Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
INGENIERIA QUIMICA
ESTIMACION DE COSTO DE
INVERSION
2019 - I Ing. José Manuel García Pantigozo
PROBLEMA 01
Ahora
haremos un
pequeño
problema.
PROBLEMA 01
1. Una empresa necesita comprar un equipo de envasado que
proporcionará ingresos de $ 120,000 anuales durante 5 años; los costos
de operación son de $ 40,000 anuales durante los 5 años. El equipo
cuesta $ 220,000, tiene una vida útil estimada de 5 años, con valor de
salvamento de $ 20,000 al final de ese período. Se deprecia por el
método de suma de dígitos de los años y por depreciación lineal. La
empresa paga impuestos a una tasa del 50% y su TMAR = 10%. Para
adquirir el equipo se pide un préstamo por $ 70,000 a una tasa del 8% de
interés anual, el cual se deberá liquidar en 5 años, por medio de pagos
iguales cada fin de año, comenzando a pagar un año después de la
compra. Determine el VPN de la inversión.
SOLUCION PROBLEMA 1
Ingresos = $ 120,000 c/año
Periodo (n) = 5 años
Costos de operación =$ 40,000 c/año
Costo del equipo = $ 220,000
Vida útil estimada = 5 años
Valor de salvamento (VS) = $ 20,000
Tipo de depreciación = suma de dígitos
Tasa de impuestos = 50%
TMAR = 10%.
Préstamo = $ 70,000
Tasa de interés = 8% de interés anual
Liquidación del préstamo en 5 años (pagos iguales cada fin de año a partir de un
un año después de la compra.
Determine el VPN de la inversión.
Calculamos
la
depreciación
por suma de
dígitos
SOLUCION PROBLEMA 1
a) Calcular la depreciación por digito:
Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
Ahora aplicamos la formula:
P R R R R R R R
0
0.08(1 + 0.08)5
R
R == 70000
70000 = 17,531.95
(1 + 0.08)5 -1
Y
elaboramos
la tabla de
deuda.
SOLUCION PROBLEMA 1
d) Tabla deuda del pago del préstamo:
FINANCIACION 70000.00
MENOS COSTOS -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00
MENOS DEPRECIACION -66666.67 -53333.33 -40000.00 -26666.67 -13333.33
MENOS GASTOS FINANCIEROS -5,600.00 -4,645.44 -3,614.52 -2,501.13 -1,298.66
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7733.33 22021.23 36385.48 50832.20 65368.01
MENOS IMPUESTOS -3866.665 -11010.615 -18192.74 -25416.1 -32684.005
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 3866.67 11010.62 18192.74 25416.10 32684.01
MAS DEPRECIACION 66666.67 53333.33 40000.00 26666.67 13333.33
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 70533.34 64343.95 58192.74 52082.77 46017.34
MENOS AMORTIZACION -11,931.95 -12,886.51 -13,917.43 -15,030.82 -16,233.29
FLUJO DE FONDOS NETOS 150000.00 58601.39 51457.44 44275.31 37051.95 29784.05 20000.00
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
por suma de
dígitos).
SOLUCION PROBLEMA 1
f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:
Primero recordemos como se origina el valor actual neto (VAN).
SOLUCION PROBLEMA 1
f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:
FECHA DEPRECIACION ANUAL ($) DEPRECIACION ACUMULADA ($) VALOR NETO ($)
1 DE MAYO DEL 2019 0 0 400000.00
1 DE MAYO DEL 2020 133333.33 133333.33 266666.67
1 DE MAYO DEL 2021 106666.67 240000.00 160000.00
1 DE MAYO DEL 2022 80000.00 320000.00 80000.00
1 DE MAYO DEL 2023 53333.33 373333.33 26666.67
1 DE MAYO DEL 2024 26666.67 400000.00 0.00
Ahora
calculamos y
elaboramos
la tabla de
depreciación
lineal.
SOLUCION PROBLEMA 2
b) Calcular la depreciación lineal:
Depreciación lineal = (Costo – Valor de Salvamento)/número de años
Ahora aplicamos la formula:
FINANCIACION 150000.00
MENOS COSTOS -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00
MENOS DEPRECIACION -80000.00 -80000.00 -80000.00 -80000.00 -80000.00
MENOS GASTOS FINANCIEROS -15,000.00 -12543.04 -9840.38 -6,867.43 -3,597.44
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 5000.00 37456.96 70159.62 73132.57 76402.56
MENOS IMPUESTOS 2250 -16855.632 -31571.829 -32909.657 -34381.152
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 7250.00 20601.33 38587.79 40222.91 42021.41
MAS DEPRECIACION 80000.00 80000.00 80000.00 80000.00 80000.00
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 87250.00 100601.33 118587.79 120222.91 122021.41
MENOS AMORTIZACION -24,569.62 -27,026.58 -29,729.24 -32,702.17 -35,972.38
FLUJO DE FONDOS NETOS 335000.00 62680.38 73574.75 88858.55 87520.74 86049.03 85000.00
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal).
SOLUCION PROBLEMA 2
g) Valor Presente Neto con depreciación lineal:
P R R R R R R R
0
0.12(1 + 0.12)6
R = 70000
30,000 = 7296.77
(1 + 0.12)6 -1
Y
elaboramos
la tabla de
deuda.
SOLUCION PROBLEMA 3
c) Calcular el pago del préstamo:
INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 6
MAS INGRESOS 22000 22000 22000 22000 22000 22000
FINANCIACION 30000
MENOS COSTOS 0 0 0 0 0 0
MENOS DEPRECIACION -14000 -14000 -14000 -14000 -14000 -14000
MENOS GASTOS FINANCIEROS -3600 -3156 -782
-2660 -2103 -1480
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 4400 4844 5340 5897 6520 7218
MENOS IMPUESTOS -1980 -2180 -2403 -2654 -2934 -3248
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 2420 2664 2937 3243 3586 3970
MAS DEPRECIACION 14000 14000 14000 14000 14000 14000
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 16420 16664 16937 17243 17586 17970
MENOS AMORTIZACION -3697 -4140 -4637 -5194 -5817 -6515
FLUJO DE FONDOS NETOS 95000 12723 12524 12300 12050 11769 11455 41000
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal y sin
inflación).
SOLUCION PROBLEMA 3
e) Valor Presente Neto con depreciación lineal (sin inflación):
0
1 1.10000 3600 3273 3697 3361 6633
2 1.44000 3156 2192 4140 2875 5067
3 1.58400 2660 1679 4637 2928 4607
4 2.07360 2103 1014 5194 2505 3519
5 2.28096 1480 649 5817 2550 3199
6 2.50906 782 312 6515 2597 2908
Elaboramos
el Flujo de
Fondos Netos
(depreciación
lineal e
inflación)
SOLUCION PROBLEMA 3
g) Valor Presente Neto con depreciación lineal (con inflación):
CALENDARIO DE ACTIVIDADES INVERSION OPERACIÓN RECUPERO
INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 6