PPT1 Introducción

Macro Macroeconomía:
Introducción
Curso del Banco Central
Prof. Hugo Perea

Objetivos
 Definición y temas de interés en

macroeconomía
 Datos
- PBI
- Inflación
- Desempleo
- Ahorro-Inversión
- Las cuentas externas
Datos Macroeconómicos slide 1

DEFINICION Y AMBITO DE ESTUDIO
 La macroeconomía estudia las relaciones

entre variables económicas “agregadas”. Es
decir analiza la economía como un todo.
Entonces difiere de la microeconomía.
 Por lo tanto, su ámbito de estudio comprende

el análisis de la relación entre inflación,
desempleo, ingreso nacional, dinero, etc.

¿POR QUÉ ESTUDIAMOS MACROECONOMIA?
ALGUNAS PREGUNTAS.....
1. ¿Por qué el ingreso nacional de un país

crece?
2. ¿Por qué algunos países son más ricos que
otros?
3. ¿Por qué algunos países crecen más rápido
que otros?

EE.UU: Producto Bruto Interno
en billones de dólares de 2005
15,000
13,000
11,000
9,000
7,000
5,000
3,000
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
Fuente: Fred
¿Cómo nos ha ido?
Perú: PIB per Cápita Real 1950-2010
7,500 (S/. de 1994)
7,000
6,500
6,000
Luego de 30
5,500 años, se
superó el
5,000 nivel más
4,500 alto del PBI
per cápita
4,000
3,500
3,000
2,500
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
Fuente: BCRP
¿Cómo nos ha ido: Rápido y alto
crecimiento en los últimos años…
CLAVE: Desarrollo institucional para la
formulación de políticas económicas:
- Disciplina monetaria
- Disciplina fiscal
PIB, 2002/10 RESULTADO: ESTABILIDAD
(var. % promedio anual)
Fuente: FMI
6.3
5.5
4.1 4.2 4.2 4.2 4.2

3.8 3.9
3.3
2.0
Colombia
Chile
Perú
México
Ecuador
Uruguay
Paraguay
Brasil
Bolivia
Venezuela
Argentina
Datos Macroeconómicos slide66
Estabilidad por mayor institucionalidad de
políticas económicas: política monetaria
Elementos clave por el lado monetario:
-Art. 84 de la Constitución: estabilidad de
precios y prohibición de dar créditos al
Inflación, 2002/10 gobierno
(var.% promedio anual) - Ley Orgánica del BCRP
Fuente: FMI
23.8
11.9
9.5
8.0
5.8 6.5
4.5 4.8 5.2
2.5 3.2
Colombia
Perú
Chile
México
Ecuador
Uruguay
Paraguay
Brasil
Bolivia
Argentina
Venezuela
Estabilidad por mayor institucionalidad de
políticas económicas: política fiscal
Elemento clave por el lado fiscal:
- Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal: límite
al déficit fiscal (no mayor al 1% del PBI)
Resultado fiscal Deuda pública bruta
(% del PIB) (% del PIB)
Fuente: BCRP Fuente: BCRP
46.7 47.1
3.1 44.3
2.2 2.1 37.7

33.0
29.7
27.2
24.1 23.9
-0.3
-0.6
-1.1
-1.7
-1.9
-2.2
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010

Reformas para mejorar eficiencia de la
economía también han sido importantes
Elemento clave: Apertura de la economía incentiva competencia y buen
manejo corporativo
Número de empresas en proceso PIB
concursal (var. % interanual)
Fuente: Indecopi Fuente: BCRP
1,800
1,600 11.7
10.9
10.3
1,400 10.0
9.6
9.2
1,200 Crecimiento:
1,000 0.9%
6.5 6.2
800
600
3.4
400
1.9
200
0
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
-0.6
-1.2
09T3
09T4
10T1
10T2
10T3
10T4
09T2
08T1
08T2
08T3
08T4
09T1

9
Avances importantes en reducción de
pobreza
Pobreza Reducción de la pobreza, 2005/9

(% de la población) (puntos porcentuales)
Fuente: INEI Fuente: BCRP
60 México
Costa Rica
55 Colombia
Paraguay
50 Panamá
Guatemala
45 Honduras
República Dominicana
40 Latam
Chile
35 Ecuador
Brasil
30 Perú
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
-15.0 -10.0 -5.0 0.0

10
… con mejoras en indicadores sociales
Indicador de desigualdad Estructura poblacional según ingresos

(coeficiente de Gini) (Lima Metropolitana, %)
Un nivel más alto del indicador implica una mayor desigualdad Nivel A es el de mayores ingresos
Fuente: Cepal Fuente: Apoyo
0.56 2004 2009

NSE A: 2.7 NSE A: 5.5
0.54
NSE B: 14.1
0.52 NSE B: 17.1
46% 55%
0.5
NSE C: 28.7
0.48 NSE C: 32.4
0.46
NSE D: 35.1
0.44 NSE D: 31.3
0.42 NSE E: 19.4 NSE E: 13.7

1997 1999 2001 2003 2007 2008

… y crecimiento descentralizado
2000 2009

12
Resultado de buenas políticas macro:
grado de inversión que favorece a todos
Calificación de riesgo de países Latinoamericanos
País S&P Fitch Moody´s

Chile A+ A+ Aa3
México BBB BBB Baa1
Brasil BBB- BBB Baa2
Perú BBB BBB Baa3
Colombia BBB- BBB- Baa3
Venezuela B+ B+ B2

…..presupuesto con más espacio para
gasto social y de infraestructura
PERÚ: EVOLUCIÓN PRESUPUESTO DEL SECTOR PÚBICO POR TIPO DE GASTO
95,535
100,000 88,461
81,857 9.9%
90,000
72,355 12%
71,050
80,000 12.9%
61,627 26.5%
70,000 12.8% 23%
53,929 17.7% 21.6%
60,000 18.6% 22.9%
20.9% 22.3%
50,000 18.5%
40,000 14.5%
65% 63.5%
30,000 65.5%
60% 64.3%
20,000 64.5% 62.8%
10,000
-
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Gastos Corrientes Gastos de Capital Servicio de Deuda

Pero aún queda mucho camino por
recorrer….
30,000 PBI por habitante
(US$ ajustados por Poder de Paridad de Compra)
Singapur
25,000
Corea del Sur

20,000
15,000
Chile
10,000
México
5,000 Perú
2002
2006
1962
1966
1970
1974
1978
1982
1986
1990
1954
1950
1958
1994
1998
Fuente: Madison
4. ¿Por qué ocurren las crisis financieras?

¿Cuáles son sus impactos sobre el
crecimiento de largo plazo y el bienestar
de la sociedad?

Crisis Financieras
“Ya hemos estado aquí” Rogoff-Reinhart (2009)
PIB mundial
(logaritmo)
Fuente: FMI, BBVA Research
PBI real global Guerras Mundiales Crisis Financieras

5.0
Derrumbe Crisis de
Pánico
mercado deuda
Financiero
Alemán y América
Nueva
4.0 Austriaco Gran Latina
York Crisis
Depresión de
Lehman
Crisis de
3.0
Baring Crisis de
Crisis en Europa, las deudas
Japón y soberanas
Escandinavia en Europa
2.0
Crisis Rusa y
1.0
Asiática
0.0
1877
1891
1898
1912
1933
1947
1954
1968
1982
1989
2003
1870
1884
1905
1919
1926
1940
1961
1975
1996
Crisis Financieras
Corea: PBI per cápita Japón: PBI per cápita

(logaritmo) (logaritmo)
Fuente: FMI, Fuente: FMI,
1.2 1.1
Año de crisis
Año de crisis
1 1
0.8 0.9
0.6 0.8
0.4 0.7
0.2 0.6
0 0.5
-0.2 0.4
1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003
Tendencia precrisis Producción actual Tendencia precrisis Producción actual

5. ¿Por qué el producto de un país fluctúa?

Booms versus recesión económica.
¿Puede la política económica hacer algo?

Booms versus recesión
Producto Bruto Interno

(S/. Miles de millones de 1994)
200
180
Observado Potencial
160
140
120
100
80
60
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
Inflación…..
6. ¿Qué determina la inflación?
PERÚ: INFLACIÓN
200
1988: 1722
160
1989: 2775
120
1990: 7650
80
40
0
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
Los datos
 Indicadores de actividad:
-Producto Bruto Interno (PBI)
 Indicadores de precios:
-El Deflactor del PBI
-Índice de Precios al Consumidor (IPC)
 Indicadores laborales:
-La tasa de desempleo
-La tasa de actividad
 Ahorro-Inversión y las cuentas externas: la
balanza de pagos

INDICADORES DE ACTIVIDAD:
Valor de la producción final de

bienes y servicios, elaborados al
interior de un país, en un periodo
determinado

Tres maneras de medir el PBI:
1. Por el lado del gasto (por el lado de
la demanda)
2. Por el lado de los ingresos
3. Por el lado de la oferta: el valor
agregado

Medición por el lado del gasto

Y = C + I + G + XN
donde
Y = PBI= el valor del producto total
C = consumo
I = inversión
G = gasto del gobierno
XN = exportaciones netas (EX – IM)
C + I + G + XN = demanda agregada
C + I + G = demanda interna

Los componentes del gasto del PBI
• Consumo
• Inversión
• Gasto de gobierno
• Exportaciones netas

Consumo (C)
def: gasto en bienes y • bienes durables
servicios de las familias. su consumo se da
Incluye: lentamente
ex: autos,
electrodomésticos
• bienes no-durables
su consumo es rápido
ej: comida y ropa
• servicios
Ej: lavandería

Perú: Consumo Privado 2007-2010
Consumo Privado Consumo Privado

(% del PBI) (var. % anual)
70 10.0
68 9.0
8.0
66
7.0
64 6.0
62 5.0
4.0
60
3.0
58
2.0
56 1.0
54 0.0
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10

Elaboración: SEE BBVA Banco Continental Elaboración: SEE BBVA Banco Continental

Consumo Privado: determinantes
Empleo Nacional Urbano - Empresas de 10 y
Índice de Confianza del Consumidor - más trabajadores
INDICCA (var% a/a)
60 20
55 15
50 10
45 5
40 0
35 -5
30 -10
Ene-08
Ene-09
Ene-10
Ene-11
Jul-08
Oct-08
Jul-09
Oct-09
Jul-10
Oct-10
Abr-08
Abr-09
Abr-10
Abr-11
Ene08
Ene09
Ene10
Ene11
Jul08
Oct08
Jul09
Oct09
Jul10
Oct10
Abr08
Abr09
Abr10
Total Manufactura Comercio Servicios
Fuente: APOYO
Elaboración: SEE BBVA Banco Continental Fuente: Ministerio de Trabajo
Elaboración: SEE BBVA Banco Continental

Inversión (I)
Gasto en la acumulación de capital.
Incluye:
– Inversión en bienes de equipo: Compra de
nueva planta y equipo por parte de las empresas
– Inversión en construcción: Compra de nuevas
viviendas por parte de los hogares
– Variación de existencias: Aumento o
disminución de los inventarios de bienes
producidos por la empresa

Inversión: Perú 2007-2010
Inversión Privada Inversión Privada
(% del PBI) (var. % anual)
26.0 40
24.0 30
22.0 20
20.0 10
18.0
0
16.0
-10
14.0
-20
12.0
10.0 -30
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10


Inversión: determinantes
Anuncios de Proyectos de Inversión
Índice de Confianza Empresarial
(US$ Millones)
Sector 2010 2011 2012 80
Minería 3,298 5,742 7046
75 Tramo Optimista
Hidrocarburos 2,344 2,388 2657
Electricidad 723 966 1318 70
Telecomunicaciones 291 239 46
Industrial 1,147 1,004 888 65
Infraestructura 2,135 1,159 644
Otros Sectores 1,297 644 401 60
55
Total 11,235 12,142 13,000
Var. % 8.1 7.1 50
45
Mínería Hidrocarburos 40
 Las Bambas Melchorita Tramo Pesimista
35
US$ 4,200 millones US$ 3,800 millones
 Toromocho 30
Ene-08
Jul-08
Ene-09
Jul-09
Ene-10
Jul-10
Ene-11
Oct-08
Oct-09
Oct-10
Abr-08
Abr-09
Abr-10
Abr-11
US$ 2,200 millones Energía
 Antapaccay  Central Hidroeléctricas
Fuente: BCRP
US$ 1,500 millones US$ 650 millones
 Río Blanco  Línea de transmisión
Zapallal US$ 300 millones
US$ 1,440 millones

Inversión: inventarios y
volatilidad del PBI
EEUU: Variación de Inventarios/ PIB
(Trimestral, IT1981-IIT2009)
2.5%
2.0%
1.5%
1.0%
0.5%
0.0%
-0.5%
-1.0%
-1.5%
Mar-81
Mar-83
Mar-85
Mar-87
Mar-89
Mar-91
Mar-93
Mar-95
Mar-97
Mar-99
Mar-01
Mar-03
Mar-05
Mar-07
Mar-09
Fuente: BEA

Gasto de Gobierno (G)
 El gasto del Gobierno o compras del Estado
son los bienes y servicios que compran las
Administraciones Públicas (Gobierno Central,
CCAA, Corporaciones Locales...)
 Incluye: inversiones en infraestructuras, pago a
funcionarios, gasto en defensa…
 No incluye las transferencias a los individuos
(pensiones, prestaciones sociales…)

Perú: Gasto del Gobierno, 2007-2010
Consumo Público Inversión Pública

(var. % anual) (var. % anual)
25.0 60
20.0 50
40
15.0
30
10.0
20
5.0
10
0.0
0
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
1T07
2T07
3T07
4T07
1T08
2T08
3T08
4T08
1T09
2T09
3T09
4T09
1T10
2T10
3T10
4T10
-5.0

Perú: Déficit y deuda pública,
Resultado Fiscal Deuda Pública

(% del PBI) (% del PBI)
4 50
3 45
40
2
35
1
30
0 25
-1 20
-2
15
10
-3
5
-4
0
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2000
2002
2004
2006
2008
2010
Deuda externa Deuda interna

Exportaciones Netas (NX = EX - IM)
Exportaciones Cotizaciones internacionales de

(US$ Millones) Oro y Cobre
40 000 5.0 1,600
35 000 4.5 1,400

30 000 ATPDEA 4.0
1,200
25 000 3.5
1,000
20 000 3.0
800
15 000 2.5
600
10 000 2.0
5 000 1.5 400
0 1.0 200
jul-10
nov-10
ene-05
may-05
ene-06
may-06
ene-07
may-07
ene-08
may-08
ene-09
mar-10
mar-11
sep-05
sep-06
sep-07
sep-08
sep-09
1995
1998
2001
2004
2007
2010
Exportaciones No Tradicionales
Exportaciones Tradicionales Oro (USD/oz.tr., eje der.) Cobre (USD/lb, eje izq.)
Fuente: Bloomberg
Fuente: BCRP

Exportaciones Netas (NX = EX - IM)
Las exportaciones netas son el valor de las exportaciones
(EX) menos el valor de las importaciones (IM).
EE.UU.: Exportaciones Netas
(US$ miles de millones)
100
-100
-200
-300
-400
-500
-600
-700
-800
-900
62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08

PBI Nominal vs. Real
 El PBI es el valor de todos los bienes
finales y servicios producidos
 El PBI nominal es el que se calcula
usando los precios corrientes de los
bienes y servicios
 El PBI real es el que se calcula usando
un conjunto constante de precios

PBI real considera la inflación
Los cambios en el PBI nominal

pueden deberse a:
– Cambios en los precios
– Cambios en las cantidades producidas
Los cambios en el PBI real sólo
pueden deberse a cambios en las
cantidades ya que se construye usando
precios constantes de un año base

Midiendo el valor de la actividad económica:
el PBI
 ¿Qué nos dicen los datos? ¿Qué fuentes buscar?
 VER CUADROS 82 Y 83 DE LA NOTA SEMANAL

Sectores Peso
Medición por el lado
Agropecuario 7,6
del producto
Pesca 0,7
Medición directa Minería 4,7

calculando la producción
final de bienes y servicios Manufactura 16,0
Construcción 5,6
“suma del valor agregado
en cada uno de los Electricidad y agua 1,9
sectores de la economía”
Servicios 39,3
Comercio 14,6
Otros 9,6
PBI 100,0%
el PBI
 VER CUADROS 80 DE LA NOTA SEMANAL

Medición por el lado de los ingresos
¿Por qué gasto = ingreso?
En cada transacción,
el gasto del comprador acaba siendo la
renta del vendedor.
Así, la suma de todos los gastos es igual a
la suma de todas las rentas.

PNB vs. PBI
 Producto Nacional Bruto (PNB):
es la renta total ganada por los ciudadanos
nacionales (independientemente del lugar
en el que se genera)
 Producto Bruto Interno (PBI):
es la renta total producida dentro de
nuestro país (independientemente de la
nacionalidad del que la genera)
 PNB = PBI - Pago neto a factores del exterior

(PNB – PBI) como % del PBI
para países seleccionados, 1997.
U.S.A. 0.1%
Bangladesh 3.3
Brazil -2.0
Canada -3.2
Chile -8.8
Ireland -16.2
Kuwait 20.8
Mexico -3.2
Saudi Arabia 3.3
Singapore 4.2

Otros indicadores de renta
Producto Bruto Interno (PBI)

- pago neto a factores del exterior
Producto Nacional Bruto

+ efecto términos de intercambio
Ingreso Nacional Bruto

+ transferencias corrientes del exterior
Ingreso Nacional Disponible

el PBI
 VER CUADROS 84 DE LA NOTA SEMANAL

INDICADORES DE PRECIOS
El Deflactor del PBI
 Una forma de medir el nivel de precios de

la economía es usando el deflactor del
PIB que se define como
Nominal GDP
PBI Nominal
del PBI = 100 
GDP deflator
Deflator
Real
PBI RealGDP
RECUERDE: La tasa de inflación es el porcentaje de

variación de los precios

Entendiendo el deflator del PBI
Ejemplo con 3 bienes
 Para cada bien i = 1, 2, 3
 Pit = precio de mercado del bien i en el mes t
 Qit = cantidad del bien i producida en el mes t
 PBINt = PIB nominal en el mes t
 PBIRt = PIB real en el mes t

Entendiendo el deflator del PBI
Deflator PBI NGDP
PBIN P1t Q1t  P2t Q2t  P3t Q3t
GDP deflator  100  t t
 100 
RGDP
PBIR t t RGDP
PBIRt t
  Q1t   Q2t   Q3t  
 100     P1t    P2t    P3t 
RGDP
  PBIR t t   RGDP
PBIRt t  RGDP
 PBIRt t  
El deflactor del PIB es una media ponderada de los precios.

El peso de cada precio refleja la importancia relativa del
bien dentro del PIB.
Observa que los pesos cambian en el tiempo.
Índice de Paasche

Índice de Precios al Consumidor (IPC)
 Es una medida del nivel general de precios
 La elabora el Instituto Nacional de
 Estadística e Informática(INEI)
 Se utiliza para
– Controlar los cambios en el coste de vida de los
hogares
– Ajustar los contratos por la inflación (por
ejemplo los salarios con los convenios)
– Comparar cantidades monetarias de diferentes
años

Como el INEI construye el IPC
 Se estudia a los consumidores para determinar
la cesta de bienes representativa de su
consumo
 Cada mes, se visitan los centros de venta para
determinar los precios de los bienes de la cesta
representativa
 El IPC se calcula como
Costdeoflabasket
Valor inmes
cesta en el that month
100 
Costde
Valor oflabasket inperíodo
cesta en el base period
base

La composición de la Canasta del
IPC: EE.UU.
Alimentos y
bebidas 5.8% 5.9%
Casa 17.6%
2.8%
Vestido 2.5%
4.5% 4.8%
Transporte
Salud
Entretenimiento
16.2%
Educación
Comunicación
40.0%
Otros bienes

La composición de la Canasta del
IPC: Perú
(%) Alimentos y Bebidas
6.7
Vestido y Calzado
14.9
37.8 Alquiler de la Viv.,
Comb. y Elec.
Muebles y Enseres
16.5 Cuid. y Conserv. de

Salud
Transportes y Comunic.
3.7 5.4
5.8 9.3 Enseñanza y Cultura
Otros Bienes y Servicios

Entendiendo el IPC
Ejemplo con 3 bienes
Para bien i = 1, 2, 3
Ci = Cantidad del bien i en la cesta del IPC
Pit = Precio del bien i en el mes t
Et = Valor de la cesta del IPC en el mes t
Eb = Valor de la cesta del IPC en el período
base

Entendiendo el IPC
Et P1t C1 + P2t C2 + P3t C3
CPIIPC en mes t  100   100 
in month
Eb Eb
 C1   C2   C3  
 100    P1t    P2t    P3t 
 Eb   Eb   Eb  
El IPC es una media ponderada de los precios.

El peso de cada precio refleja la importancia
relativa del bien dentro de la cesta del IPC.
. Observa que los pesos permanecen constantes en el tiempo.
. Índice de Laspeyres
Razones de porque el IPC sobrestima
la inflación
 Sesgo de sustitución: El IPC usa pesos fijos y no
refleja la capacidad de los consumidores para sustituir
los bienes que se han encarecido por otros que se
hayan abaratado.
 Introducción de nuevos bienes: La introducción de
nuevos bienes en el mercado mejora el bienestar de los
consumidores y su precio tiende a bajar en el tiempo.
Pero esto no reduce el IPC porque este se calcula con
pesos fijos.
 Cambios de calidad: Cuando los bienes mejoran de
calidad la subida de precios de éstos no tiene porque
reflejar solamente la subida del coste de la vida.

IPC vs. deflator del PBI
 Sobre precios de los bienes de capital
– incluidos en el deflactor del PIB (si se producen
domésticamente)
– excluidos del IPC
 Sobre precios de los bienes de consumo importados

– Incluidos en el IPC
– Excluidos del deflactor del PIB
 Sobre la canasta de bienes

– IPC: fija
– Deflactor del PIB: cambia cada año

Una medida alternativa: la inflación
subyacente
 En algunas ocasiones, choques transitorios que afectan a
la economía distorsionan la verdadera tendencia de la
inflación. Piense en un aumento del precio del petróleo o
en malas condiciones climáticas que reducen el
abastecimiento de alimentos. En ambos casos, los precios
suben pero no necesariamente por “culpa” de un mal
manejo monetario.
 Por ello, muchos bancos centrales calculan un índice de
precios alternativo que aísla los efectos de estos choques
y que refleja de manera más apropiada la tendencia
inflacionaria: la inflación subyacente

IPC e inflación
Inflación General y Subyacente
(Var. % anual)
8
7
6
5
4
3
2
1
0
-1
Ene05
Jun05
Ene10
Jun10
Nov05
Feb07
Jul07
May08
Dic07
Nov10
Mar09
Oct08
Sep06
Ago09
Abr06
Abr11
General Subyacente
Fuente: BCRP

IPC e inflación
Ver cuadros 49 y 50

INDICADORES DE EMPLEO
Categorias de la población
 Ocupados
trabajando en un trabajo pagado
 Desempleados
sin trabajo pero buscando activamente
 Población activa
Ocupados + desempleados

Dos importantes conceptos
 Tasa de desempleo
% de la población activa que está
desempleada
 Tasa de actividad
Porcentaje de la población adulta que
pertenece a la población activa

Ejercicio: Calcule estadísticas laborales
EE.UU: Población adulta por grupo, abril
2002
Ocupados = 134.0 millones
Desempleados = 8.6 millones
Población adulta = 213.5 millones
Use los datos para calcular
• Población activa
• Población inactiva
• Tasa de actividad
• La tasa de desempleo
Respuestas:
 datos: PEAocupada (E) = 134.0
PEAdesocup. (U)= 8.6
PET = 213.5
 Población activa
PEA (L)= E + U = 134.0 + 8.6 = 142.6
 Población inactiva = PET – L = 213.5 – 142.6 = 70.9
 Tasa de desempleo
U/L = 8.6/142.6 = 0.06 o 6.0%
 Tasa de actividad
L/PET = 142.6/213.5 = 0.668 o 68.8%
Ley de Okun
 Los trabajadores ocupados ayudan a
producir, mientras que los parados no.
 Esta relación negativa entre paro y PBI
se denomina Ley de Okun
 Esta relación negativa es clara en los
datos…

Ley de Okun Ley de Okun
establece que una
Var % en PBI real caída de 1% en el
10 desempleo está
asociado con 2
8
1951 ptos de crecimiento
6 1984 adicional del PBI
2000
4 1999
2 1993
1975
0
-2 1982
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
Cambio en
tasa de desempleo
Mercado Laboral en Lima
Metropolitana
2011 (Feb-
2009 2010 Var. 10/09 Var. 11/10
Abr)
Población Económicamente Activa (1+2) 4,526 4,743 4,856 4.8 2.4
1. Ocupados 4,129 4,316 4,428 4.5 2.6
Por actividad económica
Manufactura 671 710 741 5.8 4.4
Construcción 270 318 331 17.8 4.1
Comercio 894 946 936 5.8 -1.1
Servicios 2,251 2,279 2,357 1.2 3.4
Por nivel educativo

Primaria 448 456 456 1.8 10.0
Secundaria total 2,099 2,279 2,320 8.6 1.8
Superior no universitaria 718 719 712 0.1 -1.0
Superior universitaria 864 861 941 -0.3 9.3
Por tamaño de empresas

De 1 a 10 trabajadores 2,567 2,801 2,772 9.1 -1.0
De 11 a 50 trabajadores 430 426 471 -0.9 10.6
De 51 a más trabajadores 1,132 1,088 1,186 -3.9 9.0
2. Desocupados 397 427 428 7.6 0.0
Fuente: INEI

Perú: Empleo a Nivel Nacional
Crecimiento del empleo urbano en empresas con
más de 10 trabajadores: enero-noviembre 2010
(Var. % interanual)
150 Sullana
Huánuco
Abancay
140 Piura
Puno-Juliaca
Chincha
Paita
130 Huaraz
Talara
Cerro de
120 Arequipa
Moquegua
Tacna
110 Trujillo
Cajamarca
Ica
Total urbano
100
Lima
Huancayo
Huancavelic
90 Chiclayo
1T05
3T05
1T06
3T06
1T07
3T07
1T08
3T08
1T09
3T09
Ayacucho
Pisco
Puerto
PIB esperado PIB realizado Empleo Tarapoto
Cuzco
Fuente: MINTRA Iquitos
Elaboración: SEE BBVA Banco Continental Chachapoya
Pucallpa
Tumbes
Chimbote
Datos Macroeconómicos -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0

slide 70
Lima: Tasa de desempleo
Tasa de Desempleo en Lima
Metropolitana, año móvil
(en %)
9.5
9.3
9.1
8.9
8.7
8.5
8.3
8.1
7.9
7.7
7.5
Ene06
Jul06
Ene07
Jul07
Ene08
Jul08
Ene09
Jul09
Ene10
Jul10
Ene11
Fuente: INEI
Elaboracíon: SEE BBVA Banco Continental
Midiendo el desempleo
 VER CUADROS 71, 72 y 73 DE LA NOTA SEMANAL

Ahorro e Inversión
ECONOMÍA CERRADA:
Y=C+I+G (1)
 ahorro privado = (Y + TR – T) – C
 ahorro público = T – G – TR
 ahorro nacional, S
= ahorro privado + ahorro público
= (Y +TR – T) – C + (T – G – TR)
= Y – C – G (2)
De (1) y (2): S=I

Ahorro e Inversión
ECONOMÍA ABIERTA:
Y = C + I + G + XN
Sector privado
Yd = Y +TR – T – F
Sp = Y +TR – T – F – C
Sector público
Sg = T – (G + TR)
Ahorro Nacional = ahorro privado + ahorro público

Sn = Y – F – C – G

Ahorro e Inversión
ECONOMÍA ABIERTA:
Sector externo
Se = M + F – X (negativo de la cuenta corriente)
Ahorro total
S = Sn + Se = Y – (C + G + X – M)
S = Sn + Se = I (1)
XN – F = Sn – I (2)
Ahorro e Inversión
La Balanza de Pagos:
XN – F = Sn – I
La Posicíón de Activos y Pasivos con el
Exterior:
CCt = Bt+1 – Bt (B posición neta de activos con el exterior)
t 1
Bt   CCi  B0
i 1

Midiendo el desempleo
 VER CUADROS 85, 79 y 97 DE LA NOTA SEMANAL

Resumen
 El PBI mide la renta total y el gasto
total de los bienes y servicios
producidos en la economía
 El PBI nominal valora la producción con
precios corrientes; el PIB real valora la
producción con precios constantes.
Cambios en la producción afectan a
ambas medidas, pero cambios en los
precios sólo afectan al PIB nominal
 El PBI es la suma del consumo,
inversión, compras del Estado y
exportaciones netas.
Resumen
 El nivel general de precios puede
medirse a través de
– el Índice de Precios al Consumo (IPC):
el precio deuna cesta de bienes fija
que representa el consumo típico de
una familia.
– El Deflactor del PBI: el ratio entre el
PBI nominal y el PBI real
 La tasa de paro es la fracción de la
población activa que está en paro.
Cuando el paro aumenta, la tasa de
crecimiento del PBI disminuye (Ley de
Okun)

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Macro Macroeconomía:

Curso del Banco Central

Prof. Hugo Perea

 Definición y temas de interés en

Datos Macroeconómicos slide 1

 La macroeconomía estudia las relaciones

 Por lo tanto, su ámbito de estudio comprende

Datos Macroeconómicos slide 2

1. ¿Por qué el ingreso nacional de un país

Datos Macroeconómicos slide 3

4.1 4.2 4.2 4.2 4.2

2.2 2.1 37.7

Datos Macroeconómicos slide88

Datos Macroeconómicos slide 9

Pobreza Reducción de la pobreza, 2005/9

-15.0 -10.0 -5.0 0.0

Datos Macroeconómicos slide 10

Indicador de desigualdad Estructura poblacional según ingresos

0.56 2004 2009

0.42 NSE E: 19.4 NSE E: 13.7

Datos Macroeconómicos slide 1111

Datos Macroeconómicos slide 12

Calificación de riesgo de países Latinoamericanos

País S&P Fitch Moody´s

México BBB BBB Baa1

Brasil BBB- BBB Baa2

Perú BBB BBB Baa3

Colombia BBB- BBB- Baa3

Datos Macroeconómicos slide 1313

PERÚ: EVOLUCIÓN PRESUPUESTO DEL SECTOR PÚBICO POR TIPO DE GASTO

Gastos Corrientes Gastos de Capital Servicio de Deuda

Datos Macroeconómicos slide 14

Corea del Sur

4. ¿Por qué ocurren las crisis financieras?

Datos Macroeconómicos slide 16

PBI real global Guerras Mundiales Crisis Financieras

Corea: PBI per cápita Japón: PBI per cápita

Tendencia precrisis Producción actual Tendencia precrisis Producción actual

Datos Macroeconómicos slide 1818

5. ¿Por qué el producto de un país fluctúa?

Datos Macroeconómicos slide 19

Producto Bruto Interno

Datos Macroeconómicos slide 22

Valor de la producción final de

Datos Macroeconómicos slide 23

Datos Macroeconómicos slide 24

Medición por el lado del gasto

Datos Macroeconómicos slide 25

Datos Macroeconómicos slide 26

Datos Macroeconómicos slide 27

Consumo Privado Consumo Privado

Fuente: BCRP Fuente: BCRP

Datos Macroeconómicos slide 28

Datos Macroeconómicos slide 29

Datos Macroeconómicos slide 30

Fuente: BCRP Fuente: BCRP

Datos Macroeconómicos slide 31

Datos Macroeconómicos slide 32

Datos Macroeconómicos slide 33

Datos Macroeconómicos slide 34

Consumo Público Inversión Pública

Datos Macroeconómicos slide 35

Resultado Fiscal Deuda Pública