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Ariel Levy
2011
Apresentao
Objetivo do curso
Ariel Levy
Empresrio, Engenheiro, Mestre em administrao IBMEC
Professor do MBA IBMEC (1993-2006)
Professor FGV
Professor do MBA Ideas (UFRJ 2004/2005)
Professor in company - Petrobrs e Embratel entre outras
Biblilografia do Curso
LIVRO TEXTO ADOTADO: Matemtica Financeira
EduardoPicano
BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR:
Zentgraf, Roberto: Matemtica Financeira Objetiva; Ztg;
Rio de Janeiro , 2002.
Merchede, Albero; Matemtica Financeira: para usurios do
Excell e Hp12c.
Brigham, Eugene F.;Ehrhardt,Michael C.; Administrao
Financeira- Teoria e Prtica; Trad. Salazar, Jos N.A;Cucci,
Sueli S.M.; PioneiraThomsom Learnig, So Paulo ,2006
ROSS, STEPHEN A., WESTERFIELD, RANDOLPH W., JAFFE, JEFRREY
F. ADMINISTRAO FINANCEIRA. SO PAULO: ATLAS, 1999
SANVINCENTE, ANTONIO Z. ADMINISTRAO FINANCIERA. SO
PAULO: ATLAS, 1998;
MARTINS, ELISEU, ASSAF NETO, A. ADMINISTRAO FINANCEIRA.
Programa
Introduo
Juros simples
Juros Compostos
Sries de pagamentos
Fluxos genricos
Sistemas de amortizao
Hp 12c
Excell
Conceitos bsicos
A remunerao do dinheiro
Taxa de juros
Fluxo de caixa
Resoluo de Problemas
Resumo
captulo 8 - livro texto
A remunerao do dinheiro
Desvalorizao
Conseqncias
Funes do
mercado
Intermediao
Conciliao
Diluio de riscos
$
Mercado
financeiro
$+J1 $+J2
Taxas de juros
i= i(%)=
Juros
Capital
Juros
Capital
x 100
Percentual Percentual Frao decimal
9,0% ao ms 9,0% am 9,0/ 100 am0,09 am
0,3% ao dia 0,3% ad 0,3/ 100 ad 0,003 d
250% ao ano 250% aa 250/ 100 aa 2,50 aa
Taxas de juros
Quantidade de moeda ou
meios de pagamento
realmente disponveis no
mercado.
Capacidade ou expectativas
de realizaes lucrativas.
Riscos envolvidos
Expectativa de perda do
valor aquisitivo entre a
cesso e o retorno.
Fluxo de caixa
Regimes de
capitalizao
Contnuo
Capitalizao peridica
Regimes de Juros
Juros Simples
Juros Compostos
Consideraes quanto ao prazo
Ano Civil
Ano Comercial
meses 30 dias
Consideraes quanto ao prazo
Juros Exatos
Juros Comerciais
Aplicao ao prazo
fixo n de uma quantia
P (principal) para ao
final resgatar o
montante F.
Ou crdito em que o
agente financeiro
empresta a quantia P
por um prazo n para
receber F do cliente.
Clculo do Montante e demais
variveis a juros simples
F = P x (1 + i x n)
P =
F
(1 + i x n)
= F x
1
(1 + i x n)
(F/P -1) = i x n
i=
{
F
P
-1
}
x 1
n
n=
F
P
-1 x 1
i
{ }
Exemplo 1
Teste automtico
Com a mquina desligada pressione a tecla[x] ou [+] e ligue a mquina,
soltando a tecla [on] e depois a tecla tecla c ou [+].
Um auto teste ser realizado. Se aparecer error 9 ou no aparecer nada a
mquina est com problemas.
A mquina apresenta
vrias funes associadas
a uma nica tecla.
Funo principal em
branco - direta
Se voc digitar f ou g
erradamente limpe
teclando [f] [prefix]
No visor...
Na hp : 90 enter 50 56 enter 7-
Na realidade juros
compostos e juros sobre
juros so a mesma coisa,
trata-se de uma
modalidade de clculo de
juros em que os juros so
capitalizados a cada
perodo, passando assim
a incorporar o capital
sobre o qual incidiro
juros no perodo seguinte.
Vejamos um exemplo:
n
i) P(1 F +
Exemplo 3
Um investidor aplica
R$ 1.000,00 em
uma financeira a
10% am.
Calcule quanto ele
ter ao fim de n
meses.
$1.100,00 R 0,10) x(1 1000 F +
1ms
2ms
$1.210,00 R 0,10) x(1 0,10) x(1 1000 F + +
nms
n
0,10) x(1 1000 F +
Muita ateno
( )
i) log(1
F/P log
n
+
( )
1
]
1
1 F/P i
n
1
Pronto o formulrio acabou...
Agora com vocs
Exemplo 4
Calcule o
valor de
resgate no
fim de 10
meses de
uma
aplicao
inicial de R$
1.000,00
taxa
composta de
3%am.
Equivalncia de taxas a juros
compostos
Definio: Duas taxas de juros i
A
e i
B
sero
equivalentes se e somente se, aplicadas
sobre um mesmo valor e pelo mesmo
perodo de tempo gerarem a mesma
quantia.
i
A
i
B
P
P F
F
Prazo A= Prazo B
( ) 1 i 1 i
B
n
A
n
B A
+
Exemplo 4
,
_
+
n
i i
R
Pv
) 1 (
1
1
Exemplo 5
Joo compra um carro, que ir pagar em 4
prestaes mensais de $ 2.626,24, sem
entrada. As prestaes sero pagas a
partir do ms seguinte ao da compra e o
vendedor afirmou estar cobrando uma
taxa de juros compostos de 2% a.m.
Pergunta-se o preo do carro vista.
Resolva pelas frmulas.
Exemplo 6
II) Uma pessoa deseja comprar um carro
por $ 40.000,00 vista, daqui a 12 meses.
Admitindo-se que ela v poupar uma certa
quantia mensal que ser aplicada em
letras de cmbio rendendo 2,2% a.m. de
juros compostos, determinar quanto deve
ser poupado mensalmente.
Faa tambm pela HP12c
Usando a HP12c em fluxos no Uniformes
fIRR e fNPV
A mais simples...
R
8
Pv
i
R
Pv
Sries uniformemente crescentes ou
decrescentes
Para i>g
Sistemas de amortizaes
Sistema Americano.
Sistemas de amortizao
Carncia total
Carncia total
Clculo da inflao:
= (P
1
-P
0)
/P
0
Onde : P
0
= preos no perodo de referncia
P
1
= preos no perodo posterior
Acumulando a inflao
Para a inflao:
1+
ac
= (1+
a
)(1+
b
)...(1+
n
)
exemplo
Um determinado investimento de
R$100000 foi realizado em 2/01/03 e
resgatado em 02/05/03 por 120000.
Admita a inflao medida pelo IGPM e
calcule a taxa de rendimento real no
perodo.
Consultando o ndice
Apresente a tabela de um
emprstimo de
R$100.000,00 com taxa
de juros de 1%am a ser
amortizado pelo sistema
de amortizaes
constante, em 5 parcelas
mensais e sucessivas e
isento de resduo e
carncias. Sabendo que o
emprstimo foi em
02/01/2003 e que sua
correo se dar pela
variao do IGPM.
IGPM % mensal
ms IGPM
jan/03 2.33%
fev/03 2.38%
mar/03 1.53%
abr/03 0.92%
mai/03 -0.26%
Soluo
Primeiro obtenha o valor do emprstimo em ndice.
Caso no tenha um valor de referencia ou o ndice se apresente como uma
variao adote 1,00 como ndice na data do emprstimo isso facilitar as
contas.
Veja que neste caso a tabela em ndice fica igual a do exemplo no slide 9.
Para obter qualquer valor corrigido basta multiplic-lo pelo (1+
ac
) at
aquela data.
Exemplo : prestao na data 1 corrigida = 21000*1,0233
prestao na data 2 corrigida = 20800*1,0233*1,0238
Ento o ideal colocar uma coluna com o ndice de variao acumulada.
Nos casos de correo por moedas e ndices acumulados basta operar a
tabela em ndice e multiplicar pelo ndice da data para obter o valor em
moeda corrente
SAC
1
2 3 4
5
100000
prestaes
Taxa 0.01 principal 100000
parcelas 5 amortizao 100000/5= 20000
Data ndice
acumulado
Juros Amortizao Prestao Saldo
Final
prestao
corrigida
Saldo
corrigido
0 1- - - 100000
1 1.0233 1000 20000 21000 80000 R$ 21,489.30 R$ 81,864.00
2 1.04765454 800 20000 20800 60000 R$ 21,791.21 R$ 62,859.27
3 1.06368365 600 20000 20600 40000 R$ 21,911.88 R$ 42,547.35
4 1.07346954 400 20000 20400 20000 R$ 21,898.78 R$ 21,469.39
5 1.07067852 200 20000 20200 0 R$ 21,627.71 R$ 0.00
Usando a HP12c em fluxos no Uniformes
fIRR e fNPV