FACULTAD DE INGENIERÍA Y ARQUITECTURA

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE INGENIERÍA

CURSO: Introducción a la Teoría Económica.

AUTOR: Ximena Falla Lecca.

DOCENTE: Luis Salazar Carrión

CICLO: II

CHICLAYO - PERÚ
2015
2. DIAGNOSTICO DE LA EMPRESA:
2.1. Datos de identificación:
RAZÓN SOCIAL • COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A.

NOMBRE COMERCIAL • Cia Minera Milpo Sa

REGISTRO ÚNICO DEL

• 20100110513
CONTRIBUYENTE (RUC)

TIPO DE EMPRESA • Sociedad Anonima Abierta

FECHA DE INICIO DE
• 06 de abril de 1949
ACTIVIDADES
ESTADO DE CONTRIBUYENTE -
• ACTIVO - HABIDO
CONDICIÓN

CIIU • 13200

SECTOR ECONÓMICO • Extracción de Minerales Metaliferos No Ferrosos

PAÍS • Perú

DEPARTAMENTO • Lima

DISTRITO • San Borja

DIRECCIÓN (DOMICILIO FISCAL) • Av. Sn.Borja Norte Nro. 523 (26 Av.Aviacion)

TELÉFONOS • 7105500 / 7105560 / 7105588

ACTIVIDAD DE COMERCIO
• Importador - Exportador
EXTERIOR
2.2. Datos de constitución:

2.2.1. Datos de Registros Públicos:

Partida N°02446588
Notario Dr. Gino Benvenuto Murguía
Fecha 16 de mayo de 2014

2.2.2. Fechas de listado en la bolsa de valores (BVL):

MILPOI1 10 de septiembre de 1979

MILPOC1 7 de noviembre de 2003
2.2.3. Directorio:

Período: Marzo 2015 - Marzo 2017

ACCIONISTA CARGO
Ivo Ucovich Dorsner Presidente del Directorio
José Agustin Eulogio de Vicepresidente del
Aliaga Fernandini Directorio
Tito Botelho Martins Junior Director
José Eduardo Chueca Director
Romero
Jones Aparecido Belther Director
Gianfranco Máximo Dante Director
Castagnola Zúñiga
Rodolfo Javier Otero Director
Nosiglia
Felipe Guardiano Director
Mario Antonio Bertonoini Director

El Directorio vigente fue establecido en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas

realizada el 25 de marzo de 2013.
2.2.4. Historia:
EVOLUCIÓN DE LAS OPERACIONES DEL GRUPO MILPO EN LOS
ÚLTIMOS AÑOS
2.3. Datos de patrimonio:

2.3.1. Capital Social:

El capital social de la Compañía Minera Milpo

S.A.A. asciende a S/. 1,309’748,288.00.
Está constituido por la cantidad de dinero o
valores que aportan los socios para que la
empresa pueda desarrollar su actividad
comercial y en consecuencia alcanzar su objeto
social.

Durante la Junta Obligatoria Anual de

Accionistas efectuada el 27 de marzo de 2014 se
acordó capitalizar la suma de S/. 214,
232,239.00 aplicándose S/. 210, 785,719.00 al
Capital Social.
2.3.2. Liquidez:

El saldo de caja al cierre de diciembre del 2014 fue de US$ 436.7 millones.
La Compañía Minera Milpo S.A.A. sigue presentando sólidos niveles de generación de caja.
Del mismo modo la deuda bruta ascendió a US$ 361.5 millones, nivel inferior al obtenido
en 2013, alcanzando como resultado una Caja Neta positiva.
Por ello, se ha logrado disminuir el ratio de Deuda Neta, que mide la relación entre el
importe de los fondos propios de una empresa (Patrimonio neto) con las deudas que
sostiene en el largo o corto plazo (Suma del pasivo corriente y no corriente).

2.3.3. Acciones:

Las acciones de la Compañía se encuentran inscritas en el Registro Público del Mercado de

Valores de la Superintendencia de Mercado de Valores y listadas en la Bolsa de Valores de
Lima.
 2.3.3.1. Accionistas titulares:

En diciembre de 2014 los accionistas de más del 5% del capital social fueron:

NOMBRE ACCIONES COMUNES NACIONALIDAD GRUPO

% ECONÓMICO
Votorantim Metais - 653’488,560 49.89 Perú Votorantim
Cajamarquilla S.A.
CARVEL INC. 108’826,218 8.31 Panamá -
IN – Fondo 2 66’411,099 5.07 Perú -
2.3.3.2. Clases de acciones creadas y emitidas:

a. Acciones de Inversión:

Son valores emitidos a nombre de los trabajadores de las empresas del sector privado,
para su participación en el patrimonio de la empresa.

El 27 de marzo de 2014 se llevó a cabo la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, en el

marco del programa de reinversión de utilidades se concilió capitalizar S/. 214,
232,239.00 otorgándose S/. 3, 446,520.00 a la cuenta Acciones de Inversión.

De esta forma la cuenta de Acciones de Inversión se incrementó de S/.17,968,942.00 a

S/.21, 415,462.00.
Dentro de las unidades mineras en las que se ha invertido se encuentran:

 Unidad Minera Cerro Lindo:

Se invirtieron US$ 38.4 millones en la instalación de un tercer molino Metso en la planta

concentradora, en consecuencia presenta mayor disponibilidad mecánica y capacidad de
molienda, incrementando la capacidad de tratamiento a 18,000 toneladas por día.

 Unidad Minera El Porvenir:

El Porvenir invirtió US$ 19.0 millones en el recrecimiento de la relavera al nivel 4047 msnm
y la profundización del Pique alterno WINZE al nivel 1570 de profundidad.

 Unidad Minera Atacocha S.A.A.:

En el 2014 se invirtió US$ 7.5 millones principalmente en la culminación de los trabajos en

el proyecto de la segunda etapa de la profundización del Pique 447 y en la línea de
bombeo de relaves.

En total fueron S/. 17.8 millones de fondos invertidos durante el 2014, como parte de los
aportes directos de la empresa.
 Cotización de acciones de inversión – 2014:

Las cotizaciones mensuales de apertura, cierre, máxima, mínima y promedio de las

acciones de inversión (en soles por acción).

MES APERTURA CIERRE MÁXIMA MÍNIMA PROMEDIO

Enero 1.84 1.84 1.84 1.84 1.84
Febrero - - - - -
Marzo - - - - -
Abril 1.63 1.63 1.63 1.63 1.63
Mayo 1.63 1.63 1.63 1.63 1.63
Junio - - - - -
Julio 1.72 2.00 2.10 1.72 1.92
Agosto 2.00 2.00 2.00 1.90 1.94
Septiembre 1.80 1.80 1.80 1.80 1.81
Octubre - - - - -
Noviembre 1.90 1.82 1.90 1.82 1.83
Diciembre 1.82 1.67 1.82 1.67 1.69
b. Acciones Comunes:

Acciones sin derecho a voto, le otorga a su propietario derechos sobre los activos de la
empresa y las utilidades que esta genere.

La cuenta de Acciones Comunes se incrementó de S/.1, 098, 962,569.00 a

S/.1,309,748,288.00 de un valor nominal de S/. 1.00 cada una.

Desde el 5 de agosto de 2010, la Compañía Minera Milpo S.A.A. pertenece al Grupo

Económico VOTORANTIM; grupo que mantiene inversiones en América Latina; la cual posee
el 50.09% de las acciones comunes en circulación de Milpo.
 Cotización de acciones comunes – 2014:

Las cotizaciones mensuales de apertura, cierre, máxima, mínima y promedio de las acciones
comunes (en soles por acción).

MES APERTURA CIERRE MÁXIMA MÍNIMA PROMEDIO

Enero 2.11 2.01 2.35 2.01 2.23
Febrero 2.00 2.08 2.15 1.90 2.04
Marzo 2.08 1.88 2.09 1.80 1.95
Abril 1.89 2.21 2.23 1.83 2.00
Mayo 2.23 2.62 2.78 2.21 2.55
Junio 2.62 2.40 2.68 2.24 2.42
Julio 2.40 2.73 2.80 2.40 2.62
Agosto 2.74 2.76 2.81 2.67 2.75
Septiembre 2.78 2.55 2.78 2.54 2.72
Octubre 2.55 2.53 2.60 2.35 2.49
Noviembre 2.53 2.45 2.53 2.30 2.40
Diciembre 2.44 2.49 2.49 2.31 2.42
2.3.4. Dividendos:

La Compañía Minera Milpo S.A.A. ha distribuido dividendos tanto en efectivo como en acciones
liberadas.
En la Junta General de Accionistas realizada el 29 de octubre de 2010 se aprobó la nueva política
de dividendos sobre distribuir un porcentaje de las utilidades en cada ejercicio anual.
El monto a distribuir y el reparto de dividendos a cuenta serán definidos por el Directorio.
El 27 de febrero de 2014 se ratificó el pago del dividendo por un monto total de US$
16’369,741.55.
Los titulares de acciones Comunes y de Inversión recibieron US$ 0.014757 por cada acción
poseída.

2.3.5. Activos:

Están constituidos principalmente por la infraestructura de sus unidades operativas, la cual

incluye edificios, maquinarias y equipos dedicados a labores mineras de exploración,
explotación, tratamiento de mineral y concentración, así como a la generación de energía
eléctrica.
Del mismo modo, posee activos intangibles de gran importancia constituidos por los recursos y
reservas de sus unidades mineras, además de múltiples concesiones y derechos mineros.
3. Descripción de las actividades:

La Compañía Minera Milpo S.A.A. es una empresa dedicada a la exploración y

explotación de yacimientos mineros, así mismo está orientada al tratamiento,
comercialización, fundición y refinación de minerales metalíferos no ferrosos.
Sus operaciones durante el año 2014 estaban dedicadas al incremento de la capacidad
de tratamiento de la Unidad Minera Cerro Lindo así como avanzar la integración de las
Unidades Mineras El Porvenir y Atacocha.
3.1. Unidades operativas:

a. Unidad Minera Cerro Lindo:

En el último año Cerro Lindo se convirtió en la operación subterránea polimetálica de mayor

capacidad de tratamiento en Perú, con la producción de 18,000 toneladas por día.

 Exploración, Reservas y Recursos Mineros

Se realizaron 41,397 metros de perforación diamantina.

Repartidos en 11,435 metros para explorar nuevos cuerpos y cuerpos conocidos abiertos;
1,831 metros para explorar nuevos cuerpos en superficie; 25,978 metros para re categorizar y
validar recursos del mismo modo 2,153 metros para geomecánica y servicios.

El inventario se incrementó en 10 millones de toneladas de mineral en reservas y recursos,

descontando el mineral extraído con respecto al año pasado.
INVENTARIO DE RESERVAS Y RECURSOS DE LA UNIDAD MINERA
CERRO LINDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
 Tratamiento de Mineral y Concentrados:
En el 2014, se incrementó la capacidad de tratamiento de la planta
concentradora a alrededor de 18,000 toneladas por día

PRODUCCIÓN DE MINERAL Y CONCENTRADOS

 Principales Indicadores:

Producción de Concentrados:

 Zinc: 293,431 toneladas (+5%)

 Cobre: 147,115 toneladas (+12%)
 Plomo: 21,589 toneladas (+11%)

Contenidos de Plata: 2´771,906 onzas (+4%)

b. Unidad Minera El Porvenir:
Posee el pique y sistema de izaje de mineral de mayor profundidad en Sudamérica.

 Exploración, Reservas y Recursos Mineros:

Se ejecutaron 36,120 metros de perforación diamantina orientados a la

recategorización y al incremento de los recursos minerales.

Además se realizaron 3,066 metros de labores mineras y construidas 17 cámaras de

perforación.

De esta manera, las reservas se incrementaron en 122% en relación con lo reportado a

diciembre del año pasado.
INVENTARIO DE RESERVAS Y RECURSOS DE LA UNIDAD MINERA EL PORVENIR
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
 Tratamiento de Mineral y Concentrados:
En el año, se incrementó la producción de concentrados de plomo (+18%) y
zinc (+10%).
PRODUCCIÓN DE MINERAL Y CONCENTRADOS
 Principales Indicadores:

Producción de Concentrados:

 Zinc 129,465 toneladas (+10%)

 Cobre 5,810 toneladas (-6%)
 Plomo 27,378 toneladas (+18%)

Contenidos de Plata: 2´270,041 onzas (+18%)

c. Unidad Minera Atacocha:

 Exploración, Reservas y Recursos Mineros:

Una intensa campaña de exploración mineral se llevó a cabo para mejorar el conocimiento
geológico de los sectores de superficie, zona alta, intermedia y profunda del depósito.

Los sondajes diamantinos se realizaron en 50,997 metros.

Distribuidos en 25,086 m para la recategorización de recursos y 25,911 m para la
exploración de nuevos cuerpos.
INVENTARIO DE RESERVAS Y RECURSOS DE LA UNIDAD MINERA
ATACOCHA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
 Tratamiento de Mineral y Concentrados:

PRODUCCIÓN DE MINERAL Y CONCENTRADOS

 Principales Indicadores:

Producción de Concentrados:

 Zinc: 70,985 toneladas (-14%)

 Cobre: 4,692 toneladas (-17%)
 Plomo: 20,411 toneladas (+25%)

Contenidos de Plata: 1´735,593 onzas (+12%)

d. Unidad Minera Chapi:

Unidad cuprífera donde se continuaron ejecutando campañas de exploración de

sulfatos y cátodos de cobre permaneciendo con sus operaciones suspendidas durante
el 2014.

e. Unidad Minera Iván:

Se realizaron campañas de exploración permaneciendo con sus operaciones

suspendidas durante el 2014.
3.3. Factores de producción:
3.3.1. Trabajo:
El número de empleados en la compañía minera asciende a 783 entre la cantidad
de trabajadores y el número de prestaciones de servicio.

EMPLEADOS DE LA COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A. POR MESES

PERIODO N° DE TRABAJADORES N° DE PRESTADORES

DE SERVICIO
2014 - 06 1284 59
2014 – 07 815 35
2014 – 08 807 21
2014 – 09 787 60
2014 – 10 783 34
2014 – 11 773 54
2014 – 12 774 75
2015 – 01 754 20
2015 – 02 754 29
2015 – 03 1393 29
2015 – 04 745 28
2015 - 05 748 35
3.3.2. Tierra:
La Compañía Minera Milpo S.A.A. tiene su sede central ubicada en Av. San
Borja Norte Nro. 523 Urb. San Borja Lima - Lima - San Borja.
Cuenta además con cinco sucursales productivas y tres depósitos, localizados en:

N° DIRECCIÓN TIPO
1 Nro. S-N Campam Minero Milpo Pasco – Pasco - Yanacancha Sucursal Productiva
2 Av. Del Castillo Nro. 587 Z.I. Industrial Lima - Lima - Ate Depósito
3 Car. Chincha Chavín Nro. S/N (Desviación Cerro Lindo a 20 Sucursal Productiva
Km. de distancia de Chavín) Ica - Chincha - Chavín
4 Nro. S/N Exploración Minera Pukaqaqa (Entre Las Lagunas Sucursal Productiva
Saywacocha Y Rawracoch) Huancavelica – Tayacaja - Huando
5 Nro. S/N Proyecto Hilarion (Paraje De Chiuruco) Ancash - Sucursal Productiva
Bolognesi - Huallanca
6 Av. Néstor Gambeta Nro. 983 Prov. Const. Del Callao - Depósito
Provincia Constitucional del Callao - Callao
7 Av. Contralmirante Mora Nro. 472 Prov. Const. Del Callao - Depósito
Provincia Constitucional del Callao - Callao
8 Nro. S/N Proyecto Magistral (Concesi. Mineras Del Proyecto Sucursal Productiva
Magistral) Ancash - Pallasca - Conchucos
3.3.3. Capital:

El capital social de Milpo asciende a S/. 1,309’748,288.00. Representado por

1,309’748,288 acciones de un valor nominal de S/. 1.00, enteramente suscritas y pagadas.

Está constituido por la cantidad de dinero o valores que aportan los socios para que la
empresa pueda desarrollar su actividad comercial y en consecuencia alcanzar su objeto
social.
3.3.4. Habilidad empresarial:

Compañía Minera Milpo S.A.A. es una organización líder en la

concepción, ejecución y operación de proyectos minero-metalúrgicos
que crea valor de manera responsable para sus accionistas, clientes,
trabajadores, socios de negocio y comunidades.

La rentabilidad de Milpo frente a otras empresas mineras, como por

ejemplo: Bear Creek Mining Corporation, Pan American Silver Huaron,
Affinity Gold Corporation, entre otras; radica en su comportamiento
responsable en las dimensiones sociales, ambientales, laborales, de
salud, seguridad, legales y financieras.
 COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A.
Seguridad:
Reducción de los índices de accidentabilidad como resultado del Sistema de Gestión de Seguridad (SGS), el
cual incluye una herramienta de Identificación de Peligros “Habla fácil”, con lo que hubo una mejora del 32%
en la identificación de los diferentes riesgos en las Unidades Mineras.

Salud:
Milpo desarrolló una gestión de Salud Ocupacional para minimizar la exposición a
riesgos de la salud de sus trabajadores, así como para mejorar su bienestar .

Compromiso con el ambiente y el desarrollo sostenible:

Se realizó un Plan de Manejo Ambiental, que involucra:
 Monitoreos de calidad de agua y aire
 Capacitaciones de sensibilización ambiental y manejo de residuos sólidos.
 Inspecciones ambientales para identificar y prevenir impactos ambientales.

Relación con la Comunidad:

Se implementaron 95 proyectos en favor de las Comunidades en Unidades Mineras , como:
 Se concluyó la obra Mejoramiento de las vías en las principales calles del caserío de Chora (Ancash).
 Se inició la Instalación del servicio de agua potable y alcantarillado en el Centro Poblado Villa Sol (Ica).
 Construcción de un puente carrozable en el sector Huancatinco (Ica).

Acceso a financiamiento en mercados financieros y mercados de capitales a nivel local como internacional.
 3.4. Ventas:

Se ha registrado un incremento de 8% en el volumen de concentrados vendidos debido a la

mayor producción en las Unidades Mineras, vendiendo 723 mil toneladas de concentrados.

Sus ventas a nivel consolidado tuvieron un aumento del 5%, a pesar del efecto negativo de
los menores precios de los metales, alcanzando los US$ 758.1 millones.

De las ventas valorizadas, el 97% correspondió a ventas locales y el 3% a ventas al

extranjero.

EVOLUCIÓN DE LA VENTA DE CONCENTRADOS - 2014

4.Desempeño de la empresa:

4.1.Objeto social:

Realizar todas las actividades que comprenden la industria minera, particularmente la

exploración y explotación de yacimientos mineros; así como el tratamiento,
comercialización, fundición, refinación y todas las demás actividades conexas.

Podrá también llevar a cabo actividades de generación, transmisión y comercialización de

energía eléctrica.

Del mismo modo, la inversión en valores de empresas de diversas índole entre los que
destacan las industriales, mineras, comerciales y de servicios técnicos o turísticos,
nacionales o multinacionales.
5. Análisis financiero:

La Utilidad Bruta se incrementó en 10% resultado del incremento en el volumen de

concentrados vendidos y la menor depreciación.

El Costo de Ventas registró un aumento del 10% por el mayor volumen vendido.

Los gastos de administración se redujeron en 10% debido al plan de optimización de

costos en la oficina corporativa y la estrategia de lograr una organización de mayor
eficiencia.

Los Otros Gastos, disminuyeron en 8% por la optimización en los gastos relacionados a

los proyectos Greenfields, que son proyectos nuevos que parten de cero con respecto
al terreno y recursos, donde se construirá y montará una nueva planta de procesos.

Se registró una Utilidad Operativa de US$ 169.2 millones, que representa un

incremento del 36%.

Por último, al cierre del 2014, la Utilidad Neta a nivel consolidado alcanzó los US$
104.3 millones, un incremento de 59% respecto al 2013.
6. Conclusiones:

El 2014 fue un año marcado por acontecimientos que configuran un nuevo escenario
internacional.
La economía mundial se debilitó con la confirmación de la desaceleración en el crecimiento
de China y el inicio de una recesión en Japón, el letargo económico de Europa y el más bajo
crecimiento en Latinoamericana de los últimos 12 años, excluyendo la crisis del 2009.
Se acentuaron las presiones a la baja en la cotización internacional del barril de petróleo, la
que cayó al 50% con al 2013.
Del mismo modo, la economía peruana registró su crecimiento más bajo de los últimos
años, afectada por la disminución en las cotizaciones internacionales de los metales, lo que
afectó el crecimiento del sector minero, además de la contracción en el crecimiento de los
sectores de construcción, consumo interno y la inversión.
No obstante fue un año positivo para el Grupo Milpo, donde se obtuvieron mejores
resultados operativos por el incremento en la capacidad de la producción de minerales y
concentrados, esto permitió contrarrestar los efectos provocados por la disminución de los
precios internacionales de los metales.
El nivel de caja alcanzó los US$ 437 millones, mientras que la deuda total disminuyó a US$
362 millones.
La Compañía ha establecido su estrategia de gestión basada en cinco pilares:
 Oficina Corporativa: Se buscó la consolidación de esta oficina como proveedor de
servicios estratégicos al grupo.
 Operaciones mineras y proyectos brownfields:
 Se realizó el proyecto de ampliación de la capacidad de la Unidad Minera Cerro Lindo de
18,000 toneladas por día .
 Se continuaron las actividades de integración entre la Unidad Minera El Porvenir y
Atacocha, para objetivo importantes sinergias.
 Proyectos cupríferos: Estudios que permitan definir la viabilidad económica de Magistral
y Pukaqaqa.
 Proyectos Polimetálicos: Estudios que permitan definir la viabilidad económica en
Hilarión, Aripuañá, Bongará y Chambará.
 M&A: Adquisición de activos estratégicos para el Grupo.

Finalmente, a pesar de que 2014 fue un año con una economía mundial en desaceleración
y con precios internacionales de materias primas que afectaron a la mayoría de Compañías
del sector, el Grupo Milpo tuvo un sólido y mejor desempeño operacional y financiero.