COSTO MARGINAL DE CAPITAL

El costo de capital es la tasa de

rendimiento que debe obtener la
empresa sobre sus inversiones para
que su valor en el mercado
permanezca inalterado, teniendo en
cuenta que este costo es también la
tasa de descuento de las utilidades
empresariales futuras, es por ello
que el administrador de las finanzas
empresariales debe proveerse de las
herramientas necesarias para tomar
las decisiones sobre las inversiones a
¿QUÉ ES EL COSTO DE realizar y por ende las que más le
convengan a la organización.
CAPITAL?
 El costo marginal se define como la
variación en el costo total, ante el
aumento de una unidad en la cantidad
producida, es decir, es el costo de
producir una unidad adicional.
Es el costo resultante de obtener otra
unidad más de ese mismo articulo, por
ejemplo, el costo marginal de la mano de
obra es el costo resultante de añadir a un
trabajador. El costo marginal de la mano
de obra puede ser de $25 por persona si
se añaden 10 trabajadores, pero podría
ser de $ 35 por persona si la empresa
tratara de contratar 100 trabajadores
nuevos, debido que sería más difícil
encontrar esa cantidad de personas
dispuestas a hacer el trabajo y que
¿QUÉ ES EL COSTO además tuvieran la capacidad de
hacerlo.
MARGINAL?
 Se define como el costo del último
peso de capital nuevo que obtiene la
empresa y el costo marginal
aumentará a medida que se
obtenga mas y mas capital durante
un periodo determinado.

¿QUÉ ES COSTO MARGINAL

DE CAPITAL (CMC)?
 Es una tasa de descuento que mide el costo
de capital gracias a que utiliza una media
ponderada entre la proporción de recursos
propios y la proporción de recursos ajenos
(como la deuda)
Se define como la tasa de interés anual en
% que una empresa o proyecto empresarial
que capta financiación debe pagar por
ésta. Conceptualmente por tanto, la
rentabilidad generada anualmente por el
proyecto o empresa (TIR), deberá ser igual
o superior al WACC, es decir,
rentabilidad>=costo de financiación.
Las 2 formas más comunes que tiene una
empresa para financiarse son:

COSTO PROMEDIO 1. “D”: financiación vía bancos, mediante un

préstamo.
PONDERADO DEL CAPITAL 2. “E”: financiación por aportaciones de
socios al capital social de la empresa
(WACC Ó CCPP) (patrimonio neto).
 Se conoce como la gráfica que
muestra la forma en que cambia la
WACC a medida que se obtiene más
y más capital nuevo durante un año
dado.

Una empresa recauda cantidades

cada vez mayores de fondos
durante un periodo determinado, los
costos de esos fondos comienzan a
aumentar y, mientras esto ocurre, el
promedio ponderado del costo de
cada nueva unidad monetaria
también aumenta. Por tanto, las
empresas no pueden recaudar
cantidades ilimitadas de capital a un
costo constante. En cierto punto, el
costo de cada nueva unidad
¿PROGRAMA DE COSTO monetaria aumentará, sin importar
su fuente (deuda, acciones
MARGINAL DE CAPITAL? preferentes o capital contable
común).
 El valor en pesos del nuevo capital que
podrá obtenerse antes de que ocurra un
incremento en el promedio ponderado del
costo de capital.
Formula:
Cantidad total del capital de cierto
BP: tipo al costo más bajo.________
Proporción del tipo de capital en la
estructura de capital

Son posibles varios puntos de ruptura en un

caso extremo, un programa CMC podría
¿PUNTO DE RUPTURA (BP)? tener tantos puntos de ruptura que
aumentaría casi de manera continua más
allá de cierto nivel de nuevo financiamiento.
Jenny, Moscoso E., Claudia I.
Sepúlveda R., (2014), Costo de capital:
conceptos y aplicaciones. Texto guía
para pregrado, Medellin Colombia,
Editorial I. Vieco S.A.S.
 Dentro del analisis expuesto, la
principal razon para usar CMC es
que los tomadores de decisiones
pueden observar el comportamiento
que tiene el costo de capital a
medida que la empresa cambia su
estructura financiera, es decir, obtiene
más financiación proveniente de
fuentes internas o externas.

CONCLUSIÓN