3.1 Fuentes de Financiamiento LT

UNIDAD TRES:
CONTABILIDAD Y FINANZAS
https://www.youtube.com/watch?v=Bs9bNW2357o
https://www.youtube.com/watch?v=hZhqTGaT_pc
OBJETIVOS DEL CAPÍTULO
Al final de este capítulo , el estudiante será capaz de :
1- Explicar al papel de las finanzas para las empresas en términos
de gastos de capital y de operación.
2. Comentar las siguientes fuentes internas de financiación: fondos

personales, ganancias retenidas y ventas de activos, reducción del
capital de trabajo.
3. Comentar las siguientes fuentes de financiación externas: capital

social, capital prestado, los descubiertos , el crédito comercial ,
ayudas, subvenciones , cobro de deudas , Arrendamientos , capital
riesgo, ángeles inversores.
4. Definir las finanzas a corto, mediano y largo plazo.
5. Examinar, si procede, las ventajas y desventajas de las fuentes

de financiación de una situación dada .
Introducción:
Todas las formas de organización empresarial

necesitan financiación para las diversas actividades
que emprenden.
El dinero es necesario por una variedad de razones:

el inicio de un negocio, para sus operaciones diarias,
o para su futuro crecimiento y expansión.
Es decir las empresas necesitan financiamiento para

gastos de capital (inversión) o gasto de operación.
Es el origen de donde provienen los recursos para
financiar los gastos de capital (inversión) y los
gastos de operación.
GASTOS O INVERSIONES DE CAPITAL
Son desembolsos incurridos para adquirir o actualizar activos fijos
productivos de la empresa.
Los gastos de capital son INVERSIONES en: Edificios, Terrenos,

Equipos de oficina, vehículos, equipo de cómputo, maquinaria.
Estos activos fijos son necesarios con el fin de generar ingresos
para el negocio a largo plazo.
El propósito de un gasto de capital es aumentar la productividad

de una empresa a largo plazo.
GASTOS O INVERSIONES DE CAPITAL
Debido a su elevado costo inicial, la mayoría de los
activos fijos se utilizan como garantía (garantía
financiera comprometida para el reembolso de una
fuente particular de financiación, como préstamos
bancarios).
Los gastos de capital son, por tanto, inversiones a largo

plazo destinadas a ayudar a las empresas a tener éxito
y crecer.
Por ejemplo, la compra de una camioneta se denomina

gasto de capital porque los beneficios devengados para
el negocio a partir de esto se extenderá a largo plazo.
ACTIVOS FIJOS
Son bienes, derechos de propiedad de la empresa.
Características:
 Son de uso o servicio de la empresa
 Duración mayor a un año
 Costo representativo
 Están sujetos a depreciación, excepto terrenos.
 Los activos fijos tienen un valor elevado, por lo que las fuentes
de financiamiento para las inversiones de capital se proyectan
a mediano o largo plazo.
 Proveen garantía colateral para asegurar el pago de un
préstamo.
 Determinan la escala de operaciones de la empresa
 No se adquieren para ser revendidos a corto plazo sino para
generar dinero para la empresa.
GASTOS DE OPERACIÓN, OPERATIVOS
O DE FUNCIONAMIENTO.
Son desembolsos realizados para que la
empresa funcione en el día a día.
Estos pagos o gastos incluyen alquiler, servicios

básicos, salarios, publicidad, materias primas,
seguros y combustible.
LOS GASTOS DE OPERACIÓN, OPERATIVOS
O DE FUNCIONAMIENTO.
Los gastos de operación deben cubrirse

inmediatamente para mantener el negocio
operativo y, por lo tanto, debe proporcionar
beneficios inmediatos, a diferencia de los gastos
de capital que tienen un enfoque a largo plazo.
Las empresas deben ser precavidas para no tener

valores altos de gastos operacionales, ya que esto
hará que sea difícil para ellos acumular capital
suficiente con el fin de hacer inversiones a largo
plazo.
LOS GASTOS DE OPERACIÓN,
OPERATIVOS O DE FUNCIONAMIENTO.
Además, puede hacer extremadamente difícil para la
empresa salir de una situación de crisis repentina.
Por ejemplo, si una escuela está gastando la mayor

parte de su dinero pagando salarios y bonificaciones a
los maestros o pagando a proveedores de alimentos,
y estos costos no son revisados, puede ser incapaz de
construir nuevas aulas para acomodar cualquier
aumento en la demanda de estudiantes.
En un negocio, un alto nivel de gastos de operación

también puede disminuir los beneficios.
LOS GASTOS DE OPERACIÓN,
OPERATIVOS O DE FUNCIONAMIENTO.
Los gastos de operación deben ser planificados y controlados,
asegurando que la empresa obtenga los ingresos suficientes
para generar utilidades.
CLASES DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO:
Financiamiento interno
Dinero obtenido de recursos propios de
la empresa
Financiamiento externo
Dinero obtenido de fuentes ajenas a la
empresa.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
INTERNAS
Es el dinero obtenido de dentro del
negocio y es generalmente de negocios
ya establecidos.
Algunas de estas fuentes incluyen lo

siguiente:
1. Fondos personales
2. Ganancias retenidas
3. Venta de activos
FUENTES DE FINANCIAMIENTO INTERNAS
1. Fondos personales para empresas unipersonales
Esta es una fuente clave de financiación para las

empresas unipersonales (comerciantes individuales) y
proviene principalmente de sus ahorros personales.
Al invertir con sus ahorros personales, los comerciantes

individuales maximizan su control sobre el negocio.
Además, esta inversión demuestra el compromiso con el
negocio y es una buena señal para otros inversionistas
o instituciones financieras que la empresa podría
necesitar para acercarse a otras fuentes de
financiamiento.
Es una fuente preferida de financiación porque es
barata y fácilmente disponible, y no se tendrá que pagar
ningún interés.
Sin embargo, plantea un gran riesgo para los

propietarios o comerciantes individuales, ya que podrían
estar invirtiendo los ahorros de toda su vida.
Además, si estos ahorros no son grandes, puede

resultar difícil iniciar o mantener un negocio,
especialmente si ésta es la única fuente de
financiamiento.
Otra fuente de financiamiento, son

los préstamos obtenidos de
familiares y amigos, suele ser una
fuente más barata, pero puede
provocar más problemas.
La responsabilidad y la capacidad
de pago, son factores
determinantes.
2. GANANCIAS RETENIDAS.-
Este es el beneficio que queda después de que una empresa

haya pagado impuestos al gobierno (impuesto sobre sociedades)
y dividendos a los accionistas.
Utilidades no repartidas, guardadas para el fortalecimiento

económico de la empresa (expansiones) o por la incertidumbre
del futuro para hacer frente a obligaciones con terceros que
pueden presentarse. (fondo de contingencia).
También se conoce como reservas y puede ser reinvertido en el

negocio, convirtiéndose en una importante fuente de financiación
para la organización.
Las ventajas de esta fuente de financiamiento son:
-Es barato porque no incurre en intereses.
-Es una fuente permanente de financiación, ya que no tiene que

ser reembolsado.
-Es flexible, ya que puede ser utilizado de una manera que la

empresa considera conveniente.
-Los propietarios tienen el control sobre sus ganancias retenidas

sin interferencia de instituciones financieras como bancos.
Sin embargo, existen algunas desventajas:

- Las empresas nuevas no tendrán ningún beneficio retenido, ya
que están recién empezando.
- Si los beneficios retenidos son demasiado bajos, puede no ser

suficiente para la expansión.
- En algunos casos los propietarios pueden abusar de los

beneficios retenidos y no dejar ninguna reserva para
emergencias u oportunidades de crecimiento futuro.
- Un alto valor de ganancias retenidas puede significar que muy

poco o nada se pagó a los accionistas como dividendos.
3. VENTA DE ACTIVOS
En casos extremos las empresas pueden vender
sus activos fijos sin uso, maquinaria que debe ser
reemplazada , para conseguir fondos que le
permitan resolver problemas de liquidez y asegurar
la sobrevivencia de la empresa.
3. VENTA DE ACTIVOS
La ventaja de esta fuente de financiamiento es que
no se incurren en intereses ni en costos de
préstamos.
El inconveniente es que sólo puede ser una opción

disponible para las empresas establecidas y no
nuevas que pueden carecer de cualquier exceso de
activos para vender. Además, se puede necesitar
un tiempo para encontrar un comprador para
vender los activos, especialmente en el caso de
maquinaria obsoleta.
EXTERNAS
1. Capital accionario (emisión de acciones)

2. Préstamos Bancarios (pasivo no corriente)
3. Sobregiro de cuenta
4. Crédito Comercial
5. Subvenciones
6. Subsidios
7. Cobro de deudas o factoraje
8. Leasing o arrendamiento
9. Capital de riesgo
10. Inversores privados (business angels)
FUENTES DE FINANCIAMIENTO EXTERNAS
1. CAPITAL ACCIONARIO.- (Emisión de acciones)
Dinero obtenido de la venta de acciones de una

sociedad anónima.
Las Acciones son títulos negociables que representan
una parte del capital social. La renta que generan las
acciones y que la empresa deduce de las utilidades
para pagar a los accionistas, se denomina: dividendos.
La Superintendencia de Compañías valores y seguros,
autoriza el valor máximo de Capital Autorizado para
una S.A.
ACCIONES- RENTA DIVIDENDO-DEDUCIBLE DE LA UTILIDAD OBTENIDA
Las empresas existentes pueden
aumentar su capital mediante la
EMISIÓN DE ACCIONES:
1. Es una fuente permanente de capitales, ya que no

tendrá que ser redimido (pagado por la empresa).
2. La empresa no paga intereses y esto alivia el
negocio de gastos adicionales.
3. Se paga dividendos a los accionistas cuando la
empresa obtiene un beneficio.
4. La propiedad de la S.A puede cambiar de manos de
los accionistas originales a nuevos inversores o
accionistas a través de la bolsa de valores.
2. PRÉSTAMOS BANCARIOS (pasivo no corriente)
Dinero obtenido en calidad de préstamo en

Instituciones financieras a un plazo determinado: 3, 5
10 o más años, por el que la empresa paga un interés.
Las tasas de interés pueden ser:

Tasa fija.- No fluctúa y permanece fija durante todo el
plazo del crédito.
Tasa variable. Cambia periódicamente en función de
las condiciones imperantes en el mercado.
Las IF. ofertan varios Segmentos de Crédito.

1. En segmentos de crédito Hipotecarios, la IF exige la

garantía de un bien inmueble , lo cual significa que la
empresa cede los derechos al Banco para vender el
activo fijo en caso de no pago de la deuda.
2. Esta fuente de financiación es accesible y se puede
arreglar rápidamente para cumplir con el propósito
específico de una empresa.
3. La amortización de la deuda se extiende sobre una
periodo de tiempo predeterminado.
4. Los propietarios todavía tienen el control total de la
empresa.
5. El capital de la empresa tiene que ser redimido.

(pagado)
6. La falta de pago del préstamo puede dar lugar a la

incautación de activos de una empresa.
7. Si las tasas de interés variables aumentan, una firma

que tomó esta opción puede ser enfrentado con una
carga alta de amortización de la deuda.
8. Las empresas con pocos activos tienen menos

posibilidades de acceder a éstos productos financieros
3. Sobregiro de cuenta corriente (Los

descubiertos)
Créditos que la IF concede al titular de la cuenta corriente,
permitiendo hacer retiros por valores superiores a los fondos
disponibles.
El sobregiro de cuenta puede ser ocasional o contratado de

una cantidad en descubierto acordada hasta un límite.
El interés se carga solamente en la cantidad sobregirada. Sin

embargo, exceder el límite establecido puede traer costos
adicionales.
3. Sobregiro de cuenta corriente (Los
descubiertos)
1. Ofrece a la empresa una oportunidad para gastar más de lo que
tienen en su cuenta (incluso en situaciones en las que no hay
dinero en la cuenta), lo que ayuda en la solución de deudas a
corto plazo, como: pago de los proveedores , salarios del
personal.
2. La demanda depende de las necesidades de la empresa en un
punto determinado en el tiempo.
3. Carga Interés solamente en la cantidad sobregirada.
4. Con una línea de crédito, los bancos pueden cubrir los cheques de
una empresa para evitar que rebote.
5. Los plazos del sobregiro pueden ser muy cortos.
6. Por la naturaleza variable de un sobregiro, el banco puede a
veces cobran altas tasas de interés.
4. CRÉDITO COMERCIAL
Acuerdo entre empresas que permite al comprador de
bienes o servicios pagar al vendedor en una fecha
posterior.
Es decir se recibe un bien o un servicio con la
promesa de pago a fecha futura, por lo general dura
de 30 a 90 días; aunque algunas empresas como las
de joyería extienden el plazo a por lo menos 180 días.
No interviene efectivo en la transacción.

4.CRÉDITO COMERCIAL
1. Al retrasar los pagos a los proveedores, las empresas

disponen de flujo de caja mejor, lo que no ocurriría al
pagar de contado.
2. Los deudores (receptores de crédito comercial) pierden

la posibilidad de obtener descuentos si hubieran
adquirido mediante el pago en efectivo.
3. Si el pago se retrasa del tiempo acordado, puede

conducir al desarrollo de las relaciones pobres y los
proveedores pueden negarse a participar en futuras
transacciones con los deudores.
EXTERNAS
5. SUBVENCIONES (GRANTS)
Fondos asignados por el gobierno, fundaciones, fideicomisos u
otra agencia para las empresas que presenten una propuesta
señalando cómo planean usar el dinero.
En la mayoría de los casos, los donantes (proveedores de la

subvención) son muy selectivos sobre quién recibe la subvención.
Los gobiernos, prefieren concesiones a los negocios que se
establecen en zonas de alto desempleo con el fin de mejorar el
bienestar de las personas que viven en esa zona
5. SUBVENCIONES
La Fundación Bill y Melinda Gates, ofrece la mayor
parte de sus donaciones a organizaciones con sede en
Estados Unidos, a organizaciones con enfoque en la
promoción de RSE
Una ventaja clave de una subvención es que no tiene

que ser devuelto por el destinatario.
La desventaja es que la mayoría viene con

"condiciones" en función del objetivo del donante de la
subvención.
EXTERNAS
6. SUBSIDIOS
Es la ayuda financiera otorgada por un gobierno, una
organización no gubernamental (ONG) o un individuo para
apoyar las empresas que son de interés público.
Los subsidios agrícolas, los más comunes, son otorgados a

las industrias agrícolas domésticas. El objetivo es ayudar a
estas industrias a sobrevivir en un medio ambiente muy
competitivo al ser capaces de vender sus productos a precios
bajos en el mercado, sin dejar de obtener ganancias.
EXTERNAS
6. SUBSIDIOS
Cuando el precio de mercado está por debajo
del costo de producción, esto se conoce
como subsidio.
6. SUBSIDIOS
Ventajas:
-Ayuda a las empresas a aumentar su demanda de
bienes mediante la aplicación de precios más bajos por
sus productos .
-Al igual que las subvenciones, los subsidios no tienen

que ser reembolsados.
Desventaja:
Un inconveniente, sobre todo con los subsidios del
gobierno, es que son empañados por interferencias
políticas.
EXTERNAS:
7.FACTORAJE DE DEUDA
La empresa vende sus facturas a un tercero conocido como
factor de la deuda. Es un arreglo financiero, donde el factor
asume la responsabilidad de cobrar las deudas contraídas con la
empresa.
El factor de la deuda puede pagar a la empresa el 80-90 por

ciento del dinero adeudado en las facturas y luego proceder a
cobrar el monto total, el restante 10-20 por ciento de los
ingresos de ventas es parte del beneficio del factor de la deuda.
Cuanto mayor sea la deuda, más dispuestos estarán los factores

de la deuda a pagar por adelantado, debido a la posibilidad de
obtener un beneficio porcentual más alto.
EXTERNAS:
7.FACTORAJE DE DEUDA
Ventajas:
1. La empresa recibe efectivo inmediato que permite a la
empresa iniciar otras actividades o proyectos.
2. El riesgo o la responsabilidad de cobrar la deuda se transmite
al factor.
Desventajas:
1. La empresa pierde un porcentaje de sus beneficios, porque
no recibe el reembolso total de la deuda.
2. Si los factores de deuda utilizan medios agresivos para el
cobro como amenazando con llevar el cliente a la corte si no
paga , la empresa puede perder un cliente leal.
EXTERNAS:
8.ARRENDAMIENTO (Leasing)
La empresa (arrendataria) suscribe un contrato con otra
empresa de arrendamiento financiero (arrendadora) para adquirir
o utilizar ciertos activos como maquinaria, equipo o propiedad.
La empresa utiliza un activo sin tener que comprarlo a cambio de
pagos periódicos de arrendamiento, por lo general el contrato de
arrendamiento tiene una duración de más de tres años, en
algunos casos, al finalizar este período se da la opción de compra
del bien.
Las grandes organizaciones tales como líneas aéreas, compañías

electrónicas y las empresas de automóviles son conocidos por
arrendar sus activos.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO EXTERNAS:
8. ARRENDAMIENTO (Leasing)
Ventajas:
1. Una ventaja importante es que una empresa no necesita tener un
gran desembolso de capital inicial para comprar el activo.
2. El arrendador asume la responsabilidad de la reparación y el
mantenimiento del activo.
3. El arrendamiento es útil cuando se requiere de activos por períodos
cortos de tiempo o de vez en cuando.
Desventajas:
1. A largo plazo, el arrendamiento puede llegar a ser más caro que la
compra directa de un activo debido a los costos totales acumulados
de los cargos de arrendamiento.
2. Por otra parte, el activo arrendado no puede actuar como garantía
para un préstamo.
9.CAPITAL DE RIESGO (VENTURE CAPITAL)
Empresas pequeñas y medianas pueden obtener fondos de
inversionistas de riesgo (usureros), que arriesgan capital inicial
en empresas con dificultad para conseguir capital de otras
fuentes.
Toman alto riesgo de perder su dinero a cambio de una

recompensa alta.
Los inversionistas de capital de riesgo invierten con la expectativa

de obtener beneficios futuros.
9.CAPITAL DE RIESGO (VENTURE CAPITAL)
Ventajas:
-El Capital de riesgo facilita financiamiento a empresas que en
otras instituciones podrían considerarlo como un riesgo
demasiado alto.
-En un esfuerzo por proteger su inversión, se involucran en la
toma de decisiones de la empresa proporcionando la guía
requerida donde sea necesario.
Desventaja:
-Los capitalistas de riesgo pueden establecer objetivos muy altos
de beneficio para empresas nuevas en las que invierten y si
éstas no los alcanzan, aumentan su participación de capital en
estas empresas, en un gran porcentaje.
10.INVERSORES INFORMALES (Business angels)
Son personas muy ricas que invierten su patrimonio en

pequeñas empresas nuevas, innovadoras que muestran
un buen potencial de alta rentabilidad o crecimiento
futuro, buscan un proyecto apasionante en el que
puedan aportar.
10.INVERSORES INFORMALES (Business angels)
Ventajas:
-Ofrecen condiciones financieras más favorables que otras
instituciones.
-Consideran que invertir en la persona es más viable que
en una empresa .
-Ayudan al éxito empresarial aportando su amplia experiencia
en el negocio y un buen capital financiero.
Desventaja:
Los inversionistas ángel asumen un buen grado de control
sobre la propiedad de las empresas en las que invierten, por
lo tanto, la disolución de la propiedad del empresario.
EXTERNAS:
Dependiendo de:
1. Las preferencias personales del
inversor.
2. El tipo de activo a adquirirse.
Las fuentes de financiamiento externo

Pueden clasificarse:
A CORTO PLAZO
A MEDIANO PLAZO
A LARGO PLAZO
FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO:
Dinero que se necesita para el funcionamiento del día a
día de una empresa y por lo tanto proporciona el capital
de trabajo necesario.
Se trata del financiamiento que debe ser pagado en UN

AÑO O MENOS.
Ejemplo: los sobregiros bancarios, crédito comercial y el

factoraje.
.
FINANCIACIÓN A MEDIANO PLAZO
Dinero usado para comprar activos tales como

equipos de oficina, de cómputo, vehículos . Esta
fuente de financiación debe pagarse de UNO A
CINCO AÑOS.
Ejemplos: leasing, préstamos bancarios a

mediano plazo.
FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO
Financiación obtenida para comprar activos:

Edificios, terrenos u otros requerimientos de
expansión de un negocio.
La financiación debe pagarse de 5 A 30 AÑOS
Ejemplo:
Préstamos bancarios a largo plazo y capital
social
FACTORES QUE INFLUYEN EN LA
ELECCIÓN DE UNA FUENTE DE
FINANCIAMIENTO:
1.Propósito o finalidad de los fondos
2. Costo
3.Tamaño y tipo de empresa
4. Cantidad requerida
5. Flexibilidad
6. Estado del medio ambiente externo.
7. Alto engranaje
1.Propósito o finalidad de los fondos
La fuente de financiación debe estar acorde con las
necesidades específicas de la empresa, determinando
el destino de los fondos.
Se utilizarán para la compra de bienes de uso

duradero?
Para el funcionamiento del día a día de la empresa?
Para la compra de un activo fijo ?
Para la compra urgente de materias primas en el
negocio ?
2.COSTOS
Se deben considerar cuidadosamente todos los
costos asociados con la obtención de una fuente
de financiación como: pagos de intereses,
costos de administración, costos asociados con
una emisión de acciones, costo de oportunidad.
3. TAMAÑO Y TIPO DE EMPRESA
Las sociedades anónimas pueden acceder a varias

fuentes de financiamiento, mientras que empresarios
individuales no, por ser menos conocidas y más
pequeños que las S.A.
La emisión de acciones es una fuente de financiación

sólo para las S.A. y no para los empresarios
individuales. Las grandes organizaciones negocian
tasas de interés menores en las instituciones
financieras. .
4.CANTIDAD REQUERIDA
Para fondos pequeños, las empresas pueden

recurrir a fuentes de financiamiento a corto plazo,
como los sobregiros en cuenta, mientras que, para
cantidades más grandes, a largo plazo como:
préstamos bancarios, emisión de acciones. Por
tanto diferentes fuentes se utilizan en función de la
cantidad requerida.
5. FLEXIBILIDAD
Es la facilidad con la que una empresa

puede cambiar de una fuente de
financiamiento a otra. Ejm. Cuando el
comercio es influenciado por cambios
estacionales, puede requerir de otras
fuentes de financiación a corto plazo, la
disponibilidad de tales fuentes de
financiación en un período tan corto,
determina flexibilidad.
6.ESTADO DEL MEDIO AMBIENTE
EXTERNO
Factores sobre los cuales la empresa no

tiene control como:
Aumento de las tasas de interés o la inflación
(aumentos persistentes en promedio los
precios en una economía), lo cual afectará
en gran medida las decisiones de compra de
consumidores y productores y las decisiones
de la empresas para obtener las finanzas.
7.ALTO ENGRANAJE
Es la relación entre el capital y los préstamos.
Ejemplo: las empresas A y B, tienen un capital de $

60 millones cada una. La empresa A tiene un capital
de préstamo de US $ 10 millones y un capital propio
de US $ 50 millones, mientras que la empresa B el
capital de préstamo es de US $ 40 millones y el
capital propio de US $ 20 millones.
La empresa A muestra bajo engranaje en comparación

con la empresa B, que se orienta a alto engranaje. Las
empresas de alto engranaje son vistas como
riesgosas por las IF y serán reacios a prestar dinero.
Por tanto, estas empresas tendrán que buscar fuentes

alternativas de financiación. Una forma de medir
engranaje es mediante el cálculo de la razón de
apalancamiento (vemos en la sección 3.6).
REVISIÓN:
1. El gasto de capital es el dinero gastado para adquirir activos fijos de una empresa ,
que incluyen maquinaria , terrenos, edificios , vehículos y equipos , mientras que el
gasto de ingresos es el dinero gastado en el día a día de una empresa con los gastos
que incluyen alquiler, salarios , materias primas , seguro y combustible .
2. Fuentes internas de financiación , que se obtienen dentro de la empresa , incluyen

préstamos personales, beneficios no distribuidos y venta de activos, reducción del
capital de trabajo .
3. v / Fuentes externas de financiación que se obtienen fuera de la empresa incluyen el

capital social , los préstamos , sobregiros , el crédito comercial , ayudas, subvenciones ,
cobro de deudas , arrendamiento , inversores de capital riesgo y business angels
financiación a corto plazo , que tiene una duración de un año o menos proporciona una
empresa con capital de trabajo necesario . financiación a medio plazo que dura desde
más de un año a aproximadamente cinco años se utiliza sobre todo para la compra de
activos , tales como equipos o vehículos . financiación a largo plazo con una duración
de más de cinco años a treinta años . es la financiación obtenida para el propósito de
la compra de activos a largo plazo fijos u otros requerimientos de expansión de un
negocio. Al decidir sobre la fuente apropiada de las finanzas de utilizar las empresas
deben tener en cuenta ; el propósito de los fondos , el costo, la flexibilidad, su estado y
tamaño, cantidad requerida , engranaje y el estado del medio ambiente externo.
ESTUDIO DE CASO
Escuela de conducción Three Hills
La Escuela de conducción Three Hills proporciona clases de conducción a las personas

interesadas en obtener una licencia para conducir un coche. Se dirigen a personas de
18 a 25 años que son en su mayoría estudiantes que han terminado la escuela
secundaria y / o estudiantes universitarios. Es propiedad de María, quien la instaló hace
dos años usando sus ahorros. Sus gastos de capital fueron alrededor de $ 90.000 en el
primer año, mientras que su gasto corriente fue la mitad de esa cantidad en el mismo
año. Ella planea vender su negocio después de cinco años como una empresa en
marcha. Debido al aumento de la demanda, planea comprar más automóviles y emplear
más instructores. Por lo tanto, tendrá que buscar fuentes alternativas de financiación
para financiar esto. Ella está debatiendo entre tomar un préstamo a largo plazo o un
sobregiro bancario.
a) Diferenciar entre gasto de capital y gasto corriente [2 puntos]
b) Comentar dos ventajas y dos inconvenientes de la financiación con fondos
personales mediante los ahorros [2 puntos]
c) Explique dos fuentes de financiamiento de mediano plazo a disposición de María
para ayudarla a expandir su negocio [2 puntos]
d) Evaluar la opinión de que tomar un préstamo a largo plazo sería una opción
preferible a un sobregiro bancario para los planes de expansión comercial de María.
[4 puntos ]

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UNIDAD TRES:

2. Comentar las siguientes fuentes internas de financiación: fondos

3. Comentar las siguientes fuentes de financiación externas: capital

4. Definir las finanzas a corto, mediano y largo plazo.

5. Examinar, si procede, las ventajas y desventajas de las fuentes

Todas las formas de organización empresarial

El dinero es necesario por una variedad de razones:

Es decir las empresas necesitan financiamiento para

Los gastos de capital son INVERSIONES en: Edificios, Terrenos,

El propósito de un gasto de capital es aumentar la productividad

Los gastos de capital son, por tanto, inversiones a largo

Por ejemplo, la compra de una camioneta se denomina

Estos pagos o gastos incluyen alquiler, servicios

Los gastos de operación deben cubrirse

Las empresas deben ser precavidas para no tener

Por ejemplo, si una escuela está gastando la mayor

En un negocio, un alto nivel de gastos de operación

Algunas de estas fuentes incluyen lo

Esta es una fuente clave de financiación para las

Al invertir con sus ahorros personales, los comerciantes

Sin embargo, plantea un gran riesgo para los

Además, si estos ahorros no son grandes, puede

Otra fuente de financiamiento, son

Este es el beneficio que queda después de que una empresa

Utilidades no repartidas, guardadas para el fortalecimiento

También se conoce como reservas y puede ser reinvertido en el

Las ventajas de esta fuente de financiamiento son:

-Es barato porque no incurre en intereses.

-Es una fuente permanente de financiación, ya que no tiene que

-Es flexible, ya que puede ser utilizado de una manera que la

-Los propietarios tienen el control sobre sus ganancias retenidas

Sin embargo, existen algunas desventajas:

- Si los beneficios retenidos son demasiado bajos, puede no ser

- En algunos casos los propietarios pueden abusar de los

- Un alto valor de ganancias retenidas puede significar que muy

El inconveniente es que sólo puede ser una opción

1. Capital accionario (emisión de acciones)

1. CAPITAL ACCIONARIO.- (Emisión de acciones)

Dinero obtenido de la venta de acciones de una

1. Es una fuente permanente de capitales, ya que no

Dinero obtenido en calidad de préstamo en

Las tasas de interés pueden ser:

Las IF. ofertan varios Segmentos de Crédito.

1. En segmentos de crédito Hipotecarios, la IF exige la

5. El capital de la empresa tiene que ser redimido.

6. La falta de pago del préstamo puede dar lugar a la

7. Si las tasas de interés variables aumentan, una firma

8. Las empresas con pocos activos tienen menos

3. Sobregiro de cuenta corriente (Los

El sobregiro de cuenta puede ser ocasional o contratado de

El interés se carga solamente en la cantidad sobregirada. Sin

No interviene efectivo en la transacción.

1. Al retrasar los pagos a los proveedores, las empresas

2. Los deudores (receptores de crédito comercial) pierden

3. Si el pago se retrasa del tiempo acordado, puede

En la mayoría de los casos, los donantes (proveedores de la

Una ventaja clave de una subvención es que no tiene

La desventaja es que la mayoría viene con

Los subsidios agrícolas, los más comunes, son otorgados a

-Al igual que las subvenciones, los subsidios no tienen

El factor de la deuda puede pagar a la empresa el 80-90 por

Cuanto mayor sea la deuda, más dispuestos estarán los factores