La crisis de 1929 en Argentina

Desde la oferta de divisas

Oferta flexible
de divisas
Tasas de inters
en el mundo
Mercado de prod.
primarios
(vol. y precios)
$i a eso Ie sumamos
Demanda
rgida
de divisas
=
Vulnerabilidad externa
Problema
estructural
Distintos momentos en la primera mitad del siglo
n que estado nos encontr la crisis?
Crisis y declinacin de nglaterra
Plena ocupacin de tierras
Lmites en la infraestructura
ndustria deprimida y tecnol. precaria
Demanda inestable de mat. prim.
Sntesis: Lenta agona del modelo
mpacto de la crisis del '29
Crisis '29
ngreso
de capitales
xportaciones
mportaciones
Volmen
y precio
Susp. de la
convertibilidad
Cada trminos
de intercambio
Sust. de import.?
Rigidez de la demanda
de divisas
Deuda externa
D
Cmo se la enfrent?
1- ntento de equilibrar el sector externo (evitar
salidas)
- Aumento del 10% a los aranceles
- Devaluacin (recesin)
2- Comisin de control de Cambios (1931)
stablece prioridades para la compra de divisas:
- Necesidades pblicas
- Compra de mat. prima, combust., etc.
- Transf. de migrantes
dea eje: sostener los pagos de deuda (nico pas en Aca Latina)
3- Consolidacin del control de cambios (1933)
- Mercado oficial (para las primeras necesidades) y un mercado
libre.
4- Devaluacin ( proteccin, atraccin de divisas e interv. en el comercio externo)
- Proteccin: encarece los productos importados.
- nterv. comercio ext.: Manejo discrecional de las
divisas favoreciendo a quienes podan compensar
con saldos comerciales de determinados pases
(nglaterra). "Comprar a quien nos compra".
- Favoreci las D. La divisa vale ms. Favoreci a
USA y su oferta (reestructuracin vial en Arg.)
5- Juntas reguladoras
-ntervencin sobre la oferta
-Financiadas con las diferencias del tipo de cambio
Plan Pinedo (1933)
Lugar activo del estado para la regulacin
y la orientacin econmica
n el marco de la argentina agroexport.,
fundamentalmente los sectores ganaderos
No fue aprobado por el Congreso
Nacional (conflicto hegemnico)
Pacto Roca - Runciman
- l problema fiscal
str. tributaria
y presupuestaria
Recaudacin aduanera
Recorte de
gastos
Reforma tributaria
fectos contractivos
Cmo salir de esa situacin?
Tributacin de la
actividad interna y
las ganancias
Origen de la tributacin
Aduana nternos Ganan.
'30 57% 17%
'39 30% 23% 13%
Supervit fiscal en '35 y '3
(precaria reactivacin)
7- l problema monetario
scasez de divisas +
Pago de la deuda
Restricciones
monetarias
mposibilidad de polticas
de reactivacin
Necesidad de desvincular
el circulante del sector externo
(idea que vena de Yrigoyen)
1934 se crea el Banco Central
BCRA
Control de la emisin(respaldando al menos el 25%)
Regulacin del sistema financiero
Manejo del tipo de cambio
Polticas anticclicas:
ntento de moderar el impacto interno de las
fluctuaciones del sector externo
Cmo se form el BCRA?
- l estado puso el 50% de los capitales
- l presidente era designado por el
ejecutivo pero de una terna que propona
la asamblea de accionistas donde el
estado no participaba.
- L peso de la banca privada y extranjera
defina las polticas. (Soberana monetaria y
estatuto legal del coloniaje)
Secuencia de las polticas
econmicas en los aos '30
1- stallido de la crisis:
- Prioridades: Cuentas fiscales, balanza comercial, mercado
cambiario, pago de deuda.
2- vitar que la crisis afecte al poder conmico:
Pacto Roca Runciman y anexos
Juntas reguladoras
Control de cambios
Devaluacin de la moneda
Transformacin de la base impositiva
3- Nueva poltica fiscal (expansiva)
Creacin del BCRA
Diversificacin de los mercados externos