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CLASIFICACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL ESTADO DE RESULTADOS ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

BALANCE GENERAL
Estado financiero bsico que informa en una fecha determinada la situacin financiera de la empresa, presentando:
El valor de sus propiedades y derechos Sus Obligaciones Su patrimonio

REYES Y CIA LTDA BALANCE GENERAL a 31 de Diciembre de 2007 ACTIVOS CAJA BANCOS CLIENTES CXC INVENTARIO M.P. INVENTARIO P.T. INVERSIONES EN CDT GASTOS PAG X ANT TOTAL CORRIENTE PROPIEDAD PLANTA Y EQ PATRIMONIO EDIFICIOS - DEP AC EDIF MAQUINARIA - DEP AC. MAQ MUEBLES Y ENSERES - DEP AC MYE INVERSIONES A L.P TOTAL A L.P. TOTAL ACTIVOS 180.000.000 -20.000.000 350.000.000 -70.000.000 35.000.000 -5.000.000 50.000.000 520.000.000 913.000.000 CAPITAL SUSC Y PAGADO UTILIDADES RETENIDAS UTILIDAD DEL EJERCICIO TOTAL PATRIMONIO 100.000.000 50.000.000 74.750.000 224.750.000 5.000.000 120.000.000 85.000.000 70.000.000 12.000.000 75.000.000 25.000.000 1.000.000 393.000.000 PASIVOS SOBREGIROS BANC PREST. BANC A C.P. PROVEEDORES IVA X PAGAR SALARIOS X PAGAR TOTAL CORREINTE PREST. BAN C A L.P. TOTAL PASIVOS 5.000.000 25.000.000 205.000.000 70.000.000 12.000.000 317.000.000 371.250.000 688.250.000

TOTAL PASIVOS Y PATRIM.

913.000.000

ESTADO DE RESULTADOS
Tambin llamado de Ganancias y Prdidas. Es un documento en el que se informa detallada y ordenadamente como se obtuvo la utilidad o prdida del ejercicio contable de la empresa

REYES Y CIA LTDA ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2007 Comercio a por mayor y por menor (Ventas Menos Costo de Ventas = UTILIDAD BRUTA - Gastos operacionales: - Gastos Administrativos - Gastos de Ventas = UTILIDAD OPERACIONAL + Otros ingresos - Otros egresos = UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS - Impuestos Utilidad del Ejercicio - Reserva Legal UTILIDAD NETA 725.000.000 435.000.000 290.000.000 170.000.000 80.000.000 40.000.000 75.000.000 115.000.000 40.250.000 74.750.000 7.475.000 67.275.000

ANLISIS FINANCIERO

Que es el Anlisis Financiero?


Es un diagnostico financiero que consiste en tomar las cifras de los estados financieros de una empresa, al igual que la informacin bsica de tipo cualitativo y determinar informacin importante de la situacin financiera del negocio, sus fortalezas, debilidades y las acciones a realizar para mejorar la situacin.

ANLISIS CUALITATIVO
LA EMPRESA Y SU ENTORNO ECONMICO, SOCIAL Y POLTICO

SITUACIN MUNDIAL

SITUACIN NACIONAL

EMPRESA
EL MERCADO EL SECTOR

Aspectos a Evaluar
Actividad de la empresa Situacin de la economa Situacin del sector El Mercado Los productos Proveedores Clientes Tecnologa Administracin

COMPARACIONES
COMPARACION SECTORIAL ANALISIS DE TENDENCIAS ANALISIS DE PARTICIPACIONES

ACTIVO Efectivo Cuentas por Cobrar Inversiones Temporales Inventarios Activo Corriente Terrenos Oficinas Depreciacin Activo Fijo Activos Diferidos 17,6 235,3 135,7 1704 2092 1207 1530 (1205) 1532 298,3

Participacin 0,4% 6,0% 3,5% 43,4% 53,3% 30,8% 39,0% (30,7) 39,1% 7,6%

PASIVO Obligaciones Bancarias Cuentas por Pagar Pasivo Corriente Obligaciones L.P. Cesantas Pasivo a Largo Plazo Total Pasivo Capital Pagado Reserva Legal Utilidad del Ejercicio Total Patrimonio 414,2 585,4 999,6 248,7 785,3 1034 2034 608,7 1000 280 1889 3923

Particip acin 10,6% 14,9% 25,5% 6,3% 20,0% 26,4% 51,8% 15,5% 25,5% 7,1% 48,2% 100,0%

Total Activos

3923

100,0%

Pasivo + Patrimonio

ACTIVO Efectivo Cuentas por Cobrar Inversiones Temporales Inventarios Activo Corriente Terrenos Oficinas Depreciacin Activo Fijo Activos Diferidos

2008 23,2 215,1 170,6 1343

2009Tendencia 17,6 235,3 135,7 1704 -24,14% 9,39% -20,46% 26,88% 19,45% 0,00% 9,29% -0,17% 9,43% -25,96%

PASIVO Obligaciones Bancarias Cuentas por Pagar Pasivo Corriente Obligaciones L.P. Cesantas Pasivo a Largo Plazo Total Pasivo Capital Pagado Reserva Legal Utilidad del Ejercicio Total Patrimonio

2008 450 401 851 353 651 1004

2009Tendencia 414,2 585,4 999,6 248,7 785,3 1034 -8,00% 46,02% 17,45% -29,55% 20,63% 2,99% 9,62% 0,00% -2,91% 359,41% 11,15% 10,35%

1752 2092,6 1207 1400 -1207 1400 403 1207 1530 -1205 1532 298,4

1855 2033,6 609 1030 61,1 608,7 1000 280,7

1700 1889,4 3555 3923

Total Activos

3555

3923

10,35%

Pasivo + Patrimonio

INDICADORES FINANCIEROS
De liquidez De Endeudamiento De Actividad De rendimiento De Valor en el mercado

ACTIVO Efectivo Cuentas por Cobrar Inversiones Temporales Inventarios Activo Corriente Terrenos Oficinas Depreciacin Activo Fijo Activos Diferidos 17,6 235,3 135,7 1704 2092 1207 1530 1205 1532 298,3

PASIVO Obligaciones Bancarias Cuentas por Pagar Pasivo Corriente Obligaciones L.P. Cesantas Pasivo a Largo Plazo Total Pasivo Capital Pagado Reserva Legal Utilidad del Ejercicio Total Patrimonio 414,2 585,4 999,6 248,7 785,3 1034 2034 812,1 796,9 280 1889 3923

Total Activos

3923

Pasivo + Patrimonio

Estado de Resultados Ventas Netas Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Operacionales Utilidad Operacional Otros ingresos y egresos Gastos Financieros Utilidad antes de impuestos Provisin Tx de la renta Utilidad Neta 1912 1389 522 132 390 88,8 (41,2) 438 158 280

RAZONES DE LIQUIDEZ
ndice
Razn Corriente

Frmula
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Interpretacin
Por cada peso que debemos cuanto dinero poseemos en el corto plazo para cumplir los compromisos pactados. Por cada peso que debemos cuanto dinero tenemos en el corto plazo sin depender de las ventas.

Prueba cida

ACTIVO CTE INVENTARIOS PASIVO CORRIENTE

Capital Neto de Trabajo

ACTIVO CTE - PASIVO CTE

Cantidad de activo corriente financiada con pasivos de largo plazo.

RAZONES DE LIQUIDEZ
Razn ACTIVO CORRIENTE 2.092 = = 2,09 Corriente PASIVO CORRIENTE 999,6 Por cada peso que la empresa debe a corto plazo, la entidad posee 2 pesos con 9 centavos para responder por sus compromisos a corto plazo. Prueba ACTIVO CTE INVENTARIOS 2.092 1.704 = = 0,39 cida PASIVO CORRIENTE 999,6 Por cada peso que la empresa debe a corto plazo posee 0,39 centavos para cumplir sus compromisos a corto plazo sin depender de las ventas. Capital Neto de Trabajo ACTIVO CTE - PASIVO CTE = 2.092 999,6 = 1.092,8 1.092,8 pesos son financiados por pasivos de largo plazo para el funcionamiento a corto plazo de la empresa

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
ndice Frmula Interpretacin

INDICADORES QUE MIDEN LA PARTICIPACIN DE LOS ACCIONISTAS VRS FINANCIAMIENTO DE TERCEROS


LEVERAGE TOTAL LEVERAGE A C.P.
LEVERAGE FINANCIERO TOTAL

Pasivo Total con Terceros Patrimonio Total Pasivo corriente Patrimonio Pasivo con Entidades Financieras Patrimonio PASIVO TOTAL CON TERC. TOTAL ACTIVOS

Mide el grado en que estn comprometidos los accionistas con terceros. Mide las responsabilidades en el corto plazo y la participacin de las entidades financieras. Evala la participacin en el riesgo. Mide el % en que est comprometido el patrimonio.
Por cada peso que tiene la empresa invertidos en activos, xx pesos son financiados por sus acreedores.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
NIVEL DE PASIVO TOTAL CON TERC. = 2.034 = 0,52 ENDEUDAMIENTO TOTAL ACTIVOS 3.923 De cada peso que poseemos en activos, nuestros acreedores han financiado a la empresa 52 centavos; o los terceros poseen el 52% de los activos. LEVERAGE TOTAL Pasivo Total con Tercero 2.034 = 1.889 = 1,11 Patrimonio

Los accionistas estn comprometidos con los terceros en el 111%, los accionistas apalancaron la empresa en el 11%

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
ndice Frmula Interpretacin
INDICADORES DE PROBLEMAS FINANCIEROS CRISIS INMINENTE
DEUDA FINANCIERA IMPACTO DE LA CARGA FINANCIERA COBERTURA DE INTERESES COBERTURA DE INTERS (II) Obligaciones Financieras Ventas Netas Gastos Financieros Ventas Netas Utilidad Operacional Gastos Financieros EBITDA GASTOS FINANCIEROS Porcentaje de las ventas, destinado a cubrir Deuda F. Mximo 30%. Porcentaje de las ventas destinado al pago de Intereses. Mximo 10%. Capacidad para cubrir los intereses causados del perodo. Debe ser Mayor a UNO. Capacidad del efectivo, generado para el pago de intereses. Debe ser > 2.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
DEUDA Obligaciones Financieras 662,9 = = 0, 347 34,7% FINANCIERA Ventas Netas 1911,6 El 34,7% de las ventas lo utilizamos para cumplir las obligaciones financieras IMPACTO DE Gastos Financieros 41,2 = = 0,02 2% LA CARGA Ventas Netas 1911,6
FINANCIERA

El 2% de las ventas los dedicamos a el pago de intereses. COBERTURA DE Utilidad Operacional 390,4 = = 9,5 veces INTERESES Gastos Financieros 41,2
La utilidad que produce la actividad de la empresa en su core business puede pagar 9,5 veces los intereses pagados.

RAZONES DE ACTIVIDAD
ndice
Rotacin de Cartera
Perodo Promedio de Cobro

Frmula
VENTAS

Interpretacin
Nmero de veces que se renueva la cartera en el ao.

C XC PROMEDIO. 365 Rotacin de cartera Costo de Ventas Cuentas por pagar

Rotacin de Proveedores Perodo Promedio de Pago

Das promedio de recuperacin de la cartera. Nmero de veces que rotan las c x p al ao. Nmero de das de pago a proveedores.

365 Rotacin cuentas x pagar

RAZONES DE ACTIVIDAD
1.911,6 = 8,12 veces Rotacin de Ventas = 235,3 C XC Promedio Cartera Perodo 365 365 Promedio de Rotacin de C. = 8,12 = 44,95 das Cobro La cartera rota 8,12 veces en el ao y se recupera en 45 das Rotacin de Costo de Ventas 1389,3 Proveedores Cuentas por pagar = 585,4 = 2,37 veces Perodo 365 365 Promedio = = 154 das Rotacin cuentas x pagar 2,37 de Pago El pago a los proveedores rota 2,37 veces al ao y estos se cancelan cada 154 das

RAZONES DE ACTIVIDAD
ndice Frmula Interpretacin

ROTACIN INVENTARIOS EMPRESAS COMERCIALES


ROTACIN INVENTARIO DE MERCANCAS COSTO MERCANCA VENDIDA PERODO INVENTARIO MERCANCAS 365 ROTACIN INVENTARIO MERCANCA Das promedio que permanece el inventario en bodegas. Nmero de veces que se renueva el inventario durante el ao.

DAS DE INVENTARIO A MANO

RAZONES DE ACTIVIDAD
ndice Frmula Interpretacin
ROTACIN INVENTARIOS EMPRESAS INDUSTRIALES
ROTACIN INVENTARIO DE M.P. COSTO M.P. INVENTARIO MATERIA PRIMA Nmero de veces que se renueva el inventario durante el ao.

ROTACIN INVENTARIO DE P.P.

COSTO DE PRODUCCIN INVENTARIO PRODUCTOS EN PROCESO COSTO DE VENTAS INVENTARIO DE PRODUCTOS TERMINADOS

Nmero de veces que se renueva el inventario de P.P. durante el ao.

ROTACIN INVENTARIO DE P.T.

Nmero de veces que se renueva el inventario durante el ao.

RAZONES DE ACTIVIDAD
ndice
Rotacin Activo TOTAL Rotacin Activo Operacional Ciclo de Efectivo

Frmula
VENTAS NETAS ACTIVO TOTAL VENTAS NETAS Activos Operacionales
Rotacin de Cartera + Rotacin de Inventarios - Rotacin de Proveedores

Interpretacin
Cada peso invertido en Activos Totales, tiene la capacidad de generar $ de ventas. Cada peso invertido en Activos operacionales, genera $ de ventas. Tiempo que transcurre desde que vende el producto hasta que vuelve a recuperar el $$. La capacidad real de efectivo que genera el negocio.

Generacin Interna de Efectivo EBITDA

Utilidad Operacional + Depreciaciones + Amortizaciones

RAZONES DE ACTIVIDAD
Rotacin Activo Total VENTAS NETAS 1911,6 ACTIVO TOTAL = 3922,6 = 0,49

Por cada peso invertido en activos se generaron 49 centavos Ciclo de Rotacin Cart. + Rotacin de Invent. Rotacin de Proveed. Efectivo 45 + 154 _ 80 =119 El tiempo que gastamos desde que se invierte en el negocio hasta que el dinero se convierte en efectivo es de 119 das, plazo a tener en cuenta en el capital de trabajo.

Problema de Ciclo de Conversin de Efectivo e Inversin


La compaa Max, tiene ventas anuales por $10.000.000, un costo de ventas del 75% sobre las ventas, y compras que son un 65% del costo de ventas, Max tiene una edad promedio de inventario de 60 das, un periodo promedio de cobranzas de 40 das y un periodo promedio de pago de 35 das. De esta manera el ciclo de conversin de efectivo para Max es de 65 das (60+40-35). (60+40Suponiendo que el ao es de 360 das, los recursos invertidos en este ciclo de conversin son: Inventario = + Cuentas por Cobrar = - Cuentas por pagar = Recursos Invertidos =

Problema de Ciclo de Conversin de Efectivo e Inversin


La compaa Max, tiene ventas anuales por $10.000.000, un costo de ventas del 75% sobre las ventas, y compras que son un 65% del costo de ventas, Max tiene una edad promedio de inventario de 60 das, un periodo promedio de cobranzas de 40 das y un periodo promedio de pago de 35 das. De esta manera el ciclo de conversin de efectivo para Max es de 65 das (60+45-35). (60+45Suponiendo que el ao es de 360 das, los recursos invertidos en este ciclo de conversin son: Inventario = (10.000.000 x 0.75) x (60/360) = 1.250.000 + Cuentas por Cobrar = (10.000.000 x 40/360) = 1.111.111 - Cuentas por pagar = (10.000.000 x 0.75 x 0.65) x (35/360) = 473.958 = Recursos Invertidos = 1.887.153

RAZONES DE RENDIMIENTO
ndice
Margen Bruto de Utilidad
Margen Operacional

Frmula
Utilidad Bruta Ventas Netas Utilidad Operacional Ventas Netas Utilidad Neta Ventas Netas

Interpretacin
Generacin de Utilidades con relacin a las Ventas
Por cada peso vendido, genera xx centavos de utilidad en la Operacin. Por cada peso vendido, da xx centavos de la utilidad a repartir.

Margen Neto de Utilidad Rendimiento del Patrimonio Rendimiento de Activo Total (ROA)

Utilidad Neta Patrimonio Utilidad Neta Activo Total

Participacin de la utilidad en el patrimonio (ROE)


Cada peso del activo, gener xx centavos de utilidad para distribuir

RAZONES DE RENDIMIENTO
Utilidad Operacional 390,4 Margen = = 0,20 Ventas Netas 1911,6 Operacional Por cada peso que se vendi obtuvimos 20 centavos de utilidad Operacional. Rendimiento Utilidad Neta = 280 del = 0,15 Patrimonio 1889 Patrimonio (ROE) La utilidad retribuy a sus accionistas el 15% de su inversin, por cada peso en patrimonio obtuvimos 15 centavos en utilidad Rendimiento Utilidad Neta 280 = 0,07 de Activo Total Activo Total = 3922,6 (ROA) Por cada peso invertido en activos, estos generaron 7 centavos de Utilidad

RAZONES DE VALOR DE MERCADO


ndice Frmula Interpretacin

GANANCIA POR ACCIN

UTILIDAD NETA No TOTAL DE ACCIONES

Utilidad recibida por cada accin.

RENTABILIDA D POR ACCIN

UTILIDAD POR ACCIN VALOR DE MERCADO DE LA ACCIN PRECIO DE MERCADO POR ACCIN VALOR EN LIBROS POR ACCIN

Rendimiento de la accin en la negociacin en el mercado accionario.

Valor de mercado / Valor en libros

Los inversionistas estn pagando $$, por cada peso de valor en libros.