ADMINISTRACIÓN

FINANCIERA

IUTE LV
Curso de Verano Agosto 2005
Prof. Romy Osío

26/11/2019
 Análisis Financiero
DEFINICIÓN:

Consiste en la obtención de medidas y relaciones para la Toma de

Decisiones, a través de la aplicación de instrumentos y técnicas
matemáticas sobre cifras y datos suministrados por la Contabilidad.
Transformándolos para su debida interpretación.

OBJETIVOS:

1. Conversión de datos.
2. Selección, previsión o predicción.
3. Diagnóstico y evaluación.

ESTA DIRIGICO A :

Administradores de empresas, Inversionistas, Bancos y Acreedores,

Cámara de Comercio, Bolsa de Valores, entre otros.
26/11/2019
 Estados Financieros
DEFINICIÓN:

Resúmenes esquemáticos que incluyen cifras, rubros y

clasificaciones; habiendo de reflejar hechos contabilizados,
convencionalismos contables

NATURALEZA: se originan de la contabilidad

PROPÓSITO:

 Para reflejar la situación del negocio.

 Progreso de la Administración de la empresa.
 Resultados obtenidos por ésta.

26/11/2019
 Estados Financieros
BALANCE GENERAL:

Presenta la situación financiera en un momento dado. Refleja cuentas

reales o permanentes. También mide la riqueza de la empresa en un
momento determinado.

ACTIVOS = PASIVOS + PATRIMONIO

Bienes = obligaciones + Participación

Y derechos a CP y LP Propietarios

ESTADO DE GANANCIA Y PÉRDIDA:

Refleja el resultado obtenido y evalúa la utilidad obtenida por la

empresa. Se elabora por cuentas nominales o transitorias.

26/11/2019
 ECUACIÓN DuPont
RENDIMIENTO
MARGEN DE X ROTACIÓN
DE LOS
ACTIVOS TOTALES
= UTILIDAD ACTIVOS
TOTALES

UTILIDAD NETA X VENTAS

= VENTAS ACTIVOS TOTALES

26/11/2019
 MARGEN DE UTILIDAD

VENTAS UTILIDAD
NETA

COSTOS VENTAS
TOTALES

OTROS INTERESES
COSTOS

DEPRECIACIÓN IMPUESTOS

26/11/2019
 ROTACIÓN DE INVENTARIO

VENTAS ACTIVOS
TOTALES

ACTIVOS ACTIVOS
FIJOS CIRCULANTES

EFECTIVO

CUENTAS POR INVENTARIOS

COBRAR

26/11/2019
 ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
Razones Financieras:
Muestra las relaciones que existen entre las cuentas de los estados
financieros dentro de la empresa y entre ellas.

Análisis de Tendencia:
Es el análisis de una empresa a lo largo del tiempo. Utilizado para
determinar el mejoramiento o el deterioro de su situación financiera.

Gráfica DuPont:
Muestra la relación que existe entre el rendimiento de la inversión,
la rotación de los activos , el margen de utilidad y el apalancamiento.

Ecuación DuPont: Fórmula que proporciona la tasa de rendimiento de

los activos.

26/11/2019
 ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
Análisis de Razones Comparativas:
Análisis basado en la comparación de las razones de una empresa con
las de otras de la misma industria.

Usos y Limitaciones:

Administradores:
Las razones ayudan a analizar, controlar y mejorar las operaciones
de la empresa.

Analista de crédito:
Las razones permiten ayudar a investigar la capacidad de una
compañía para pagar sus deudas.

Analista de valores: interesados en la eficiencia de la empresa como de

su crecimiento. Capacidad de pagar intereses de los bonos,
liquidación de activos.

26/11/2019
 ANÀLISIS DE RAZONES FINANCIERAS
1.) RAZONES DE LIQUIDEZ:
3.) RAZONES DE ADMÒN DEUDAS
Razón circulante = Activos circulantes
Razón = Deudas totales
Pasivos circulantes
Endeudamiento Activos totales
Razón rápida =Activos circ. – Inventarios
Razón rotación = UAII
Pasivos circulantes
interés ganado Cargo por intereses
2.) RAZONES ADMINISTRACIÒN DE
4.) RAZONES RENTABILIDAD
ACTIVOS
Margen neto = Utilidad neta
Razón Rotación = Costo de venta
Utilidad/ventas Ventas
Inventario Inventario
Rendimiento = Utilidad neta
Días vtas pendiente = Cuentas por
Activos totales Activos totales
cobrar
Cobro Prom. vtas. por día
Rendimiento capital = Utilidad neta
Contable Común Capital Contable Común
Razón activos = Ventas
Fijos Activos fijos neto

Razón activos = Ventas

Totales Activos totales
26/11/2019
 ANÀLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

5.) RAZONES DE VALOR MERCADO

Utilidad = utilidad neta Valor libros = Capital contable

Por acción Nª acciones en circulación por acción Nª acciones en circ.

Razón Valor = Precio mercado/acción

Mercado en libros Valor en libros/acción
 Ejemplo: Análisis Financiero

TEXTILES UNIDOS, C.A.

ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE
(MILLONES DE DOLARES)
2013 2012
Ventas Netas 1.500,00 1.435,80
Costo de Ventas -1.230,00 -1.176,70
Utilidad Bruta 270,00 259,10
Gastos Fijos Operativos -90,00 -85,00
Depreciacion -50,00 -40,00
UAII 130,00 134,10
Intereses -40,00 -30,00
UAI 90,00 104,10
ISLR (40%) -36 -41,64
Utilidad Neta 54,00 62,46
Dividendos Preferentes 0 0
Dividendos disponiblepara los accionistas comunes 54,00 62,46
Dividendos comunes 29,00 27,00
Adición a las utilidades retenidas 25,00 35,46

26/11/2019
 TEXTILES UNIDOS, C.A.
BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE
(MILLONES DE DOLARES)

Activos 2013 2012

Efectivos y Valores Negociables 15 40
Cuentas por Cobrar 180 160
Inventarios 270 200
Total Activos Circulantes 465 400
Planta y Equipos 680 600
Depreciación -300 -250
Planta y Equipos Neto 380 350
Activos Totales 845 750

Pasivo y Capital
Cuentas por Pagar 30 15
Gastos Devengados 60 55
Documentos por Pagar 40 35
Total de Pasivos Circulantes 130 105
Bonos a Largo Plazo 300 255
Total de Pasivos 430 360
Capital común 130 130
Utilidades retenidas 285 260
Capital contable de los propietarios 415 390
Total de Pasivos y Capital Contable 845 750
26/11/2019
 Datos por Acción 2013 2012

Acciones en circulación 25 25
Precio de las acciones
comunes 23 23

Utilidad por acción 2,16 2,5

Dividendos por acción 1,16 1,08

26/11/2019
Estado de Resultado
TEXTILES UNIDOS, C.A.
ESTADO DE RESULTADO
AL 31 DE DICIEMBRE

(MILLONES DE DOLARES) Análisis Vertical Análisis Horizontal

2013 2012 2013/2012
Ventas Netas 100% 100% 4%
Costo de Ventas -82% -82% 5%
Utilidad Bruta 18% 18% 4%
Gastos Fijos Operativos -6% -6% 6%
Depreciacion -3% -3% 25%
UAII 9% 9% -3%
Intereses -3% -2% 33%
UAI 6% 7% -14%
ISLR (40%) -2% -3% -14%
Utilidad Neta 4% 4% -14%

26/11/2019
 Balance General
TEXTILES UNIDOS, C.A.
BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE
(MILLONES DE DOLARES)
Análisis Vertical Análisis Horizontal
Activos 2013 2012 2013/2012
Efectivos y Valores Negociables 2% 5% -63%
Cuentas por Cobrar 21% 21% 13%
Inventarios 32% 27% 35%
Total Activos Circulantes 55% 53% 16%
Planta y Equipos
Depreciación
Planta y Equipos Neto 45% 47% 9%
Activos Totales 100% 100% 13%

Análisis Vertical Análisis Horizontal

Pasivo y Capital 2013 2012 2013/2012
Cuentas por Pagar 4% 2% 100%
Gastos Devengados 7% 7% 9%
Documentos por Pagar 5% 5% 14%
Total de Pasivos Circulantes 15% 14% 24%
Bonos a Largo Plazo 36% 34% 18%
Total de Pasivos 51% 48% 19%
Capital común 15% 17% 0%
Utilidades retenidas 31% 35% 10%
Capital contable de los propietarios 49% 52% 6%
Total de Pasivos y Capital Contable 100% 100% 13%

26/11/2019
Ratios Financieros
1. LIQUIDEZ 2013 2012

465 Razón Circulante 400

Razón Circulante = 3,58 Veces 3,58 Veces
130 = 105

465 - 465 -
Razón Rápida = 270 1,50 Veces Razón Rápida = 270 1,50 Veces
130 130

26/11/2019
 Ratios Financieros
2. ADMINISTRACIÓN 2013 2012

R. Rotación Inventario = 1.230 4,56 Veces R. Rotación Inventario = 1.176,70 5,88 Veces
270 200

180 R. Dias Pendiente 160

R. Dias Pendiente Cobro = 43,20 Veces 40,12 Veces
4,17 Cobro = 3,99

R. Rotación Activo Fijo

R. Rotación Activo Fijo = 1.500,00 3,95 Veces 1.435,80 4,10 Veces
=
380 350

R. Rotación Activo Totales R. Rotación Activo

1.500,00 1,78 Veces 1.435,80 1,91 Veces
= Totales =
845 750

26/11/2019
 Ratios Financieros
3. ADMINISTRACIóN DE
DEUDAS 2013 2012

R. Endeudamiento = 430 51% R. Endeudamiento = 360,00 48%

845 750

130 134,1
R. Interés Ganado = 3,25 Veces R. Interés Ganado = 4,47 Veces
40,00 30,00

26/11/2019
 Ratios Financieros
4. RENTABILIDAD 2013 2012

R. Margen Neto/Utilidad = 54 4% R. Margen Neto/Utilidad = 62,46 4%

1435,
1500 8

R. Rendimiento Activos Total= 54 6% R. Rendimiento Activos Total= 62,46 8%

845,0 750,0
0 0

R. Rendimiento capital Contable R. Rendimiento capital Contable

= 54,00 13% = 62,46 16%
415 390

26/11/2019
Resumen
Ratios 2013 2012 Industria
Razon Circulante 3,58 3,81 4,1
razón Rapida 1,5 1,54 2,1
Rotaci{on de Inventario 4,56 5,88 7,4
DVPC 43,2 40,12 32,1
Rotaci{on Activo Fio 3,95 4,1 4
Rotaci{on Activo Totales 1,78 1,91 2,1
Endeudamiento 51% 48% 45%
Rotación de Interés Ganado 3,25 4,47 6,5
Margen Neto Utilidad 4% 4% 12,60%
Rendimiento Activo Total 6% 8% 12,60%
Rendimiento Capital Contable 13% 16% 17,20%
Utilidad por acción 2,00 2,50 13,00
Valor en libros 16,60 15,60
Valor mercado /Libro 0,72 0,70 2,00

26/11/2019
 Fuentes y Aplicaciones
TEXTILES UNIDOS, C.A.
FUENTES Y APLICACIONES DE EFECTIVO
AL 31 DE DICIEMBRE
(MILLONES DE DOLARES)
CAMBIOS
Cambios en el Balance General FUENTES APLICACIONES
Efectivos y Valores Negociables 25
Cuentas por Cobrar 20
Inventarios 70
Planta y Equipos 80
Cuentas por Pagar 15
Gastos Devengados 5
Documentos por Pagar 5
Bonos a Largo Plazo 45
Capital común 0
95 170
Información del estado de resultado
Utilidad Neta 54
Depreciación 50
Pago de dividendos 29
199 199

26/11/2019
 TEXTILES UNIDOS, C.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
AL 31 DE DICIEMBRE
(MILLONES DE DOLARES)

Flujo de Efectivo provenientes de las

actividades operativas
Utilidad Neta 54
Adiciones a la utilidad:
Depreciación 50
Cuentas por pagar 15
Gastos devengados 5
Sustracciones a la utilidad:
Cuentas por cobrar -20
Inventarios -70

Flujo Neto de Efectivo provenientes de las

actividades operativas 34

26/11/2019
 Flujo de Efectivo provenientes de las
actividades de inversión a largo plazo
Adquisición de activos fijos -80

Flujo de Efectivo provenientes de las

actividades de financiamiento
Documentos por pagar 5
Bonos 45
Pago de dividendos -29

Flujo Neto de Efectivo provenientes de las

actividades de financiamiento 21
Cambio neto de efectivo+ -25
Efectivo al inicio del año 40
Efectivo al final del año 15

26/11/2019