FAMILIAS: DIFERENTES FUNCIONES DE UTILIDAD

•Asumiendo que 𝐼𝑡 es el ocio y ℎ𝑡 es el trabajo, se

tiene las siguientes funciones de utilidad:
•Hansen (1985): 𝑢 𝐶𝑡 , 𝐼𝑡 = log(𝐶𝑡 ) + (𝐵𝐼𝑡 )
1+𝜃 1−𝛾
1 ℎ𝑡
•GGH (1989): 𝑢 𝐶𝑡 , 𝐻𝑡 = 𝐶𝑡 − −1
1−𝛾 1+𝜃

•King, Plosser y Rebelo (1988):

𝑢 𝐶𝑡 , 𝐼𝑡 = log(𝐶𝑡 ) + 𝜃 log(𝐼𝑡 )
 EMPRESAS
•Función de Producción: se asume que existe un solo
bien final y es producido por una función de producción
neoclásica 𝑓 𝑘𝑡 , ℎ𝑡 de rendimiento a escala constante.
∝ 1−∝
𝑦𝑡 = 𝐴𝑡 𝑓 𝑘𝑡 , ℎ𝑡 = 𝐴𝑡 𝑘𝑡 ℎ𝑡
Donde:
- 𝑘𝑡 es el stock de capital predeterminado (elegido en el periodo “𝑡 −
1”)
- ℎ𝑡 es el insumo trabajo.
- El parámetro ∝ indica la proporción del capital en el producto
 EMPRESAS
• Problema de optimización

Max∞ 𝜋𝑡 = 𝑦𝑡 − 𝑤𝑡 ℎ𝑡 − 𝑅𝑡 𝑘𝑡 (9)
𝑘𝑡 ,ℎ𝑡 𝑡=0

Sujeto a:

𝑦𝑡 = 𝐴𝑡 𝑘𝑡∝ ℎ1−∝
𝑡 (10)
 EMPRESAS
• Condiciones de primer orden
𝜕𝜋𝑡 𝑦𝑡
= 0 ⇒∝ , 𝐷𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 (11)
𝜕𝑘𝑡 𝑅𝑡
𝜕𝜋𝑡 𝑦𝑡
= 0 ⇒ ℎ𝑡 = 1 −∝ , 𝐷𝑒𝑚𝑎𝑛𝑑𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 (12)
𝜕ℎ𝑡 𝑤𝑡
CONDICIONES DE EQUILIBRIO Y
COMPORTAMIENTO DEL CHOQUE EXÓGENO
1.El equilibrio en el mercado de bienes:
𝒚𝒕 = 𝑪𝒕 + 𝒊𝒕
2. El principal mecanismo de impulso en los modelos RBC
es por el lado de la oferta. En particular la
“productividad”, que se comporta como un 𝐴𝑅(1).
𝟐
𝒍𝒏(𝑨𝒕 ) = 𝝆𝒂 𝒍𝒏 𝑨𝒕−𝟏 + 𝜺𝒕 , 𝜺𝒕 ~𝒊. 𝒊. 𝒅. 𝑵(𝟎, 𝝈𝜺 )
 SISTEMA DE ECUACIONES PRINCIPALES
Ecuaciones Descripción
𝑦𝑡 Demanda del capital
𝑘𝑡 =∝
𝑅𝑡
1 1 Ecuación de Euler
= 𝛽𝐸𝑡 𝑅𝑡+1 + (1 − 𝛿)
𝑐𝑡 𝑐𝑡−1

−𝛾𝑛
𝑤𝑡 Oferta de trabajo
𝜃(1 − ℎ𝑡 ) =
𝑐𝑡
𝑦𝑡 Demanda de trabajo
ℎ𝑡 = (1 − 𝛿)
𝑤𝑡
SISTEMA DE ECUACIONES PRINCIPALES
Ecuaciones Descripción

𝑦𝑡 = 𝐴𝑡 𝑘𝑡∝ ℎ1−∝
𝑡 Función de producción

𝑦𝑡 = 𝐶𝑡 + 𝑖𝑡 Equilibrio mercado de bienes

𝑘𝑡+1 = (1 − 𝛿)𝑘𝑡 +𝑖𝑡 Ley de movimiento del capital

ln(𝐴𝑡 ) = 𝜙 ln 𝐴𝑡−1 + 𝜀𝑡 Choque de productividad

CALIBRACIÓN
•Concepto: En líneas generales, calibrar un
modelo es asignar valores a sus parámetros
profundos.
•Estos valores se obtienen de:
• Estudios microeconómicos.
• Cuentas nacionales.
• Estadísticos de la data agregada nacional.
• Otros estudios macro-econométricos.
CALIBRACIÓN DE KING
Parámetro Observación
∝= 0.58 proporción del trabajo en el ingreso
nacional
𝑦𝑛 = 0.8 inversa de la elasticidad de Frisch (valor
para simular)
𝛿 = 0.58 corresponde a una depreciación del 10%
anual
𝜖 𝜖 es el tiempo productivo orientado a
𝜃= =2
1−𝜖 actividades no-mercado
CALIBRACIÓN DE KING
Parámetro Observación
𝜌 = 0.58 la productividad es estacionaria,
Prescott (1986)
𝛽 = 0.988 corresponde a una tasa de descuento
subjetiva de 4% anual
𝜎 = 0.763 desviación estándar del choque de
productividad, Prescott (1986=
ℎ𝑠𝑠 = 0.2 el trabajo en estado estacionario
 ESTADO ESTACIONARIO
1.Se conoce como equilibrio de largo plazo donde 𝜟𝒙𝒕 = 𝟎 (para

todas las variables del modelo) y que el choque de productividad

𝜺𝒕 toma su valor promedio (= 𝟎).

2.Dada la ecuación de movimiento de la productividad, su valor de

estado estacionario es 𝑨 = 𝟏
ESTADO ESTACIONARIO
3. Las expectativas desaparecen, por
ello se le conoce como solución no
estocástica
4. Hallar el estado estacionario es un
paso previo a la log-linealización.
LOG-LINEALIZACIÓN
•Definamos 𝑥𝑡 como la log-desviación de la variable
𝑋𝑡 con respecto a su valor de estado estacionario
(𝑋𝑠𝑠 ):
𝒙𝒕 = 𝒍𝒏(𝑿𝒕 ) − 𝒍𝒏(𝑿𝒔𝒔 )
•De lo anterior se obtiene:
𝒙
𝑿𝒕 = 𝑿𝒔𝒔 ⅇ 𝒕
•Para pequeñas desviaciones del estado estacionario
se cumple que:
𝒙
ⅇ 𝒕 = 𝟏 + 𝒙𝒕
APROXIMACIÓN DE TAYLOR: 1er ORDEN

1. Aproximar la función 𝑓 (𝑥) alrededor de su estado

estacionario 𝑋𝑠𝑠
𝒇′ 𝑿𝒔𝒔 𝒇′′ 𝑿𝒔𝒔 𝟐
𝒇 𝒙 ≈ 𝒇 𝑿𝒔𝒔 + 𝑿 − 𝑿𝒔𝒔 + 𝑿 − 𝑿𝒔𝒔 +⋯
𝟏! 𝟐!
APROXIMACIÓN DE TAYLOR: 1er ORDEN

2. Considerando una aproximación de 1er orden:

𝒇′ 𝑿𝒔𝒔
𝒇 𝒙 ≈ 𝒇 𝑿𝒔𝒔 + 𝑿 − 𝑿𝒔𝒔
𝟏!
APROXIMACIÓN DE TAYLOR: 1er ORDEN
3. Si 𝑓 𝑥 = 𝑥
𝑒 , entonces (sabiendo que 𝑋𝑠𝑠 =
0, porque 𝑥 = 𝑋 − 𝑋𝑠𝑠 ):
𝒙 𝑿 𝑿
ⅇ ≈ ⅇ + ⅇ 𝒔𝒔 (𝑿 − 𝑿𝒔𝒔 )
𝒔𝒔

𝒙
ⅇ ≈ 𝟏 + (𝑿 − 𝑿𝒔𝒔 )
𝒙
ⅇ ≈𝟏+𝑿