g).

Tasa de Crecimiento sostenible de la empresa (g)

 

15.37% Para  el  año  2014  tuvimos  un  máximo 

13.21%
crecimiento  de  12.83%  de  la  empresa.  Sin 
12.83%
11.93% aumentar  el  nivel  de  apalancamiento 
financiero y sin nuevos aportes de capital.
Para  el  año  2015  tuvimos  un  máximo 
crecimiento  de  15.37%  de  la  empresa.  Sin 
5.50%
aumentar  el  nivel  de  apalancamiento 
financiero y sin nuevos aportes de capital.
Para el año 2016 tuvimos un decrecimiento  
2014 2015 2016 2017 2018
de 2.16% con respecto al año 2015 y para el 
año 2018 un decrecimiento de 9.87%.
2.2.3 Estados Financieros Proyectados
a). Balance General

Podemos  apreciar  que 

desde  el  año  2013  hasta 
la actualidad tenemos un 
decrecimiento  del 
patrimonio  neto hasta  el 
2018.  Y  la  proyección 
para  el  año  2019  y  2020 
obtendremos 
crecimiento  de  3,89%  y 
8.04%  respectivamente 
con respecto al 2018.
 b). Estado de Resultados
Para  el  año  2019  tenemos  un 
decrecimiento  de  38.26%  en  utilidad 
neta  con  respecto  al  año  2013. 
Podemos apreciar que los otros gastos 
se  incrementaron  considerablemente 
durante  los  años.2013  teníamos  el 
valor  de  S/58  320.00  y  para  el  2019 
tendríamos  el  monto  de  S/  94  236.04 
esto hace un incremento de un monto 
S/ 35 916.00.
Para  el  año  2020  tenemos  un 
decrecimiento  de  35.79%  en  utilidad 
neta con respecto al año 2013.
Podemos apreciar que los otros gastos 
se  incrementaron  considerablemente 
durante  los  años.2013  teníamos  el 
valor  de  S/58  320.00  y  para  el  2020 
tendríamos  el  monto  de  S/  98  005.48 
esto hace un incremento de un monto 
S/ 62 089.48.
2.2.4. Análisis de Creación de Valor  
a). Metodología de Valorización

Podemos  apreciar  que  para  el  año 

2016  nuestro  ROA    es  mayor    y  se 
creó un valor de S/ 4 079 397 761.23 
aunque  nuestra  utilidad  neta  tuvo 
una baja considerable con respecto al 
año  2016 que fue S/ 306 770 000 a 
S/ 198 110 000.00. Para el año 2018 
tenemos  un  decrecimiento 
considerable  con  respecto  al  año 
2016  de  un  monto  de  S/  981  296 
392.34
b). Determinación del Valor Económico Agregado - EVA    
Gf=Gastos Financieros
INAct.=Inversion

  Para el 2014 SI se creó valor porque:
                   EVA>0; ROA>WACC; ROE>Ke
Para el 2015 el valor agregado se incrementó 
de  49442517.17  a  86421043.62  SI  se  creó 
valor porque:
EVA>0; ROA>WACC; ROE>Ke
Para el 2016 el valor agregado disminuyo 
NO se creó valor porque:
EVA>0; ROA>WACC; ROE>Ke
Para 2017 el valor agregado disminuyo 
NO se creó valor porque:
EVA>0; ROA>WACC; ROE>Ke
Para 2018 el valor agregado aumento 
NO se creó valor porque:
EVA>0; ROA>WACC; ROE>Ke
EN LA  GRAFICA PODEMOS APRECIAR QUE EN EL AÑO 2015 TUVIMOS LA MAYOR RENTABILIDAD CREANDO UN 
VALOR AGREGADO DE S/ 36 978 526.45 MAS DE EL AÑO ANTERIOR.
LOS AÑOS SGUIENTES NO CREAMOS VALOR TANTO PARA EL AÑO 2016,2017,2018.
 2.3. Análisis del Costo del Capital y Estructura de Capital
2.3.1 Determinación del Costo de Capital de la Empresa

En la tabla podemos apreciar que la deuda se incrementa cada año desde el 2014 teníamos S/ 1 170 219.00 a 2018 con S/ 1 
411 882.00 que hacen un incremento de un monto S/ 241 663.00
También apreciamos una baja en el Equity del año 2014 con un monto S/ 2 070 685.00 a 2018 S/1 451 363.00 que equivale a 
un monto de S/ 619 322.00.
Tenemos un incremento del WACC del año 2014 de un 4.973%  a 2018 de 5.463% un incremento de 0.49%( costos de 
recursos usados en la operación de la empresa).
2014 enfoque como activo: 4.973% representa la tasa para descontar el flujo de caja esperado
Enfoque como pasivo: 4.973% costo de atraer capital
Enfoque inversionista: 4.973 retorno esperado al invertir en deuda o patrimonio
Para el 2018 el WACC creció en 0.49% entonces quiere decir que cada año que pasa los costos de recursos utilizados 
se incrementan considerablemente con respecto al año 2014.
2.3.1 Estructura de capital de la Empresa

2014 NOF>FM TENEMOS 
UN EXCESO DE CAJA 
2015 NOF>FM TENEMOS 
UN EXCESO DE CAJA 
2016 NOF>FM TENEMOS 
UN EXCESO DE CAJA 
2017 NOF>FM TENEMOS 
UN EXCESO DE CAJA 
2018 NOF>FM TENEMOS 
UN EXCESO DE CAJA 
ESTRUCTURA OPTIMA DE CAPITAL
 

Como  podemos  apreciar  en  la 

gráfica  para  el  año  2015  el  valor 
total  de  la  empresa  tiene  un  valor 
máximo  S/  7  636  537  913.64,  con 
un  capital  de  deuda  de  2.69%, 
capital  de  equity  6.12%  y  el  wacc 
de 4.42% a diferencia del año 2018 
la  empresa  tiene  un  valor  máximo 
S/ 4 558 545 788.45, con un capital 
de  deuda  de  6.19%,  capital  de 
equity 6.56% y el wacc de 5.46%