La Crisis Financiera de 1982-1983 en Chile: Orígenes

Intervención, Efectos
y Implicancias para el Modelo Neoliberal

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Por Luke Macgregor Shoemaker I

Consejero Enzo Barra
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 Los Orígenes de la Crisis: Recesion Global

 Crisis Económica mundial por causa del incremento del

precio del petróleo

 Las ganancias de los países OPEP fueron depositadas en

bancos internacionales

 Para mantener balances de pagos solventes los bancos

tuvieron que prestar dinero

 Hubo recesiones en países industrializados (EEUU)

entonces los bancos debieron que buscar otras fuentes
para prestar dinero
 Las Origines de la Crisis
Recesión Global (Cont..)

 Bancos internacionales prestaron dinero a bancos

latinoamericanos, Empresas y Gobiernos
 Esto permitió años de crecimiento económico
 En países desarrollados (EEUU) gobiernos aplicaron
acciones tendientes a reducir la inflación con tasas de
interés altas
 El incremento de tasas de interés hacía que el interés de
los préstamos de los bancos fueran más altos, las
obligaciones de todo los deudores fueron más altas
 Mientras se incrementaban las tasas de interés la
demanda de países industrializados para productos
latinoamericanos cayó por causa de la recesión
 La combinación de deuda externa que era más difícil de
pagar y la caída en la demanda para los productos causó
una depresión económica en Chile
 Los Orígenes de la Crisis en Chile
 Empresas y bancos estatales fueron privatizados sin
regulación
 Empresas y bancos Chilenos tuvieron fácil acceso al
crédito internacional
 Muchos préstamos fueron a empresas y personas que no
podían pagar el crédito
 El riesgo fue concentrado en pocas manos, alta
concentración de la propiedad de bancos en pocos
dueños
 Los términos de intercambio no favorecían a Chile, los
precios de las exportaciones cayeron mientras los
precios de las importaciones incrementaron
 Cuando las tasas de interés de los préstamos externos
se incrementaron combinado con caídas en las
demandas para productos Chilenos en mercados
internacionales: Bancos tenían préstamos a empresas
que no podían devolver el crédito, y a su vez los bancos
tuvieron préstamos con bancos internacionales en dinero
extranjero que no podían devolver
Intervención del gobierno para salvar el sistema financiero
 Intervención: Devaluar El Peso

 Para recubrir la ventaje competitiva el peso fue

devaluado

 Como consecuencia los préstamos fueron más caros con

un valor del peso más barato
 Intervención: Reestructurar la Deuda Externa

 Bancos y empresas tuvieron un tipo de cambio

preferencial

 Esto actuó como un subsidio para reducir las

obligaciones externas

 Originalmente fue 17 centavos después 35

Centavos por cada dólar en obligación
 Intervención: Deuda Interna

 La deuda de las empresas fue reestructurada

 Redujo las obligaciones de empresas con la intención de

evaluar los deudores como aquellos que podían pagar su
deuda y los que no

 El Gobierno renegoció hipotecas a un plazo mayor, y

redujo los pagos mensuales.

 Préstamos de consumo y préstamos para inversiones de

capital (machinas etc.) fueron renegociados
 Intervención: Comprar Crédito Toxico

 Los préstamos con problemas de pago fueron comprados

por el precio original en vez del precio del mercado

 Funcionó como un cambio de activos, el banco central

dio un bono con un tasa de interés de UF + 7%

 Posteriormente los bancos tuvieron que recomprar el

crédito toxico con un tasa de Interés de UF + 5%

 Con la diferencia del 2% los bancos pudieron capitalizar

nuevamente
 Intervención: Liquidación de Bancos y Empresas

 Bancos que no tenían la capacidad para ser solventes y

su quiebra no presentó un riesgo al sistema financiero
fueron liquidados

 Bancos con perdidas mayores a 3 veces su valor real

fueron liquidados

 El gobierno en total liquidó 4 bancos y 5 empresas

financieras
 Intervención: Rehabilitación y Reprivatización de Bancos

 Banco de Santiago y Banco de Chile fueron capitalizados

con la emisión y venta de nuevas acciones y las que no
fueron compradas por inversionistas, lo fueron por el
gobierno

 Capitalismo popular: el gobierno previó un limite de

inversión $32,000 dólares para ampliar el riesgo en
muchas manos en vez de pocas manos que fue una causa
de la crisis
EFECTOS DE LA CRISIS

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 Efectos

 Gran Caída en Producto Interno Bruto de 15%

 Gran Incremento de la cesantía a 35%

 La intervención para salvar los bancos viene con

un precio fiscal muy alto para el gobierno 42% del
PIB

 Fue exitoso en salvar los bancos

IMPLICANCIAS PARA EL MODELO NEOLIBERAL

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 Implicancias: Resumen de la Base Teórica del Modelo
Neoliberal

 Mercados Libres

 Derechos de propiedad

 Reducción de tarifas y barreras del comercio

 Tasas de interés y tipo de cambio competitivos

 Implicancias: Qué Causó la Crisis?: el Lado Critico

 La crisis financiera fue causada por el modelo

neoliberal

 Las presunciones de que el mercado puede

regularse a si mismo son incorrectas

 La desregulación permitía mucho riesgo y

exponerse a crisis financieras
 Implicancias: Qué causó La Crisis? : el Lado Defensa

 La crisis fue causada por errores en la aplicación

del modelo
 Las privatizaciones fueron hechas en una manera
muy matemáticamente rígida sin conciencia a las
externalidades
 El mercado y el sistema financiero funcionan a una
mayor velocidad que la que el gobierno podría
regular
 Por causa de la naturaleza humana siempre habrá
tendencias a crisis y crecimientos económicos
 Las causas de la crisis eran complicadas y no
pueden atribuirse a una causa especifica
 Implicancias Síntesis

 Verdad que el libre mercado no puede regularse a si

mismo

 También hay verdad en que los humanos tienen

predispocion de actuar en formas que causan caídas y
crecimientos, pero una regulación puede inhibir caídas
muy fuertes
 El modelo Neoliberal como un Modelo del Desarrollo

 Si el modelo neoliberal tiene predispocion a caídas tan

fuertes como la de 1982, es verdad que es el más
efectivo para crecimiento económico?
 Qué son las diferencias entre la marca teórica del
modelo neoliberal y el modelo implementado en Chile?
 Dónde está Chile comparado con otros países
Latinoamericanos?
 Qué son los problemas económicos más graves que
confronta Chile: Desigualdad, es verdad que hay un nivel
natural de desigualdad?
 La desigualdad es peor con el modelo neoliberal o es
algo natural en la historia de Chile?
Chile 2008-2010 Un Modelo Para Combatir los Efectos de la
Crisis Económica y Financiera
 Durante el boom de 2005-2007 el precio del cobre
cuadruplicó, y los ahorros fiscales de Chile se
incrementaron a $20 Mil Millones dólares, más del 15% del
PIB de Chile

 Andrés Velasco, el ministro de Hacienda de Chile, un

estudioso de las crisis económicas de 1973 y 1982 conservó
el dinero en vez de iniciar grandes gastos fiscales que
hubieran causado un boom de crédito en Chile

 Velasco encontró mucha oposición y protestas por su

decisión

 Cuando la economía mundial entró en recesión en el 2008,

Chile tuvo enormes recursos para combatir los efectos de la
crisis.

 El gobierno inició un plan de estimulos de 2.8% del PIB,

mucha inversión en proyectos públicos, baja impuestos para
negocios, inversiones para mantener las operaciones de las
mineras, y un estipendio para la gente que vive en pobreza
Fuente: Moffet, Matt. “The Rainy Day is Here”. Wall Street Journal 5/20/09
 FIN

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