RAZONES O

INDICADORES FINANCIEROS

PRESENTADO POR:
IVONNE AGUILAR MOSQUERA
YARLIN KARINA MORENO QUINTO
LADY JOANA MORRAN ARBOLEDA

PRESENTADO A:
JUAN CARLOS ARISTIZABAL

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DEL CHOCÓ

“DIEGO LUIS CÓRDOBA”

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

PROGRAMA
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

NIVEL 6

FECHA:
10 – 05 – 2019
 LAS RAZONES O IDICADORES FINANCIEROS

Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más

común de análisis financiero.
Que es Razón como indicador financiero:
Se conoce con el nombre de razón el resultado de establecer la
relación numérica entre dos cantidades. En nuestro caso, estas dos
cantidades son dos cuentas diferentes del balance general y/o del
estado de perdidas y ganancias.
 LAS RAZONES FINANCIERAS SE PUEDEN CLASIFICAR EN LOS SIGUIENTES
GRUPOS Y CADA GRUPO PRETENDE EVALUAR UN ELEMENTO DE LA
ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA:

Razones de
Razones de Razones de Actividad
Razones de Liquidez Rentabilidad
Endeudamiento

• Llamada indicadores de • Con ella se mide el nivel

• Indican el monto
• Se refiere a la rotación, miden el grado de o grado de rentabilidad
rapidez con que del dinero de eficiencia con la cual la que obtiene la empresa
terceros que la ya sea con respecto a
la empresa puede empresa emplea los activos las ventas, con respecto
pagar sus empresa utiliza que tiene o utiliza en sus al monto de los activos
para generar operaciones. de la empresa o
cuentas
utilidades. respecto al capital
aportado por los socios.
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Indican cual es la capacidad que tiene la empresa de
cumplir con sus obligaciones financieras en el corto plazo.
A continuación se describen los diferentes Indicadores de
liquidez que existen:
 RAZÓN CORRIENTE
La razón corriente, también conocida como razón circulante determina la
capacidad financiera de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto
plazo.

Fórmula Año 1 Año 2

Activo Corriente 2.092.4 2.066.9

Pasivo Corriente 999.6 1003.0
= 2.09 = 2.06
INTERPRETACIÓN

Quiere decir que por cada peso que

debe la empresa, cuenta con 2,09 y
2,06 pesos en los años 1 y 2 para
respaldar sus obligaciones.
 CAPITAL NETO DE TRABAJO

Permite evidenciar el monto de dinero que le quedaría a la empresa, luego

de haber pagado los pasivos de corto plazo.

Fórmula: Activo corriente – Pasivo corriente

$ 2.092.4 – $ 999.6 = $1.092.8

$ 1.092.8, es lo que le quedaría a la empresa después de haber pagado todas

sus deudas a corto plazo.
 INTERPRETACION

INTERPRETACION

El resultado anterior indica el valor que le quedaría a la empresa

representado en efectivos u otros activos corrientes, después de
haber pagado todos sus pasivos de corto plazo, en el caso de que
tuvieran que ser cancelados de inmediato.
 PRUEBA ACIDA(O LIQUIDEZ SECA)

Indica si una empresa tiene suficientes activos líquidos a corto plazo para cubrir
sus obligaciones o deudas inmediatas, sin hacer uso de la venta de su mercancía

Fórmula: Año 1 2.092.4 - 1.651.4

Activo corriente – Inventario 999.6
Pasivo corriente = 0.44
Año 2 2.066.9 – 1.608.8
1.003.0
= 0.46
 INTERPRETACION

Quiere decir que la empresa cuenta con 0.44 en el año 1 y 0.46 en el

año 2 sin incluir las ventas de su inventario.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del
financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo que
incurren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un
determinado nivel de endeudamiento para la empresa.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

Fórmula

Total Pasivo con Terceros Año 1 Año 2

Total Activo 2.033.6 mill. 2.283.0 mill.
3.922.6 mil. 4.159.4 mill.

= 51.8% = 54.9%
 INTERPRETACION

Por cada $1 que la empresa tiene invertido en activos , 51.8

centavos en el año 1, o 54.9 en el año 2 han sido financiados por
acreedores, (llámense bancos, proveedores, empleados, ect)
 Ejercicio de Endeudamiento

Supongamos que una compañía X presenta los siguientes datos:

Activos ($) millones Pasivos ($) millones Nivel
Caja 10 Obligaciones bancarias 60 deuda 180 = 0.80
Cuentas por cobrar 80 impuestos por pagar 30 225
Inventarios 70 cuentas de socios LP 90 → 80%
Activo fijo neto 50 TOTAL PASIVO 180
Otros activos 15 Capital 25
Reservas 20
TOTAL ACTIVO 225 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225
 INTERPRETACION

De acuerdo a los planteamientos iniciales este porcentaje nos indica

que en el aspecto del endeudamiento la compañía X está entrando
en un campo de bastante riesgo a causa de su alto nivel de deuda y
poca participación de aportes de los socios, solo el 20%, sin
embargo si se observa que dentro de los pasivos con terceros
figuran 90 millones de obligaciones con socios, que darían otras
alternativas a la empresa X.
CONCENTRACIÓN DEL ENDEUDAMIENTO EN EL CORTO PLAZO

Permite mostrar el grado de endeudamiento de la empresa en el corto plazo y poder

establecer si la empresa depende casi totalmente de sus acreedores.

Fórmula: Año 1 999.6

Pasivo corriente 2.033.6
Pasivo total con terceros = 49%

Año 2 1.003.0
2.283.0
= 44%
 INTERPRETACION

Por cada $1 de deuda que la empresa tiene con terceros 49

centavos a 31 de diciembre del año 1, y 44 centavos a 31 de
diciembre del año 2, tiene vencimiento corriente.
 NÚMERO DE VECES QUE SE GANA EL INTERÉS
Este indicador señala la relación que existe entre las utilidades generadas por
la compañía y los costos y gastos financieros en que incurre, como
consecuencia de los pasivos a corto y largo plazo.
Fórmula: Año 1 479.2
Unidad antes de Impuestos e Intereses 41.2
Intereses Pagados = 11.63 Veces
Año 2 245.9
48.8
= 5.04 Veces
 LEVERAGE O APALANCAMIENTO

El leverage es un indicador del nivel de endeudamiento de una organización en relación a sus activos
o patrimonio.
Este indicador mide hasta qué punto está comprometido el patrimonio de los propietarios de la
empresa con respecto a sus acreedores y también determina el riesgo que corre cada uno de los
financiadores de los activos socios y acreedores.

Fórmula 2.283.0
LeverageTotal = Total pasivo con terceros 1.876.4
Patrimonio
= 1.22
 INTERPRETACION

Por cada $1 de patrimonio se tienen deudas por $1.22, también se

podría decir que cada peso de los dueños está comprometido en un
122%, sin embargo no se puede entender esto como que los pasivos
se pueden pagar con patrimonio puesto que en el fondo ambos
constituyen para la empresa un compromiso.
Leverage a corto plazo. Fórmula: Total pasivo corriente
Patrimonio
Supongamos un pasivo de 120.000 y un patrimonio 80.000, tendremos entonces
120.000/80.000 = 1.5
120.000 en pasivos y 80.000 en patrimonio
Se tiene un índice de apalancamiento o leverage de 1,5. Esto significa que por cada peso en
patrimonio, existe una deuda de 1,5 en pasivos.
Entre más alto sea el resultado del Leverage, menor es el patrimonio frente a los pasivos,
significando que a mayor Leverage, mayores son los pasivos.
 LEVERAGE FINANCIERO TOTAL

Fórmula Ejemplo:
113.7 +284.5 + 199.3 = 597.5 = 0.32
Pasivos totales con entidad financiera 1.876.4 1.876.4
Patrimonio
 INTERPRETACION

Se trata de establecer la relación entre los compromisos financieros y

el patrimonio de la empresa.
Según el ejercicio anterior, por cada peso de patrimonio se tienen
compromisos de tipo financiero por 32 centavos.
INDICADORES DE ACTIVIDAD
Estos indicadores son llamados de rotación, se utilizan para medir la
eficiencia que tiene la empresa en la utilización de sus activos.

Este indicador es importante para identificar los activos

improductivos de la empresa y enfocarlos al logro de los objetivos
financieros de la misma.
 ROTACIÓN DE CARTERA
Establece el numero de veces que la cuentas por cobrar giran en promedio en
un periodo determinado de tiempo, generalmente un año.

Fórmula:
Ventas a crédito en el período
cuentas por cobrar promedio.
año 2 2.498.3 = 10.76 veces
232.1
 PERIODO PROMEDIO DE COBRO

Expresa el número de días promedio que tardan los clientes en cancelar sus cuentas.

Fórmula 1: 232.1 x 364 días

2.498.3
cuentas por cobrar promedio x 365 días = 34 días
ventas a crédito
Fórmula 2: 365
10.76
365 = 34 días
Números de veces que rotan las cuentas por cobrar
 INTERPRETACION

1. Las cuentas por cobrar giraron 10,76 veces durante el año 2, Es decir que la cantidad de
$232,1 millones se convirtió a efectivo 10,76 veces durante dicho periodo.

2. El resultado significa que la empresa en promedio tarda 34 días en recuperar su cartera o

cuentas por cobra. En otras palabras su cartera se convierte a efectivo en 34 días. Si los
estados financieros se cortan a una fecha diferente al 31 de diciembre, se deben contar los
días exactos.
 ROTACION DE INVENTARIO
Se encarga de mostrar las veces en las que los costos en inventarios se convierten en efectivo
o se colocan a crédito.

ROTACION DE INVENTARIOS DE MERCANCIA

Fórmula: costo de la mercancías vendidas en el periodo

Inventario promedio de mercancía

11.545.280
760.000
= 15.2 Veces
 INTERPRETACION

Lo anterior significa que el inventario de mercancías de la empresa

rota 15.2 veces en el año, vale decir que el inventario se convierte,
15.2 veces por año en efectivo o en cuentas por cobrar.
Otra forma de visualizar lo mismo es atraves del calculo del número
de días del inventario a mano, mediante una de las siguientes
formulas.
Fórmula 1: Días de inventario a mano Inventario promedio x 365 días
costo de la mercancía vendida

Fórmula 2: 365 días

rotación del inventario de mercancías

760.000 x 365 = 24 días 365 días = 24 días

11.545.280. 15.2
 INTERPRETACION

Lo anterior significa que la empresa comercializadora convierte sus

inventarios de mercancías a efectivo o cuentas por cobrar cada 24
días en promedio. O dicho de otro modo, la empresa dispone de
inventarios suficientes para vender durante 24 días.
 ROTACIÓN DE INVENTARIOS EN LAS EMPRESAS
INDUSTRIALES

Costo de ventas
Fórmula
Inventarios totales promedio

Rotación de inventarios totales Año 2

Año 1
1.389.3 ($ miles) 2.165.0 ($ miles)
1.026.3 ($ miles)
837.7
= 2.11 veces
= 1.66 veces
 INTERPRETACION

Las ventas valoradas al costo fueron equivalentes a 1.66 veces el inventario en

el año 1 y 2.11 veces el inventario promedio en el año 2.
ROTACIÓN DE INVENTARIOS DE MATERIA PRIMAS

Fórmula Año 1 = 201.5

Costo de la materia utilizada 214.5
Inventario promedio de materias = 0.94 veces
primas
Año 2 = 258.5
291.7
= 0.89 veces
 INTERPRETACION

Significa que el inventario de materias primas rota 0.94 veces en el

año 1 y 0.89 veces en el año 2.
En otras palabras, este inventario no alcanza a rotar ni siquiera una
vez en cada uno de los años, es decir, que la materia prima utilizada
en el año es menor que el inventario a mano, mediante una de las
siguientes formulas:
 DÍAS DE INVENTARIO DE MATERIA PRIMA A MANO

Fórmula 1 Año 1 = 214.5 x 365 = 389 días

Inventario promedio x 365 días 201.5
Costo de la materia prima

Fórmula 2 Año 2 = 291.7 x 365 = 412 días

365 días 258.5
Rotacion de materias primas
ROTACIÓN DE INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO

Costo de Producción
Fórmula
Rotación promedio de productos en proceso
Año 1 Año 2
1.618.1 1968.3
113.9 209.4
= 14.2 Veces = 9.4 Veces
 INTERPRETACION

El anterior indicador establece que el inventario de productos en

proceso rotó 14.2 veces en el año 1 y 9.4 veces en el año 2. vale
decir que la totalidad de los productos en proceso se transformaron
en productos terminados 14.2 veces en el primer año y 9.4 veces en
el segundo.
 DÍAS DE INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO
A MANO

Fórmulas 1 Fórmulas 2
365
Inventario promedio x 365 días
costos de producción Rotación de productos en proceso

Año 1 = 113.9 x 365 = 26 días Año 1 = 365 = 26 días

1.618.1 14.2
Año 2 = 209.4 x 365 = 39 días Año 2 = 365 = 39 días
1.968.3 9..4
 INTERPRETACION

El calculo anterior indica que cada 26 días en año 1 y cada 39 días

en año 2, la totalidad de productos en proceso se convertirán en
productos terminados.
 ROTACIÓN DEL INVENTARIO DE PRODUCTOS TERMINADOS

Fórmula: Año 1 1.389.3

costo de ventas 509.2
inventario promedio = 2.73 Veces
Año 2 2.165.0
525.3
= 4.12 Veces
 INTERPRETACION

El anterior resultado indica que el inventario de productos terminados

rotó 2.73 veces en el año 1 y 4.1 veces en el año 2, es decir, que el
inventario de productos terminados se vendió totalmente 2.7 veces
en el primer año y y 4.12 en el segundo año.
 Fórmula 1 Fórmula 2
Inventario promedio x 365 días 365 días
Costo de ventas Rotación de productos terminados
Año 1 Año 2 Año 1 Año 2

365 365
509.2 x 365 días 525.3 x 365 días
389.3 2.73 4.12
= 134 días 89 dias = 134 días = 89 días
 INTERPRETACION

Este resultado indica que la empresa mantuvo inventarios de

productos terminados suficientes para 134 días de ventas en el año 1
y para 89 días de ventas en el año 2, en otras palabras, se habría
podido seguir vendiendo, sin necesidad de producir, durante 134 días
en el año 1 y 89 días en el año 2.
 ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS FIJOS

Formula
Año 1 = 1.911.6
Ventas 2.736.8
activo fijo bruto = 0.70 Veces

Año 2 = 3.119.1
2.498.3
= 0.80 Veces
 INTERPRETACION

Esto significa que no se alcanzó a vender $1 por cada $1 invertido en

activo fijo, o en otros términos, que cada $1 invertido en activos fijos
solamente pudo generar $0.70 de ventas en el año 1 y $ 0.80 de
ventas en el año 2.
 ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS OPERACIONALES

Es el valor de las ventas realizadas, frente a cada peso invertido en los activos operacionales

Fórmula Año 1 año 2

1.911.6 2.498.3
Ventas 4.674.9 5.008.2
Activos Operacionales Bruto = 0.41 veces = 0.50 veces
 INTERPRETACION

El anterior resultado indica que los activos operacionales rotaron

0.41 veces en el año 1 y 0.50 en el año 2, es decir, que cada $1
invertido en activos operacionales solamente pudo generar 41
centavos de ventas en el año 1 y 50 centavos en año 2.
INDICADORES DE RENDIMIENTO
 MARGEN BRUTO DE UTILIDAD
Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa después de haber cancelado las
mercancías o existencias.

Formula Año 1 Año 2

522.3 333,3
Utilidad Bruta 1.911.6 2.498.3
Ventas Netas = 0.274 = 0.134
= 27.4% = 13.4%
 INTERPRETACION

Significa que las ventas netas de la empresa generaron un 27.4% de

utilidad bruta en el año 1 y un 13.4% en el año 2. en otras palabras
cada $1 vendido en el año 1 generó 27.4 de utilidad y cada $1
vendido en el año 2 generó 14.4 centavos de utilidad.
Para recordar.
Venta netas – costo de ventas = utilidad bruta.
 ROTACIÓN DE LOS ACTIVOS TOTALES

La rotación de activos es uno de los indicadores financieros que le dicen a la empresa que tan
eficiente está siendo con la administración y gestión de sus activos.

Fórmula Año 1 Año 2

1.911.6 2.498.3
Ventas 5.180.1 5.587.5
Activos Totales Brutos = 0.37 veces = 0.45 veces
 INTERPRETACION

Los anteriores indicadores significan que los activos rotaron 0.37

veces en el año 1 y 0.45 veces en el año 2. en otros términos, se
puede decir que cada $1 invertido en activos totales generó ventas
por 37 centavos en el año 1 y 45 centavos en el año 2.
 MARGEN OPERACIONAL(de utilidad)
Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con cada venta y para ello se resta
además del costo de venta, los gastos financieros incurridos.

Formula Año 1 390.4

1.911.6
Utilidad Operacional = 0.205 = 20.5%
Ventas Netas
Año 2 154.2
2.498.3
= 0.062 = 6.2%
 INTERPRETACION

La utilidad operacional está influenciada no sólo por el costo de las ventas, sino también por los gastos
operacionales, vale decir los gastos de administración y ventas. Los gastos financieros, no deben
considerarse como gastos operacionales, puesto que no son absolutamente necesarios para que la
empresa pueda operar. Una compañía podría desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos
financieros, por ejemplo, cuando no incluye deuda en su financiamiento, o cuando la deuda incluida no
implica costo financiero por provenir de socios, proveedores o gastos acumulados.
De otra parte, tampoco deben contabilizarse como ingresos operacionales, aquellos que provienen de
fuentes diferentes a la actividad propia de la empresa. Es así como las compañías comerciales o
industriales no deben tratar como ingresos operacionales aquellos tales como intereses recibidos por
depósitos, dividendos de otras compañías, utilidades en venta de activos fijos, etc. Sin embargo, cuando
la operación de la empresa implica, como algo propio de su actividad las ventas a crédito, los ingresos
que se generen por financiación (intereses) de la cartera, pueden considerarse como ingresos
operacionales y sumarse a la utilidad operacional, más no a la utilidad bruta.
 RENDIMIENTO DE PATRIMONIO
Esta razón nos muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente
de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio.
Año 1 280.0
1.889.0
Formula
= 0.083 = 14%

Unidad neta Año 2 154.2

patrimonio 1.876.4
= 0.096 = 8.3%
Rendimiento del patrimonio Año 1 280.0
1.889.0 – 203.4
= 0.167 = 16.7%
Rendimiento del patrimonio Año 2 154.2
1.876.4 – 289.7
= 0.096 = 9.6%
 INTERPRETACION

Aquí es necesario tener en cuenta que el valor de mercado es

probablemente distinto al valor nominal de las acciones o al valor
patrimonial de la inversión.
 RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

Esta razón nos muestra la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente
de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio
Fórmula

Utilidad neta
Activo total bruto
Gracias por su atención!