TEORIA DE LAS

EXPECTATIVAS RACIONALES
 ROBERT LUCAS JR

 Premio nobel de economía en 1995

y uno de los principales pensadores
en este campo de los último
cuarenta años. Es profesor de
economía de la universidad de
chicago donde ha enseñado desde
1974. sus estudios de economía
tuvieron como objetivo, inicialmente,
permitirle analizar con mayor solidez
los problemas históricos que le
interesaban.
* El profesor Lucas es bien conocido por sus
investigaciones en el ámbito del análisis
macroeconómico así como por su teoría
sobre las “expectativas relacionales” sus
investigaciones también abarcan los
campos del crecimiento económico así
como las políticas financieras y monetarias.
Roberto Lucas nos dice que los parámetro
cambian en respuesta a cambios de la política
económica.
 CRITICA DE LUCAS

 El análisis de política tradicional a través de los

modelos econométricos no toma adecuadamente en
cuenta el impacto de los cambios de pol. económica
sobre las expectativas de la gente.
 Cuando la política cambia, la relación entre las
expectativas y la información pasada cambia; y como
las expectativas afectan el comportamiento
económico, las relaciones del modelo econométrico
también cambiarán.
 La expectativa del público acerca de una política va a
influenciar la respuesta a esa política.
 EXPECTATIVAS RACIONALES:

 Formulación de previsiones sobre el

comportamiento futuro de la economía sobre la base
de la adquisición y uso racional de la información.
 De ese modo los inversionistas, compradores y
vendedores, estiman el comportamiento a futuro de
diversas variables macroeconómicas de importancia
- crecimiento- inflación tasa de cambio, etc.-
tratando de maximizar sus beneficios ante la
situación que racionalmente calculan que existirá.
 EL NUEVO MODELO CLASICO

 Supuestos:
 Todos los precios y salarios son flexibles con respecto a
cambios en el nivel de precios esperados.
 Esto implica que un incremento en el nivel de precios
esperado produce un desplazamiento hacia la izquierda
de la oferta agregada; lo que deja inalterado el salario
real y el nivel de producto.
 Implicancia: este modelo sugiere que las políticas
anticipadas no afectan ni el nivel de producto ni la
tasa de desempleo: sólo las políticas no
anticipadas tendrían efectos reales.
CONCLUSION DEL MODELO CLASICO

 Si bien la política anticipada no tiene efectos

sobre el producto, sí los tiene sobre el nivel de
precios.

 Para reducir la incertidumbre sobre las políticas

económicas, los nuevos clásicos sugieren que la
autoridad monetaria persiga algún tipo de regla
monetaria consistente con la estabilidad de
precios
 El impacto de la revolución de las
Expectativas Racionales

a) Los neoclásicos sostienen que las políticas

estabilizadoras no debieran tener un rol
importante.
b) Los economistas ahora reconocen que si las
políticas anti-inflacionarias no son creídas por
el público, son menos efectivas.
c) Las expectativas racionales ha obligado a los
economistas a repensar como se llevan a
cabo las políticas económicas y a aceptar un
rol mas limitado acerca de lo que pueden
hacer las políticas para la economía.
 NUEVO MODELO KEYNESIANO

 Los nuevos Kenynesianos objetan la completa

flexibilidad de los salarios y precios ante
incrementos en el nivel de precios esperados.
 Aceptan que las expectativas sean racionales pero
asumen precios y salarios “algo” rígidos como
consecuencia de por ejemplo salarios nominales
fijados por contrato o, precios “pegajosos”.
 A diferencia del modelo neoclásico, sostienen que
las políticas anticipadas no son completamente
inefectivas: sí afectan el nivel de producto y al ciclo
económico.