2.2.

MÉTODO DEL
VALOR ANUAL
2.2.1 , 2.2.2 , 2.2.3 y 2.2.4
Ejemplo:
 Tomando como referencia uno de los ejemplos anteriores,
relativo a las diferentes opciones de arrendamiento de una
oficina, se llevo acabo un análisis de VP durante 18 años, el
MCM de 6 y 9 años. Consideremos solo la localidad A, cuyo
ciclo de vida es de 6 años. El diagrama de la figura muestra
los flujos de efectivo de los tres ciclos de vida (costo inicial,
$15 000; costos anuales, $ 3 500; devolución del deposito, $1
000). Demuestre la equivalencia al i=15% del VP durante tres
ciclos de vida y del VA durante un ciclo. En el ejemplo
anterior, el valor presente calculado para la localidad A fue de
VP=- 45 036
 Proceso:
VP= $ 45 036

3 ciclos de vida

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

1 000 1 000

0 1 2 3 4 5 6 0 1 2 3 4 5 6
ciclo de vida 1 ciclo de vida 2

3 500 3 500

15 000 15 000
 Proceso:
1 000

0 1 2 3 4 5 6
ciclo de vida 3

3 500

15 000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Proceso:
 Se calcula el valor anual uniforme equivalente para
todos los flujos de efectivo en el primer ciclo de
vida.

 VA=VP(A/P, i, n)= VF(A/F, i, n)

VA= -15 000(A/P, 15%, 6)+1 000(A/F, 15%, 6)-3 500= -7 349

Para determinar el Valor Anual (VA) del primer periodo de seis años los
factores A/P y A/F, se realiza el mismo calculo para cada ciclo de vida
Proceso:
 Se aplica la misma ecuación al valor presente para
18 años, el cual es nuestro ciclo de vida original.

VA= -45 036(A/P, 15%, 18)= -7 349

El VA de un ciclo de vida y el VP basado en los 18 años son iguales.

Realizamos el comparativo de VA y VP, que nos indica que ya se por

ciclos o por un solo periodo se obtendrá el mismo resultado
Calculo de la recuperación de capital y de
los valores del VA
Estimaciones de flujo de efectivo
 Inversión Inicial P: representa el costo total de todos los activos y servicios necesarios para
empezar la alternativa.
 Valor de Salvamento S: valor terminal estimado de los activos de su vida útil.
 Cantidad Anual A: es la cantidad anual equivalente (costos exclusivos para alternativas de
servicios; costos y entradas para alternativas de ingresos). Se trata de un costo de operación
anual (COA), así que la estimación es, de hecho, un valor equivalente a A.

El Valor Anual (VA) para una alternativa esta conformado por dos elementos:
1. La recuperación del capital para inversión inicial P a una tasa de interés establecida (por lo
general TMAR).
2. La cantidad equivalente A.
Las siglas RC (Recuperación de capital) se emplean para indicar el elemento relativo a la
recuperación del capital, en forma de ecuación

VA=-RC-A
Formula
 Recuperación de capital

RC=-[P(A/P, i, n)- S(A/F, i, n)]

Esta formula es la de recuperación de capital y es la cual se aplica a los problemas

para su resolución
Ejemplo:
Lockheed Martin esta incrementando la fuerza de empuje adicional
del motor principal de sus cohetes, con la finalidad de obtener mas
contratos de lanzamiento de satélites con empresas europeas
interesadas en inaugurar nuevos mercados globales de
comunicación. Se espera que un equipo de rastreo colocado en
tierra requiere un a inversión de $13 millones, de los cuales $8
millones se comprometen ahora y loas restantes $5 millones se
gastan al final del año 1 del proyecto. Se espera que los gastos de
operación anuales para el sistema comiencen a efectuarse el primer
año y continúen a $0.9 millones anuales. La vida útil del rastreador
es de 8 años, con un valor de salvamento de $0.5 millones. Calcule
el VA para el sistema, si la TMAR actual de la corporación es de
12% anual.
 Proceso:
 Los flujos de efectivo para el sistema de rastreo
deben convertirse en una serie de flujos de efectivo
de VA equivalente durante 8 años.
$0.5

Flujo de efectivo actual

0 1 2 3 4 5 6 7 8

0.9
0 1 2 3 4 5 6 7 8
$5.0
$8.0

Flujo de efectivo Valor Anual

VA=?
 Los COA son de -$0.9 anuales, y la recuperación del capital se
calcula mediante la ecuación RC=-[P(A/P, i, n)- S(A/F, i,
n)]
 El valor presente P el año 0de las dos inversiones separadas $8
y $5 se determina antes de multiplicar por el factor A/P.

 RC=-{[8.0+5.0(P/F, 12%, 1)](A/P, 12%, 8)- 0.5(A/F, 12%, 8)}

 RC=-{[13.0(0.8929)](0.20130)- 0.5(0.08130)}
 RC=-{[11.6077](0.20130)- 0.04065}
 RC=-{2.33663- 0.04065}
 RC=-2.33663- 0.04065
 RC=-$2.37 o -$2, 377,280.01
Significa que en cada uno de
los 8 años el rendimiento debe
ser de $2, 377,280.01 para
recuperar la inversión inicia
mas el rendimiento requerido
del 12% anual.
 Como esta cantidad, RC= -$2, 377,280.01, es un costo
anual equivalente, según lo indica el signo menos,
el VA total se determina con la formula VA=-RC-A

VA=-$2, 377,280.01 -900 000 millones anuales

VA= -$3, 277,280.01

Este en el valor anual para todos los ciclos de vida futuros

de 8 años, siempre y cuando los costos se eleven a la
misma tasa de interés que la inflación
Alternativas de evaluación mediante el análisis del
valor anual

 Revisar el ejemplo 6.3 de la pagina 232.

 Si hay alguna duda por favor hacerla saber, es
prácticamente el uso de las mismas formulas que
hemos estado utilizando.

Saludos