 56,750 56,750 56,750
B. Gastos operativos sin proyecto 35,700 35,700 35,700 35,700 35,700 35,700

Flujo de caja econmico -555,990 -583,370 -519,390 -21,050 -21,050 -21,050
Flujo de caja econmico actualizado -500,892 -473,476 -379,773 -13,866 -12,492 -11,254
Valor actual de costos (3 aos) 1,354,142
Valor actual de costos (6 aos) 1,391,754
Costo Anual Equivalente 296,377 296,377 296,377 296,377 296,377 296,377
Nmero de Anual (promedio, 6 aos) 33 33 33 33 33 33

agricultores
asistidos Anual (promedio, 3 aos) 67 67 67
Anual 8,891 8,981 8,981 8,981 8,981 8,981

Ratio Costo Por 6 aos, 200 beneficiarios 6,959
Efectividad
Por 3 aos, 200 beneficiarios 6771
5. Anlisis costo-beneficio simplificado
118
Contenido
5.1 ACB simplificado: concepto.
5.2 ACB simplificado en proyectos tipo I.
5.3 ACB simplificado en proyectos tipo II.

5.1 ACB
Simplificado:
Concepto
Mtodo simplificado: pasos
Paso 1: Estimacin de los costos de inversin
Los costos de inversin son aquellos necesarios para poner en marcha el

proyecto. Por lo general, incluyen la dotacin de nueva capacidad,
mediante la adquisicin de activos tangibles e intangibles.
Costos Costos Costos de

directos indirectos inversin
(CD) (CI) UE (I)
Paso 2: Estimacin de los beneficios netos
Consiste en la identificacin de todos los beneficios del proyecto y los

perjuicios para el usuario. Tambin debemos considerar las consecuencias
indirectas relacionadas con el proyecto, llamados efectos secundarios. Al
identificar los beneficios para el usuario, debemos clasificarlos como
beneficios primarios (aqullos directamente atribuibles al proyecto) y
beneficios secundarios (atribuibles indirectamente al proyecto).
BENEFICIOS PERJUICIOS
Beneficios
Beneficios Perjuicios
primarios primarios
para el
Beneficios Perjuicios usuario (B)
secundarios secundarios
Paso 3: Estimacin de los costos operativos
Los costos operativos son:

Los necesarios para garantizar la operacin del servicio
generado por el proyecto el proyecto
De carcter incremental
Costo de Costos
Ingresos y/o
operacin operativos
ahorros
incremental netos
5.2 ACB en
Proyectos Tipo I
Ejemplo: Programa de Inspeccin de Vehculos de Motor
En el presente ejemplo se elaborar el proceso de cuantificacin de los

beneficios y costos relacionados con un proyecto social. El contexto ser
un programa de revisin tcnica de vehculos realizado por una
Municipalidad. Los crticos han afirmado que estos programas carecen
de eficacia y que tienen una baja razn costo-beneficio en cuanto a la
reduccin de muertes, lesiones, accidentes y contaminacin.
Cabe mencionar que, el ejemplo propuesto se basa en The Efficacy and

Cost Effectiveness of Vehicle Inspection", journal of Transport
Economics and Policy, mayo de 1984, pgs. 145-164, por P. D. Loeb y B.
Gilad. Los datos originales de costos, presentados en dlares de 1981.
se convirtieron en datos de costo equivalente en 1990 usando los
ndices de precios al consumidor prevaleciente en el periodo.
Identificacin de elementos de beneficio y costos
Beneficio para los usuarios, directos e indirectos.
Beneficios primarios Beneficios secundarios
Retencin de las contribuciones a la

sociedad por muertes de individuos Ahorro en los ingresos de familiares
inesperada
Reduc del nivel de contaminacin del aire y

Retencin de la productividad perdida por por ruido
accidentes
Ahorro en combustible
Ahorros en servicios mdicos, legales y

seguros
Ahorro en costos Adm. y legales por
investigacin de accidentes
Ahorro en costos de reparacin de

propiedades Ahorro de malestar en personas involucradas
Identificacin de elementos de beneficio y costos
Perjuicios para los usuarios.
Costo en tiempo por la inspeccin en el vehculo (COK).
Costo de la inspeccin.
Costo de reparaciones no previstas.
Valor del tiempo dedicado a la reparacin del vehculo.
Costo en tiempo y pago directo de la reinspeccin.

Estimacin de beneficios y costos
Paso 1. Estimacin de los costos de inversin de la Unidad Ejecutora
Gasto por instalaciones de inspeccin =US$ 35, 133

Fuente: Divisin de Transporte Urbano
Paso 2. Estimacin de los beneficios para la poblacin beneficiaria
2.1 Beneficio por la reduccin en el N muertes = US$ 131, 527,424

Reduccin del N accidentes fatales = 304
Flujo de ingreso medio perdido por vctima en accid. Fatales = US$ 432,65
Fuente: Estimaciones Municipalidad correspondiente

Paso 2. Estimacin de los beneficios para la poblacin beneficiaria
2.2 Valor en la reduccin en daos a propiedades = US$ 33,388,853

Costo medio de daos por accidente US 41,398
Reduccin de accidentes 37,910
Daos a propiedades del total de acc. 0.63
Valor de los beneficios primarios globales
Valor de la reduccin de Valor de la reduccin en Valor de los beneficios

fallecimientos daos a propiedades primarios globales
US$ 131, 527,424 US$ 33,388,853 US$ 164, 916, 277
Paso 2. Estimacin de perjuicios para la poblacin beneficiaria
2.3 COK relacionado al tiempo dedicado a inspeccin = US$ 58,938,170

C1 = (VEH) (VI) (TSAL)
VEH = N de autos inspeccionados 1990 = US$ 5,136, 224
VI = Duracin media de tiempo = 1.02 horas
TSAL = Tasa salarial media = US$ 11.25
2.4 Costo relac. al tiempo de espera en proceso de insp. = US$ 8,667,378

C2 = (TE) (TSAL) (VEH)
VE = Tiempo de espera = 9 minutos = 0.15 horas
= 0.15 * ($ 11.25) ( 5,136,224)
2.5 Costo uso de vehculo para el proceso de insp. = US$ 20,544,896

C3 = (VEH) (CK) ((DR)
CK = Costo por kilmetro de operacin de un automvil = $ 0.20 x Km.
DR = Distancia media de recorrido a la estacin de insp. = 20 Km.
Paso 2. Estimacin de beneficios para la poblacin beneficiaria

Valor de los perjuicios anuales globales
C3: Perjuicios anuales

C1: C2:
totales:
$ 58,938,170 $ 8,667,378 $ 20,544,896
88,150,444
Paso 3. Estimacin de costos operativos netos de la UE
Gasto operativo anual de inspeccin = US$ 165, 000, 000

Ingresos anuales por cuotas (cobro de insp.) = US$ 100, 000, 000
Costo de la UE = US$ 65,000,000
Evaluacin y decisin final
Considerar:
Tasa de actualizacin = 11%
Horizonte de evaluacin = 5 aos
VAN = $ 8, 351, 441
TIR = 20%
Conclusin
Proyecto socialmente rentable.
VAN > 0.
TIR > Tasa de descuento.
Flujo de caja: Programa de Inspeccin de Vehculos
PARTIDAS 0 1 2 3 4 5
I. MODULO DE INVERSIN -35,133,866
1.Inversin Inicial de la UE -35,133,866
II. MODULO DE OPERACIN 11,765,833 11,765,833 11,765,833 11,765,833 11,765,833
II.1. Beneficios netos de usuarios 76,765,833 76,765,833 76,765,833 76,765,833 76,765,833
A. Beneficios para usuarios 164,916,277 164,916,277 164,916,277 164,916,277 164,916,277
B. Prejuicios para usuarios 88,150,444 88,150,444 88,150,444 88,150,444 88,150,444

II.2. Gastos netos de UE 65,000,000 65,000,000 65,000,000 65,000,000 65,000,000
A. Gastos operativos 165,000,000 165,000,000 165,000,000 165,000,000 165,000,000
B. Ingresos operativos 100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000
III. EVALUACIN ECONMICA
Flujo de caja econmico -35,133,866 11,765,833 11,765,833 11,765,833 11,765,833 11,765,833

Flujo de caja econmico actualizado -35,133,866 10,599,850 9,549,414 8,603,076 7,750,519 6,982,449
VAN econmico (11%) 8,351,441
TIR econmica 20%
Tasa de descuento 11% 134

5.3 ACB
Simplificado en
Proyectos Tipo II
Ejemplo: Programa de Atencin de Quejas en Lnea
La Defensora del Pueblo, tiene la misin de proteger los derechos

constitucionales y fundamentales de la persona y de la comunidad, supervisar
el cumplimiento de los deberes de la administracin pblica y la prestacin de
los servicios pblicos a la ciudadana. Para ello, uno de los medios consiste en
atender las quejas de la poblacin de una manera rpida y eficaz.
Para tal efecto, la Defensora del Pueblo ha elaborado un proyecto que

consiste en el diseo, desarrollo y operacin de la atencin de quejas en lnea.
En la actualidad, la DP tiene como principal debilidad la lentitud de sus
operaciones. El proyecto tiene como objetivo especfico la implementacin de
un sistema en lnea de atencin de a quejas ciudadanas, con el objetivo de
reducir el costo social, en dinero y tiempo, que tiene actualmente la
tramitacin de dichas quejas.
Paso 1. Costos de inversin de la UE
Valores nominales
Categora de gasto
Ao 2011 Ao 2012 Ao 2013 Ao 2014 Ao 2015
Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
1. Gastos directos 207,470 50,873
Recursos humanos 1,598 1,017
Infraestructura central 159,610 20,625
Capacitacin tecnica 1,081 0
Dispositivos de autenticidad 18 5,937
Firma electrnica 931 1,714
Infraestructura metropolitana 5,692 5,726
Infraestructura forneas 38,539 15,854
2. Gastos directos 7,452 3,726

7,452 3,726
Gestion administrativa
TOTAL 214,922 54,599
Tasa de descuento 0.11

Paso 2. Beneficios netos de la poblacin beneficiaria
2011 2012 2013 2014 2015

Conceptos
I. Beneficios de los usuarios 98,342 151,769 184,284
Ahorro en tiempo y costo de traslado 98,342 151,769 184,284
II. Costos de los usuarios -3,278 -5,059 -6,143
Costos de fotocopiado -3,278 -5,059 -6,143
Beneficios netos de los usuarios 95,063 146,710 178,141

Paso 3. Costos operativos de la UE
2011 2012 2013 2014 2015

Conceptos
I. Costos operativos incrementales 0 0 -101,810 -101,810 -101,810
Infrestructura central 0 0 -48,768 -48,768 -48,768
Dispositivos de autenticidad 0 0 -146 -146 -146
Firma electronica 0 0 -654 -654 -654
Infrestructura metropolitana 0 0 -13,382 -13,382 -13,382
Infrestructura foraneas 0 0 -38,860 -38,860 -38,860
II. Beneficios de la UE 0 0 77,925 85,717 94,289

Reduccion de necesidad de mayores oficinas
0 0 66,000 72,600 79,860
de la DP
Ahorro de costos de fotocopiado de la DP 0 0 5,250 5,775 6,353
Ahorro de costos administrativos 0 0 5,234.6 5,758 6,334
Ahorro por evitar o reducir notificaciones 0 0 1,440 1,584 1,742
Costos operativos netos de UE 0 0 -23,885 -16,093 -7,521

Flujo de caja del proyecto
2011 2012 2013 2014 2015
PARTIDAS
I. MODULO DE INVERSION 214,922 54,599
I.1 Gastos directos 207,470 50,873
Recursos Humanos 1,598 1,017
Infraestructura central 159,610 20,625
Capacitacin tecnica 1,081 0
Dispositivos de autenticidad 18 5,937
Firma electrnica 931 1,714
Infraestructura metropolitana 5,692 5,726
Infraestructura descentralizada 38,539 15,854
I.1 Gastos indirectos 7,452 3,726
Gestion administrativa 7,452 3,726
II. MODULO DE OPERACION 71,178 130,617 170,620
II.1. Beneficios netos de usuarios 95,063 146,710 178,141
I.1.1 Beneficios de los usuarios 98,342 151,769 184,284
I.1.2 Costos de los usuarios -3,278 -5,059 -6,143
II.2. Costos operativos netos de UE -23,885 -16,093 -7,521
II.2.1 Gastos operativos de la UE -101,810 -101,810 -101,810
Infrestructura central -48,768 -48,768 -48,768
Dispositivos de autenticidad -146 -146 -146
Firma electronica -654 -654 -654
Infrestructura metropolitana -13,382 -13,382 -13,382
Infrestructura foraneas -38,860 -38,860 -38,860
II.2.2 Ahorros operativos de la UE 77,925 85,717 94,289
Reduccion de necesidad de mayores oficinas de la DP 66,000 72,600 79,860
Ahorro de costos de fotocopiado de la DP 5,250 5,775 6,353
Ahorro de costos administrativos 5,235 5,758 6,334
Ahorro por evitar o reducir notificaciones 1,440 1,584 1,742
Flujo de caja econmico -214,922 -54,599 71,178 130,617 170,620
Flujo de caja econmico actualizado -193,624 -44,314 52,045 86,041 101,255
VAN econmico (11%) 1,402.91
TIR econmica 11%
Anlisis de sensibilidad
VAN
Variacin a la Inversin
(Miles de S/.)
0.00 75% 80% 85% 90% 95% 100% 105% 110% 115% 120% 125%
75% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
80% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Variacion beneficios netos de los usuarios
85% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
90% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
95% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
100% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
105% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
110% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
115% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
120% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
125% 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

5 - Mod. Eval. Proyectos - 12 Oct 17

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Universidad Nacional Mayor de San Marcos

Profesor: David Medianero Burga

3. Anlisis costo - beneficio.

4. Anlisis costo - efectividad.

5. Anlisis costo beneficio simplificado.

1.1 Concepto de evaluacin.

1.2 Concepto de rentabilidad social.

1.3 Concepto de sostenibilidad.

Existen dos tipos generales de proyectos de inversin pblica

Los beneficios solo aparecen despus de terminando el proyecto.

Todas las alternativas presentan los mismos beneficios.

La inversin es divisible: cada fraccin genera una porcin de

Aumento o disminucin de la inversin genera aumento y disminucin

Clave: dimensionamiento adecuado del proyecto.

Inversin y operacin no diferenciables.

Concepto Indicador Verificacin Supuesto

mbito de responsabilidad directa Elementos referenciales, bajo observacin

Concepto Indicador Verificacin Supuesto

mbito de responsabilidad directa Elementos referenciales, bajo observacin

Existen dos tipos de evaluacin: privada y social.

Existen importantes diferencias entre evaluacin privada y evaluacin social.

EVALUACIN PRIVADA EVALUACIN SOCIAL

A. Objetivo: rentabilidad privada A. Objetivo: rentabilidad social.

B. La rentabilidad calculada a precios de B. La rentabilidad es calculada a precios

C. Se hace caso omiso de los efectos C. Toma explcitamente en cuenta las

D. Beneficios y costos actualizados a la D. Beneficios y costos actualizados a la

E. La evaluacin incluye las E. La evaluacin excluye las

Considerando los enfoques y tipos de evaluacin se presentan cuatro modalidades.

Naturaleza de las mediciones de beneficios y costos del proyecto

MEDICIN MONETARIA MEDICIN NO - MONETARIA

ANLISIS BENEFICIO ANLISIS COSTO

Al combinar los enfoques y niveles de evaluacin, pueden obtenerse cuatro tipos de

Evaluacin privada econmica

Evaluacin social econmica Evaluacin social financiera

El valor de un proyecto esta dado por su capacidad para generar beneficios a

Dicho valor tiene las caractersticas siguientes:

Constituye un valor neto de todos los costos de oportunidad, tanto explcitos

Incluye todos los costos explcitos de inversin.

Incluye todos los costos explcitos de operacin.

Incorpora los beneficios netos en la otra u otras alternativas,

Incluye, los costos implcitos, principalmente el costo de oportunidad del capital

Inversin inicial Inversin inicial

Evaluacin social I a nivel econmico Evaluacin social I a nivel financiero

Inversin inicial Inversin inicial

1. El objetivo de la evaluacin es lograr una asignacin eficiente de recursos

2. En ausencia de imperfecciones, el sistema de mercado (evaluacin

3. Pero, la existencia de fallos de mercado (bienes pblicos, externalidades,

1. Problema real: Divergencia entre rentabilidad privada y social.

Evaluacin privada: precios de mercado o costos de oportunidad del

Evaluacin privada a: incluye los impuestos pagados, no incluye las

Evaluacin privada: tasa de inters de oportunidad del inversionista

Sostenibilidad es la capacidad de un proyecto para

Sostenibilidad de beneficios no es igual que sostenibilidad

Marco de polticas pblicas o marco regulatorio (sostenibilidad poltica).

Participacin de la poblacin y empoderamiento (sostenibilidad social).

Gestin y arreglos institucionales (sostenibilidad institucional).

Gestin financiera (sostenibilidad financiera).

Desarrollo de mercados (sostenibilidad econmica).

Factores de Incidencia sobre la Estrategia Probabilidad de Efectos

En general, el empoderamiento se considera un factor medular

para la reduccin de la pobreza. Puede ser un instrumento para

elevar el ingreso de los pobres, as como tambin un medio para

incrementar sus activos, humanos o fsicos. En general, el

empoderamiento es una nocin relacionada con la capacidad