Razón Financiera: R= P/A

Es una relación matemática entre dos partidas de los estados financieros.

Estándares de Comparación:
- El desarrollo de la empresa a través del tiempo.
- El desempeño de otras empresas en la misma industria.

Clasificación de las Razones:

A) Razones de Liquidez. Miden la habilidad de la empresa para pagar sus
deudas a corto plazo.
B) Razones de Actividad. Miden la eficiencia de la empresa en la
administración de sus activos y pasivos
C) Razones de Rentabilidad. Miden el éxito de la empresa en un período
determinado, desde el punto de vista financiero
D) Razones de valor de mercado
 Razones de Liquidez
Razón Capital de Trabajo
Determina la cantidad de recursos de fácil conversión en efectivo, que se puede considerar propia y
que mediante su rotación se obtiene los ingresos.

Razón Capital de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo a Corto Plazo

El capital de trabajo debe guardar una relación directa con el volumen de operación a mayor nivel de
operaciones del negocio, requerirá un capital de trabajo superior. Un capital de trabajo negativo
significa que la empresa no cuenta con recursos suficientes para cubrir necesidades operativas.

Lectura:
Razón Circulante
(+) La empresa dispone de ______ de activos circulantes por cada peso de
pasivo circulante.
Activo circulante
Fórmula: Pasivo circulante (-) Cada peso de pasivo circulante está garantizado con ______ de activo
circulante.
Significado: Representa las veces que el activo circulante podría cubrir al pasivo
circulante.
Aplicación: Para medir la liquidez de una empresa.(capacidad de pago en el C.P)
Razón de Liquidez
Los inventarios son por lo general el menos liquido de los activos circulantes en una entidad, por lo
que representan los activos más susceptibles de generar pérdidas en caso de presentarse una
liquidación.
Esta razón financiera determina la posibilidad de cubrir las deudas a corto plazo, sin la intervención
de los inventarios por lo que ya se comentó. En ocasiones se recomienda un índice de 1.0 o más.
Activo Liquido
Razón de Liquidez = Pasivo a Corto Plazo

Activo Liquido = Activo Circulante – Inventario

Razón Pago Inmediato

Esta razón financiera determina la posibilidad de cubrir las deudas a corto plazo de inmediato, pues
considera únicamente activos que representan efectivo y no es necesaria su conversión.
Activo Disponible
Razón de Liquidez = Pasivo a Corto Plazo
Activo Disponible = Activo Circulante – Inventario – Cuenta por cobrar
Razón Prueba de Ácido

Activo circulante−Inventarios−Pagos Anticipados

Fórmula: Pasivo circulante

Lectura:
(+) La empresa cuenta con ______ de activos disponibles rápidamente por cada peso de
pasivo circulante.
(-) Por cada peso de obligaciones a corto plazo la empresa cuenta con ______ de activos
líquidos.
Significado: Representa las veces que el activo circulante más líquido cubre al pasivo a corto
plazo.
Aplicación: Mide la liquidez de sus activos más líquidos con las obligaciones por vencer en el
corto plazo.
 Razones de Actividad
Razón Rotación Cuentas por Cobrar
Ventas a crédito+IVA
Fórmula:
Cuentas por cobrar promedio

Lectura: veces se crean y cobran las cuentas por cobrar. ________ veces se han cobrado las Ctas. por Cobrar y
Doctos. por promedios de clientes en el período a que se refieren las ventas netas a crédito.

Significado: Representa el número de veces que se cumple el círculo comercial en el período a que se refieren las
ventas netas.

Aplicación: Proporciona el elemento básico para conocer la rapidez y la eficiencia del crédito.
Razón: Período Promedio de Crédito
360
Fórmula:
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

Lectura:

La empresa tarda ______ días en transformar en efectivo las ventas realizadas.

La empresa tarda _______ días en cobrar el saldo promedio de cuentas y documentos por cobrar.
Significado: Indica el período promedio de tiempo que se requiere para cobrar las cuentas pendientes.
Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez del cobro
Rotación de Cuentas por Pagar
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜+𝐼𝑉𝐴
Fórmula: 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Lectura: ____________ veces que se han creado las cuentas por pagar promedio en el período al que
se refieren las compras a crédito.
Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.
Aplicación: Medir eficiencia en la administración de las cuentas por pagar.
Determinar período de pago.
Período Promedio de Pago
360
Fórmula: 𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

Lectura: Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores en promedio.

Significado: Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el pago a los proveedores.
Aplicación: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.
Rotación de Inventarios (Empresa Comercial)
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 Ventas Netas
Fórmula: O
Promedio de Inv Promedio de Inventario o Precio de Venta

Lectura: veces se han vendido los inventarios medios de mercancías en el periodo a

que se refiere el costo de ventas. __________ Veces que el inventario “da la vuelta”, esto es, se
vende y es repuesto durante el período contable.
Significado: Rapidez de la empresa en efectuar sus ventas.
Aplicación: Medir eficiencia de ventas.
Razón Período Promedio de Inventario
360
Fórmula: Rotación de Inventarios

Lectura: La empresa tarda ______ días en vender su inventario de mercancías.

Significado: Indica el período promedio de tiempo que se para realizar las ventas.
Aplicación: Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.
 Razones de Rendimiento
Rentabilidad: se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades o incremento en sus
activos netos de la entidad, en relación a sus ingresos, su capital contable o patrimonio contable y
sus propios activos. Incluye razones financiera, tales como:
Margen sobre ventas (Margen)
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
Fórmula:
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠

Lectura: (-) La empresa pierde un _____ % sobre sus ventas

(+) La empresa gana un ______% sobre sus ventas

Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades de las ventas que realiza.

Aplicación: Mide la proporción de las ventas que se convierten en utilidades ( ó en pérdida ).

Rendimiento Sobre Activo Total Promedio (ROA)

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
Fórmula:
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠

Fórmula: x
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Margen x Rotación

Aplicación: Conocer los COMPONENTES del RAT

Rendimiento Sobre Capital Total Promedio (ROE)
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠
Fórmula: 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑐𝑜𝑚ú𝑛 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Lectura:
(-) La empresa pierde un _____ % sobre su capital contable promedio.
(+) La empresa gana un ______% sobre su capital contable promedio.
Significado: Eficacia de la empresa para generar utilidades a los accionistas de la empresa.
Aplicación: Evaluar la capacidad de operación de la empresa para generar utilidades al capital
invertido.
Rendimiento Sobre Capital Total Promedio (RCC)
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎−𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑃𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
Fórmula: 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜−𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Fórmula: x x 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Margen x Rotación x Palanca Financiera

Rendimiento sobre Capital Social

Indica el rendimiento en relación a las aportaciones de los accionistas.

Una razón baja indica posible reducción o pérdida de mercado. Deberá analizarse si existen ventas suficientes
que proporcionen utilidades suficientes.

También se debe analizar el producto, su precio, la garantía, el servicio, el empaque, la presentación, etc.

Utilidad Neta
Rendimiento sobre Capital Social =
Capital Social

Rendimiento sobre el Patrimonio

Se conoce también como Tasa de Rendimiento sobre la Inversión de los Accionistas, el razonamiento es muy
similar a la anterior. Indica cual es el rendimiento que genera el patrimonio de la entidad. (Derecho de los
accionistas sobre los activos netos de la misma).

Utilidad Neta
Rendimiento sobre el Patrimonio =
Capital Contable
Rendimiento sobre Inversión
Conocido también ROA por sus siglas en inglés, mide la eficiencia total de la administración de
la empresa en la obtención de utilidades después de impuestos, a partir de los activos
disponibles. Cuanto más alto sea el rendimiento sobre la inversión de la empresa, tanto mejor
será.
Utilidad Neta
Rendimiento sobre Inversión =
Activo Total Neto

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
Fórmula: 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠

Fórmula: x
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Margen x Rotación
Aplicación: Conocer los COMPONENTES del RAT

Razones Financieras a Largo Plazo

Estas razones evalúan el endeudamiento a largo plazo, la productividad (relación entre los
recursos que se invierten y el producto que se obtiene), y el desarrollo y expansión de una
entidad.
 Razones de Endeudamiento
Razón de: ENDEUDAMIENTO
𝑃𝐴𝑆𝐼𝑉𝑂 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿
Fórmula:
𝐴𝐶𝑇𝐼𝑉𝑂 𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿

Lectura: El activo total está financiado un _____% con recursos externos.

Significado: Muestra el porciento de la inversión total en activos que ha sido financiada por los acreedores.

Aplicación: Para determinar la importancia de los acreedores en la empresa.

Para determinar la calidad y resistencia de la situación financiera.

Rotación de Cuentas por Pagar

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜+𝐼𝑉𝐴
Fórmula:
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Lectura: ____________ veces que se han creado las cuentas por pagar promedio en el período al que se refieren
las compras a crédito.

Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar.

Aplicación: Medir eficiencia en la administración de las cuentas por pagar.

Determinar período de pago.

Período Promedio de Pago
360
Fórmula:
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟

Lectura: Cada__________ días se efectúa el pago a los proveedores en promedio.

Significado: Indica el período promedio de tiempo en que se efectúa el pago a los proveedores.

Aplicación: Mide la eficiencia en el pago a proveedores.

Apalancamiento

Determina la proporción entre las deudas y el patrimonio de la empresa, entre las aportaciones externas y
las aportaciones internas.

Razón > 1 significa que la deudas superan al capital contable, lo que determina que la empresa no es
productiva en el renglón de uso de pasivo y se encuentra en peligro de quiebra.

Pasivo Total
Apalancamiento =
Capital Contable
Deuda a Largo Plazo

Determina el grado de participación del Pasivo a Largo plazo respecto del financiamiento total de la entidad.

Una razón alta indica que el financiamiento de largo plazo predomina respecto del pasivo a corto, lo que permite
a la empresa planear el pago de sus compromisos; por el contrario una razón baja indicaría que el financiamiento
de la empresa ha sido principalmente aportado por pasivos a corto plazo.

Pasivo a Largo Plazo

Deuda a Largo Plazo =
Pasivo Total
Cobertura de Intereses
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛
Fórmula:
𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜 𝑝𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟é𝑠

Lectura: _____ veces que la utilidad de operación (UAFIR) cubren el gasto por interés.

Significado: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los pagos de intereses por deudas contraídas.

Aplicación: Para evaluar la capacidad (seguridad) de la empresa de cumplir los compromisos financieros
adquiridos (pago de intereses).

Riesgo en Moneda Extranjera

Pasivo en Moneda Extranjera

Riesgo en Moneda Extranjera =
Pasivo Total
 Razones de productividad
Tienen como objetivo evaluar la relación entre los recursos invertidos y el resultado obtenido, así por ejemplo
podemos relacionar el renglón de ventas contra activos, contra capital, contra pasivo, etc.

Rotación de Activos Fijos

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
Fórmula:
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑗𝑜𝑠

Lectura: ________ veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversión en activos fijos promedio.

Significado: Número de veces en que se ha vendido la inversión en activos fijos.

Aplicación: Medir la eficiencia del gerente de producción.

Medir la eficiencia en la admón. de los activos fijos.

Rotación de Activos Totales
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
Fórmula:
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

Lectura: _________ veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la inversión en activos.

Significado: Número de veces en que la inversión en activos totales a generado ventas.

Aplicación: Es una medida 100% de productividad. Se mide la eficiencia en la administración de los activos de la
empresa
Rotación del Capital Contable

Indica el número de veces que se vendió el patrimonio de la empresa, con relación a las ventas. La capacidad de
generar ventas de la inversión de los accionistas.

Ventas Netas
Rotación del Capital Contable =
Capital Contable
Rotación del Capital de Trabajo

Indica la capacidad del Capital de trabajo para generar ventas. Recordemos que el Capital de Trabajo es el motor
generador de ingresos de la empresa.

Ventas Netas
Rotación del Capital de Trabajo =
Capital de Trabajo
Índice de Improductividad

Indica la relación que existe entre los activos no productivos de la empresa y el Activo Total de la misma. Mientras
más alto sea el índice, más recursos se han aplicado a actividades improductivas de la entidad; por el contrario
mientras más bajo se este índice, es síntoma de que no se han aplicado recursos a actividades improductivas.

Otros Activos
Indice de Improductividad =
Activos Totales
Otros activos: Activos improductivos
 Razones de Crecimiento
Este grupo de razones financieras evalúa el crecimiento y desarrollo de la empresa y está íntimamente
relacionado con el análisis horizontal (aumentos y disminuciones).

Índice de Inversión

 Planta.- Construcciones e Instalaciones de producción.

 Inmuebles.- Construcciones y oficinas administrativas y de ventas.
 Equipo.- Herramientas y equipo de producción, equipo de transporte o
reparto, maquinaria, etc.

Indica el porcentaje que se tiene invertido en inmuebles planta y equipo, respecto del valor total de la empresa.

Si se compara con los años anteriores se determina si ha aumentado o disminuido la inversión en los activos
productivos de la empresa.

Inmuebles, Planta y Equipo Neto

Indice de Inversión =
Activos Totales
Intensidad de Expansión

Las comparaciones serán a partir de ese año, o bien, se aconseja realizar comparaciones de los valores
históricos, o de los valores expresados, en este último caso se deberá estar en conocimiento pleno de ello.

Incremento en Inmuebles, Planta y Equipo Neto

Indice de Expansión =
Inmuebles, Planta y Equipo Neto del año anterior
Razones de Mercado

Las razones de mercado se utilizan para analizar la sobre o subvaluación del precio de las acciones de
la empresa en los mercados bursátiles principalmente.

Precio o Valor de Mercado por Acción

Multiplo Precio/Utilidad =
Utilidad por Acción

Precio o Valor de Mercado por Acción

Multiplo Precio/ Valoren Libros =
Valor de Libros por Acción

Utilidad por Acción = Utilidad Neta / Numero de Acciones

Valor en Libro o Valor Contable = Capital Contable / Numero de Acciones

Precio o Valor de Mercado = Precio por acción definido en el piso de remates por oferta y demanda
Usuarios de las Razones Financieras

1. Los administradores.- quienes emplean las razones para

ayudar a analizar, controlar y mejorar las operaciones de la
empresa.
2. Analistas de crédito.- De instituciones bancarias o casa de
bolsas, quienes analizan la capacidad de pago que tiene la
empresa.
3. Analistas de valores.- analistas de acciones interesados en
la eficiencia de la empresa y sus posibilidades de
crecimiento, así como pagar los intereses sobre bonos.
Limitaciones de las Razones Financieras

1. Los efectos de la inflación en la información financiera.

2. El promedio de la industria solamente aplica a empresas
grandes.
3. Los diferentes métodos de valuaciones de las partidas de
activos.
4. Los diferentes criterios aplicados al análisis de razones.
 Razones Financieras
Punto de partida:

¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos que el Análisis de Razones
Financieras nos diga?

Si la empresa:

1) Es Rentable

2) Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas

3) Podría estar pagando a sus empleados mayores

sueldos.

4) Está pagando sus impuestos

5) Está usando sus activos de manera eficiente.

6) Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad

instalada.

7) Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro

inversionista.
Por Categorías Grupos de usuarios de las Razones Financieras
1. Rentabilidad – Nos dicen si la empresa ha tenido
buenas ganancias en relación a sus ventas.

2. Razones de Retorno - Nos dicen el retorno de la

empresa en base a sus activos y capital invertido.

3. Liquidez - Muestran si la compañía tiene suficiente

dinero para pagar sus pasivos.

4. Apalancamiento – Muestran si la empresa tiene

mucha deuda, o si está financiada principalmente por
acciones.

5. Inversionistas o Accionistas
 Conclusión
Para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la
empresa, el administrador financiero debe usar ciertas herramientas
analíticas. El propósito de la empresa no es solo el control interno, sino
también un mejor conocimiento de lo que los proveedores de capital
buscan en la condición y el desempeño financieros.
El tipo de análisis varía de acuerdo con los intereses específicos de la
parte involucrada los acreedores del negocio están interesados
principalmente en la liquidez de la empresa. Sus reclamaciones o
derechos son de corto plazo, y la capacidad de una empresa para
pagarlos se juzga mejor por medio de un análisis completo de su
liquidez. Por otra parte, los derechos de los tenedores de bonos son de
largo plazo. Por eso mismo, están más interesados en la capacidad de
los flujos de efectivo de la empresa para dar servicio a la deuda en el
largo plazo.
 Bibliografía
• http://www.gerencie.com/razones-financieras.html
• http://www.fcca.umich.mx/descargas/apuntes/Academia%20de%20Finanzas/Finan
zas%20I%20Mauricio%20A.%20Chagolla%20Farias/10%20razones%20financieras
.pdf
• http://www.elprisma.com/apuntes/administracion_de_empresas/razonesfinancieras/
• http://pipe777.tripod.com/
• http://www.contadoresbc.org/index.php?option=com_content&view=article&id=204:r
azones-financieras-aprobadas&catid=65
• http://cpcgama.blogspot.mx/p/parcial-3.html?m=0
• https://drive.google.com/file/d/0B1q9VieXgsBAb2ZJZWVfWDQ5dU0/view