La divisa

 Es la moneda de un país, siempre y cuando dicha

moneda sea libremente convertible en otras monedas
en el mercado cambiario.

 Existen 2 tipos de convertibilidad: externa e interna.

-Convertibilidad interna: significa que dentro de un

país es posible comprar y vender libremente
diferentes monedas extranjeras.

-Convertibilidad externa: significa que la moneda

nacional se cotiza en los centros cambiarios fuera del
país
El mercado de divisas
 El mercado global de divisas es el mercado financiero
más grande del mundo. El mercado de divisas
también es conocido mercado cambiario o FOREX.

 El mercado de divisas incluye la infraestructura física

y las instituciones necesarias para poder negociar en
divisas.

 El mercado de divisas es continuo porque nunca

cierra. Trabaja las 24 horas del día. No hay precio de
apertura ni precio de cierre. Los tipos de cambio se
modifican constantemente. En el caso de las monedas
más cotizadas, el tipo de cambio puede cambiar
varias veces por minuto
Mercado de Divisas
 Mercado de Divisas:
“Estructura organizativa, donde se compran y venden las
monedas de cada país”.
moneda país x → moneda país y
 Objeto de cambio = dinero legal + medios de pago+ billetes y
(depósitos : cheques, talones , transferencias...)
Diferencia entre las divisas:
* CONVERTIBLES: su precio es fijado por el mercado
* NO CONVERTIBLES: su precio se fija de forma arbitraria.
Mercado de Divisas
 El mercado de divisas no acepta instrumentos de crédito : letras,
pagarés... sino únicamente MEDIOS DE PAGO.
 Las transacciones se realizan entre RESIDENTES DE
DISTINTOS PAISES.
 EL OBJETO DE LA TRANSACCION NO ABANDONA EL PAIS
DE LA MONEDA, PERO CAMBIA SU PROPIEDAD.
 CADA DIVISA DA ORIGEN A UN MERCADO DIFERENTE, NO
ESTA UNIDO GEOGRAFICAMENTE Σ TODAS LAS
TRANSACCIONES DE COMPRA / VENTA DE UNA MONEDA.
Mercado de Divisas
LOS MERCADOS SE ENCUENTRAN CONECTADOS A TRAVES
DE LAS OPERACIONES DE ARBITRAJE → MISMA COTIZACION
DE LA MONEDA.
ARBITRAJE :
Comprar donde la moneda este mas barata y vederla donde sea
mas cara.
En el momento en que se observa pequeñas diferencias
en las cotizaciones, los agentes actúan y en poco tiempo son
reabsorbidas y se vuelve a un precio único.
Las operaciones de arbitraje aseguran la unicidad de los
mercados de divisas a pesar de la distancia geográfica o el
momento del día.
Principales operadores
 Los Bancos Centrales de los países son los que
tienen a su cargo el control y gestión de sus reservas,
y la intervención en el sistema según las políticas
monetarias internas.
Los Bancos comerciales son intermediarios de
agentes comerciales cuando demandan u ofrecen
divisas como consecuencia de las operaciones de
importación y exportación o de inversiones
financieras.
Intermediarios no comerciales, son los que ponen en
contacto a oferentes y demandantes (broker)
Los tipos de cambio
 El régimen de tipo de cambio básicamente es el conjunto de reglas que
describen el papel que desempeña el banco central en la determinación de
tipo de cambio.
-Tipo de cambio fijo: es cuando el banco central establece el valor de la
moneda nacional e interviene en el mercado cambiario para mantenerlo.
-Tipo de cambio flexible: el tipo de cambio es flexible (de libre flotación) El
banco central no interviene en el mercado cambiario permitiendo que el
nivel de tipo de cambio se establezca como consecuencia de libre juego de
la oferta y la demanda de divisas.
 En el régimen fijo la moneda se:
-Revalúa
-Devalúa
 En el régimen flexible la moneda se:
-Aprecia
-Deprecia.
Funciones
 1. Permite transferir fondos (o poder
adquisitivo) entre países.

 2. Proporciona instrumentos y mecanismos

para financiar el comercio y las inversiones
internacionales.

 3. Ofrece facilidades para la administración de

riesgos (cobertura).
 PABLO TUESTA : INICIO
Segmentos de Mercados de Divisas

1. Mercado extrabursátil (OTC)

Integrado por bancos comerciales, bancos de inversión y otras
instituciones financieras.
Segmentos de Mercados de Divisas

2. Mercado de instrumentos negociables en bolsa

Está compuesto por bolsas de valores, como el CME Group, la
bolsa de valores de Filadelfia, el London Internacional Financial
Futures and Options exchange (LIFFE) CONNECT, se negocian
ciertos tipos de instrumentos de divisas, como los futuros y las
opciones que se negocian en la bolsa.
Instrumentos cambiarios tradicionales
En estos mercados se negocian diversos tipos de instrumentos de
divisas, pero los instrumentos cambiarios tradicionales que forman
parte del grueso del comercio de divisas son:

1. Las transacciones spot:

Transacción de compra/venta con entrega inmediata, por lo
general se lleva a cabo el segundo día hábil después de la
fecha en que los operadores de divisas acordaron realizar la
transacción. El tipo de cambio que realiza la transacción es el
tipo de cambio spot.
Instrumentos cambiarios tradicionales
2. Las transacciones forward directas:
Transacción de compra/venta con entrega en una fecha futura
después de tres días a un tipo de cambio fijo, el tipo de cambio
al que se realiza la transacción es el tipo de cambio forward y es
el tipo contractual pactado entre las dos partes, sin importar cuál
sea el tipo de cambio spot en el momento de la liquidación.
Instrumentos cambiarios tradicionales

3. Intercambio (Swap) de divisas:

Venta al contado de una moneda combinada con una recompra
a futuros de la moneda, con mucha frecuencia la primera parte
de un intercambio de divisas es una transacción spot, siendo la
segunda parte una transacción forward, constituye una sola
transacción.
Instrumentos derivados

1. Los intercambios monetarios:

Tiene que ver con instrumentos financieros que devengan
intereses (como un bono) y conllevan el intercambio de pagos
del principal y los intereses.
Instrumentos derivados

2. Las Opciones:
Representan el derecho, pero no la obligación, de comprar
divisas en el futuro.
Instrumentos derivados
3. Contrato de Futuros:
Es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender una
moneda en particular a un precio específico en una fecha futura
determinada, según se especifique en un contrato estandarizado
para todos los participantes en esa bolsa de futuros monetarios.
Diferencias entre Futuros y Forwards
 PABLO TUESTA : FIN
Mercados financieros
 Los mercados financieros los podemos clasificar de la siguiente
manera:
 De acuerdo a la colocación de los instrumentos financieros
pueden ser:
Mercado primario.- Es cuando la empresa emite los títulos y los
coloca en el mercado. El dinero de la colocación le corresponde
a la empresa emisora.
Mercado secundario.- Es cuando los activos financieros se
intercambian entre particulares. Donde el fruto de la venta le
corresponde al tenedor de dichos activos.
Mercados financieros (2)
 De acuerdo a la liquidez de los activos financieros negociados:
 Mercado de dinero.- Es aquel mercado en donde los activos
financieros que se negocian son de corto plazo. La característica
de estos instrumentos es la alta bursatilidad. Los activos
financieros que se negocian en este mercado son conocidos
como:
Instrumentos de deuda.- Son títulos de crédito emitidos por
empresas autorizadas y calificadas para dicho efecto, los títulos
emitidos obligan a la empresa emisora al pago de un interés y al
vencimiento del título de su redención.

 Mercado de capitales.- Es aquel en el que se negocian activos

financieros de larga duración. Este tipo de activos son las
acciones representativas del capital social de una sociedad
anónima. La característica es que es de alto riesgo pero de buen
rendimiento