CALCULOS ECONOMICOS EN

INGENIERIA QUIMICA
ESTIMACION DE COSTO DE
INVERSION
2019 - I Ing. José Manuel García Pantigozo
PROBLEMA 01
 Ahora
haremos un
pequeño
problema.
 PROBLEMA 01
1. Una empresa necesita comprar un equipo de envasado que
proporcionará ingresos de $ 120,000 anuales durante 5 años; los costos
de operación son de $ 40,000 anuales durante los 5 años. El equipo
cuesta $ 220,000, tiene una vida útil estimada de 5 años, con valor de
salvamento de $ 20,000 al final de ese período. Se deprecia por el
método de suma de dígitos de los años y por depreciación lineal. La
empresa paga impuestos a una tasa del 50% y su TMAR = 10%. Para
adquirir el equipo se pide un préstamo por $ 70,000 a una tasa del 8% de
interés anual, el cual se deberá liquidar en 5 años, por medio de pagos
iguales cada fin de año, comenzando a pagar un año después de la
compra. Determine el VPN de la inversión.
 SOLUCION PROBLEMA 1
 Ingresos = $ 120,000 c/año
 Periodo (n) = 5 años
 Costos de operación =$ 40,000 c/año
 Costo del equipo = $ 220,000
 Vida útil estimada = 5 años
 Valor de salvamento (VS) = $ 20,000
 Tipo de depreciación = suma de dígitos
 Tasa de impuestos = 50%
 TMAR = 10%.
 Préstamo = $ 70,000
 Tasa de interés = 8% de interés anual
 Liquidación del préstamo en 5 años (pagos iguales cada fin de año a partir de un
un año después de la compra.
 Determine el VPN de la inversión.
 Calculamos
la
depreciación
por suma de
dígitos
 SOLUCION PROBLEMA 1
 a) Calcular la depreciación por digito:
 Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
 Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
 Ahora aplicamos la formula:

Depreciación por suma de dígitos = Fracción (Costo - Valor de salvamento)

Primer año: D1 = (5 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 66666.67
Segundo año: D2 = (4 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 53333.33
Tercer año: D3 = (3 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 40000.00
Cuarto año: D4 = (2 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 26666.67
Quinto año: D5 = (1 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 13333.33
Elaboramos
la tablea de
depreciación
por suma de
dígitos
 SOLUCION PROBLEMA 1
 a) Calcular la depreciación por digito:
 Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
 Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
 Ahora aplicamos la formula:

TABLA DE DEPRECIACION POR SUMA DE DIGITOS

FECHA DEPRECIACION ANUAL ($) DEPRECIACION ACUMULADA ($) VALOR NETO ($)
1 DE MAYO DEL 2019 0 0 220000.00
1 DE MAYO DEL 2020 66666.67 66666.67 153333.33
1 DE MAYO DEL 2021 53333.33 120000.00 100000.00
1 DE MAYO DEL 2022 40000.00 160000.00 60000.00
1 DE MAYO DEL 2023 26666.67 186666.67 33333.33
1 DE MAYO DEL 2024 13333.33 200000.00 20000.00
 Ahora
calculamos y
elaboramos
la tabla de
depreciación
lineal.
 SOLUCION PROBLEMA 1
 b) Calcular la depreciación lineal:
 Depreciación lineal = (Costo – Valor de Salvamento)/número de años
 Ahora aplicamos la formula:

Depreciación lineal = (Costo - Valor de salvamento)/número de años

Depreciación anual: Dl =($ 220,000 - $ 20,000)/5 = $ 40000
TABLA DE DEPRECIACION LINEAL
FECHA DEPRECIACION ANUAL ($) DEPRECIACION ACUMULADA ($) VALOR NETO ($)
1 DE MAYO DEL 2019 0 0 220000.00
1 DE MAYO DEL 2020 40000.00 40000.00 180000.00
1 DE MAYO DEL 2021 40000.00 80000.00 140000.00
1 DE MAYO DEL 2022 40000.00 120000.00 100000.00
1 DE MAYO DEL 2023 40000.00 160000.00 60000.00
1 DE MAYO DEL 2024 40000.00 200000.00 20000.00
Calculamos
la cuota
anual por el
prestamo.
 SOLUCION PROBLEMA 1
 C) Calcular el pago del préstamo:
 SOLUCION PROBLEMA 1
 c) Calcular el pago del préstamo:

PASAR DE UN STOCK INICIAL A UN FLUJO CONSTANTE

P R R R R R R R
0

0.08(1 + 0.08)5
R
R == 70000
70000 = 17,531.95
(1 + 0.08)5 -1
 Y
elaboramos
la tabla de
deuda.
 SOLUCION PROBLEMA 1
 d) Tabla deuda del pago del préstamo:

AÑO INICIAL INTERES AMORTIZACION PAGO ANUAL PRESTAMO

0 $70,000.00
1 $70,000.00 $5,600.00 $11,931.95 $17,531.95 $58,068.05
2 $58,068.05 $4,645.44 $12,886.51 $17,531.95 $45,181.54
3 $45,181.54 $3,614.52 $13,917.43 $17,531.95 $31,264.11
4 $31,264.11 $2,501.13 $15,030.82 $17,531.95 $16,233.29
5 $16,233.29 $1,298.66 $16,233.29 $17,531.95 $0.00
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos Netos
(depreciación
por suma de
dígitos)
 SOLUCION PROBLEMA 1
 e) Flujo de Fondos Netos con depreciación por suma de dígitos:

CALENDARIO DE ACTIVIDADES INVERSION OPERACIÓN RECUPERO

INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 5

MAS INGRESOS 120000.00 120000.00 120000.00 120000.00 120000.00

FINANCIACION 70000.00
MENOS COSTOS -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00
MENOS DEPRECIACION -66666.67 -53333.33 -40000.00 -26666.67 -13333.33
MENOS GASTOS FINANCIEROS -5,600.00 -4,645.44 -3,614.52 -2,501.13 -1,298.66
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 7733.33 22021.23 36385.48 50832.20 65368.01
MENOS IMPUESTOS -3866.665 -11010.615 -18192.74 -25416.1 -32684.005
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 3866.67 11010.62 18192.74 25416.10 32684.01
MAS DEPRECIACION 66666.67 53333.33 40000.00 26666.67 13333.33
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 70533.34 64343.95 58192.74 52082.77 46017.34
MENOS AMORTIZACION -11,931.95 -12,886.51 -13,917.43 -15,030.82 -16,233.29
FLUJO DE FONDOS NETOS 150000.00 58601.39 51457.44 44275.31 37051.95 29784.05 20000.00
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
por suma de
dígitos).
 SOLUCION PROBLEMA 1
 f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:
 Primero recordemos como se origina el valor actual neto (VAN).
 SOLUCION PROBLEMA 1
 f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:

VALOR PRESENTE FUTURO PERIODO TASA INTERES

FACTOR RESULTADO
POR CADA AÑO F n i
AÑO 0 -150000 0 0.10 1.00 -150000
AÑO 1 58601 1 0.10 0.91 53274
AÑO 2 51457 2 0.10 0.83 42527
AÑO 3 44275 3 0.10 0.75 33265
AÑO 4 37052 4 0.10 0.68 25307
AÑO 5 29784 5 0.10 0.62 18494
RECUPERO 20000 5 0.10 0.62 12418
VALOR PRESENTE NETO CON SUMA DE DIGITOS 35284
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos Netos
(depreciación
lineal)
 SOLUCION PROBLEMA 1
 g) Flujo de Fondos Netos con depreciación lineal:

CALENDARIO DE ACTIVIDADES INVERSION OPERACIÓN RECUPERO

INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 5
MAS INGRESOS 120000.00 120000.00 120000.00 120000.00 120000.00
FINANCIACION 70000.00
MENOS COSTOS -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00
MENOS DEPRECIACION -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00
MENOS GASTOS FINANCIEROS -5,600.00 -4,645.44 -3,614.52 -2,501.13 -1,298.66
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 34400.00 35354.56 36385.48 37498.87 38701.34
MENOS IMPUESTOS -17200 -17677.28 -18192.74 -18749.435 -19350.67
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 17200.00 17677.28 18192.74 18749.44 19350.67
MAS DEPRECIACION 40000.00 40000.00 40000.00 40000.00 40000.00
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 57200.00 57677.28 58192.74 58749.44 59350.67
MENOS AMORTIZACION -11,931.95 -12,886.51 -13,917.43 -15,030.82 -16,233.29
FLUJO DE FONDOS NETOS 150000.00 45268.05 44790.77 44275.31 43718.62 43117.38 20000.00
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal).
 SOLUCION PROBLEMA 1
 g) Valor Presente Neto con depreciación lineal:
 Primero recordemos como se origina el valor actual neto (VAN).
 SOLUCION PROBLEMA 1
 g) Valor Presente Neto con depreciación lineal:

VALOR PRESENTE FUTURO PERIODO TASA INTERES RESULTAD

FACTOR
POR CADA AÑO F n i O
AÑO 0 150000 0 0.10 1.00 -150000
AÑO 1 45268 1 0.10 0.91 41153
AÑO 2 44791 2 0.10 0.83 37017
AÑO 3 44275 3 0.10 0.75 33265
AÑO 4 43719 4 0.10 0.68 29860
AÑO 5 43117 5 0.10 0.62 26773
RECUPERO 20000 5 0.10 0.62 12418
VALOR PRESENTE NETO CON DEPRECIACION LINEAL 30486
 ¿Cuál es el
mejor VPN?
DEPRECIACION VPN(S/)
SUMA DE DIGITOS 35,284.00
LINEAL 30,486.00
PROBLEMA 02
 Ahora
haremos
otro
pequeño
problema.
 PROBLEMA 02
2. El Sr. Francisco Tapia, experimentado panadero de la ciudad esta
considerando abrir una nueva panadería con un inversión de $ 485,000
con valor de salvamento de $ 85,000 al final de su vida útil de 5 años;
ingresos antes de depreciación e impuestos de $ 300,000 el primer año,
de $ 330,000 el segundo año y de $ 360,000 del tercero al quinto año;
costos constantes de $ 200,000 anuales durante 5 años. Los activos se
deprecian por el método de suma de dígitos de los años. Se pide un
préstamo de $ 150,000 por el cual se pagará una tasa de 10% de interés
anual, pagadero en 5 anualidades iguales, comenzando al final del primer
año. Si la TMAR de la empresa es de 12%, determínese el VPN de la
inversión en la nueva sucursal, con una tasa tributaria de 45%.
 PROBLEMA 02
 Inversión = $ 485,000
 VS = $ 85,000
 Vida útil = 5 años
 Ingresos antes de depreciación e impuestos = $ 300,000 el primer año, de $ 330,000
el segundo año y de $ 360,000 del tercero al quinto año; costos constantes de $
200,000 anuales durante 5 años.
 Los activos se deprecian por el método de suma de dígitos
 Periodo = 5 años
 Préstamo = $ 150,000
 Tasa de interés = 10% de interés anual
 Pagadero en 5 anualidades iguales, comenzando al final del primer año.
 TMAR = 12%,
 Determinar= VPN de la inversión en la nueva sucursal, con una tasa tributaria de
45%.
 Calculamos
la
depreciación
por suma de
dígitos
 SOLUCION PROBLEMA 2
 a) Calcular la depreciación por digito:
 Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
 Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
 Ahora aplicamos la formula:

Depreciación por suma de dígitos = Fracción (Costo - Valor de salvamento)

Primer año: D1 = (5 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 133333.33

Segundo año: D2 = (4 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 106666.67

Tercer año: D3 = (3 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 80000.00

Cuarto año: D4 = (2 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 26666.67

Quinto año: D5 = (1 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 40000.00

Elaboramos
la tablea de
depreciación
por suma de
dígitos
 SOLUCION PROBLEMA 2
 a) Calcular la depreciación por digito:
 Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
 Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
 Ahora aplicamos la formula:

FECHA DEPRECIACION ANUAL ($) DEPRECIACION ACUMULADA ($) VALOR NETO ($)
1 DE MAYO DEL 2019 0 0 400000.00
1 DE MAYO DEL 2020 133333.33 133333.33 266666.67
1 DE MAYO DEL 2021 106666.67 240000.00 160000.00
1 DE MAYO DEL 2022 80000.00 320000.00 80000.00
1 DE MAYO DEL 2023 53333.33 373333.33 26666.67
1 DE MAYO DEL 2024 26666.67 400000.00 0.00
 Ahora
calculamos y
elaboramos
la tabla de
depreciación
lineal.
 SOLUCION PROBLEMA 2
 b) Calcular la depreciación lineal:
 Depreciación lineal = (Costo – Valor de Salvamento)/número de años
 Ahora aplicamos la formula:

Depreciación lineal = (Costo - Valor de salvamento)/número de años

Depreciación anual: Dl =($ 485,000 - $ 85,000)/5 = $ 80000

TABLA DE DEPRECIACION LINEAL

FECHA DEPRECIACION ANUAL ($) DEPRECIACION ACUMULADA ($) VALOR NETO ($)
1 DE MAYO DEL 2019 0 0 485000.00
1 DE MAYO DEL 2020 80000.00 80000.00 405000.00
1 DE MAYO DEL 2021 80000.00 160000.00 325000.00
1 DE MAYO DEL 2022 80000.00 240000.00 245000.00
1 DE MAYO DEL 2023 80000.00 320000.00 165000.00
1 DE MAYO DEL 2024 80000.00 400000.00 85000.00
Calculamos
la cuota
anual por el
prestamo.
 SOLUCION PROBLEMA 2
 C) Calcular el pago del préstamo:
 SOLUCION PROBLEMA 2
 C) Calcular el pago del préstamo:
 Y
elaboramos
la tabla de
deuda.
 SOLUCION PROBLEMA 2
 c) Calcular el pago del préstamo:

AÑO INICIAL INTERES AMORTIZACION PAGO ANUAL PRESTAMO

0 $150,000.00
1 $150,000.00 $15,000.00 $24,569.62 $39,569.62 $125,430.38
2 $125,430.38 $12,543.04 $27,026.58 $39,569.62 $98,403.79
3 $98,403.79 $9,840.38 $29,729.24 $39,569.62 $68,674.55
4 $68,674.55 $6,867.46 $32,702.17 $39,569.62 $35,972.38
5 $35,972.38 $3,597.24 $35,972.38 $39,569.62 $0.00
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos Netos
(depreciación
por suma de
dígitos)
 SOLUCION PROBLEMA 2
 e) Flujo de Fondos Netos con depreciación por suma de dígitos:

CALENDARIO DE ACTIVIDADES INVERSION OPERACIÓN RECUPERO

INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 5

MAS INGRESOS 300000.00 330000.00 360000.00 360000.00 360000.00
FINANCIACION 150000.00
MENOS COSTOS -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00
MENOS DEPRECIACION -133333.33 -106666.67 -80000.00 -53333.33 -26666.67
MENOS GASTOS FINANCIEROS -15,000.00 -12543.04 -9840.38 -6,867.43 -3,597.44
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -48333.33 10790.29 70159.62 99799.24 129735.89
MENOS IMPUESTOS -21749.999 -4855.6305 -31571.829 -44909.658 -58381.151
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS -70083.33 5934.66 38587.79 54889.58 71354.74
MAS DEPRECIACION 133333.33 106666.67 80000.00 53333.33 26666.67
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 63250.00 112601.33 118587.79 108222.91 98021.41
MENOS AMORTIZACION -24,569.62 -27,026.58 -29,729.24 -32,702.17 -35,972.38
FLUJO DE FONDOS NETOS 335000.00 38680.38 85574.75 88858.55 75520.74 62049.03 85000.00
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
por suma de
dígitos).
 SOLUCION PROBLEMA 2
 f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:
 Primero recordemos como se origina el valor actual neto (VAN).
 SOLUCION PROBLEMA 2
 f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:

VALOR PRESENTE FUTURO PERIODO TASA INTERES

FACTOR RESULTADO
POR CADA AÑO
F n i
AÑO 0 -335000.00 0 0.12 1.00 -335000
AÑO 1 38680.38 1 0.12 0.89 34536
AÑO 2 85574.75 2 0.12 0.80 68220
AÑO 3 88858.55 3 0.12 0.71 63248
AÑO 4 75520.74 4 0.12 0.64 47995
AÑO 5 62049.03 5 0.12 0.57 35208
RECUPERO 85000.00 5 0.12 0.57 48231
VALOR PRESENTE NETO CON SUMA DE DIGITOS -37562
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos Netos
(depreciación
lineal)
 SOLUCION PROBLEMA 2
 g) Flujo de Fondos Netos con depreciación lineal:

CALENDARIO DE ACTIVIDADES INVERSION OPERACIÓN RECUPERO

INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 5
MAS INGRESOS 300000.00 330000.00 360000.00 360000.00 360000.00

FINANCIACION 150000.00
MENOS COSTOS -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00
MENOS DEPRECIACION -80000.00 -80000.00 -80000.00 -80000.00 -80000.00
MENOS GASTOS FINANCIEROS -15,000.00 -12543.04 -9840.38 -6,867.43 -3,597.44
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 5000.00 37456.96 70159.62 73132.57 76402.56
MENOS IMPUESTOS 2250 -16855.632 -31571.829 -32909.657 -34381.152
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 7250.00 20601.33 38587.79 40222.91 42021.41
MAS DEPRECIACION 80000.00 80000.00 80000.00 80000.00 80000.00
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 87250.00 100601.33 118587.79 120222.91 122021.41
MENOS AMORTIZACION -24,569.62 -27,026.58 -29,729.24 -32,702.17 -35,972.38
FLUJO DE FONDOS NETOS 335000.00 62680.38 73574.75 88858.55 87520.74 86049.03 85000.00
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal).
 SOLUCION PROBLEMA 2
 g) Valor Presente Neto con depreciación lineal:

VALOR PRESENTE FUTURO PERIODO TASA INTERES

FACTOR RESULTADO
POR CADA AÑO F n i
AÑO 0 335000.00 0 0.12 1.00 -335000
AÑO 1 62680.38 1 0.12 0.89 55965
AÑO 2 73574.75 2 0.12 0.80 58653
AÑO 3 88858.55 3 0.12 0.71 63248
AÑO 4 87520.74 4 0.12 0.64 55621
AÑO 5 86049.03 5 0.12 0.57 48827
RECUPERO 85000.00 5 0.12 0.57 48231
VALOR PRESENTE NETO CON DEPRECIACION LINEAL -4455
 ¿Cuál es el
mejor VPN?
DEPRECIACION VPN(S/)
SUMA DE DIGITOS -37,562
LINEAL -4,455.
PROBLEMA 03
 Ahora
haremos
otro
pequeño
problema.
 PROBLEMA 03
3. Para adquirir una roladora de acero con un costo de $125,000 y
que tiene un valor de salvamento de $41,000 al final de su vida útil de
6 años, se pidió un préstamo de $30,000, para ser liquidado en 6
pagos anuales iguales, comenzando a pagar un año después de pedir
el préstamo. La tasa de interés que cobra el banco es de 12% anual.
La roladora producirá un ingreso antes de depreciación, intereses e
impuestos de $22,000 en dinero del año cero. La máquina se
deprecia por línea recta, la TMAR de la empresa excluyendo inflación
es de 5%, se pagan impuestos a una tasa del 45%. Se espera una
tasa de inflación anual de 10% en los próximos 6 años. Determine la
factibilidad del proyecto a través del criterio del VPN y la TIR,
considerando inflación, préstamo y TMAR mixta.
 PROBLEMA 03
Costo de la roladora de acero = $125,000
Valor de salvamento = $41,000 al final de su vida útil de 6 años
Préstamo = $30,000 para ser liquidado en 6 pagos anuales iguales.
Tasa de interés= 12% anual.
Ingresos anuales = $22,000
Depreciación = línea recta
TMAR excluyendo inflación es de 5%
Impuestos a una tasa del 45%.
Se espera una tasa de inflación anual de 10% en los próximos 6 años.
Determine la factibilidad del proyecto a través del criterio del VPN y
la TIR, considerando inflación, préstamo y TMAR mixta.
 Ahora
calculamos y
elaboramos
la tabla de
depreciación
lineal.
 SOLUCION PROBLEMA 3
 b) Calcular la depreciación lineal:
 Depreciación lineal = (Costo – Valor de Salvamento)/número de años
 Ahora aplicamos la formula:
Depreciación lineal = (Costo - Valor de salvamento)/número de años
Depreciacion anual: Dl =($ 125000 - $ 41,000)/6 = $ 14000

TABLA DE DEPRECIACION LINEAL

FECHA DEPRECIACION ANUAL ($) DEPRECIACION ACUMULADA ($) VALOR NETO ($)

1 DE MAYO DEL 2019 0 0 125000.00

1 DE MAYO DEL 2020 14000.00 14000.00 111000.00
1 DE MAYO DEL 2021 14000.00 28000.00 97000.00
1 DE MAYO DEL 2022 14000.00 42000.00 83000.00
1 DE MAYO DEL 2023 14000.00 56000.00 69000.00
1 DE MAYO DEL 2024 14000.00 70000.00 55000.00
1 DE MAYO DEL 2025 14000.00 84000.00 41000.00
Calculamos
la cuota
anual por el
prestamo.
 SOLUCION PROBLEMA 3
 C) Calcular el pago del préstamo:
 SOLUCION PROBLEMA 3
 C) Calcular el pago del préstamo:

PASAR DE UN STOCK INICIAL A UN FLUJO CONSTANTE

P R R R R R R R
0

0.12(1 + 0.12)6
R = 70000
30,000 = 7296.77
(1 + 0.12)6 -1
 Y
elaboramos
la tabla de
deuda.
 SOLUCION PROBLEMA 3
 c) Calcular el pago del préstamo:

AÑO INICIAL INTERES AMORTIZACION PAGO ANUAL PRESTAMO

0 $30,000.00
1 $30,000.00 $3,600.00 $3,696.77 $7,296.77 $26,303.23
2 $26,303.23 $3,156.39 $4,140.38 $7,296.77 $22,162.85
3 $22,162.85 $2,659.54 $4,637.23 $7,296.77 $17,525.62
4 $17,525.62 $2,103.07 $5,193.70 $7,296.77 $12,331.92
5 $12,331.92 $1,479.83 $5,816.94 $7,296.77 $6,514.98
6 $6,514.98 $781.80 $6,514.97 $7,296.77 $0.0
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos Netos
(depreciación
lineal y sin
inflación)
 SOLUCION PROBLEMA 3
 d) Flujo de Fondos Netos con depreciación lineal (sin inflación):

CALENDARIO DE ACTIVIDADES INVERSION OPERACIÓN RECUPERO

INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 6
MAS INGRESOS 22000 22000 22000 22000 22000 22000
FINANCIACION 30000
MENOS COSTOS 0 0 0 0 0 0
MENOS DEPRECIACION -14000 -14000 -14000 -14000 -14000 -14000
MENOS GASTOS FINANCIEROS -3600 -3156 -782
-2660 -2103 -1480
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 4400 4844 5340 5897 6520 7218
MENOS IMPUESTOS -1980 -2180 -2403 -2654 -2934 -3248
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 2420 2664 2937 3243 3586 3970
MAS DEPRECIACION 14000 14000 14000 14000 14000 14000
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 16420 16664 16937 17243 17586 17970
MENOS AMORTIZACION -3697 -4140 -4637 -5194 -5817 -6515
FLUJO DE FONDOS NETOS 95000 12723 12524 12300 12050 11769 11455 41000
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal y sin
inflación).
 SOLUCION PROBLEMA 3
 e) Valor Presente Neto con depreciación lineal (sin inflación):

VALOR PRESENTE POR FUTURO PERIODO TASA INTERES

FACTOR RESULTADO
CADA AÑO F n i
AÑO 0 95000.00 0 0.05 1.00 -95000
AÑO 1 12723.23 1 0.05 0.95 12117
AÑO 2 12523.61 2 0.05 0.91 11359
AÑO 3 12300.02 3 0.05 0.86 10625
AÑO 4 12049.61 4 0.05 0.82 9913
AÑO 5 11769.15 5 0.05 0.78 9221
AÑO 6 11455.04 6 0.05 0.75 8548
RECUPERO 41000.00 6 0.05 0.75 30595
VALOR PRESENTE NETO CON DEPRECIACION LINEAL -2621
Y calculamos
la inflación.
 SOLUCION PROBLEMA 3
 f) Calculo de la inflación:
SERVICIO DE LA DEUDA (REAL)

N ID INTERES AMORTIZA FLUJO DE

CION
NOMINAL REAL NOMINAL REAL PAGO
A B B/A C C/A B/A + C/A

0
1 1.10000 3600 3273 3697 3361 6633
2 1.44000 3156 2192 4140 2875 5067
3 1.58400 2660 1679 4637 2928 4607
4 2.07360 2103 1014 5194 2505 3519
5 2.28096 1480 649 5817 2550 3199
6 2.50906 782 312 6515 2597 2908
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos Netos
(depreciación
lineal e
inflación)
 SOLUCION PROBLEMA 3
 g) Valor Presente Neto con depreciación lineal (con inflación):
CALENDARIO DE ACTIVIDADES INVERSION OPERACIÓN RECUPERO

INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 6

MAS INGRESOS 22000 22000 22000 22000 22000 22000

FINANCIACION 30000
MENOS COSTOS 0 0 0 0 0 0
MENOS DEPRECIACION -14000 -14000 -14000 -14000 -14000 -14000
MENOS GASTOS FINANCIEROS -3273 -2192 -1679 -1014 -649 -312
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 4727 5808 6321 6986 7351 7688
MENOS IMPUESTOS 2127 -2614 -2844 -3144 -3308 -3460
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 6855 3194 3477 3842 4043 4229
MAS DEPRECIACION 14000 14000 14000 14000 14000 14000
FLUJO DE FONDOS BRUTOS 20855 17194 17477 17842 18043 18229
MENOS AMORTIZACION -3361 -2875 -2928 -2505 -2550 -2597
FLUJO DE FONDOS NETOS 95000 17494 14319 14549 15338 15493 15632 41000
Y calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal e
inflación).