BALANZA DE PAGOS

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FUENTES Y MÉTODOS DE
BALANZA DE PAGOS
 I. Importancia de la Balanza de Pagos
 LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN LA BP CONTRIBUYE A
LA FORMULACIÓN Y ANÁLISIS DE LA POLÍTICA
ECONÓMICA DE UN PAÍS.
 EL ANÁLISIS DE LA BALANZA FACILITA LA FORMULACIÓN Y
SEGUIMIENTO DE LAS POLÍTICAS MONETARIA, FISCAL,
COMERCIAL, CAMBIARIA DE MANERA QUE LOS PAÍSES
PUEDAN AVANZAR EN LA REDUCCIÓN O ELIMINACIÓN DE
LOS DESEQUILIBRIOS MACROECONÓMICOS.
 PERMITE DIAGNOSTICAR LA POSICIÓN EXTERNA DEL PAÍS
COMO RESULTADO DEL INTERCAMBIO DE BIENES,
SERVICIOS, TRANSFERENCIAS, ACTIVOS Y PASIVOS
FINANCIEROS.
 DETERMINA LAS NECESIDADES DE AHORRO EXTERNO
QUE REQUIERE UNA ECONOMÍA.
 DEFINICIÓN Y COMPONENTES DE LA BP

• Registro sistemático de todas las transacciones

económicas entre los residentes de un país y los
del resto del mundo para un período específico.

• 1. ¿QUIÉN ES UN RESIDENTE?

• 2. ¿QUÉ ES UNA TRANSACCIÓN ECONÓMICA?

• 3. FLUJOS VERSUS SALDOS

• 4. ¿CUÁL ES EL PERÍODO DE REFERENCIA?

• 5. PROCEDIMIENTO DE REGISTRO
 • 1. ¿QUIÉN ES RESIDENTE?

 Territorio económico: “Contempla el

territorio geográfico, el espacio aéreo,
las aguas territoriales y la plataforma
continental sobre las que el país goza de
derechos exclusivos o sobre las que tiene
jurisdicción con respecto al derecho de
pescar o de explotar combustibles o
minerales debajo del lecho marino” (Libro
de texto de balanza de pagos, párrafo 66)
 • 1. ¿QUIÉN ES
RESIDENTE?
 “Toda unidad económica que tiene un
centro de interés económico en el
territorio económico de un determinado
país es residente de ese país” (Libro de texto de
balanza de pagos, párrafo 68)
 • 1. ¿QUIÉN ES RESIDENTE?
 Centro de interés económico: Una unidad
económica es residente de un país cuando
mantiene una vivienda, planta de producción u
otro establecimiento dentro del territorio
económico del país, en el cual o desde el cual la
unidad realiza o tiene intenciones de realizar
actividades económicas y transacciones a escala
significativa (en forma indefinida o por un
período prolongado)
 2. ¿QUÉ ES UNA TRANSACCIÓN
ECONÓMICA?
 Transacción donde intervienen dos
partes, aunque no siempre sean
perfectamente distinguibles:

 Transacciones reales: bienes, servicios,

renta y transferencias corrientes:

 Transacciones de activos y pasivos

financieros externos de una economía.
 • 3. ¿FLUJOS VERSUS SALDOS?

 La balanza de pagos se ocupa de las

transacciones. Por lo tanto, contempla
los flujos, no las tenencias (stock); es
decir, la balanza de pagos se refiere a
acontecimientos económicos ocurridos
durante un período de referencia y no al
monto total de activos y pasivos
económicos que existen en un momento
dado.
 • 4. ¿PERÍODO DE REFERENCIA?

 Generalmente la balanza de pagos es

compilada por períodos.

 En Costa Rica: Trimestral y anual

 PRINCIPALES COMPONENTES DE
LA BALANZA DE PAGOS

• A. Cuenta Corriente
• B. Cuenta de Capital y
Financiera
• C. Activos de Reserva

• A+B+C=CERO (0)
 A. Cuenta Corriente

• REGISTRA LAS TRANSACCIONES CON

MERCANCÍAS, LAS QUE IMPLICAN ALGÚN
SERVICIO; LAS QUE ORIGINAN RENTA DE
INVERSIONES (LAS UTILIDADES Y LOS
INTERESES); Y LAS TRANSFERENCIAS
CORRIENTES.
 A. CUENTA CORRIENTE

A.I Balanza de bienes y servicios

1.Balanza Comercial
2.Balanza de Servicios

A.II Renta

A.III Transferencias Corrientes

 A.I BALANZA DE BIENES Y SERVICIOS

A I- 1 Balanza Comercial (bienes)=

Exportaciones FOB - Importaciones CIF
Agrupa todo el comercio de bienes. Se calcula
como la diferencia entre las ventas de bienes
realizadas en el exterior sin incluir los gastos de
fletes y seguros, es decir las exportaciones de
bienes valuadas FOB y las compras de bienes
realizadas en el exterior incluyendo los gastos de
fletes y seguros, es decir las importaciones de
bienes valuadas CIF.
Un déficit en la Balanza Comercial significa que las
importaciones son mayores que las exportaciones.
• AI-2 BALANZA DE SERVICIOS: Esta incluye las
transacciones internacionales de servicios; entre las que
tenemos transportes, fletes, seguros, viajes (turismo),
informática, entre otros.

• A.II RENTA: Agrupa toda la renta de factores; intereses,

dividendos y renta del trabajo. Utilidades remesadas y
reinvertidas.

• A.III TRANSFERENCIAS CORRIENTES: Las transferencias

corrientes se refieren al suministro o recibo de recursos
reales o financieros de una economía a otra. Por
ejemplo donaciones de alimentos, ropa, medicina,
aportaciones a organismos internacionales etc.
 B. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA

• B.I Capital

• B.II Financiera

• B.III Errores y Omisiones

 B. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA

• Las transacciones financieras de la balanza de pagos se

agrupan en: componentes de la cuenta de capital, financiera y
errores y omisiones.

 Capital público:
1. Corto Plazo.
2. Largo Plazo.

 Capital Privado:
1. Corto Plazo.
2. Largo Plazo.
3. (incluye IED)
• CAPITAL: Comprende todas las transacciones que dan
lugar al recibo o al pago de transferencias de capital,
las cuales se clasifican en dos categorías principales
que corresponden a gobierno general y otros
sectores, además abarca la adquisición de activos no
financieros no producidos, los cuales comprende
compras y ventas de activos intangibles como
licencias, patentes, entre otros.

ERRORES Y OMISIONES: En la práctica la

información derivada de varias fuentes conlleva a que
la suma de no coincidan, necesitándose el rubro de
errores y omisiones para lograr la identidad o
equilibrio contable.
 C. ACTIVOS DE RESERVA

• Contempla los activos sobre el exterior

bajo el control de las autoridades
monetarias.
• Estos activos comprenden los
instrumentos financieros de que
disponen las autoridades centrales para
financiar o absorber un desequilibrio de
pagos o para regular la magnitud de los
desequilibrios
 C. ACTIVOS DE RESERVA
• Los activos de reserva sirven para preservar la
confianza en la moneda y en la economía, cumplir
con disposiciones legales internas o para ser
utilizados como garantía del préstamos del exterior.

• La utilización de los activos de reserva permite que

los países no tengan que recurrir a tipos de cambio
de flotación totalmente libre o a medidas de
reglamentación restrictivas. Estas dos formas de
reacción ante los desequilibrios de pagos podrían
repercutir negativamente en las transacciones
internacionales de otros países, y la aplicación de
restricciones podría resultar incompatible con las
disposiciones del FMI.
 DESEQUILIBRIOS EN LA BALANZA DE PAGOS
• Se presenta cuando el déficit en la cuenta
corriente no alcanza ser financiado con
entradas de capital a largo plazo.
• Se recurre a financiarse con las reservas
monetarias internacionales o financiamiento
excepcional.

• ¿CÓMO SE SOLUCIONA TAL DESEQUILIBRIO?

• Se deben implementar políticas económicas

(fiscal, monetaria, cambiaria y comercial).
 SHOCKS INTERNOS, EXTERNOS Y LA
BALANZA DE PAGOS

• Excesiva demanda interna.

• Aumento precio artículos importados.
• La caída de los precios de los principales
productos de exportación.
• Dependencia de insumos y bienes de capital
importados.
• Variaciones fuertes en los tipos de cambio o
aranceles de socios comerciales
importantes.
 MEDICIÓN DEL DESEQUILIBRIO EXTERNO

• La Cuenta Corriente CONSTITUYE EL

INDICADOR PARA DETERMINAR LAS
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO EXTERNO.
¿DÉFICIT DE CARÁCTER PERMANENTE Y
TRANSITORIO?
 MEDICIÓN DEL DESEQUILIBRIO EXTERNO

• La Balanza Básica (analítica) consolida el

resultado de la cuenta corriente con los
movimientos de capital de largo plazo.

• Este indicador refleja la tendencia a largo plazo

de la posición del sector externo y da idea de la
magnitud del ahorro externo con que se cuenta
(estabilidad a largo plazo).
 DESEQUILIBRIO
DESEQUILIBRIO EN
EN LA
LA BALANZA
BALANZA
DE
DE PAGOS
PAGOS
• Se presenta cuando el déficit en la cuenta corriente no
alcanza ser financiado con entradas de capital a largo
plazo.
• Se recurre a financiarse con las reservas monetarias
internacionales o financiamiento excepcional.
• ¿Cómo se soluciona tal desequilibrio?
• Se deben implementar políticas económicas (fiscal,
monetaria, cambiaria y comercial).
ACCIONES ANTE UN DESEQUILIBRIO EXTERNO:

1. RIN (Origen coyuntural) D E

E X
2. Financiamiento (Origen coyuntural) T
S
3. Acciones de política económica E E
Q R
4. 1. Fiscal . N

2. Monetaria O

3. Cambiaria

4. Comercial