FLUJO DE CAJA

LIBRE
 Flujo de Caja Libre
El Flujo de Caja Libre constituyen una metodología de flujo de
caja que se utiliza especialmente en proyecciones relacionadas
con evaluación de proyectos y valoración de empresas.

Ortiz, A. H (2009)
 Flujo de Caja Libre
El flujo de caja libre se ha convertido hoy en día en la vara de
medida financiera que muestra verdaderamente el valor de una
organización. Muchas empresas no manejan o no entienden la
finalidad de esta herramienta. No se debe confundir con el flujo
de caja de tesorería, son dos cosas completamente diferentes.
 Flujo de Caja Libre

El FCL tiene dos destinos básicos:

• Cubrir el servicio de la deuda

• Cubrir el reparto de utilidades.

 Flujo de Caja Libre

• La rotación de la cartera y del inventario deben generar

suficiente flujo de caja para cubrir servicio deuda y
dividendos.
• El crecimiento se asocia con demanda de efectivo, la
participación de mercado con la generación de efectivo. El
flujo de caja puede entonces generar y/o demandar efectivo
• El crecimiento esperado del flujo de caja a perpetuidad
determina el valor de una empresa.
 Flujo de Caja Libre

• Existen dos opciones para mejorar el FCL: incrementar utilidad

operativa o decrecer ritmo de crecimiento del capital de
trabajo neto operativo (KTNO) y del activo fijo, en otras
palabras, del activo neto de operación
• El FCL de un proyecto requiere: determinar rendimiento del
capital y determinar recuperación de la inversión; esta última
se descompone en el EVA generado y en el costo de capital
invertido
 Flujo de Caja Libre
EBITDA
(Utilidad Operacional + Depreciaciones + $
Amortizaciones)
Menos: Impuesto de Renta ($)

Flujo de Caja Libre después de Impuestos $

Menos: Inversión en Capital de Trabajo $

Menos Inversión en Activos Fijos $

Flujo de Caja Libre antes de financiación $

Más o menos: otros Ingresos (egresos) $

Flujo de Caja Libre $

Ortiz, A. H (2009)
 EBITDA
• El EBITDA, por sus siglas en inglés Earnings Before Interest
Taxes Depreciation Amortization (Utilidad Antes de Intereses
Impuestos Depreciaciones y Amortizaciones), es un indicador
financiero que permite la aproximación de una empresa y se
puede obtener a través del estado de resultados; muestra la
utilidad depurada sin tener en cuenta intereses, impuestos,
depreciaciones y amortizaciones, por esta razón el EBITDA
permite obtener una idea clara del rendimiento operativo de
las empresas, y es posible comparar la rentabilidad, en sí
mismo, y en relación con otras empresas, lo bien o mal que lo
hacen en el ámbito operativo. El EBITDA es un estado del flujo
de efectivo principalmente por la exclusión de los pagos de
intereses o de impuestos; así como cambios en el capital de
trabajo.
 EBITDA

𝑬𝑩𝑰𝑻𝑫𝑨 = 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒕𝒊𝒗𝒂 + 𝑫𝒆𝒑𝒓𝒆𝒔𝒊𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔 + 𝑨𝒎𝒐𝒓𝒕𝒊𝒛𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔