SISTEMA FINANCIERO

INTERMEDIACION
• EXISTE SPREAD DE TASAS
Tasa activa – Tasa pasiva = SPREAD
• ALARGAMIENTO DE PLAZOS
• DIVERSIFICACION DE RIESGOS
• ACTIVIDAD EMPRESARIAL
• ENTIDADES BANCARIAS (creación de dinero)
 DESINTERMEDIADAS
• SISTEMA BURSATIL
oferta y demanda de títulos valores emitidos
por privados o por el Estado.
• AGENTES DE BOLSA O BROKERS a comisión
• NO HAY SPREAD.
existe un único precio por operación
• NO SON ENTIDADES MONETARIAS (no crean
dinero)
 INSTITUCIONES
 BANCARIAS B.C.R.A.
www.bcra.gov.ar

Bancos: comerciales – hipotecarios – comercio

exterior – de inversión

Cajas de Crédito: de ahorro y socorro mutuo

 INSTITUCIONES Cont.
 NO BANCARIAS
Institucionalizadas
A.F.J.P.
Ahorro para fines determinado
Fondos de Inversión – Fideicomisos
No institucionalizadas
Escribanías
Mercado de aceptación entre empresas
 CLASIFICACION DE CREDITOS
• S/DESTINO: a) consumo
b) comerciales – Explotación
- Capital de trabajo
- Proyecto Inversión
• S/PLAZO: corto – 1 año-
mediano – 3 años-
largo - + 3 años -
 CLASIFICACION DE CREDITOS
• S/GARANTÍA: a) sin garantías
b) con garantías: - personales
- reales
- otras
S/BENEFICIARIOS: a) Sector Publico
b) Sector Privado
 RIESGO CREDITICIO
• DE ILIQUIDEZ
• DE INSOLVENCIA
ESQUEMA DEL RIESGO
• EMPRESARIAL: manejo –negocio – producción
• POLITICO: cambio de políticas de gobierno
• FORTUITO: imprevisibles
• TIEMPO: corto plazo (FF) – largo plazo (RENT)
 MERCADOS FINANCIEROS
a) MERCADOS PRIMARIOS Y SECUNDARIOS
Primarios: colocación inicial de acciones o deudas
Secundarios: negociación de títulos ya emitidos

b) RENTA FIJA Y RENTA VARIABLE

Fija: tasa de interés (ON, letras gobierno, deudas)
Variable: acciones de la empresa
 COMPARACION

DEUDA ACCIONES
SOBRE GANANCIAS
DERECHOS FIJOS SOBRE PROPIEDAD
VARIABLES
DE DEFAULT ECONOMICOS
RIESGOS DE TASA DE MERCADO
BAJO ALTO
NO TIENE FECHA DE
PLAZO FECHA DE VTO
VTO
 MERCADOS FINANCIEROS
C) MERCADOS DE DINERO Y MERCADOS DE
CAPITALES.
Mercados de Dinero: operaciones a corto plazo
que no suelen cotizar en mercado secundario
(aceptaciones bancarias, letras de tesorería)
Mercados de Capitales: negociación de títulos a
largo plazo (acciones, emisión de deuda,
bonos, títulos públicos, hipotecas, cedulas
hipotecarias)
 MERCADOS FINANCIEROS
d) BURSATILES Y OVER THE COUNTER
Entidades Bursátiles:
- MERVAL (autorizado por la CNV): 60
- NYSE (autorizado por la SEC): 2.000
Over the counter (sobre el mostrador):
- OTC americano: transacciones electrónicas
- MAE: ídem, mercado local.
 MERCADOS FINANCIEROS
e) MERCADOS AL CONTADO Y MERCADOS A
FUTURO.
SPOT: 24 ó 48 hs.

OPCIONES: call - de compra

put - de venta
 MERCADOS FINANCIEROS
f) MERCADOS INTERNOS Y EXTERNOS
INTERNO: mercado domestico y extranjero, las
emisiones deben respetar reglamentación
local.
EXTERNO: se ofrece una emisión
simultáneamente en varios países ajenos a la
jurisdicción del país emisor.
* OFF SHORE: paraísos fiscales.
 QUE ES UNA OPCION
• Una opción es un contrato a través del cual el
comprador, mediante el pago de una prima,
obtiene el derecho (pero no la obligación) de
comprar o vender determinado activo
subyacente a un precio pactado. El ejercicio
del derecho que da la opción puede ser
realizado en o hasta una fecha determinada.