Balance

General

Flujo de Caja
(Cash flow)

Estado de
Resultados
Hay tres informes complementarios entre sí, que se utilizan para mostrar los
rendimientos y la situación de una empresa desde el punto de vista económico y
financiero

1. El Balance General: confronta lo que la empresa

tiene con lo que debe.

2. El estado de Resultado: confronta lo que la

empresa gasta con lo que ingresa. Muestra las
utilidades en un período de tiempo.

3. El flujo de caja: la capacidad de la empresa de

generar efectivo en un período de tiempo
determinado.
Muestra lo que la empresa
posee, ósea los activos y la
forma en que ellos están
siendo financiados, es decir
los pasivos y el patrimonio.

Los pasivos representan los

derechos de los acreedores y
el patrimonio el derecho de
los socios.
ACTIVOS
1.Activos Corrientes:
-Efectivo y bancos
-Inversiones Temporales
-Cuentas por Cobrar
-Inventarios
2.Inversiones a largo plazo
3.Activos Fijos
No depreciables; terreno
Depreciables; maquinaria,
edificios, muebles y
enseres, vehículos
4.Activos diferidos; seguros
prepagados, estudios
económicos, otros
PASIVOS
1.Pasivos Corrientes
-Proveedores
-Préstamos bancarios
-Impuestos por pagar
-Prestaciones sociales
2.Pasivos a largo plazo
-Prestamos a largo plazo
-Bonos por pagar
-Pensiones de jubilación
PATRIMONIO
Capital
Utilidades retenidas
Superávit de capital
EL ACTIVO: Comprende los bienes e inversiones de la empresa.

• Activo fijo: Inversiones realizadas a largo/medio plazo ligadas a la

estructura permanente de la empresa.

• Activo corriente o circulante: Inversiones realizadas a corto plazo

necesarias para la actividad diaria de la empresa.

EL PASIVO: Integra las obligaciones de la empresa, es decir las

diferentes fuentes de financiación de las inversiones reflejadas en el activo.

• Recursos propios, que está formado por el capital aportado por los
accionistas y el acumulado de los beneficios obtenidos por la empresa.

• Recursos ajenos, que bien pueden ser exigible a largo/medio plazo o

exigible a corto plazo.

EL PATRIMONIO:
• El capital: Autorizado, suscripto y pagado

• Utilidades Retenidas: Apropiadas y no apropiadas

• Superávit de capital
DEPRECIACIÓN

La depreciación se define como el desgaste, el deterioro, el

envejecimiento y la falta de adecuación u obsolescencia que sufren los
bienes tangibles a medida que pasa el tiempo.

AMORTIZACIÓN

De acuerdo con el derecho con el derecho tributario, la amortización es

una deducción a que tienen derecho “los contribuyentes que al fundar,
instalar o ampliar una empresa industrial o agropecuaria, efectúan
gastos directos o indirectos constitutivos de inversiones necesarias con
fines de ganancias”
Presenta la relación de
los gastos e ingresos
previstos para un
periodo de tiempo
determinado. Ósea,
anticipar cuál va a ser
el beneficio que se
espera obtener.
 EL ESTADO DE RESULTADOS

La presentación varia dependiendo de la actividad de la empresa:

-Servicios
-Comercial
-Manufacturera Yo digo que los costos y los gastos
son la misma cosa. ¡Qué va! yo no
me complico.

Entre los gastos, se pueden diferenciar los fijos y variables.

-Los gastos fijos o indirectos; son aquellos que son independientes

del volumen de actividad de la empresa (alquiler, seguros, sueldos,
etc.)

-Los variables o directos; son proporcionales (materia prima,

mercaderías, etc.).
 CIA COMERCIALIZADORA SANTA CLARA.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE DEL AÑO 2016
%

VENTAS $ 12.600.000 110.53 %

10.53 %
DEVOLUCION Y REBAJAS $ (1.200.000)
VENTAS NETAS $ 11.400.000 100.00 %

1.850.000
INVENTARIO INICIAL 4.500.000
COMPRAS (500.000)
DEVOLUC. Y REV. DE COMPRAS

COSTO MERCANCIA DISPONIBLE $5.850.000

INVENTARIO FINAL 2.800.000

TOTAL COSTO MERCAN. VENDIDA $ ( 3.050.000) 26.75 %

UTILIDAD BRUTA $ 8.350.000 73.25 %

GASTOS
GASTOS DE ADMON $ (1.880.000) 16.49 %
8.07 %
GASTOS DE PROM Y VENTA $ (920.000)
TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN $ (2.800.000) 24.56 %

UTILIDAD OPERATIVA $ 5.550.000 48.68 %

TOTAL GASTOS FINANCIEROS $ (2.143.000) 18.80 %

UTILIDA DESPUES DE CUBRIR GASTOS FINANCIEROS $ 3.407.000 29.98 %

OTROS INGRESOS
INTERESES $ 1.240.000 10.88 %
1.75 %
AJUSTES DIFEREN. EN CAMBIO 200.000 17.54 %
OTROS 2.000.000
TOTAL OTROS INGRESOS 3.440.000 30.18 %

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 6.847.000 60.06 %

CORRECCION MONETARIA -0- 18.02 %

IMPUESTOS POR PAGAR (2.053.950)
Es un documento o
informe financiero que
muestra los flujos de
ingresos y egresos de
efectivo que a tenido
una empresa durante
un período de tiempo
determinado.
El flujo de caja tiene como objetivos principales entre
otros los siguientes:

1. Evaluar la habilidad de una empresa para generar

futuros flujos de efectivo, con el cual pueda cumplir
con sus obligaciones y con sus proyectos de
inversión y expansión.
2. Estudio o análisis para diseño de políticas y
estrategias encaminadas a realizar una utilización
eficiente de los recursos de la empresa.
3. Prever las necesidades de efectivo (déficit) y la
manera de cubrirlas adecuada y oportunamente.
4. Permitir la planeación de lo que la empresa puede
hacer con los excesos temporales.
Es así como siempre se asocia el ÉXITO de una empresa con su
generación de efectivo.
Su estudio nos permite:

1.Analizar los problemas de LIQUIDEZ:

- Predice los efectos que tendrán las decisiones como consecuencia
de los objetivos trazados.
- Planificar con el mínimo efectivo posible.
- Anticipa las necesidades de crédito
- Excedentes de caja que se puedan invertir y por cuanto tiempo
- Decisión sobre repartir dividendos

2.Analizar la VIABILIDAD de proyectos de inversión; los flujos de

fondos son la base de calculo del valor presente neto (VPN) y la
tasa interna de retorno (TIR)

3. Medir la RENTABILIDAD Y CRECIMIENTO:

-
PREVER UN DEFECIT PREVER UN EXCEDENTE
 Solicitar oportunamente un  Adquirir nueva maquinaria o

financiamiento equipos

 Solicitar el refinanciar las  Adquirir mas inventarios

deudas
 Expandir el negocio

 Solicitar crédito comercial  Realizar inversiones ajenas

a la empresa, por ejemplo,
 Cobrar de contado o invertirlo en acciones
reducir el crédito
 Repartir dividendos
 Comprar a crédito o
ampliar los plazos
Partidas de Ingresos: Partidas de Egresos:
 Pagos a proveedores
 Sueldos y salarios
 Recaudos de cartera  Prestaciones sociales
Arrendamientos
 Ventas de contado 
 Servicios públicos
 Aportes de capital  Impuestos de renta, predial, de
preestablecidos industria y comercio,
valorización, etc.
 Prestamos bancarios  Publicidad
preestablecidos  Seguros
Otros costos indirectos de
Venta de activos fijos

 fabricación.
 Otros ingreso, como  Otros gastos de administración
y ventas.
intereses, dividendos,  Compras de activos fijos
arrendamientos,  Abono a préstamos
aprovechamientos  Intereses
Dividendos
industriales, etc. 
 Otros egresos
Déficit Temporal
 Préstamo a corto plazo
 Acelerar el cobro de la cartera
 Descuento temporal de cartera
 Acelerar disponibilidad de los
recaudos
 Retardar y/o aplazar
desembolsos
 Redución temporal de las
compras
 Trasladar gastos y/o inversiones
 Promociones y/o realizaciones de
mercancia
 Liquidación de inversiones
temporales
 Recurrir al efectivo mínimo
Déficit Permanente
 Préstamo a largo plazo
 Reducir plazos de crédito
 Descuento permanente de la
cartera
 Reducción de los niveles de
inventario
 Recortar y/o eliminar gastos,
costos e inversiones
 Refinanciar las compras de
materia prima
 Liquidación definitiva de
inversiones temporales
 Recortar o eliminar reparto de
utilidades
 Venta de activos no operativos
 Recurrir al arrendamiento
financiero
 Disminución del volumen de la
operación.
 Aporte de capital
Superávit Temporal Superávit Permanente
 Inversión temporal  Inversiones permanentes
 Anticipar pagos  Reparto de utilidades
 Inversiones estratégicas
 Reciprocidad bancaria
 Anticipar pago de obligaciones
costosas
 Ampliar el efectivo mínimo
 Incrementar niveles de
inventario
 Aumentar plazo de créditos
 Incrementar volumen de
operación
 Incrementar política de compras
de contado
 Implementar política de
descuento de cuentas por pagar
 DETALLE 1 2 n-1 n TOTAL
Ingresos:
--------------
--------------
--------------
Egresos:
-------------
-------------
-------------
Balance de efectivo

+ Efectivo Inicial
-Efectivo Mínimo

=Flujo de caja neto

 DETALLE 0 1 2 n-1 n TOTAL

Ingresos:
--------------
--------------
--------------
Egresos:
-------------
-------------
-------------
Balance de efectivo
+ Efectivo Inicial
- Efectivo Mínimo
=Flujo de caja neto

Inversiones:
Terreno
Edificaciones
Maquinaria y equipo
Vehículo
 Presupuestos

Inversiones

Fuentes de
Financiamiento
Es la versión cuantificada de tu plan de empresa. De la calidad de la
información que presentes será la confianza de inversionistas,
bancos, acreedores y las instituciones con las que entraras en
contacto.

Permite entender:

• Que fondos necesitas para poner en marcha tu empresa.

• Como se van a cubrir los gastos de operación con los ingresos
generados.
• Como puedes retribuir y devolver los fondos ajenos que solicites
• Si el negocio será rentable
1.Las Inversiones fijas, diferidas y el capital de
trabajo necesarias para ponerlo a funcionar

2.Las fuentes de financiamiento

3.Presupuesto de ingresos, de costos y de gastos

que concurren en la elaboración, administración,
venta y financiación de los productos y/o
servicios.
1.LAS INVERSIONES
1.1 Las fijas
Son todas aquellas inversiones que debemos hacer para dotar la empresa con
todos aquellos elementos que requiere para que pueda funcionar.
Estos elementos tienen los siguientes características:

 Deben ser de propiedad de la empresa

 No deben estar para la venta, sino para sus uso
 Deben tener una vida útil duradera

Estas inversiones fijas están dadas por:

 Los terrenos

 Las edificaciones

 Las maquinarias y equipos

 Los muebles y enseres

 Los vehículos

 Los equipos de computación

1.LAS INVERSIONES

1.2 las diferidas

Estas inversiones son aquellas que normalmente se
hacen antes de la puesta en marcha de la empresa.
Lo más común es que este tipo de inversiones no
puedan ser recuperadas ( no se pueden vender )

Ejemplo de las inversiones diferidas: Los estudios de

mercados, los avisos, las licencias, las mejoras
locativas, las adecuaciones, legalizaciones y todos
gastos que se tengan que hacerse antes de la puesta
en marcha de la empresa.
1.INVERSIONES

3.1 El Capital de trabajo

Conjunto de recursos diferentes a la inversión fija y
diferida que un proyecto requiere para trabajar sin
contratiempos.

Un proyecto entonces requerirá de capital para

comprar materias primas para comenzar a producir,
tener inventarios de productos terminados,
inventarios de mercancías, cartera, los gastos y
obviamente las cuotas de amortización de los
créditos
 INVERSIÓNES
PERÍODOS 0 1 2 3 n-1 n
1. ACTIVOS FIJOS
1.1 No depreciables
1.1.1 Terrenos
1.1.2 Construcciones en curso
1.2 Depreciables y agotables
1.2.1 Construcción obras civiles
1.2.2 Maquinaria y equipos
1.2.3 Muebles y enseres
1.2.4 Vehículo
1.2.5 Repuestos
1.2.6 Otros ( patentes, derechos)
2. DIFERIDOS ( 5 años)
2.1 Estudios técnicos o jurídicos
2.2 Estudios económicos
2.3 Gastos de organización
2.4 Puesta en marcha
2.5 Capacitación
2.6 Otros
2.7 Impuestos
3. CAPITAL DE TRABAJO
3.1 Efectivo
3.2 Inventario materia prima
3.3 Inventario Productos en proceso
3.4 Inventario producto terminado
3.5 Cartera
3.6 Otros
TOTAL FLUJO DE INVERSIÓN
2.LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Fuentes externas: Fuentes internas:

Utilidades no repartidas.
 Acciones y bonos.
Depreciación.
 Titulación de activos Ventas de activos.
 Financiación a corto plazo.
◦ Servicios bancarios y corporaciones.
 Sobregiro bancario.
 Cartera ordinaria.
 Cartas de crédito.

 Financiación a mediano plazo

◦ Créditos de fomento.
◦ Leasing
◦ Factoring
◦ Crédito internacional
◦ Crédito de proveedores

 Financiación largo plazo

3. PRESUPUESTO

3.1 El presupuesto de ingreso

3.2 El presupuesto de costo de ventas
 CUADRO DE COSTOS Y GASTOS
PERÍODOS 0 1 2 3 n-1 n
1. COSTOS DE FABRICACIÓN
1.1 COSTO DIRECTO
1.1.1 Materia prima
1.1.2 Materiales directos
1.1.3 Mano de obra
1.1.4 Prestaciones
1.1.5 Otros materiales indirectos
1.2 GASTOS DE FABRICACIÓN
1.2.1 Materiales indirectos
1.2.2 Mano de obra indirecta
1.2.3 Prestaciones
1.3 OTROS GASTOS INDIRECTOS
1.3.1 Depreciación fabrica
1.3.2 Servicios
1.3.3 Mantenimiento
1.3.4 Seguros de fabrica
1.3.5 Impuestos de fabrica
1.3.6 Amortización diferidos
1.3.7 Otros
TOTAL COSTOS DE PRODUCCIÓN
2. GASTOS ADMINISTRATIVOS y VENTAS
2.1 Sueldos
2.2 Prestaciones
2.3 Depreciación administrativa
2.4 Amortización diferidos
2.5 Seguros
2.6 Impuestos
2.7 Otros
2.8 Comercialización
2.9 Distribución
TOTAL GASTOS ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
 COMPORTAMIENTO PROMEDIO DE LOS RECAUDOS
MES MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPBRE OCTUBRE NOVBRE DICBRE
VENTAS $ 60.000 60.000 120.000 180.000 240.000 120.000 120.000 30.000

5% Ventas de contado
80% a 30 días
15% a 60 días

COMPRA DE LAS MATERIAS PRIMAS

MES MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPBRE OCTUBRE NOVBRE DICBRE
COMPRAS $ 10.000 10.000 22.000 274.000 92.000 58.000 34.000 10.000

La MATERIA PRIMA se paga a los 30 días

SALARIOS mensuales $20.000
El IMPUESTO de venta es del 12% y se paga cada 2 meses
Los GASTOS administrativos y ventas serán de $9.000
El ARRENDAMIENTO $3.000
La DEPRECIACIÓN $12.000
Los FINANCIEROS $ 900
En mayo debe pagarse cuota de IMPUESTOS sobre renta $21.000
En junio INVERSIÓN en un nuevo laboratorio por $60.000

EFECTIVO disponible en enero para los seis meses es $ 30.000

 PRESUPUESTO DE FACTURACIÓN (miles de pesos)
MES MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPBRE OCTUBRE NOVBRE DICBRE
VENTAS NETAS 60 60 120 180 240 120 120 30
IMPUESTO DE VENTAS 7,2 7,2 14,4 21,6 28,8 14,4 14,4 3,6
FACTURACIÓN 67,2 67,2 134,4 201,6 268,8 134,4 134,4 33,6

PRESUPUESTO DE RECAUDO (miles de pesos)

MES MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPBRE OCTUBRE NOVBRE DICBRE
5 % DE DESCUENTO 3,4 3,4 6,8 10,1 13,4 6,8 6,8 1,7
80% A 30 DÍAS 53,8 53,8 107,5 161,3 215 107,5 107,5
15 % A 60 DÍAS 10 10 20,1 30,2 40,4 20,1
TOTAL RECAUDO 3,4 57,2 70,6 127,6 194,8 252,0 154,7 129,3

PRESUPUESTO DE COMPRAS CON IMPUESTO (miles de pesos)

MES MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPBRE OCTUBRE NOVBRE DICBRE
COMPRAS NETAS 10,0 10,0 22,0 274,0 92,0 58,0 34,0 10,0
IMPUESTOS DE VENTAS 1,2 1,2 2,6 32,9 11,0 7,0 4,1 1,2
TOTAL 11,2 11,2 24,6 306,9 103,0 65,0 38,1 11,2

PRESUPUESTO DE PAGO DE IMPUESTOS DE VENTAS (miles de pesos)

MES MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPBRE OCTUBRE NOVBRE DICBRE
IMPUESTO FACTURADO 7,2 7,2 14,4 21,6 28,8 14,4 14,4 3,6

IMPUESTO EN COMPRAS 1,2 1,2 2,6 32,9 11,0 7,0 4,1 1,2
DIFERENCIA 6,0 6,0 11,8 -11,3 17,8 7,4 10,3 2,4
PAGO BIMESTRAL 12,0 0,5 25,2
 PRESUPUESTO DE EFECTIVO (miles de pesos)
MES Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Total

INGRESOS:
Recaudos Cartera 70,6 127,6 194,8 252,0 154,7 129,3 929,0
TOTAL INGRESOS 70,6 127,6 194,8 252,0 154,7 129,3 929,0
EGRESOS:
Materias Primas 11,2 24,6 306,9 103,0 65,0 38,1 548,8
Salarios 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 120,0
Gastos administración y
ventas 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 54,0
Arrendamiento 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 18,0
Financieros 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 5,4
Impuestos de renta 21,0 21,0 42,0
Impuestos de ventas 12,0 0,5 25,2 37,7
Laboratorio 60,0 60,0
TOTAL EGRESOS 56,1 57,5 361,3 195,9 123,1 92,0 885,9
Utidad neta (Balance) 14,5 70,1 -166,5 56,1 31,6 37,3 44,1
(+) Efectivo inicial 10,0 -5,5 64,6 -101,9 -45,8 -14,2 -112,8
(-) Efectivo mínimo 30,0 30,0
(=) Flujo de caja Neto
(DISPONIBLE) -5,5 64,6 -101,9 -45,8 -14,2 23,1 -98,7
 PRESUPUESTO DE EFECTIVO (miles de pesos)
MES Julio Agosto Sepbre Octubre Novbre Dicbre Total
INGRESOS:
Recaudos Cartera 70,6 127,6 194,8 252,0 154,7 129,3 929,0
TOTAL INGRESOS 70,6 127,6 194,8 252,0 154,7 129,3 929,0
EGRESOS:
Materias Primas 11,2 24,6 306,9 103,0 65,0 38,1 548,8
Salarios 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 120,0
Gastos administración y ventas 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 54,0
Arrendamiento 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 18,0
Depreciación 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 72,0
Finacieros 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 5,4
Impuestos de renta 21,0 21,0 42,0
Impuestos de ventas 12,0 0,5 25,2 37,7
Laboratorio 60,0 60,0
TOTAL EGRESOS 68,1 69,5 373,3 207,9 135,1 104,0 957,9
Flujo de caja operativo(Balance) 2,5 58,1 -178,5 44,1 19,6 25,3 -28,9
(+) Efectivo inicial 10,0 -5,5 64,6 -101,9 -45,8 -14,2 -112,8
(+) Depreciación 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 12,0 72,0
(-) Efectivo mínimo 30,0 30,0
(=) Flujo de caja Neto (DISPONIBLE) -5,5 64,6 -101,9 -45,8 -14,2 23,1 98,7
 PRESUPUESTO DE EFECTIVO (miles de pesos)
MES MES 0 Julio Agosto Sepbre Octubre Novbre Dicbre Total

INGRESOS:
Recaudos Cartera 70,6 127,6 194,8 252,0 154,7 129,3 929,0
TOTAL INGRESOS 70,6 127,6 194,8 252,0 154,7 129,3 929,0
EGRESOS:
Materias Primas 11,2 24,6 306,9 103,0 65,0 38,1 548,8
Salarios 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 20,0 120,0
Gastos administración y ventas 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 54,0
Depreciación Construcción
Depreciación maquinaria
Amortización
Arrendamiento 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 18,0
Financieros 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 5,4
Impuestos de renta 21,0 21,0 42,0
Impuestos de ventas 12,0 0,5 25,2 37,7
Laboratorio 60,0 60,0
TOTAL EGRESOS 56,1 57,5 361,3 195,9 123,1 92,0 885,9
Utidad neta (Balance) 14,5 70,1 166,5 56,1 31,6 37,3 43,1
(+) Depreciación Construcción
(+) Depreciación Maquinaria
(+) Amortización
Terreno 20,7
Construcción 15,8
Maquinaria y equipos 12,0
Estudio Técnico 5,4
Capital de trabajo
(-) Efectivo mínimo 30,0 30,0
(=) Flujo de caja Neto
(DISPONIBLE) -5,5 64,6 -101,9 -45,8 -14,2 23,1 23,1
 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
El VPN es el valor necesario que resulta de restar la suma de los flujos
descontados a la inversión inicial. Busca dar una pauta al formulador
del proyecto sobre si la inversión realizada genera valor o por el
contrario destruye riqueza.
VPN > 0 Recomendable
VPN = 0 Indiferente
VPN < 0 No recomendable
 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada en el

presupuesto de capital para medir y comparar la rentabilidad de las
inversiones. Es la tasa que iguala el valor presente neto a cero.

TIR > Tasa de descuento ( Acepta el proyecto)

TIR < Tasa de descuento ( Se rechaza el proyecto)
1. Anticiparnos a un futuro déficit (falta) de
efectivo, y así, por ejemplo, poder tomar la
decisión de buscar financiamiento
oportunamente.
2. Prever un excedente de efectivo, y así, por
ejemplo, poder tomar la decisión de invertirlo
en nueva maquinaria, bonos, CDTs.
3. Establecer una base solida para sustentar un
requerimiento de crédito, por ejemplo, al
presentar un flujo de caja en un plan de
negocio.