1

 2 
ES EL ARTE Y LA CIENCIA DE
ADMINISTRAR EL
DINERO

3
 Economía – Contabilidad - Administración:

• Como rama de la economía, toma de ésta los

principios relativos a la asignación de recursos.
• Se enfoca principalmente en los recursos
financieros y se basa en la utilización de la
información financiera que es producto de la
contabilidad.

4
 Economía – Contabilidad - Administración:

• Se basa en actividades planificadas, bien

organizadas y con controles adecuados.
• Usa indicadores macro y micro económicos:

PBI Tasa de interés Tasa de inflación

Tipo de cambio Liquidez Solvencia
Rentabilidad Apalancamiento

5
 FINANZAS PUBLICAS:

 Gobierno Central,
 Gobierno Regional,
 Gobierno Local y
 Empresas del Estado.

6
 FINANZAS PRIVADAS:

 Negocios individuales o asociados privados.

 Empresas con participación del Estado.

Se le conoce como
“Finanzas Corporativas”

7
 La administración financiera de las empresas
estudia tres aspectos:

1. Decisiones de inversión:
2. Decisiones de financiamiento
3. Política de dividendos

8
1. Decisiones de inversión:
 Inversión en activos financieros (Cuentas y
documentos por cobrar),
 Inversión en activos reales: (muebles,
inmuebles, equipos, inventarios, etc.)
 Inversión de los excedentes temporales de
efectivo.

9
2. Las decisiones financiamiento:
Obtención de los fondos necesarios para
ejecutar las inversiones en activos.

3. Política de Dividendos:
Decisiones relativas a la reinversión de
utilidades y el reparto de dividendos.

10
1. DILEMA ENTRE RIESGO Y RENTABILIDAD:
A mayor ganancia mayor riesgo

2. EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO:

Es preferible tener una cantidad de dinero hoy,
que la misma cantidad en el futuro.

11
3. MAXIMIZACION DE LA RIQUEZA DEL
INVERSIONISTA:
Ingresos – Gastos = Utilidad

4. FINANCIAMIENTO APROPIADO:
Inversiones de L. P. = Financiamiento a L. P.
Inversiones de C. P. = Financiamiento de C. P.

12
5. EL DILEMA ENTRE LA LIQUIDEZ Y LA NECESIDAD
DE INVERTIR:
Las personas prefieren tener dinero en efectivo,
pero sacrifican liquidez con la esperanza de
ganar intereses ó utilidades.

6. EL CICLO DE LOS NEGOCIOS:

La economía no siempre es igual. Puede variar
por hechos internos o externos.
13
7. APALANCAMIENTO FINANCIERO (USO DE LA
DEUDA):
Los fondos obtenidos deben servir para
aumentar las utilidades.

8. DIVERSIFICACION SUFICIENTE:
Distribución de los recursos entre varias
inversiones distintas. Minimizar el riesgo.

14
9. EL DESPLAZAMIENTO DE RECURSOS:
En economías de libre mercado, el dinero será
invertido ó empleado donde haya mas
rendimientos.

10.EL COSTO DE OPORTUNIDAD:

Considerar que siempre hay varias opciones. Es
la tasa de rendimiento sobre la mejor
alternativa de inversión disponible.
15
NECESIDADES DE FUENTES DE
INVERSION FINANCIAMIENTO

LOGRO
DE
OBJETIVOS

16
OPERACIONES
DE LA
EMPRESA

EJECTIVO
FINANCIERO

MERCADO
FINANCIERO

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EJECUTIVO
FINANCIERO

18
 CLIENTES
BANCOS Y
FINANCIERAS

EJECUTIVO
FINANCIERO

PROVEEDORES BOLSA DE
VALORES

19
 20 
 QUE HACEN LAS FINANZAS?
Las Finanzas se encargan de la administración y
control de los recursos financieros que utiliza la
empresa.

21
1. Obtener los “recursos financieros” que la
empresa necesita para desarrollar su actividad
productiva (al mínimo costo).
2. Determinar la estructura financiera más
conveniente para la empresa.
3. Seleccionar los distintos tipos de inversiones
necesarias para llevar acabo las actividades
productivas (con máxima rentabilidad
esperada).

22
 23 
1. SOCIEDAD:
Mercado consumidor
2. GOBIERNO:
Política fiscal y monetaria
Marcos regulatorios
3. MERCADOS FINANCIEROS:
Tipos de Mercado, Productos financieros, Costo
del dinero, etc.

24
 SOCIEDAD - MERCADO CONSUMIDOR:
 Los consumidores ejercen mucha influencia.
 Exigen productos que satisfagan sus
necesidades.
 El Cliente es el que da “valor” a un producto.
Exige mejor calidad por el mismo precio
“Activismo del Consumidor”

25
 GOBIERNO - POLITICA FISCAL:
Es el esfuerzo del Gobierno para influir la actividad
económica”
 Qué actividades económicas se van priorizar.
 Medios: Los gastos, los impuestos, los precios,
los salarios.

26
 GOBIERNO - MARCOS REGULATORIOS:
Organismos que imponen reglamentos a las
operaciones de las empresas.
INDECOPI SMV SBS
OSIPTEL OSINERMIG

27
 MERCADOS FINANCIEROS:
 Mercado del dinero
 Mercado de capitales
 Tasas de interés
 Nivel de inflación
 Riesgos financieros

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1. RIESGOS DE OPERACIÓN
2. EL CICLO DE LOS NEGOCIOS
3. LA NATURALEZA DE LAS VENTAS
4. COSTO Y DISPONIBILIDAD DE MATERIAS
PRIMAS, MATERIALES Y SUMINISTROS
5. USO DE LOS ACTIVOS
6. DIVERSIFICACION

29
7. HABILIDAD DE OPERACIÓN
8. RESPUESTAS CONTRACICLICAS
9. APALANCAMIENTO FINANCIERO
10.ANALISIS DE L EQUILIBRIO
11.SITUACION ECONOMICA Y FINANCIERA

30
 RIESGOS DE OPERACIÓN:
 Son las que dependen de las “particularidades”
de cada actividad empresarial.
 Pueden ser Riesgos Externos y Riesgos internos

31
 El CICLO DE LOS NEGOCIOS:
Riesgo externo
 El mayor de los riesgos
 Los resultados dependen del aumento y/o
disminución de la demanda
 Ejem: Líneas aéreas, automóviles, joyería fina,
etc.
 Dependen de los ingresos personales del
consumidor
32
 NATURALEZA DE LAS VENTAS:
Riesgo externo
 Que tipo de producto se ofrece?
 Uno ó varios productos o servicios?
 Cuál es el segmento de mercado?
 Que tan cambiante es el mercado?
 Ejem: vestido, celulares, juguetes.

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 COSTO Y DISPONIBILIDAD DE MATERIAS PRIMAS,
MATERIALES Y SUMINISTROS:
Riesgo externo
 Cuál es la posibilidad de adquirir materias
primas y/o suministros en cantidad y calidad, sin
problemas
 Diseñar sistemas de logística apropiados para
no incurrir en sobre-costos

34
 UTILIZACION DE ACTIVOS:
Riesgo interno
 Capacidad de utilizar los activos con mas
eficacia que otras empresas.
 Utilizar los desechos y desperdicios para
elaborar otros productos.
 Habilidad para elegir los mejores proyectos

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 DIVERSIFICACION:
Riesgo interno:
 Adaptación de diferentes productos a las necesidades
de distintos clientes en diversas zonas.
 Creatividad e Innovación.
 “Diversificar sin perder capacidad de control = < riesgo
de operación”.
 Trabajar con varios bancos
 Trabajar con varios proveedores

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 HABILIDAD DE OPERACIÓN:
Riesgo interno:
 Experiencia y calificación adecuada de la
Administración.
 Control interno eficiente
 Conservar empleados competentes
 Atención a los avances tecnológicos
 Adecuación de sistemas y procesos
 Fidelización de Clientes
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 RESPUESTA CONTRACICLICA:
Riesgo interno:
 Capacidad para responder al ciclo de los
negocios
 Rápida respuesta a diversos niveles de
operación para no disminuir las utilidades.
 Manejo apropiado del nivel de “Apalancamiento
de operación”

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 APALANCAMIENTO DE OPERACIÓN:
Riesgo interno:
 Capacidad para utilizar los Costos Fijos, para
maximizar el efecto de las variaciones en las
ventas y sobre las utilidades.
 El CAO revela datos importantes respecto a los
riesgos de operación.

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 ANALISIS DE COSTO-VOLUMEN-UTILIDAD:
Riesgo interno:
 Nivel de apalancamiento en el que los ingresos
cubren exactamente los costos totales.
PE S/. = CF + CV
PV x Q = CF + ( Q x CV u)
PE Q = PE S/. : PVu

40
 SITUACION ECONOMICA Y FINANCIERA
Riesgo interno:
Análisis y evaluación de EE FF:
 Liquidez
 Solvencia
 Endeudamiento
 Rentabilidad
 Capacidad de operación

41
FIN

42