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Desenvolvimento Econômico
Investimento Externo
Krugman (1998)
• Transferências de controle de empresas para
não residentes são apropriadas sob
condições de crises?
• Os estrangeiros vão gerenciar as firmas
nacionais simplesmente por que têm $ ou
por que são mais competentes?
FDI e seleção adversa
Razin, Sadka & Yuen (1999)
• Por meio do FDI os investidores estrangeiros
ganham inside information sobre a produtividade das
firmas sob seu controle
• Os poupadores domésticos continuam desinformados
• Sob tais circunstâncias os investidores estrangeiros
podem vender os negócios que não são eficientes e
ficar com aqueles que o são
• Esse tipo de seleção pode levar a superinvestimento
via FDI
FDI e alavancamento
• Alavancamento em excesso também pode limitar os
benefícios do FDI
• Um investimento doméstico feito via FDI é
tipicamente alavancado com empréstimos no
mercado de crédito doméstico
• Assim, a fração do investimento realmente
financiada por poupança externa pode ser bem
menor do que se pensa
• Os estrangeiros podem repatriar fundos emprestados
no mercado doméstico
Reversão de FDI?
• Embora as máquinas estejam fixas no país
receptor de capitais, alguns tipos de transações
podem significar uma reversão no FDI
• Uma subsidiária estrangeira pode tomar recursos
emprestados no mercado doméstico oferecendo
como colateral equipamentos
• Uma parte significativa do FDI é relativo a
transações entre empresas de um mesmo grupo, e
a matriz pode repatriá-lo rapidamente
Impacto do FDI