TEMA Nº 4

ADMINISTRACION
DEL CAPITAL DE
TRABAJO
 EL CAPITAL DE TRABAJO

Es la inversión
de una
empresa en
activos y el
financiamiento
con pasivos de
corto plazo.
Está formado
por el total de
activos
circulantes y el
pasivo de corto
 IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO

 En algunas empresas los Activos circulantes representan

un mayor porcentaje del los Activos Totales de las
Empresas
 La mayoría de las Empresas pequeñas no pueden hacer
grandes inversiones en activos Fijos así como se le
dificulta acudir al mercado de Capital
 Existe una relación muy estrecha entre el crecimiento de
las ventas y la necesidad de financiar los activos.
 IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE
TRABAJO

Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administración
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administración del capital de
trabajo es maximizar el valor
de la empresa, es decir
implica la administración
eficiente de los activos
circulantes y los pasivos de
corto plazo.
 EL CAPITAL NETO DE TRABAJO

Implica la administración del activo circulante y

del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.

Activos circulantes Pasivos de corto plazo

 Activos circulantes

Efectivo en caja y bancos.

Inversiones temporales (instrumentos
financieros).

Cuentas por cobrar.

Inventarios: Materia prima,

proceso y terminado.

Característica: es un bien o derecho líquido o que

puede convertirse en líquido en menos de un año
Rhvf.
 Pasivos de corto plazo

Proveedores.

Cuentas por pagar.

Impuestos por pagar.

Créditos < o = a un año.

Característica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo máximo de un año.
 CAPITAL CERO DE TRABAJO

El capital de trabajo cero no solo genera efectivo sino también acelera la

producción y ayuda a los negocios a hacer entregas más puntuales y a
operar con mayor eficiencia

CTC = Inventarios + cuentas por cobrar - Cuentas por pagar

La razón de ser esta fórmula es:

Los inventarios y las cuentas por cobrar son las claves para hacer ventas.
Los inventarios pueden ser financiados por proveedores a través de
cuentas por pagar.
 CAPITAL NETO DE TRABAJO

Implica la administración del activo circulante y del pasivo a corto plazo

y se define como el resultado de la diferencia entre activos circulantes y
los pasivos a corto plazo.
También es denominado capital circulante, fondo neto de rotación, fondo
de maniobra

CNT= AC-PC

PC= Pasivo Circulante

AC= Activo Circulante
CNT= Capital neto de trabajo
 POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

ENFOQUE AGRESIVO

POLITICAS DE
FINANCIACIÓN
ACTIVOS ENFOQUE CONSERVADOR
CIRCULANTES

ENFOQUE MODERADO
 POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

POLITICA QUE IMPLICA QUE TODOS LOS ACTIVOS FIJOS

DE UNA EMPRESA SEAN FINANCIADOS CON CAPITAL A
ENFOQUE LARGO PLAZO, MIENTRAS QUE UNA PARTE DE LOS ACTI-
AGRESIVO VOS CIRCULANTES PERMANENTES SEAN FINANCIADOS
CON FUENTES NO ESPONTANEAS DE FONDOS DE CORTO
PLAZO

CREDITOS DE CORTO PLAZO SON MÁS RIESGOSOS

PORQUE ESTOS DEBEN CANCELARSE O
REFINANCIARSE EN FORMA MÁS INMEDIATA.
 POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

POLITICA EN LA QUE LA TOTALIDAD DE LOS ACTIVOS FIJOS,

LOS CIRCULANTES PERMANENTES Y UNA PARTE DE LOS
CIRCULANTES DE UNA EMPRESA SON FINANCIADOS CON
CAPITAL DE LARGO PLAZO.
ENFOQUE
PRESTAMOS DE LARGO PLAZO SE CONSIDERAN DE MENOS
CONSERVADOR RIESGOSOS, LA EMPRESA TIENE MÁS TIEMPO PARA CANCE-
LAR SUS COMPROMISOS.

IMPLICA LA UTILIZACIÓN DE DEUDAS DE LARGO PLAZO Y

CAPITAL CONTABLE PARA FINANCIAR TODOS LOS ACTIVOS
FIJOS, LOS ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES Y PARTE
DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES.

EN TERMINOS DE LA RENTABILIDAD QUE SE LE EXIGE A LOS

RECURSOS, EL PATRIMONIO ES LA FORMA MÁS CARA DE
FINANCIARSE.
 POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO

SE LE CONOCE COMO ENFOQUE DE ACOPLAMIENTO, DE

AUTOLIQUIDACIÓN O DE CONTRAPARTIDA.
ENFOQUE
MODERADO PLANTEA QUE EL COSTO DE UN ACTIVO DEBE RECONOCERSE
EN EL TIEMPO EN QUE ESTE SUMINISTRA INGRESOS O BENE-
FICIOS AL NEGOCIO.

BUSCA UN EQUILIBRIO ENTRE LOS ACTIVOS CIRCULANTES

TEMPORALES Y LOS PASIVOS CIRCULANTES.

HA IGUALADO SUS ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES Y

LOS ACTIVOS FIJOS, CON SUS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
A LARGO PLAZO.

BUSCA LA EMPRESA UN RIESGO MODERADO EN SU RETORNO

ESPERADO Y SU ASOCIACIÓN CON EL RIESGO.
 CICLO DEL CAPITAL DEL TRABAJO

El ciclo de flujo de efectivo se determina mediante tres factores básicos de

liquidez: el periodo de conversión de inventarios, el de conversión de
cuentas por cobrar y el de diferimiento de las cuentas por pagar
El ciclo de operación también se llama el ciclo del capital de trabajo
debido a que envuelve una circulación continua y rítmica entre activos
corrientes y pasivos corrientes.
EFECTIVO

VENTAS AL MATERIALES Y
CREDITO EXISTENCIAS

PRODUCCION
 RELACION CON LAS VENTAS

Las ventas a los clientes son casi la fuente principal del capital de trabajo.
Correspondientemente, los desembolsos para el costo de las mercancías
vendidas y los gastos de operación son casi siempre el principal uso del
capital de trabajo.

No afectan al capital de trabajo:

• Compra de activos corrientes en efectivo
• Compras corrientes de activos
corrientes a crédito
• Recaudos de cuentas por cobrar
• Prestamos en efectivos con letras a corto
plazo
• Pagos que reducen pasivos a corto plazo
 USOS Y APLICACIONES

Los principales usos y aplicaciones del capital de trabajo son:

 Declaración de dividendos en efectivo

 Compra de activos no corrientes( plantas, equipo, inversiones a
largo plazo en títulos, valores comerciales)
 Reducción de deuda a largo plazo
 Recompra de acciones de capital en circulación
 Financiamiento espontaneo, crédito comercial, u otras cuentas
por pagar y acumulaciones, que surgen espontáneamente en
operaciones de la empresa.
 Enfoque de protección: es un método de financiamiento en donde
cada activo seria compensado con un instrumento de
financiamiento de vencimiento aproximado.
«El principal capital de los negocios, es el que
lo mantiene a diario en la operación.»
anónimo