PERIODO DE RECUPERACIÓN, TASA

SIMPLE DE RENDIMIENTO Y TASA

MÍNIMA REQUERIDA

ANÁLISIS Y PROYECTOS DE
INVERSIÓN
 PERIODO DE RECUPERACIÓN
Con este método conoceremos el tiempo que se
requerirá para recuperar la inversión inicial neta, es
decir, en qué año los flujos de efectivo igualan el
monto de la inversión inicial.

Periodo de recuperación = Inversión

Flujo neto de efectivo
FLUJOS NETOS: Es la diferencia entre
los Ingresos netos y los desembolsos netos,
descontados a la fecha de aprobación de un
proyecto de Inversión
 VENTAJAS
• Es útil para comparar
proyectos de inversión de
vidas económicas iguales y
con flujos de efectivo
uniformes.
• Los cálculos son sencillos y
de fácil interpretación.
• Es un indicador utilizado con
mucha frecuencia.
DESVENTAJAS
• No considera el valor del
dinero en el tiempo.
• La evaluación puede ser
engañosa, ya que sólo se
considera el periodo de
recuperación, olvidando
considerar el horizonte de
duración del proyecto.
 Ejemplo: Cuando los flujos de efectivo
son constantes
Se realiza una inversión en la creación de una empresa,
la cual asciende a $100,000 y presenta utilidades
después de impuestos de $25,000 son los sig. :

Inversión inicial neta $100,000

Flujo neto de efectivo $25,000

Periodo de recuperación = (100,000)/25,000 = 4 años

Ejemplo: Cuando los flujos de efectivo
son desiguales
• Inversión neta = $500,000

AÑO FLUJO NETO ACUMULADO INVERSIÓN TASA SIMPLE

EFECTIVO MENOS FLUJO DE
RENDIMIENTO
0 500,000
1 120,000 120,000 380,000 24 %
2 110,000 230,000 270,000 22 %
3 100,000 330,000 170,000 20 %
4 100,000 430,000 70,000 20 %
5 80,000 510,000 10,000 16 %
La recuperación de la inversión inicial se logra en 5 años. 80000-12meses
70000- x=10.5 meses
 TASA SIMPLE DE RENDIMIENTO
SOBRE LA INVERSIÓN
Mide la relación que existe entre el flujo de
fondos netos y la inversión inicial neta.

TSR = Flujo neto de efectivo

Inversión
 Calcular el periodo de recuperación
del ejercicio 1.
• Inversión neta inicial = $3,542,278
AÑO FLUJOS DE ACUMULADO INVERSIÓN TASA SIMPLE
EFECTIVO MENOS FLUJO DE
RENDIMIENTO
0 $3,542,278
1 $1,260,900 $1,260,900 $2,281,378 35.6%
2 $1,446,236 $2,707,136 $835,142 40.8%
3 $1,662,571 $4,369,707 $-827,429 46.9%

835,142*12 /1,662,571 = 6.03 MESES

La inversión se recupera en 2 años 6 meses .9 días

 TASA MÍNIMA REQUERIDA DE
RENDIMIENTO (TMAR)
• La tasa mínima de rendimiento que debe
generar un proyecto de inversión, cubrirá,
cuando menos, el costo de capital de los
recursos utilizados por la empresa para la
adquisición de los activos requeridos.

• Todo inversionista debe tener una tasa de

referencia sobre la cuál basarse
• TMAR = tasa de inflación + premio de riesgo

• Riesgo = verdadero crecimiento del dinero, el

inversionista arriesga su dinero siempre que no se
invierta en el banco, arriesgar el dinero merece
una ganancia adicional sobre la inflación.

• TMAR = tin+R+(tin*R)

DONDE:
• tin (tasa de inflación vigente en el país)
• R (riesgo)
 EJEMPLO:
Para llevar a cabo un proyecto, se requiere de un capital de $ 200.000.000.
Los inversionistas aportan 50%, otras empresas aportan 25%, y una institución
financiera aporta el resto. ¿Y cuando el capital proviene de varias fuentes?
Inversionistas:
TMAR= 60%i + 10% + 0.6 x 0.1=0,76
Otras Empresas:
TMAR= 60%i + 12% + 0.6 x 012=0.792
Banco: TMAR= 35%
La TMAR de los inversionistas y otras empresas son muy similares, ya que consideran
la inversión desde el punto de vista privado.
Cálculo de la TMAR del capital total
Accionista%aportac. * TMAR Ponderac.
Inv.Pvado. 0.50 x 0.76 = 0.38
Otras Emps. 0.25 x 0.792 = 0.198
Inst.Financ. 0.25 x 0.35 = 0.0875
TMAR global mixta = 0.6655
Calcular la TASA MINIMA REQUERIDA DE INVERSIÓN
TOMANDO EN CUENTA LOS SIGUIENTES DATOS:

Tasa de inflación vigente = 3.39%

Tasa por premio es habitualmente entre 10 y 15%
Tasa habitual de los bancos 30%
Inversión inicial = $3,542,278
Banco = 1,000,000
Aportación de socios = 2,542,278
• TMAR INVERSIONISTAS = (.0339)+.15+(.0339*.15)
= .1889 = 18.89%
• TMAR BANCO = 30%

• Banco 28.23%
• Aportación de socios 71.77%

• TMAR DEL CAPITAL TOTAL

• TMAR BANCO = (.2823*.30) = .084
• TMAR INVERSIONISTAS (.7177* .1889) = .1356
• TMAR DEL PROYECTO = .22029 = 22.02%

• Tasa mínima que puede ganar para operar