Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
O que so finanas?
No nvel macro, as finanas so o campo de estudo de instituies financeiras e mercados financeiros e como funcionam dentro do sistema financeiro, tanto no Brasil quanto no mercado internacional. No nvel micro, as finanas so o estudo do planejamento financeiro, da gesto de ativos e da captao de fundos por empresas e instituies financeiras.
Administrao Financeira
Nvel macro
Balano 31 de dezembro de 20xx
P a s s iv o s e pa t rim nio l quido P assivo s circulantes Co ntas a pagar Institui es financeiras a pagar To tal de passivo s circulantes P assivo s de lo ngo prazo To tal de passivo s P atrim nio lquido : Capital (a es o rdinrias) gio na venda de a es Lucro s retido s To tal de patrim nio lquido P a s s iv o s e pa t rim nio l quido
Capital de giro
Co ntas a receber Esto ques To tal de ativo s circulantes A tivo s fixo s A tivo s fixo s (valo r bruto ) M eno s: depreciao acum.
Capital de giro
Decises de investimento
Decises de financiamento
O que so finanas?
Um sistema financeiro bem desenvolvido a base e uma caracterstica essencial de qualquer nao desenvolvida moderna. Mercados financeiros, intermedirios financeiros e administrao financeira so os componentes importantes. Mercados e intermedirios financeiros facilitam o fluxo de fundos de poupadores a investidores. A administrao financeira envolve o uso eficiente de recursos financeiros na produo de bens.
Administrao Financeira
FINANAS
CONTROLADORIA Contabilidade financeira Contabilidade de custos Oramentos Administrao de tributos Sistemas de informao
Contas a pagar
Administrao Financeira
a) anlise, planejamento e controle financeiro b) tomadas de decises de investimento c) tomadas de decises de financiamentos
Administrao Financeira
Tipos de Empresas
A constituio das empresas tem aspectos tcnicos, administrativos, legais e de mercado. Os aspectos tcnicos e administrativos relacionam-se a atividade-fim da empresa, as quais podem ser:
Instituies financeiras Empresas privadas, comerciais, industriais e prestadoras de servios. Empresas e rgos pblicos. Organizaes sem fins lucrativos, por exemplo, as ONG Organizaes no governamentais.
Firma individual Sociedade limitada (Ltda.) Sociedade por aes (S.A.) A escolha depende do porte da empresa, do interesse dos seus organizadores e das implicaes administrativas de cada uma delas.
Nas pequenas empresas, a funo financeira geralmente desempenhada pelo departamento de contabilidade.
medida que a empresa cresce, a funo financeira se transforma em um departamento separado, diretamente ligado ao presidente da empresa, com a superviso do diretor financeiro.
da economia.
financeira.
arcabouo econmico dentro do qual atuam para poderem reagir s mudanas de condies ou se anteciparem a elas.
administradores financeiros a anlise marginal, segundo a qual uma deciso financeira deve ser tomada apenas quando os benefcios adicionais superam os
custos adicionais.
nfase entre finanas e contabilidade que os contadores geralmente usam o regime de competncia, ao passo que as finanas se concentram em fluxos de caixa.
exemplo a seguir.
ano passado:
Vendas
Custos
DEMONSTRAO DO RESULTADO
COMPETNCIA
Vendas Menos: custos Lucro (prejuzo) lquido $ 100.000 (80.000) $ 20.000
CAIXA
$ 0
(80.000) $(80.000)
Finanas e contabilidade tambm diferem no que diz respeito Enquanto a contabilidade se preocupa basicamente com a
tomada de decises.
Balano Patrimonial
Ativos Circulantes Ativos Permanentes Passivos Circulantes Recursos Permanentes
Decises de Investimento
Decises de Financiamento
Objetivo da empresa
Administradores + Empregados
Objetivo da empresa
Maximizao do lucro?
Receita de vendas Menos: custos Lucro lquido $ 100.000 Entrada de caixa $ $ $ 100.000 80.000 20.000
A maximizao do lucro no leva em conta as diferenas em termos de nveis de fluxos de caixa, sua distribuio no tempo e o risco desses fluxos de caixa.
Objetivo da empresa
Maximizao do lucro?
Data de ocorrncia dos retornos (timing) - prefervel que tais ingressos ocorram o mais cedo possvel.
Fluxo de caixa - as receitas da empresa no representam fluxo de caixa para os acionistas. Somente quando um aumento dos lucros acompanhado por uma elevao do fluxo de caixa provvel que ocorra uma alta do preo da ao.
Risco - possibilidade de que os resultados realizados possam diferir daqueles esperados.
Objetivo da empresa
Maximizao do lucro?
Retorno e risco so determinantes-chaves do preo da ao, que representa a riqueza dos proprietrios da empresa.
Fluxo de caixa maior => preo da ao mais alto. Tendncia de risco mais alto => preo de ao mais baixo.
Em geral, os acionistas tm averso ao risco (determinao de evitar risco). Quando h risco envolvido, esperam obter taxa de retorno mais altas nos investimentos com maior risco.
Objetivo da empresa
Por qu? Porque a maximizao da riqueza do acionista leva adequadamente em conta os fluxos de caixa, a distribuio dos fluxos no tempo e seu risco, o que pode ser ilustrado por meio da seguinte equao de avaliao:
Nvel e distribuio de fluxos de caixa no tempo Risco de fluxos de caixa
Objetivo da empresa
Objetivo da empresa
Os outros grupos de interesse incluem todos os indivduos com algum vnculo econmico direto com a empresa, como: funcionrios; clientes; fornecedores; credores; proprietrios. Esse ponto de vista, que leva em conta os outros grupos de interesse, indica que a empresa deve fazer um esforo deliberado para evitar aes prejudiciais riqueza desses grupos. Diz-se que essa uma viso socialmente responsvel.
Stakeholders
Pequenas empresas: o proprietrio normalmente quem detm todo o controle da empresa. Empresas maiores: delegao = conflitos de interesses = teoria de agncia (agency) O interesse do executivo pode no ser coincidente com os objetivos da empresa.
O papel da tica
Definio de tica
tica o conjunto de padres de conduta ou julgamento moral. Tem-se transformado numa questo fundamental tanto em nossa sociedade quanto na comunidade financeira. As violaes ticas geram enorme publicidade. A publicidade negativa produz, em geral, impactos tambm negativos sobre uma empresa.