UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Facultad de Ciencias Administrativas

E.P. de Administración de Negocios Internacionales

MATEMÁTICA FINANCIERA
TASAS, INFLACIÓN Y DEVALUACIÓN
Sesión 4

Mg. Luis Ángel Fabián Sotelo

Lima, abril 2018

Matemática Financiera Mg. Luís Ángel Fabián Sotelo 1

 Introducción

• Una tasa T es la razón de la diferencia de dos

cantidades de la misma especie y una de ellas
tomada como base, la cual debe ser necesariamente
el sustraendo de la diferencia.

Cn – C0 Cn
T = = -1
C0 C0
 Tasa de interés

• Aplicando la definición de tasa, la tasa de

interés i que refleja la variación de un capital
P el que se ha convertido en un monto S
después de un periodo de tiempo es igual a:

S–P I
i = =
P P
 Conversión de
Tasas

De Nominal a De Nominal a De Efectiva a De Efectiva a

Nominal Efectiva Efectiva Nominal
Tasa Nominal y Tasa Proporcional
Se dice que una tasa es nominal cuando:
• Se aplica directamente a operaciones de interés
simple.
• Es susceptible de proporcionarse (dividirse o
multiplicarse) j/m veces en un año, para ser
expresada en otra unidad de tiempo
equivalente, en el interés simple; o como unidad
de medida para ser capitalizada n veces en
operaciones a interés compuesto. Donde m es
el número de capitalizaciones en el año.
Conversión de Tasa Nominal a Nominal

• Es aquella que corresponde a diferentes fracciones de tiempo,

generalmente periodos menores de un año con los cuales es
directamente proporcional. La tasa nominal es dividida o
multiplicada por los “m” periodos de capitalización dentro del año.

jp = j x m

jp = j / m
j= tasa de interés nominal (anual, bimestral, trimestral)
m = numero de periodos iguales dentro del año(meses=12,días=360 etc)
Conversión de una Tasa Nominal a una Tasa Efectiva

La tasa efectiva i para n periodos de capitalización puede

obtenerse a partir de una tasa nominal anual j capitalizable
m veces en el año de acuerdo a la siguiente fórmula:

n
i= 1+ j -1
m

Donde
j = tasa de interés nominal anual
m = número de periodos de capitalización dentro del año
n = número total de periodos
 CONVERSIÓN DE UNA TASA EFECTIVA EN OTRA TASA
EFECTIVA DE DIFERENTE PLAZO

TASA DE INTERÉS EQUIVALENTE

• Dos o más tasas efectivas correspondientes a

diferentes unidades de tiempo son equivalentes
cuando producen la misma tasa efectiva para un
mismo horizonte temporal.

• Por ejemplo, las siguientes tasas: TEM = 1,530947%

y TET = 4,6635139% son equivalentes, porque
ambas producen una TEA del 20%.

Matemática Financiera Mg. Luís Ángel Fabián Sotelo 8

 CONVERSIÓN DE UNA TASA EFECTIVA EN OTRA TASA
EFECTIVA DE DIFERENTE PLAZO

Tasa de Interés equivalente partiendo de una tasa efectiva dada

i’ = Tasa que QUIERO.

i = Tasa que TENGO.
n2 = Días de la tasa efectiva que QUIERO.
n1 = Días de la tasa efectiva que TENGO.

i’ = (1 + i)n2/n1 - 1
POTENCIA:
“LO QUE QUIERO ENTRE LO QUE TENGO”

Gestión Financiera I Mg. Luis Angel Fabián Sotelo 9

CONVERSIÓN DE UNA TASA EFECTIVA EN UNA TASA NOMINAL

• Una tasa efectiva i puede convertirse en una

tasa nominal j capitalizable m veces. Dados i, m
y n, puede calcularse la tasa nominal j a partir de
la fórmula:

J(m) = m [(1 + i)(n2/n1) - 1]

Gestión Financiera I Mg. Luis Angel Fabián Sotelo 10

ANALOGÍAS

Tasa Tasa
Interés Simple
Nominal Proporcional
Se multiplica o
I = P x j xn j divide ( x / )

Tasa Tasa
Interés Compuesto Efectiva Equivalente

Se potencia o
I = P( 1 + i )n - 1 i radica ( xn n x )

Matemática Financiera Mg. Luís Ángel Fabián Sotelo 11

Tasa de interés vencida

• La tasa vencida i es el porcentaje a ser

aplicado a un capital inicial, el cual se
hace efectivo al vencimiento del plazo
de la operación pactada. Todas las
fórmulas matemático-financieras, se
basan en tasas vencidas.
Tasa Adelantada

• La tasa adelantada d, nos permite conocer el

precio que habrá de pagarse por la
percepción de una deuda antes de su
vencimiento. La tasa adelantada determina en
cuánto disminuye el valor nominal de un título
valor, tomando en consideración el tiempo por
transcurrir entre la fecha que se anticipa el
pago y la fecha de su vencimiento.
Matemáticamente es aquella que multiplica
por el capital final S, lo disminuye, para
encontrar el capital inicial P.
Tasa adelantada equivalente a una tasa vencida

• Si la tasa adelantada “d” se aplica sobre S y la tasa

vencida “i” se aplica sobre P, entonces ¿qué tasa
adelantada debe aplicarse a una determinada
operación para obtener un rendimiento equivalente a
una tasa vencida dada?
Tasa Efectiva Tasa nominal

de = i j
dn =
(1 + i) (1+jn)

de dn
i = j =
(1 - de) (1-dnn)
 Tasa de interés activa

• La tasa activa, expresada

generalmente en términos efectivos,
se aplica a las colocaciones
efectuadas por los bancos e
instituciones financieras a sus clientes
por créditos de corto, mediano y largo
plazo.

http://www.sbs.gob.pe/app/pp/EstadisticasSAEEPortal/Paginas/TIActivaTipoCreditoEm
presa.aspx?tip=B
Tasa de interés pasiva

• La tasa pasiva, corresponde

básicamente a las captaciones que las
instituciones financieras reciben del
público a través de cuentas corrientes,
depósitos a plazo, depósito de ahorro,
emisiones de bonos y certificados.

http://www.sbs.gob.pe/app/pp/EstadisticasSAEEPortal/Paginas/TIPasivaDepositoEmpres
a.aspx?tip=B
Tasa de interés compensatoria

• Una tasa de interés es compensatoria

cuando constituye la contraprestación
por el uso del dinero o de cualquier
otro bien. En operaciones bancarias, la
tasa de interés convencional
compensatoria, esta representada por
la tasa activa para las colocaciones.
Tasa de interés moratoria

• Una tasa de interés moratoria constituye la

indemnización por incumplimiento del deudor en el
reembolso del capital y del interés compensatorio en las
fechas convenidas. El interés moratorio se calculará sólo
sobre le monto de la deuda correspondiente a capital,
adicionalmente a la tasa de interés convencional
compensatoria o a la tasa de interés legal, cuando se
haya pactado.
• El deudor incurre en mora a partir del día siguiente de la
fecha de vencimiento de una cuota si ésta no fuese
cancelada.

Interés Total: Compensatorio + Moratorio

Interés Total con mora = P [(1 + ic)n + (1+im)n – 2]

Tasa de interés legal

• De acuerdo al artículo 1244 del código Civil, la

tasa de interés legal es fijada por el BCRP.
Cuando deba pagarse interés, sin haberse
fijado la tasa, el deudor debe abonar el
interés legal.

• Si no se ha convenido el interés moratorio, el

deudor sólo está obligado a pagar por causa
de mora el interés compensatorio pactado y,
en su defecto, el interés legal.
http://www.sbs.gob.pe/estadisticas/tasa-de-interes/tasa-de-interes-de-indole-legal
Tasa de Inflación

• La tasa de inflación (π) es una tasa efectiva,

indicadora del crecimiento sostenido de los precios
de los bienes y servicios de la economía, en un
periodo de tiempo determinado, calculada por
Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI)
sobre la base de una canasta básica de consumo
familiar.

IPn
π= -1 π’ = (1 + π)n2/n1 - 1
IP0
Tasa de Interés real

Mide el grado en que la inflación distorsiona los costos o

rentabilidad nominales, disminuyendo al valor de la tasa efectiva
de interés. Esta puede ser positiva o negativa en función al nivel
inflacionario existente.
El hecho de descontar la tasa de inflación a la tasa efectiva de
interés se denomina deflactación y la formula es la siguiente.

ir = ief - π
1+ π
donde :
ir = tasa de interés real
ief = tasa de interés efectivo
π = tasa de inflación acumulada
INEI - Inflación

https://www.inei.gob.pe/media/principales_indicadores/03-informe-tecnico-n03_precios-feb2018.pdf

Matemática Financiera Mg. Luís Ángel Fabián Sotelo 22

Tasa explícita e implícita

• La tasa explícita es una tasa anunciada en las

operaciones mercantiles y financieras.

• La tasa implícita o tasa de retorno no figura

expresamente en la operación financiera o
mercantil, pero está oculta en el costo total
cuando se compara un precio de contado con un
precio de crédito generalmente más elevado.

• Tasa de Costo Efectivo Anual - TCEA, ver:

www.sbs.gob.pe
http://www.sbs.gob.pe/app/retasas/paginas/retasasInicio.aspx
 ¿Qué es la Tasa de Costo Efectivo Anual?

Cargos cobrados por cuenta de

Gastos terceros (ej. Seguros desgravamen)
Cargos por servicios brindados por la
Comisiones entidad y asumidos por el cliente (ej.
Estados de cuenta)
TCEA
Tasa de interés compensatorio
TEA efectiva anual.

La Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) es la tasa que incluye

todo lo que se paga por un crédito.
Financieramente hablando, es la TIR que iguala los flujos de pago
de los clientes con el monto recibido en préstamo.
 PRÁCTICA
DIRIGIDA

Matemática Financiera Mg. Luís Ángel Fabián Sotelo 25