LOS ESTADOS FINANCIEROS Y

ANÁLISIS

El balance General y el Estado de Resultados

Ing. Efraín Franco Chura Zea

 ESTADOS FINANCIEROS
El empresario se formula estas preguntas está tratando de averiguar que està
ocurriendo con su empresa con respecto a:
• Rentabilidad: ¿mi empresa está en la capacidad de generar utilidades o
ganancias?
• Liquidez: ¿dispongo de dinero en efectivo para atender mis obligaciones por
pagar?
• Endeudamiento: ¿qué porcentaje de lo que mi empresa tiene, está financiado
con deuda y qué porcentaje con capital propio?
• Gestión: ¿estoy tomando decisiones acertadas en la administración de mi
empresa?

¡Salud económica de la empresa!

 ESTADOS FINANCIEROS
Son los reportes de información de las actividades y/o operaciones que se
realizan en la empresa. Estos reportes están ordenados de manera tal que
ayuden a detectar los problemas que pudiesen estar ocurriendo y de esta
manera tomar una decisión al respecto.

Se elaboran bajo ciertas regla y normas establecidas por la contabilidad.

En estos informes, llamados Estados Financieros se muestra de

manera resumida la información necesaria para la Toma de
Decisiones con relación a:
- La rentabilidad de la empresa
- La disponibilidad de efectivo
- El grado de endeudamiento y
- La eficiencia de la gestión.
 Tipos de Estados Financieros

1. Balance General
2. Estado de Resultados
3. Flujo de Caja
4. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
5. Estado de Cambios en la Situación Financiera
 1. El Balance General
Es un estado financiero básico que tiene como fin indicar la posición financiera
de una empresa en una fecha determinada. Muestra los resultados acumulados
a una fecha determinada.

El balance general es una fotografía instantánea (tomada por un contador) del

valor contable de una empresa en una fecha especial, como si la empresa se
quedara momentáneamente inmóvil.

El balance general tiene dos lados: en el lado izquierdo están los activos,
mientras que en el derecho se encuentran los pasivos y el capital contable.

El balance general muestra:

1. Lo que la empresa tiene y la manera en que se financia.
2. Muestra valor contable de la empresa en determinada fecha
Activo = Pasivo + capital
3. Capital de trabajo neto (CTN) = activo circulante - pasivo circulante
4. Valor de mercado vs valor en libros
5. Liquidez y deuda vs capital
 Estructura económico-financiera de las empresas

Económica Financiera

PASIVOS
deudas con terceros
ACTIVOS
lo que le pertenece
PATRIMONIO
deudas con accionistas

La definición contable en que se basa el balance general y que describe su equilibrio

es
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

PATRIMONIO = ACTIVO - PASIVO

Descomponiendo el Balance General, según el grado de liquidez

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

ACTIVO TOTAL = ACTIVO CORRIENTE + ACTIVO NO CORRIENTE

PASIVO TOTAL = PASIVO CORRIENTE + PASIVO NO CORRIENTE

 Descomponiendo el Activo, según el grado de liquidez
Integrado por elementos que tienen como característica común ser bienes y/o derechos de una
compañía, requeridos para operar. comprende derechos o recursos de los que la empresa es dueña. Todo
activo debe generar valor agregado en el tiempo. Son generados por los fondos que ha obtenido la
empresa.

Integran el ciclo Corriente

Disponible: Caja y Bancos, Inversiones financieras, …
operativo
Exigible: Clientes, Deudores varios, ...

Realizable: Inventarios, productos terminados,

L suministros, stocks, …
i
Por convención, se entiende corriente o corto plazo por plazos hasta 1 año.
q Activo
u
i
Material: o Inmuebles, maquinaria y equipos:
d Terrenos, Edificios, Maquinaria, Equipos,…
e
z Inmaterial o Intangibles: Software, Patentes,
Fijo Concesiones…

Dan soporte a En curso: Edificios en curso, Maquinaria en

la operación montaje,…

Financiero o En Valores: Acciones (con/sin cotizar),

…

Depreciación: se le resta al activo fijo bruto…

Los activos deben ser: (i) Recursos económicos de la empresa, i.e, que generen beneficios futuros,
Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO
 Componentes del Balance General
• Activo: se refiere a todo aquello que le pertenece a la
empresa y se clasifican según su grado de liquidez, es decir,
la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo. Se
ordenan según el grado de liquidez, de mayor a menor
grado. Se dividen en Activo Corriente y Activo No Corriente.
• Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de
liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un
período máximo de un año, es decir, el ciclo normal de
operación de un negocio). Entre ellos tenemos: Caja y
Bancos, Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por cobrar,
Inventarios y Gastos Pagados por Anticipado.
 Componentes del Balance General

• Caja y Bancos: representa el Efectivo de la empresa (en la

misma empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% de
liquidez.
• Cuentas por cobrar: son producto de las ventas al crédito y
representan aquellos montos que la empresa va a recibir
como pago de sus clientes (deudores).
• Otras Cuentas por cobrar: son cuentas por cobrar
producto de alguna transacción distinta al giro del negocio
(alquiler de algún ambiente propiedad del negocio).
 Componentes del Balance General

• Inventarios: representan las existencias que tiene la

empresa en su almacén, pudiendo ser: insumos, materia
prima, productos en proceso y productos terminados,
dependiendo del giro del negocio (empresa productora,
comercial o de servicios).
• Gastos pagados por anticipado: representas pagos
que la empresa realiza por adelantado por algún producto
o servicio que utilizará en el futuro (seguros, alquileres).
Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO
 Componentes del Balance General
• Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor
grado de liquidez (aquellos que se pueden convertir en
efectivo en un plazo mayor a un año). Entre ellos tenemos
los Activos Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos)
y Depreciación.
• Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble),
Maquinaria y Mobiliario propiedad de la Empresa.
• Depreciación: representa el desgaste de los Activos Fijos
propiedad de la empresa, por su uso en el tiempo. El único
Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno.
 Depreciación: Método de línea recta
Obtenga el importe del cargo por depreciación anual de un activo
fijo cuyo valor inicial es de $ 10 000 con una vida útil estimada de
4 años y un valor de salvamento de $ 2000. Prepare la tabla de
depreciación y calcule además la tasa uniforme de depreciación anual.

C  L 10000  2000
D   2000
n 4

Fondo de Valor
Año Depreciación
reserva contable
0 10000
1 2000 2000 8000
2 2000 4000 6000
3 2000 6000 4000
4 2000 8000 2000

tasa uniforme de depreciación anual=r=1/n=1/4 = 0.25=25%

Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO
 Integrado por elementos que tienen como característica común ser obligaciones y/o deudas de una
compañía con terceros, junto con los elementos patrimoniales que reflejan lo aportado por los
accionistas. Estas cuentas en conjunto son necesarias para adquirir el activo.

Con terceros
Proveedores, Acreedores, Cuentas por Pagar a vinculadas,
Préstamos con bancos a CP, Sobregiros, Sueldos por pagar,
E Exigible Impuestos por pagar, Anticipos a clientes, Parte corriente de
x la deuda a LP…
i
g
i Préstamos con bancos a LP, Obligaciones con acreedores a
b Pasivo LP, Bonos por pagar, ….
i
l
i
d
También llamado patrimonio o recursos propios. Capital, Reservas,
a No Utilidades Acumuladas, …
d exigible Puede ser visto como una obligación de la empresa con sus accionistas; y son
no exigibles justamente por este hecho.
Con los socios.
Llamada Situación
Neta, Equity o
Recursos Propios
 Componentes del Balance General
• Pasivo: son las obligaciones que tiene la empresa para
con terceros (excepto dueños). Se clasifican según el plazo
en el cual se tiene que honrar dicha obligación y se dividen
en Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente.
• Pasivo Corriente: son aquellas deudas que deben
honrarse en el corto plazo (un año como máximo). Se
tienen: Proveedores, Bancos, Empleados, Estado, entre
otros.
 Componentes del Balance General

• Proveedores: son las obligaciones que tiene la

empresa para con sus Proveedores, por los créditos que
estos le hayan otorgado.
• Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los
bancos por préstamos de corto plazo que estos le hayan
otorgado.
• Empleados: son las deudas que tiene la empresa con
sus empleados (trabajadores) por concepto de sueldos,
gratificación, beneficios sociales, entre otros.
• Estado: son las deudas que tiene la empresa con el
Estado por el pago de impuestos.
Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO
 Componentes del Balance General

• Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que deben

honrarse en el largo plazo (más de un año). Se tienen
Hipotecas, Tenedores de Bonos, entre otros.
• Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la
empresa con entidades financieras por algún crédito
hipotecario.
• Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que tiene
la empresa con inversionistas de bonos emitidos por esta.
Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO
 Componentes del Balance General
• Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con
accionistas. Se tienen: Capital y Utilidades Acumuladas
• Capital: representa la inversión inicial y aportes posteriores
que hayan realizado los dueños o accionistas de la empresa
para la constitución y operación de la misma.
• Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la
empresa va teniendo en el tiempo las cuáles se van
acumulando. Estas se pueden capitalizar (convertirse en
Capital) o distribuirse a los dueños a través del pago de
dividendos.
 Estructura del Balance General
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos Proveedores
Clientes Bancos
Otras Cuentas por Cobrar Empleados
Inventarios Estado
Gastos Pagados por Anticipado Total Pasivo Corriente
Total Activo Corriente Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente
Activo Fijo Total Pasivo
Depreciación Patrimonio
Acitvo Fijo Neto Capital
Total Activo No Corriente Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
 Ejemplo del Balance General

2012 2013 VARIACION

ACTIVO
Efectivo y Valores negociables 100.0 120.0 20.0
Cuentas po Cobrar 50.0 60.0 10.0
Inventarios 150.0 180.0 30.0
Total Activo Corriente 300.0 360.0 60.0
Propiedades, planta y equipo 400.0 490.0 90.0
Depreciación acumulada (100.0) (130.0) (30.0)
Activo Fijo Neto 300.0 360.0 60.0
Activos Totales 600.0 720.0 120.0
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 60.0 72.0 12.0
Deuda de corto plazo 90.0 184.6 94.6
Total Pasivo Corriente 150.0 256.6 106.6
Deuda de largo plazo 150.0 150.0 0.0
Total Pasivo 300.0 406.6 106.6
Capital de los accionistas 200.0 200.0 0.0
Utilidades retenidas 100.0 113.4 13.4
Total Patrimonio 300.0 313.4 13.4
Total Pasivo y Patrimonio 600.0 720.0 120.0
 Aspectos adicionales del Balance General
• Aunque todos los activos se expresan en términos de unidades
monetarias, sólo el Efectivo representa dinero real. Las cuentas
por cobrar son cuentas adeudadas por terceros a favor de la
empresa y los inventarios muestras las inversiones en unidades
monetarias que la empresa ha realizado en materias primas,
productos en proceso y productos terminados.
• Los derechos contra los activos pueden ser de dos tipos: pasivo
(dinero que adeuda la empresa) y la propiedad de los accionistas.
El capital de los accionistas será un residuo que representa la
cantidad que recibirán los accionistas si todos los activos de la
empresa pudieran venderse a sus valores en libros y si todos los
activos pudieran pagarse también en valores.
Aspectos adicionales del Balance General
• La cuenta Utilidades Retenidas se acumula a través del
tiempo a medida que la empresa “ahorra” o “reinvierte” una
parte de sus utilidades en lugar de pagarla como
dividendos.
• La otra cuenta del Patrimonio, el capital, surge de la emisión
de acciones para obtener nuevos fondos de capital.
• El balance general cambiará todos los días a medida que la
empresa va teniendo diversos tipos de transacciones
(aumento de inventarios, disminución de préstamos
bancarios, entre otros).
 Ecuación de Equilibrio

 Si se incrementa un Activo se debe:

 disminuir otro activo en un importe igual, o
 aumentar un pasivo o patrimonio en un importe igual.

 Si se disminuye un Activo se debe:

 aumentar otro activo en un importe igual, o
 disminuir un pasivo o patrimonio en un importe igual.
 Ecuación de Equilibrio
 Si se incrementa un Pasivo se debe:
 Disminuir otro pasivo o patrimonio en un importe
igual, o
 Aumentar un activo en un importe igual.

 Si se disminuye un Pasivo se debe:

 Aumentar otro pasivo o patrimonio en un importe
igual, o
 Disminuir un activo en un importe igual.
 Análisis del Balance General
Al analizar el Balance General, el director financiero debe
estar consciente de tres aspectos:
1.La liquidez contable
2. La relación entre deuda y capital
3. La relación entre valor y costo
 Análisis del Balance General
1.La liquidez contable

La liquidez se refiere a la facilidad y rapidez con que los activos se

pueden convertir en efectivo (sin pérdida significativa de valor).

Mientras más líquidos sean los activos de una empresa, menos

probabilidades tendrá de experimentar problemas para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo. Por consiguiente, la probabilidad de que una
empresa evite problemas financieros se puede relacionar con su
liquidez. Por desgracia, con frecuencia los activos líquidos tienen tasas
de rendimiento más bajas que los activos fijos; por ejemplo, el efectivo
no genera ingresos sobre inversiones. A medida que una empresa
invierte en activos líquidos, sacrifica la oportunidad de invertir en
instrumentos de inversión más rentables
 Análisis del Balance General
2. La deuda y el capital

los pasivos son deudas y con frecuencia se asocian con cargas de

efectivo nominalmente fijas, denominadas servicio de la deuda, las
cuales colocan a la empresa en incumplimiento de contrato si no se
pagan. El capital contable es un derecho residual y no fijo contra los
activos de la empresa. En términos generales, cuando la empresa
solicita fondos en préstamo, otorga a los tenedores de bonos derecho
prioritario sobre el flujo de efectivo de la empresa.

Los tenedores de bonos pueden demandar a la empresa si ésta incurre

en incumplimiento de sus contratos de bonos. Esto puede conducir a
que la empresa se declare en quiebra. El capital contable es la
diferencia residual entre los activos y los pasivos:

ACTIVO - PASIVO = CAPITAL CONTABLE

 Análisis del Balance General
3. Valor y Costo
el valor contable de los activos de una empresa se denomina valor de
mantenimiento o valor en libros de los activos (precio histórico).

Existe discrepancia cuando se habla de “valor” en libros, cuando en realidad las

cifras contables se basan en el “costo”.

El valor de mercado es el precio al que los compradores y los vendedores están

dispuestos a negociar los activos.

Sería una simple coincidencia que el valor contable y el valor de mercado fueran
iguales. En realidad, el trabajo de la administración consiste en crear valor para
la empresa que sea superior al costo.

Conclusión:
El Costo está referido a al valor de libros o valor contable o precio histórico.
El valor está referido al precio de mercado.
2. El Estado de Resultados

• Es el informe financiero que refleja la forma y la

magnitud del aumento, o la disminución del capital
contable de una entidad como consecuencia del
conjunto de transacciones durante un determinado
período.
• Muestra la rentabilidad de la empresa durante un
período, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la
empresa tuvo o espera tener.
 Componentes del Estado de Resultados
• Ventas: Representa la facturación de la empresa en un
período de tiempo, a valor de venta.
• Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercancía
vendida.
• Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de Ventas.
• Gastos generales, de ventas y administrativos:
representan todos aquellos rubros que la empresa requiere
para su normal funcionamiento. (pago de servicios de luz,
agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre otros).
Componentes del Estado de Resultados
• Utilidad de operación: Es la Utilidad Operativa menos los
Gastos generales, de ventas y administrativos.
• Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos
relacionados a endeudamientos o servicios del sistema
financiero.
• Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operación
menos los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual
se calculan los impuestos.
• Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de
impuestos y es el pago que la empresa debe efectuar al
Estado.
Componentes del Estado de Resultados
• Utilidad neta: Es la Utilidad después de impuestos, es
aquella sobre la cual se calculan los dividendos.
• Dividendos: Representan la distribución de las utilidades
entre los accionistas o propietarios de la empresa.
• Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los
dividendos pagados a accionistas, la cual se representa
como utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego
pueden ser capitalizadas.
Estructura del Estado de Resultados
Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos Operativos
Utilidad de Operación
(-) Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
Utilidades Retenidas
 Ejemplo de Estado de Resultados

ESTADO DE RESULTADOS DE CPG - 2013

Ventas 200.0
Costo de los bienes vendidos (110.0)
Utilidad Bruta 90.0
Gastos generales, de ventas y administrativos (30.0)
Utilidad de Operación 60.0
Gastos financieros (21.0)
Utilidad antes de impuestos 39.0
Impuestos (15.6)
Utilidad Neta 23.4
Asignación de dividendos (10.0)
Utilidades Retenidas 13.4
 Compañía comercializadora

BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS

Ventas

menos

Inventario de Costo de artículos

Costos del Compra de
mercancía vendidos
producto mercancía
(gasto)

menos
Gastos de ventas
Costos del
y gastos
periodo
administrativos
 Compañía industrial o manufacturera

BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS

Compras Inventario Ventas

materiales materiales
Costos directos menos
directos
del
producto Costos Inventario Inventario Costo de artículos
de producto producto vendidos
transforma proceso terminado (gasto)
ción
menos
Gastos de ventas
Costos del
y gastos
periodo
administrativos
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
Formas para analizar los estados financieros

1. Análisis horizontal
2. Análisis vertical
3. Ratios financieros
 Análisis Horizontal
1. Análisis Horizontal
Se comparan varios estados financieros sucesivos de la empresa y la
evolución de los rubros de un año con respecto a otro. En definitiva se
analiza la evolución de cada uno de los rubros del balance general y del
estado de resultados permitiendo realizar proyecciones y fijar tendencias
para ejercicios sucesivos.

Aplicación
Se utiliza sobre la misma cuenta ya sea del balance general y/o el estado de
resultados. La fórmulas que se puedenusar son:

Indice = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜 2

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜 1
𝑋 100

𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜 2 −𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜1

𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑎ñ𝑜 1
𝑋 100
 Análisis Vertical
2. Análisis Vertical
Se practica el análisis sólo en los estados financieros de un año
determinado. Se analiza en el balance general la participación de
cada uno de los rubros en el activo total, pasivo y patrimonio. En
el estado de resultados se asignan las relaciones que cada partida
aporta respecto de las ventas totales.

Aplicación: Las fórmulas generales son:

𝐸𝑛 𝑒𝑙 𝐵𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑒 𝐺𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙: 𝐸𝑛 𝑒𝑙 𝐸𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜𝑠:

= 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑎ñ𝑜 𝑥 𝑋 100 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎 𝑎ñ𝑜 𝑥 𝑋 100

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑥 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎ñ𝑜 𝑥

En el Estado de Resultado:
En el Balance General:
Ventas Totales = 100%
Activo Total = 100%
Balance General de la empresa Lizmar S.A.
Estado de resultados de la empresa Lizmar S.A.
 Interpretación del Balance General

Activo:
Se produjo un aumento en la participación de activo no corriente, el cual evolucionó
de 41.74% a 51.71%. Existe un claro direccionamiento de fondos a invertir en bienes
de uso que representan un 30% más que el año 1.

Existe un disminución de la participación del activo corriente con respecto al activo

total en un 10.53%. Los distintos rubros del activo tuvieron el siguiente
comportamiento.

Disminuyó Caja y Bancos en un 1.74%

Se redujo las inversiones corrientes el cual significa el 4.06% y en el año 2 no llegan
al 1%.

Pasivo y Patrimonio
La relación entre el capital ajeno y el propio se mantuvo en términos generales
dentro del mismo orden.
Mientras que el Total Pasivo aumentó en un 3.57% de un año con respecto al otro, el
Patrimonio lo hizo en 9,27%.
El Pasivo No Corriente aumentó en 42.86% y el pasivo exigible de corto plazo
disminuyó en 4.29%.
Interpretación de los resultados del Estado de Resultados

En el Estado de Resultados
a) Análisis vertical:
Muestra que el resultado neto de utilidades muestra un aumento
de 5.43% del año 1 al 8% del año 2.

b) Análisis horizontal
La utilidad aumentó del 67.50% en el año 2 respecto al año 1,
debido a:
- Se produjo un aumento en las ventas en un 13.58%
- Existió una disminución de los gastos financieros en un 27.27%
- Un aumento de los gastos comerciales del 15.79%.
- Un aumento de los gastos administrativos del 12.50%.
 Ratios financieros

1. RATIOS DE LIQUIDEZ:
Tienen la finalidad de proporcionar información sobre la liquidez de una empresa,
por lo que algunas veces se denominan medidas de liquidez. El punto de interés
principal es la capacidad de la empresa para pagar sus cuentas en el corto plazo sin
presiones excesivas. En consecuencia, estas razones se centran en el activo
circulante y el pasivo circulante.

ACTIVO CORRIENTE
LIQUIDEZ GENERAL 
PASIVO CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE  EXISTENCIAS

PRUEBA ACIDA 
PASIVO CORRIENTE

EFECTIVO
RATIO DE EFECTIVO 
PASIVO CORRIENTE

CAPITAL DE TRABAJO  ACTIVO CORRIENTE  PASIVO CORRIENTE

 Ratios financieros

2. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO O DE SOLVENCA:

Mide la capacidad de la empresa de satisfacer las obligaciones de largo plazo; es
decir mide el apalancamiento financiero.

ACTIVO TOTAL  CAPITAL TOTAL

RAZON DE DEUDA TOTAL  Mide la relación del pasivo respecto
ACTIVO TOTAL al total activos

Mide la relación de los pasivos

RAZON DE DEUDA A CAPITAL  DEUDA TOTAL / CAPITAL TOTAL
respecto al capital social.

MULTIPLICADOR DEL CAPITAL  ACTIVOS TOTAL / CAPITAL TOTAL Mide la relación de los activo
respecto al capital social.

UAII
RAZON DE COBERTURA DE INTERESES  Mide la capacidad de la utilidad
INTERESES operativa para cubrir los
intereses.

UAII  ( DEPRECIACION Y AMORTIZACION )

RAZON DE COBERTURA DEL EFECTIVO 
INTERESES Mide la capacidad de la utilidad,
Operativa incluyendo Depr. Y Amortiz.
para cubrir los intereses.
 Ratios financieros

3. RATIOS DE GESTION:
Muestra la capacidad de uso de los activos de la empresa para cubrir los pagos,
cobros y ventas

COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS

ROTACIÓN DEL INVENTARIO 
INVENTARIO

365 DIAS
DIAS DE VENTA EN EL INVENTARIO 
ROTACION DEL INVENTARIO

VENTAS NETAS
ROTACION CUENTAS POR COBRAR 
CUENTAS POR COBRAR

365 DIAS
DIAS DE VENTAS EN CUENTAS POR COBRAR 
ROTACION DE LAS CUENTAS POR COBRAR

CUENTAS POR COBRAR * 365

PLAZO PROMEDIO DE COBRANZAS 
VENTAS NETAS

Ciclo de Operación  Días promedio de inventario  Días promedio de cobro

…
 Ratios financieros

… 3. RATIOS DE GESTION:
Muestra la capacidad de uso de los activos de la empresa para cubrir los pagos,
cobros y ventas
COSTO DE VENTAS
ROTACION CUENTAS POR PAGAR 
CUENTAS POR PAGAR

365
PERÍODO PROMEDIO DE C X P ( PCP ) 
ROTACION DE C X P

Ciclo de efectivo  Ciclo Operativo  Días de cuentas por pagar

VENTAS NETAS
ROTACION DE ACTIVO TOTAL 
ACTIVO TOTAL

ACTIVOS TOTALES
INTENSIDAD DE CAPITAL 
VENTAS

COSTO DE VENTAS
MARGEN BRUTO 
VENTAS NETAS

UTILIDAD OPERATIVA
MARGEN OPERATIVO 
VENTAS NETAS
 Ratios financieros

4. RATIOS DE RENTABILIDAD:
Mide la capacidad de la empresa de generar beneficios económicos.

UTILIDAD NETA
MARGEN DE UTILIDAD 
VENTAS

UTILIDAD NETA
RENTABILIDAD SOBRE LA ACTIVOS ( ROA) 
ACTIVO TOTAL

UTILIDAD NETA
RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS ( ROE ) 
CAPITAL TOTAL

UTILIDAD NETA VENTAS ACTIVOS

ROE  x X
VENTAS ACTIVOS CAPITAL

UTILIDAD NETA
RENTABILID AD NETA SOBRE VENTAS 
VENTAS NETAS
 Ratios financieros

5. RATIOS DE VALOR DE MERCADO

Mide el valor de la empresa en el mercado.
El grupo final de medidas se basa, en parte, en información que no necesariamente
contienen los estados financieros: el precio de mercado por acción. Como es lógico,
estas medidas se pueden calcular en forma directa sólo en el caso de las compañías
que cotizan en bolsa.

PRECIO POR ACCIÓN

RAZÓN PRECIO  UTILIDAD 
UTILIDADES POR ACCIÓN

VALOR DE MERCADO POR ACCIÓN

RAZÓN DE VALOR DE MERCADO A VALOR A LIBROS 
VALOR EN LIBROS POR ACCIÓN

VALOR DE LA EMPRESA
MULTIPLO DEL VALOR DE LA EMPRESA 
UAIIDA
Resumen de Ratios financieros