LAS CRISIS FINANCIERAS

Clasificación

Definidas de Inflacionaria
manera cuantitativa
Tipos de crisis

Monetaria
Devaluatoria
Especulativa
Definidas de Bancaria
manera cualitativa
Por deuda externa

Por deuda interna

Fuente: Reinhart y Rogoff (2009).

Crisis inflacionaria
 Inflación: Es el incremento en el nivel general de los
precios de un país; a diferencia del incremento en
el precio de un sólo bien (Balaam y Veseth, 2008).

 La inflación debe superar el umbral del 20% anual.

 El umbral definido depende

del periodo histórico que se
analiza (Reinhart, 2009).

http://www.news360.lk/markets/stock-market/november-inflation-goes-up
Crisis monetaria
 Depreciación: Es un término utilizado en el mercado
de divisas cuando una moneda pierde su valor con
respecto a otra (Balaam, 2008).

 La depreciación de la moneda de un país debe

superar el umbral del 15% anual.

 La depreciación se estima tomando

como referencia el dólar americano u
otras monedas relevantes (Reinhart,
2009).
http://www.masterfile.com/stock-photography/image/623-03478308/Paper-airplane-made-out-of-money
Crisis devaluatoria
 Devaluación: Es una situación generada en la que el
valor de la moneda doméstica de un país, se reduce
en relación con las divisas extranjeras (Balaam, 2008).
Reinhart (2009) indica la siguiente clasificación:

• Reducción en el contenido metálico de las monedas (oro o

Tipo I plata) en circulación de un 5% o más.

• Reforma monetaria en la que una nueva moneda reemplaza a

Tipo II otra que se encuentra altamente depreciada.
• Relacionada con episodios de hiperinflación.
Crisis especulativa
 Surge cuando las actividades económicas son
impulsadas principalmente por la especulación, y no
por los factores que producen el crecimiento.

 Pueden mantenerse mientras las expectativas

continúen en aumento.

 Un cambio repentino en las

expectativas lleva a un colapso en
los precios (Balaam, 2008).

http://www.busmanagementme.com/article/How-the-bubble-burst/
 Crisis bancaria

http://proudtruther.com/exclusive-u-s-banks- http://nairadollar.com.ng/ghanaian-central-bank-de-
told-to-make-plans-for-preventing-collapse/ dollarization-policies-will-trigger-banking-crisis.html

• Retiro masivo del capital de • No existe un retiro masivo.

Tipo II
Tipo I

un banco.
• El cierre, adquisición,
• El banco es cerrado, intervención o la asistencia
adquirido o intervenido por a gran escala por parte del
parte del sector público, o gobierno hacia una o más
por una o más instituciones instituciones financieras
financieras. importantes, marca el inicio
de una serie de eventos
similares en otras
instituciones financieras
(Reinhart, 2009).

Las crisis bancarias se pueden clasificar por dos tipos de eventos

 Crisis por deuda externa / interna
Una cesación de pagos se define como la
imposibilidad de un gobierno para cumplir con el
pago del principal o de los intereses en la fecha
de vencimiento.

Estos episodios incluyen casos en los que la deuda

reprogramada es liquidada en términos menos
favorables que las obligaciones originales.

El episodio completo de la crisis se identifica de la

siguiente manera: (i) el año de la cesación de
pagos; (ii) una ventana de tiempo de siete años,
centrada en el año de la cesación.
http://foros.elsiglodetorreon.com.mx/la-laguna/452313-156+mil+250+millones+de+pesos+fecal.html
http://economicconfidential.net/new/features/779-another-useless-debt-burden
http://katecruise.wordpress.com/tag/debt/
Fuente: Reinhart y Rogoff (2009).
Crisis por deuda externa / interna

Principales diferencias entre deuda externa e interna.

Deuda Externa Deuda Interna

• Deuda emitida bajo la • Deuda emitida bajo la

jurisdicción de un país jurisdicción del propio país.
extranjero. • El préstamo se realiza en la
• El préstamo se realiza por moneda local.
lo general en una divisa • Usualmente no involucra a
extranjera. acreedores extranjeros de
• Involucra a poderosos mayor poder.
acreedores extranjeros. • La deuda es contraída
principalmente con
residentes del propio país.
Etapas de una crisis financiera

Desplazamiento

Contagio Expansión

Fuente: Balaam y Veseth (2008).

Crisis → Pánico Euforia

Reacción Agotamiento
¿Cómo se detiene una crisis financiera?

Los precios pueden descender hasta que los

compradores son atraídos nuevamente al mercado.

El mercado puede ser detenido por alguna

autoridad para minimizar las pérdidas.

Un prestamista de última instancia, como el FMI, puede

intervenir para proveer la liquidez necesaria para
controlar la crisis.

Fuente: Balaam y Veseth (2008).

 Elementos de una crisis financiera global

Al menos un centro financiero

global se encuentran en una crisis
sistémica, la cual afecta los flujos La crisis involucra dos o más
financieros de numerosos países. regiones diferentes.
Uno de estos centros debe tener
una participación en el
PIB mundial significativa.

Por lo menos tres países se El índice promedio ponderado de

encuentran en crisis en cada turbulencia financiera global es
región. por lo menos una desviación
estándar mayor de lo normal.

http://www.munknee.com/2011/12/get-ready-for-financial-crisis-2-0-in-2012-%E2%80%93-it%E2%80%99s-inevitable-heres-why/ Fuente: Reinhart y Rogoff (2009).

Ponzi Scheme: Caso Madoff

5. Rentabilidades
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3.
4. BernardPrestamistas
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http://www.expansion.com/2008/12/15/inversion/1229380762.html
http://www.notiuno.com/2009/09/admite-eeuu-que-escandalo-madoff-pudo-resolverse-desde-1992
Ponzi Scheme: Caso Madoff
 “Harry Markopolos puso la cabeza de Bernard
Madoff en bandeja de plata ante el supervisor del
mercado de valores (SEC). Eso fue hace nueve años,
cuando alertó al supervisor estadounidense del
fraude que se estaba orquestando entre bastidores.

 Si le hubieran hecho caso, dijo ayer ante una comisión

en el Capitolio, las pérdidas para los inversores
serían inferiores a los 7.000 millones de dólares
(5.500 millones de euros), en vez de los 50.000
millones (39.000 millones de euros) que admite el
gestor de fondos”.
Pozzi, S. (2009, febrero 5). Un gestor acusa de desidia al supervisor en el “caso
Madoff”. El País.
Referencias
 Alonso, M.A. (2005). Crisis Gemelas: ¿Una Nueva Generación de Modelos de Crisis Monetarias y
Financieras o una Simple Extensión de las Generaciones y Modelos Precedentes? Análisis Económico. Vol.
XX, No. 043, pp, 5-45.
 Balaam, D. y Veseth, M. (2008). Introduction to International Political Economy. Upper Saddle River, N.J.:
Pearson / Prentice Hall.
 Banda, H. y Chacón, S. (2005). La crisis financiera mexicana de 1994: Una visión política-económica. Foro
Internacional. Vol. XLV, No. 3, pp. 445-465.
 Iunnisi, C.S. (2004). Crisis Bancaria y Financiera: Un Repaso a la Teoría y a la Experiencia Argentina
Reciente. Invenio. Vol. 7, No. 013, pp. 71-102.
 Quijano, J.M. (2005). Algunas Enseñanzas de las Crisis Bancarias Recientes: El Caso Uruguayo. Investigación
Económica. Vol. LXIV, No. 252, pp. 123-157.
 Reinhart, C.M. y Reinharf, V.R. (2011). Después del Colapso. El Trimestre Económico. Vol. LXXVIll, No. 309,
pp. 5-45.
 Reinhart, C. y Rogoff, K. (2009). This time is different : Eight centuries of financial folly. Princeton, N.J.:
Princeton University Press.
 Smith, F. (2011). Madoff Ponzi Scheme Exposes: “The Myth Of The Sophisticated Investor”. Recuperado el
28 de septiembre de: http://law.ubalt.edu/downloads/law_downloads/6_Law_Review_Issue_2_Smith.pdf
 Solís, R. (1999). Bancos y crisis bancarias: La experiencia del Fobaproa. Revista Contaduría y
Administración. No. 19, pp. 5-12.